华泰汽车蛰伏数年蓄势待发携手曙光瞄准新能源再起航
563位投资顾问为曙光股份（）指点后市如何操作
近日，辽宁曙光汽车集团股份有限公司（下称“曙光股份”）发布公告，其控股股东曙光集团与华泰汽车集团（下称“华泰汽车”）签署了《股权转让框架协议》。公告显示，曙光集团拟将其持有的9789.5万股股份以初步价格23.21元/股转让给华泰汽车，并将其持有的4581.83万股投票权委托给华泰汽车。本次权益变动完成后，华泰汽车将持有上市公司21.27%的投票权，成为曙光股份的控股股东。
车企整合话题一直是资本市场的热门话题，此消息一出，立刻引发业内广泛关注：华泰汽车近几年业绩平平，此次收购是出于战略发展考虑，还是借火取暖？此次高溢价是否合理？两家老牌车企联手，能否再创辉煌？
沉寂数年之后，华泰汽车实现新的战略升级，迎来了第二春。
资料显示，华泰汽车以新能源汽车（爱吉、净值、资讯）、传统汽车及其核心零部件为战略核心业务，以金融为战略支撑业务，是一家集研发、制造、销售、服务为一体的制造服务型公司，倡导“低碳生活、绿色出行”，以金融推动产业发展，以产业带动金融成长。华泰汽车自成立以来，始终坚持技术创新，成为国内唯一一家拥有自动变速箱完全自主知识产权和全球领先的清洁柴油机核心技术，并在全系车型实现量产搭载的自主品牌汽车企业。作为我国SUV的先行者，圣达菲、特拉卡等产品热销国内外，奠定了华泰汽车在国内自主汽车品牌中坚实的行业地位。
近年来，随着传统汽车市场环境的变化，华泰汽车的销量表现和业绩水平似乎并不尽如人意，引发了“边缘化”、“饿虎化虎”等直观猜测。但也有业内专家分析，面对国内传统汽车市场日趋饱和、竞争愈发激烈的趋势，相较于昔日的“辉煌”，华泰汽车近年来在传统汽车领域的蛰伏，很可能是基于对行业发展趋势和市场环境准确判断而做出的战略选择。
中国汽车工业协会副秘书长叶盛基指出，从世界趋势看，各发达国家都在积极谋划新能源汽车发展，这一产业将成为下一个必须争夺的技术制高点，我国不能落后。从我国自身国情看，人口多、资源紧张、污染加重，决定了我国必须限制传统燃油汽车的发展规模，新能源汽车才是唯一的出路。因此，内外因素决定了我国发展新能源汽车产业势在必行。
一向开拓进取、高瞻远瞩的华泰汽车再次嗅到了行业发展的机遇，几年前就率先将集团业务发展的核心和重心转移到了新能源汽车领域。目前，大部分车企还处于向新能源被动转型的探索阶段，而华泰汽车却成功抓住了行业发展的机遇，在电控、电机、电池一体化的“三电技术”上拥有核心技术，并逐步形成自主知识产权，还研发生产了国内首款纯电动SUV，去年在广州车展亮相的两款产品也取得了不错的销量成绩。与此同时，华泰汽车集团还率先在青海布局锂电池产业链基地，在锂动力电池核心技术研究上也取得重大突破、优势明显，引领了新能源汽车技术创新浪潮。
此外，华泰汽车目前的管理团队也十分强大，以来自北汽福田的华泰汽车集团现任总裁王祥银、来自奇瑞的天津华泰新能源汽车集团现任董事长郑兆瑞为代表。他们深耕汽车行业多年，熟悉政策环境，能洞察行业发展趋势，带领公司把为客户提供极致精致的产品和用户体验作为不懈追求。经过几年的积累和战略调整，随着新能源汽车“潮流”的到来，华泰汽车即将凭借厚积薄发的势头迎来企业发展的“第二春”。
华泰与曙光CP意识强，协同互补性强，有望实现“化学效应”
据悉，曙光曾为华泰汽车集团的零部件供应商，双方在合作过程中建立了良好的默契，因此在未来重点发展新能源的战略高度一致前提下，两家业务互补性较强的公司一拍即合，顺利达成收购意向协议。
华泰汽车在乘用车、新能源领域拥有雄厚的技术积累和制造基础矩阵，曙光汽车在国内轻型车车桥及客车领域保持领先地位，拥有较为齐全的整车生产经营资质。两家公司强强联手，将打造覆盖乘用车、皮卡、客车、新能源、车桥、动力总成及变速箱全产业链的综合性汽车公司，产业协同效应凸显。
协议收购消息一经公布，两家公司的业务互补性、整合协同效应便得到市场各方的广泛认可。不过，转让价格为每股23.21元，相较于中科曙光停牌前每股9.02元的股价，溢价收购引发市场关注。对此，近期“事事问询”的上交所也提出例行问询。
中科曙光在回复上交所问询函中明确指出，华泰汽车在本次股权转让估值中，除了考虑控股权溢价因素外，还综合考虑了中科曙光现有的业务、品牌和技术研发能力、潜在的协同效应以及同行业上市公司的估值水平等。例如，中科曙光拥有较为完备的整车生产经营资质、上市公司的品牌价值、上市公司的技术和研发优势等。除了上述估值依据的考虑，华泰汽车给出这样的交易价格，也向市场传递了其对两强联合未来产业协同和互补效应的强烈信心以及对未来新能源汽车市场巨大发展空间的坚定预判。这些利好效应的实现和释放需要一定的过程，从复牌后几天的股价走势看，加上节前市场资金撤离的客观环境影响，目前难以成为有效的估值判断标准。 但整体来看，华泰汽车控股曙光后，双方的优势将不只是简单的叠加，而是将在高度互补、产业协同的基础上产生化学效应，各自焕发新生，带动双方实现跨越式发展。