期货# #镍# #不锈钢# 镍期货早报（24-04

1、SMM统计显示，2024年3月全国硫酸镍产量3.4万金属吨，环比增长32.71%，同比下降7.83%。 3月份供应量的增加主要是由于需求的恢复以及湿再生企业逐步恢复生产所致。预计4月份开工率仍将保持高位，随着湿法再生装置的逐步开机，预计4月份全国硫酸镍产量3.59万金属吨，环比增加5.39%，环比增加18.88吨。％去年同期。

2、SMM统计显示，2024年3月全国镍生铁产量2.77万吨镍吨，环比增长5.95%。 2月份受国内春节假期影响，部分综合钢厂停产集中检修。 3月份恢复生产后，产量大幅攀升。随着300系生产恢复，华南地区部分钢厂也较上月增加高镍产量作为奖励。据SMM调研，4月份国内部分中小镍铁冶炼厂因利润压力不足已开始停产，复产情况观望后市。预计2024年4月全国镍生铁产量在2.7万金属吨左右，金属量较3月产量环比下降2.52%。

【逻辑分析】

近期镍价反弹主要是受当周库存小幅下降、镍矿价格小幅上涨以及宏观乐观情绪推动。但供需基本面并未发生实质性变化。原料端MHP供应预计将有所放松。昨日硫酸镍价格开始下跌，镍板出货更加困难。中期来看，镍价多头逻辑有所松动，逐渐转变为空头头寸。目前是依靠通货再膨胀预期跟随外围市场拉升。宏观情绪走弱后建议逢高做空。

【交易策略】

单边：宏观经济情绪带动市场上涨。宏观经济情绪走弱后，建议逢高做空。（以上意见仅供参考，不作为入市依据）

不锈钢期货早报 (24-04-09)

【市场回顾】

1、市场情况：合约上涨100元/吨至13735元/吨，指数持仓减少3724手；

2、现货市场：冷轧13200-13500元/吨，热轧13000-13100元/吨，冷热轧普遍上涨50-100元/吨。

【重要信息】

1、据统计，2024年3月，国内43家不锈钢厂粗钢产量315.7万吨，环比增长23.96%，同比增长12.84%。 4月份计划产量316.03万吨，环比增长0.1%，同比增长12.35%。

2、铁合金在线讯，据菲律宾MGB统计，镍矿产量572万吨，同比增长19.44%。由于菲律宾苏禄省和Tawi-tawi地区为自治区，镍矿产量位于这些地区的镍矿不纳入本次统计范围，2023年主要增量将来自于区域性镍矿，该地区的镍矿主要销售低镍矿石，大部分供应给碳钢厂。

3、据SMM 4月8日报道，青山宣布对无锡、佛山均价进行限制，要求销售价格不得低于集团市场价。 304卷板报价及成交价格不低于市场价格：宏旺13300元/吨基，涌金13500元/吨基，300系列期货保证金不低于20%； 201J2四尺报价及成交价不低于8200元/吨计（薄料0.5及以下加收100元/吨）。

【逻辑分析】

不锈钢社会库存有所下降。据悉，昨日龙头钢厂订单接单情况良好。与此同时，现货市场限价出售。叠加整体宏观情绪，现货市场也紧随其后。目前镍铁930，铬铁8995，废不锈钢9400，不锈钢成本在13600左右，市场已经有微利。目前，以旧换新等刺激政策引发市场乐观预期，但贸易商追高价格后消费能否持续还有待观察。暂时会在13000-14000之间宽幅波动。

【交易策略】

1、单边：宽幅波动，等待镍矿审批加速（以上观点仅供参考，不作为入市依据）