镍：降息预期、供需失衡与政策变数交织

近期镍价走势成为市场关注焦点，其背后是复杂多变的宏观经济环境、供需结构的深刻调整、政策取向的微妙变化，随着美联储9月降息预期逐渐升温，市场对此忧心忡忡，一系列经济数据的公布，尤其是美国经济衰退论的暂时缓和，进一步加剧了市场波动。

首先从宏观层面来看，美元的大幅下跌给包括镍在内的商品市场带来了一定的支撑，市场期待美联储主席在全球央行年度会议上的讲话，希望从中获得更加清晰的见解，降息预期的加强不仅有利于改善市场流动性，还能刺激投资需求，对镍价产生积极影响，但值得注意的是，市场情绪的不稳定仍可能导致价格波动较大，投资者需保持警惕，谨慎操作。

供需基本面来看，国内镍市场数据显示供需失衡明显，纯镍进口量环比和同比下降反映出海外供应吃紧或国内需求疲软，而镍铁进口量增长则说明镍供应结构虽然整体在调整，但部分镍铁等替代品市场供应相对充裕。另外，中汽协数据预估8月初新能源汽车销量为27.4万辆，环比增长25%，同比增长1.3%，新能源汽车销量增长57%，市场渗透率达到51.5%。新能源汽车销量数据亮眼，彰显出新能源汽车行业对镍等金属材料的旺盛需求。不过，这种需求增长能否有效转化为对镍的直接需求，仍需观察后续市场变化。

国际方面，世界金属统计局对印尼镍铁及镍盐产量增长5%-10%的预测，以及交易所大量吸纳仓单缓解现货市场压力等因素，都预示着中期镍价或将面临较大下行压力。尤其在镍价持续下跌至国内平均生产成本附近时，市场将更加关注基本面消息变化，以判断价格底部支撑力度。

此外，国内外企业动态也对镍价产生重要影响。德龙镍业申请破产保护的消息无疑给市场带来了重大冲击，引发了市场对镍产业链稳定性的担忧。而必和必拓因镍价持续下跌而考虑关闭西奥镍产能的决定，也进一步加剧了市场的悲观情绪。不过，政治局经济会议传递出的利好政策或将给市场带来一线希望，但具体效果如何还有待观察，后续政策的落实情况还有待观察。

为增进了解、促进交流、寻找商机、建立合作，长江有色金属网拟于8月28日组织会员企业赴金昌市开展2024年金昌镍铜钴新材料参观调研暨产业对接活动，本次活动以镍铜钴三元电池材料参观调研为主题，主要参观考察金昌市电解镍铜钴深加工企业，重点了解金昌市镍铜钴新材料产业发展现状、产品结构及特点等，同时还与当地政府相关部门负责人及企业进行了座谈交流，实现产业调研、采购与投资考察的有效对接。】

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