海通证券：加强回收循环利用 24年建议关注环保行业两大主线

智通财经APP获悉，海通证券发布研究报告称，为推动能源消费双控向碳排放双控转变，多领域绿色低碳示范项目有望全面落地，碳市场的加速建设将为环保产业注入活力。 2024年，建议关注环保行业两条主线：1）高红利：重点关注垃圾焚烧和水务领域。资本支出下降，稳定的经营现金流可以支持股息的增加，从而提高当前的低估值； 2）经济复苏和碳市场建设相关子行业，重点关注资源循环利用效率提升、成本降低、碳减排。建议关注：受益于工业回收的半导体配套设备、有色废酸处理、碳监测、环卫服务、金属资源利用等。

建议关注：华虹科技（.SZ）、汇诚环保（.SZ）、大地海洋（.SZ）、天齐股份（.SZ）、旺能环境（.SZ）、东江环保（.SZ））。

海通证券指出，3月13日，国务院印发《促进大规模装备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动计划》指出，要鼓励先进、淘汰落后、标准引领、有序提高，实施装备更新、消费品以旧换新、回收升级标准四大行动，大力推广先进装备生产和应用，推动先进产能比重不断提高。推动更多优质耐用消费品进入居民生活，畅通资源循环利用链条，国民经济循环质量和水平显着提高。该行动计划不仅将促进高效节能设备的更新，还有利于提振回收需求，再生资源市场规模有望进一步扩大。

从数量上看：《行动计划》指出，到2027年，报废汽车回收量比2023年增长约一倍，废旧家电回收量比2023年增长30%，废旧家电回收量比2023年增长30%，废旧家电回收量比2023年增长30%。物资资源供给将进一步增加。

1）报废汽车：报废汽车回收量稳步增长，保守估计2027年将达到530万辆。

2013年至2023年，我国汽车保有量将逐步扩大，复合增长率超过9%。据公安部统计，2023年全国机动车保有量将达到4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆。报废汽车是循环经济上游的重要原材料来源。与其他原材料（废旧家电、废旧电脑、易拉罐等）相比，具有库存量大、资源价值高、零部件可再制造等特点。它们是循环经济上游的原材料来源。重要支柱。据智研科信公众号介绍，2017年以来报废汽车回收量稳步增长，2022年我国报废汽车回收量为265万辆。我们保守假设2023年报废汽车回收量与2022年持平。根据《行动计划》，预计2027年回收量将达到530万辆。 2023年12月，华宏科技宣布与北京车兄弟进行股权合作，推进公司报废机动车回收拆解业务。

2）废旧家电：平均每年报废废旧家电1亿台，27年废旧家电回收量将达到585万吨。

1月23日，商务部等九部门印发《关于完善废旧家电、家具等再生资源回收体系的通知》，拟在全国建设一批废旧家电回收体系典型城市，到2025年，培育家具等再生资源回收龙头企业，推广一批典型经验模式，形成一批政策法规和标准。全国废旧家电、家具回收量较2023年增长15%以上。中国政府网站显示，2023年我国废旧家电回收总量将达到450万吨，包含大量废旧家电和家具。许多贵金属和塑料，如金、银、铜和锡。我国家用电器保有量已超过21亿台，每年淘汰废旧家电1亿至1.9亿台，年均以20%的速度增长。根据《行动计划》，预计2027年废旧家电回收量将达到585万吨。

3）动力电池回收：新能源汽车报废浪潮临近，我国锂电池回收量全球领先

动力电池回收利用是新能源产业可持续发展的重要组成部分，也是锂、镍、钴等战略矿产资源可持续供应的关键。 2015年以来我国新能源汽车销量和保有量快速增长，2023年新能源汽车销量达到950万辆，保有量达到2041万辆。以锂电池回收为例。据SMM锂电池回收公众号显示，基于锂电池5-8年的生命周期，第一波电池报废浪潮已逐渐显现。 2024年2月，全球锂电池回收量突破1000万吨，同比+25%，其中中国回收量占比近50%。

4）废塑料：废塑料作为资源，应对“白色污染”。我国废塑料市场潜力巨大。

据中科院官网援引中科院院士李景红的话称，2015年至2023年，全球塑料产量从3.2亿吨增至4.3亿吨。2022年，我国废塑料产量将超过6000万吨，其中仅回收利用1800万吨，材料回收率约为30%。剩余约70%的低价值废塑料基本与生活垃圾混合焚烧或填埋，塑料污染治理难度加大。化学回收技术可以有效突破物理回收应用场景的限制，突破废塑料物质回收的发展瓶颈。还可以集中回收各种低价值废塑料，把“白色污染”变成“白色油田”。

从价格来看：贵金属价格高位运行，废钢价格进入下降通道，碳酸锂价格小幅回升。

3月13日，COMEX黄金期货收盘于每盎司2,179.40美元；上海黄金期货收报505.62元/克。 3月14日废钢价格为363.80美元/吨。 3月14日碳酸锂价格为元/吨。建议关注下周美联储19日、20日议息会议。