可选消费板块618开门红数据全解析——开源可选消费
投资要点
文：开源吕明可选消费团队（家电/纺服/轻工）
疫情可控+平台品牌协同发力下，4-5月被压制的需求有望在618集中释放
受疫情影响，2022年3月以来消费行业景气度承压明显，3月/4月社零总额同比-3.53%/-11.07%；4月消费者信心指数同比-29%。伴随疫情趋于可控，主流平台大促优惠更直接、力度更大，如跨店满减无需领券，淘宝/天猫的跨店满减满300减50(2021年是满200减30)，看好4-5月被疫情压制的需求迎来集中释放。
家电板块：新兴品类、高端产品开门红热销，扫地机、洗地机品类量价齐升
618开门红家电主要品类预售额均实现高增。根据魔镜数据，截至5月31日，阿里平台扫地机/洗地机/智能微投/集成灶/空调/冰箱/洗衣机预售额分别+614%/+150%/+91%/+89%/+408%/+130%/+117%，需求拉动叠加备货充足，预售量分别+404%/+107%/+108%/+112%/+347%/+130%/+149%，均实现翻倍以上增长。新兴品类表现亮眼、高端产品热销拉动均价明显提升。扫地机方面，在石头G10S系列、科沃斯T10及X1系列的热销带动下，自清洁扫地机京东平台10分钟成交额超2021年6月，阿里平台扫地机品类预售均价+41.6%，其中石头/科沃斯扫地机均价分别提升44%/41%。石头G10S表现突出，位列京东618家电尾款支付订单额单品第二名。截止5月31日22:30，石头科技全渠道销售额破2亿，超2021年618全阶段总额。洗地机方面，智能程度、洗烘能力方面更强的新品添可芙万3.0、追觅H12表现亮眼，阿里平台洗地机品类预售均价+21%，其中添可品牌洗地机预售均价提升32%。空调方面，京东平台新风空调4小时成交额增长超800%，拉动空调品类预售均价+13.8%。投影仪方面，京东平台家用投影10分钟成交额同比增长320%，截止5月31日天猫平台极米投影仪预售额为18016万元，同比增长100.37%，预售额超过行业2-4名之和。高端品质家电热销趋势显著。根据京东家电618开门红10分钟战报，万元以上冰洗套装成交量超2021年618开门红全天；中高端成套家电成交额同比增长超8倍；3000元以上小家电成交量同比增长超4倍；家电新品成交额5分钟超2021年618开门红全天。
纺服板块：子板块预售表现有所分化，运动及户外板块需求旺盛
阿里平台纺服行业多数品类实现30%+增长，户外板块增速亮眼，运动板块预售额规模领跑且集中度提升主要系4-5月各运动品牌受疫情影响，Q2存在去季节性库存需求同时在疫情改善预期下运动需求提升。（1）运动及户外板块：运动鞋服预售额规模11亿元（+63.3%），前三品牌为安踏/阿迪达斯/FILA，分别+179%/+269%/+610%，量价拆分发现在存货压力下各品牌以量驱动增长，同比口径下国产品牌运动鞋折扣加深而国际品牌改善、运动服折扣除FILA外各品牌均有加深。户外板块预售额增速第一达263.1%，夏季防晒需求显著，国产户外品牌表现好于国际品牌，大众户外品牌增长更快；（2）家纺及童装板块：童装+鞋预售规模1.67亿元（+220.7%），罗莱规模最高而富安娜量价齐升下增速最快；家纺预售规模1.94亿元（+32.4%），FILA童装规模最高而MQD增速最高。
风险提示：疫情扰动风险；需求不及预期风险；原材料价格上涨风险。
2022年4-5月消费承压，看好企业加码布局618营销
受疫情影响，预计2022年4-5月消费行业较多企业销售端承压。受疫情影响，2022年3月开始消费行业景气度下滑较明显，3月社零总额同比-3.53%，由正转负，4月社零总额同比-11.07%，跌幅扩大，4月消费者信心指数同比-29%，跌幅较大。在疫情边际改善下，5月社零数据预计环比改善，但整体仍在偏弱区域运行。终端需求疲软叠加物流受阻，预计4-5月消费行业较多企业销售端承压。
伴随上海疫情趋于可控，看好各企业加码618购物节投入力度，提振业绩。618购物节是各电商平台每年举行的重大促销活动，2017-2021年，618活动期间全网销售额由1537亿元提升至5785亿元，CAGR达39%，整体保持快速增长。我们认为，2022年618购物节恰逢华东区域疫情缓解之际，4-5月被压制的消费需求有望在618活动期间集中释放，企业也紧抓线上促销节点，积极参与平台促销，力争提振的销售业绩。
618大促各平台政策解析：“套路”更少、优惠力度更大
国内疫情散发、国外俄乌冲突等持续影响下，需求放缓，物流供应链问题凸显等负面因素影响仍存，线上销售承压，618年中大促成为刺激内需的关键时间窗口。从大促时间上来说，京东天猫与抖音延续了往年的“三段式”的大促节奏，整个大促周期跨度为一个月，让商家有足够的时间种草预热，调整促销策略。从活动政策来看，各大主流平台均进一步加大了满减优惠力度，以及在物流、仓储、流量政策上为商家提供支持。具体来看有以下几点特征：
（1）大促的“套路”越来越少，平台纷纷回归到以用户为中心的基本理念中，以京东为例，跨店满减，消费者不需要单独领券，在购物车界面结算时，可以直接参与满减，降低了消费者的选择门槛；更加重视中小商家，京东的“三减三优”，即“减少成本、减少考核、减少风险、优化规则、优化效率、优化服务”，天猫设置了1100亿元的提前回款额度，为商家提供信用贷利息折扣优惠，都为疫情下的中小商家纾困减负。
（2）平台优惠幅度比2021年要大。淘宝/天猫的跨店满减政策为满300减50(2021年满减政策为满200减30)；京东在头号京贴基础上再加跨店满减政策为满299减50；抖音首次推出三档满减，使用抖音支付或DOU分期更优惠；快手推出20亿官方补贴，补贴力度大。天猫淘宝在玩法简化、服务升级的同时，为商家提供了25条扶持措施，涵盖金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级五方面。京东表示会为商家提供超20亿的大促专项贷款额度及免费上门退取等服务。
（3）以京东为代表的平台提供供应链支持，助力线下消费。618期间，京东首次公布了供应链及物流的最新建设成果“织网计划”。“织网计划”以43座“亚洲一号”大型智能物流园区和全国1400个仓库为核心，通过搭建多层级仓配网络，保障了约90%的京东自营线上订单实现当日和次日达，以及全国93%的区县、84%的乡镇实现当日达和次日达。我们认为一方面能够较好应对疫情影响下供应链物流问题，另一方面有助于下沉到低线市场，促进家电以旧换新等。从618开门红当天预售表现来看，五到六线城市订单量增长要明显高于一二线城市，家电以旧换新订单量同比增长超5倍。
家电板块：
扫地机、洗地机等新兴品类618开门红热销，
自清洁扫地机、新风空调等产品高端化趋势显著
家电618预售表现亮眼，根据京东平台5月31日20：00-20:10的前十分钟累计数据：中高端家电成交额同比增长超8倍；家电新品成交额5分钟超2021年618开门红全天；以旧换新订单量超2021年618开门红全天。
品类方面，新兴家电表现亮眼。家用投影10分钟成交额同比增长320%；自清洁扫地机器人10分钟成交额超2021年6月；新风空调、游戏电视、变频静音烟灶套装、空气炸锅10分钟成交额均超2021年618开门红全天；射频美容仪10分钟成交额同比超10倍；加热净水器10分钟成交额同比超4倍。户外电源10分钟成交额同比达57倍。
单品方面石头G10S名列全家电行业第二，表现突出。格力1.5匹云佳新一级能效空调、石头自清洁扫拖机器人G10S和海尔481升星蕴系列变频风冷无霜十字双开门冰箱位列尾款支付订单额排名TOP3。
头部品牌表现亮眼。海尔、美的、格力品牌1分钟销售额破亿，在家电品牌尾款支付订单量排名前三；海信、索尼、西门子、卡萨帝品牌10分钟销售额破亿；石头品牌10分钟销售额超2021年618开门红全天；添可品牌5分钟销量同比增长超6倍。
精致、轻奢、品质较高的高端家电持续热销。京东家电618开门红10分钟战报数据显示，万元以上冰洗套装成交量超2021年618开门红全天；75英寸大屏电视成交额10分钟超2021年618开门红全天；中高端成套家电成交量同比增长285%；3000元以上小家电成交量同比增长超4倍；8000元以上空调柜机成交额1分钟破千万；5000元以上洗碗机开抢10分钟成交额超2021年618开门红全天。
家电主要品类预售额方面，扫地机和空调品类表现亮眼，截至5月31日，阿里平台扫地机/空调预售额分别+614%/+408%，均实现了量价齐升。
家电主要品类预售量方面，扫地机和空调品类表现亮眼，截至5月31日，阿里平台扫地机/空调预售量分别+404%/+347%。洗地机、智能微投、集成灶、冰箱、洗衣机均实现了预售量的翻倍以上增长。
家电主要品类均价方面，在定位更为高端、产品力更强的自清洁基站、新风空调等高端产品持续热销带动下，扫地机、洗地机、空调品类均价有较大提升，截至5月31日，阿里平台扫地机/洗地机/空调预售量分别+41.6%/+20.9%/+13.8%。
3.1
扫地机：自清洁产品持续热销，
石头G10S单品表现亮眼
618预售阶段，扫地机行业呈现量价齐升的景气状态。自清洁产品持续热销，京东618开门红自清洁扫地机器人10分钟成交额超2021年6月。
根据魔镜数据，5月24日-5月31日阿里渠道扫地机品类预售金额达49096万元，同比增长614%，其中量增404%，价增41.6%。分品牌看，科沃斯品牌预售额为19224万元，同比增长262.08%，占行业比例达39%；科沃斯旗下yeedi品牌预售额562万元，同比增长754%。石头品牌预售额为13767万元，同比增长5972%，占行业比例达28%。云鲸品牌预售额为9492万元，占行业比例达19%。追觅品牌预售额3155万元，同比增长1646%，占行业比例达6%。米家品牌预售额1227万元，同比增加552%，占行业比例达3%。
（1）石头科技：G10S在京东平台全家电单品订单额第二，销售持续超预期。
根据京东平台618开门红数据，石头品牌10分钟销售额超2021年618开门红全天。根据公司战报，截止5月31日22:30，公司全渠道销售额破2亿，超过2021年618全阶段销售总额。
单品方面石头G10S表现突出，位列京东618家电尾款支付订单额第二名。根据京东平台截至6月1日12点数据显示，石头G10S累计预售量超过17000台，居扫地机品类首位。而G10/G10S Pro/T8 plus同时段累计预售量分别为7206/1587/2815台。
石头G10S预定券后价4799元，集成了自动洗拖布、60天无忧的自动集尘、自动补水、自动抑菌、基站自清洁五项核心功能，还可选配自动换水、自动烘干功能。产品拥有强劲吸力+3000次/分钟震动擦地功能，同时首创“洗、刷、刮”主动式清洁，拖布清洁效果强劲。通过搭载 AI 2.0等AI模组，产品能做到27种障碍物的识别，同时遇地毯、脚垫自动抬起拖布，有效提升智能程度。
（2）科沃斯：产品矩阵完备，全价格段产品预售情况良好。
根据京东平台截至6月1日12点数据显示，科沃斯T10 TURBO累计预售量超14000台，T10 OMNI/X1 OMNI累计预售量分别超过5600/12000台。
科沃斯T10 TURBO预定券后价3799元，集自动回洗/热风烘干抹布/自清洁/安全童锁/99.9%银离子除菌（选配）/自动上下水（选配）于一体。产品搭载大吸力以及180转/分钟的旋转加压拖地，具有四重深度清洁系统。通过自带的AI智能语音助手YIKO、dToF导航、自动驾驶级AI芯片以及AIVI 3.0识别避障技术。携带的960P星光级摄像头，可实现全屋巡航，视频通话等智能管家功能。
3.2
洗地机：行业延续量价齐升，添可品牌持续引领
618预售阶段洗地机行业整体保持量价齐升，预售量实现翻倍以上增长。根据京东截至5月29日的预售数据显示，洗地机等趋势家电的预售订单金额平均同比增长超4倍。5月24日-5月31日，阿里渠道洗地机品类预售金额达39640万元，同比增长149.63%，其中量增106.55%，价增20.86%。分品牌看，添可品牌预售额为23463万元，同比增长171.07%，占行业比例达59%；必胜品牌预售额为4479万元，同比增长69.13%，占行业比例达11%；追觅品牌预售额为3228万元，占行业比例达8%。
添可品牌高景气赛道持续引领，单品销量保持行业第一。根据京东平台618开门红数据，添可品牌5分钟销量同比增长超6倍。根据公司战报，截至2022年6月1日，添可线上成交额突破4亿元，全网10分钟破1亿元，1小时销售额破2.1亿元。其中，智能洗地机芙万系列排名第一，天猫市占率65%，京东市占率68%；智能料理机食万系列排名第一。
根据京东平台截至6月1日12点数据显示，添可芙万2.0 LED版本累计销量超13000台，居洗地机品类首位。而芙万3.0/芙万2.0 slim同时段累计预售量分别为6442和2064台，分居洗地机品类第二和第五位。公司产品持续引领，与追觅、米家和美的等竞品相比不仅市场份额远超同类，且产品价格居于较高水平。
竞品方面，追觅H12表现亮眼，京东平台截至6月1日12点累计销量达4602台。根据追觅公司战报，618开门红开卖48分钟，追觅扫地机、洗地机、吸尘器全品类全网销售额突破1亿元，同比增长700%，其中天猫平台4分钟销售额超越2021年618全周期，京东平台5分钟销售额超越2021年618全周期。
添可芙万2.0 LED版本预定券后价3390元，产品主打四大功能创新：通过地刷单侧及前部采用无遮挡设计使得边角清洁无死角；电解水功能可实现自主除菌，帮助机器长效抑菌无异味；自清洁采用离心风干而非热风烘干技术，有效避免细菌扩散；通过配置0.8L超大清水箱，实现了150m2的空间续航清扫，产品力优势明显。
3.3
智能微投：行业实现放量热销，
极米科技领先优势显著
投影仪品类实现放量热销。京东618开门红数据显示，家用投影10分钟成交额同比增长320%。根据京东618大促截至29日的预售数据显示，投影仪预售订单额同比增长166%。5月31日20：00进入618第一轮预售付款期，根据京东平台5月31日20：00-20：10的累计数据，家用投影成交额同比增长320%。
根据魔镜数据，在5月24日-5月31日，阿里渠道投影仪品类预售金额达33726万元，同比增长91.45%，其中量增107.50%，均价有所下滑。分品牌看，极米品牌预售额为18016万元，同比增长100.37%，预售额超过了行业2-4名之和。其它品牌看，峰米/当贝/坚果预售额分别为2665/3684/4541万元，同比增长47.42%/96.54%/109.57%。
极米科技品牌+产品端优势明显，高景气行业持续引领。根据京东平台截至2022年6月1日12点数据显示，极米H3S累计预售销量超11000台，居投影仪行业首位。公司产品持续引领，与竞品相比公司产品性价比高，同时在量上具有绝对的领先优势。
根据公司618战报，5月31日20：00开卖后25分钟京东销售额GMV超2021年618开门红全天，开卖后30分钟天猫销售额GMV破亿。公司618开门红在京东/天猫投影品类均达到销量/销售额双第一，在京东电脑数码投影品牌竞速榜排名第一；公司天猫官旗在智能投影类目预售金额排行第一，单品方面H3S、new Z6X、Z6X Pro包揽投影仪热卖榜前三。
作为官方旗舰爆款机型，极米H3S到手价5169元，在硬件上有4G运行内存和64g的内置存储，搭配0.47" DMD芯片后操作顺滑。同时观影物理分辨率为1920*1080，配合流明的高亮度和内置的哈曼音响。软件方面，H3S支持±40度内全自动梯形校正，智能避障，画幕自动对齐等功能，操作智能简单，使用效果领先行业。
3.4
集成灶：行业延续高景气度，销量翻倍以上增长
集成灶品类实现销量翻倍以上增长。2022年618预售活动期间，至2022年5月31日，天猫平台中集成灶品类整体累计预售额达16394万元，同比增长89.27%，整体预售量达17532万台，同比增长111.82%，均价为9351元，同比降低10.65%。
（1）火星人：推出双腔蒸烤独立新品，延续电商领先优势。
根据火星人公司战报，数据截止5月31日20:55，全网销量超2021年618开门红全天；截止5月31日22:03，全网销售额破亿。数据截止6月1日，公司618开门红热销1.57万台产品，销售额同比增长80%，集成灶全网销售额、集成洗碗机销量均位列第一。
根据魔镜数据，在2022年5月24日-5月31日，天猫渠道火星人集成灶预售金额达4048万元，同比增长102.49%，累计预售量达4313台，同比增长129.29%，均价为9385元，同比降低11.69%。
618预售期间，火星人推出品牌首款蒸烤独立集成灶T7BCZ。T7BCZ蒸烤独立集成灶到手价14500元，至6月1日12：00京东累计预售销量为1160台，位列京东集成灶预售榜第三。火星人蒸烤一体集成灶明星单品表现依旧出色。T30BC预售价为10299元，至2022年6月1日12：00京东累计预售销量为1903台，T7BC预售价为12299元，至2022年6月1日12：00京东累计预售销量为763台，分别位居京东集成灶预售榜单第二、第四名。
（2）亿田智能：天猫渠道预售额+330%，保持单品销量全网第一。
2022年618预售阶段亿田智能成绩亮眼。根据亿田智能公司发布战报，截止5月31日22:00，开抢2小时后京东+天猫渠道销售额超2021年618开门红全天，D2ZK蒸烤一体集成灶保持全网销量第一单品地位。
截至2022年5月31日，天猫平台中亿田智能集成灶累计预售额达1396万元，同比增长330.26%，累计预售量达1189台，同比增长340.37%，均价为11739元，同比降低2.30%。
618预售活动中，亿田旗舰产品为蒸烤独立集成灶S8A，主推左蒸右烤同步运作、侧吸下排低噪音等卖点。S8A预售价为12999元，至2022年6月1日12：00其京东累计预售销量为827台，位居京东集成灶预售榜单第五名、天猫集成灶预售榜排名第三名。
3.5
空调：行业实现量价齐升，
新风空调细分品类表现亮眼
京东家电618开门红10分钟战报数据显示，新风空调10分钟成交额超2021年618开门红全天，新风空调4小时成交额同比增长超800%，嵌入式空调4小时成交额同比增长300%。高端产品持续热销，8000元以上空调柜机成交额1分钟破千万。
根据魔镜数据，截止5月31日，天猫平台空调品类整体累计预售额达36305万元，同比增长408.23%，整体预售量达95485万台，同比增长346.76%，均价为3802元，同比增长13.76%。
（1）美的品牌：截止5月31日，天猫平台美的空调累计预售额达10871万元，同比增长241.08%，累计预售量达27153台，同比增长143.11%，均价为4004元，同比增长40.3%。
（2）格力品牌：截止5月31日，天猫平台格力空调累计预售额达9858万元，同比增长3675.44%，累计预售量达23623台，同比增长9867.51%，均价为4173元，同比下降62.12%。单品方面表现突出，格力1.5匹云佳新一级能效空调位列全家电尾款支付订单额第一单品。
（3）海尔品牌：截止5月31日，天猫平台中海尔空调累计预售额达2293万元，同比增长167.43%，累计预售量达5972台，同比增长214.65%，均价为3840元，同比降低15.01%。
3.6
冰箱：行业实现量价齐升，高端化趋势显著
京东家电618开门红10分钟战报数据显示，万元以上冰洗套装成交量超2021年618开门红全天，高端化趋势明显。根据魔镜数据，截止5月31日，天猫平台冰箱品类预售额为46634万元，同比增加130.11%，预售量为75386台，同比增加129.72%，均价6186元，同比增长0.17%，实现量价齐升。
（1）海尔品牌：截止5月31日，天猫平台美的冰箱累计预售额达11317万元，同比增加162.50%，预售量为20824台，同比增加189.95%，产品均价为5434元，同比下降9.47%。单品方面，海尔481升星蕴系列变频风冷无霜十字双开门冰箱位列全家电行业尾款支付订单额第三单品，表现亮眼。
（2）卡萨帝品牌：截止5月31日，天猫平台卡萨帝冰箱累计预售额达1526万元，同比增加636.59%，预售量为1132台，同比增加738.52%，产品均价为13480元，同比下降12.16%。
（3）美的品牌：截止5月31日，天猫平台美的冰箱累计预售额达6920万元，同比增加87.66%，预售量为14540台，同比增加124.21%，产品均价为4759元，同比下降16.30%。
3.7
洗衣机：行业实现放量高增，海尔品牌表现亮眼
根据魔镜数据，截止5月31日，天猫平台洗衣机品类预售额为28213万元，同比增加116.62%，预售量为66518台，同比增加148.89%，均价4241元，同比下降12.96%。
（1）海尔品牌：截止5月31日，天猫平台海尔洗衣机累计预售额为11485万元，同比增加396.20%，预售量为26581台，同比增加359.32%，产品均价为4321元，同比增加8.03%。
（2）卡萨帝品牌：截止5月31日，天猫平台卡萨帝洗衣机累计预售额为676万元，同比增加99.07%，预售量为435台，同比增加64.15%，产品均价为15542元，同比增加21.27%。
（3）美的品牌：截止5月31日，天猫平台美的洗衣机累计预售额为1714万元，同比增加225.07%，预售量为4089台，同比增加271.39%，产品均价为4192元，同比下降12.47%。
纺服板块：子板块预售表现有所分化，
运动及户外板块需求旺盛
从阿里平台看，纺服行业各细分品类618表现出现分化，但大多数品类实现30%+增长，尤其运动及户外品类需求旺盛，我们分析618运动板块预售表现较好一方面主要系运动品牌4-5月线下及线上物流及发货受疫情影响，销售表现不佳，Q2存在去季节性库存的需求，另一方面主要系疫情改善，消费者运动需求提升。运动鞋的预售额规模最高，为9.4亿元，而户外用品预售额同比增长最快，达263.1%，而内衣家居服、箱包、男装、女鞋、男鞋等细分品类出现负增长。量价拆分，预售量方面仍是运动鞋领先而户外用品预售量增速亮眼，预售均价方面箱包单价最高而女鞋单价增长最快。
4.1
运动及户外板块：
618线上需求旺盛，头部品牌集中度提升显著
（1）从阿里平台看，截至2022/5/31的618预售阶段中，运动鞋+服整体来看，预售额领跑其它子板块且维持高增速，板块集中度大幅提升。618运动鞋+服的预售规模为11亿元，同比增速63.3%，其中运动鞋预售规模为9.4亿元（+57%）、运动休闲服预售规模为1.6亿元（+113.9%），以下图所列的国内外知名运动品牌为样本统计的市占率为90.4%，较2021年同期的56.8%提升33.4pct。
分品牌看，在运动鞋+服口径下，618预售额规模的前三品牌分别为安踏/阿迪达斯/FILA，分别同比+179%/+269%/+610%，市占率分别为19.6%/15.3%/12.1%，较2021年同期有较大提升，分别提升8.2/11.2/10.4pct，国际品牌中UA、阿迪达斯、PUMA增长较快，国产运动品牌中FILA及361度增速较高。
量价拆分，多数品牌预售额的增长驱动力为预售量增长。除特步、361°、Puma、匡威、萨罗蒙有10%+的价格增长外，其它品牌预售价格基本持平或下滑，安踏单价同比下滑29%主要系参加预售的SKU数量较多，部分长尾产品拉低了平均价格。
为了排除长尾产品的影响，我们分别统计了运动鞋、运动服预售额的商品榜单，发现在运动鞋榜单中各头部品牌的占比均有不同程度的提升，反映出运动鞋进一步向头部品牌集中的趋势，而在运动服榜单中发现Nike和李宁的占比下降，FILA的占比提升较为明显。进一步地，通过对比榜单中各品牌商品的618预售价和吊牌价，计算出各品牌平均折扣，与2021年相比，国产品牌运动鞋折扣加深而国际品牌折扣改善，运动服折扣除FILA基本持平外，各头部品牌均有不同程度加深。
户外板块看，618预售表现反映疫情催发的户外消费需求仍然延续。2022/5/31的618预售阶段中，户外用品预售额规模为1.39亿元，同比增长263.1%，增速排名系纺服行业内第一。
分品牌看，夏季防晒需求显著，国产户外品牌表现好于国际品牌。主打防晒产品的蕉下、预售额表现突出主要系夏季防晒需求拉动，中端户外品牌略有下滑而高端及大众户外品牌增长较快主要系消费疲软背景下高端品牌需求坚挺、大众品牌需求提升，其中以牧高笛为代表的国产大众品牌增速快于国际品牌，牧高笛量价齐升下增长较为显著，同比增长616%。
（2）从抖音平台看，2021年6月以来（运动服、运动鞋、运动包、户外用品）板块的规模不断提升，2022年4月板块规模为19亿元，其中运动鞋和运动服两个品类在板块中占比较高，运动鞋占比为40-50%，高于运动服占比。
从品牌层面看，抖音618预售明显拉动运动户外品牌销售表现，通过分析2022年3月-5月的销售额、销售量及销售均价趋势，我们发现各品牌销售额的增长主要为销量驱动，包括阿迪达斯和361°等月均价环比提升的品牌较少。从竞争格局看与阿里基本一致，销售额CR5品牌中，国际品牌阿迪达斯/Nike分别位列第1/3，销售额规模为3.1/1.5亿元，国产品牌FILA/李宁/安踏分别位列2/4/5名，销售额规模为2.1/1.3/1.2亿元，各品牌的抖音渠道销售规模环比逐步提升。
（3）从京东平台看，虽然服装品牌并非京东的优势类目，在京东比重较低，但从京东公布的战报中可以发现健康意识的提升激发了人们的运动热情，运动服饰整体预售订单额同比增长180%，专业跑步鞋、篮球鞋、足球鞋的预售订单额同比增长均超200%，运动鞋服国潮品牌预售订单额同比增长超150%；家庭健身成为主流健身方式，家庭健身器材整体预售订单额同比增长超过100%；更多人想走出户外，骑行品类预售订单额同比增长240%。
4.2
家纺及童装板块：
阿里平台均有高增长，京东开门红童装表现亮眼
（1）阿里平台上，童装+童鞋合计预售规模为1.67亿元，同比增速为220.7%，童装预售额规模为77.9百万元（+178.4%），童鞋预售额规模为89.2百万元（+269.8%），家纺预售额规模1.94亿元，同比增长32.4%。
分品牌看，从累计预售额看，罗莱预售额规模最高而富安娜增速最快，FILA在童装中的预售额规模最高而MQD的增速最高。量价拆分，家纺品牌中富安娜、童装品牌中的MQD及Mini peace品牌量价齐升，展现出高质量增长。
（2）京东平台上，京东平台开门红2022年5月31日20：00-20：10同比2021年6月1日前十分钟，巴拉巴拉、泰兰尼斯、361度等7家童装童鞋品牌成交额同比增长超5倍。
4.3
其它非运动户外板块：
阿里平台表现分化，抖音618好物节有望拉动销售
（1）阿里平台上，根据前文提到的纺服各品类表现，非运动板块的表现有所分化，体现在女装规模为2.75亿元（+29.9），男装规模为1.14亿元（-12.6%）、内衣家居服规模为2.49亿元（-17.2%），从5月26日20：00-24：00的预售数据来看，女装前三品牌分别为Mo&Co、、伊芙丽，男装前三品牌分别为、、Hugo Boss，内衣家居前三品牌分别为Ubras、舒氧、蕉内，均为国内品牌，女鞋前三品牌分别为、Crocs、百丽，户外旅行前三品牌分别为The North face、 、。
（2）抖音平台上，服饰内衣(女装、男装、婴童、内衣、家居及其它)2022年4月销售规模101.1亿元，以女装销售为主，占比一直维持在60%以上，从5月销售情况看，抖音618好物节对非运动品牌销售的拉动作用同样明显，女装、男装、童装、内衣、家居服5月销售额第一的品牌分别为太平鸟、罗蒙、巴拉巴拉、猫人、芬腾，但大部分品牌均价环比下降，销售额前十的品牌中仅太平鸟、音儿5月均价环比4月改善。
盈利预测与投资建议
（1）家电板块推荐标的：石头科技、科沃斯、极米科技、老板电器、火星人、亿田智能、海尔智家、美的集团、格力电器。
（2）纺服板块推荐标的：李宁、滔搏、特步国际、361度、安踏体育。
风险提示
疫情扰动风险；需求不及预期风险；原材料价格上涨风险。
开源可选消费（家电/纺服/轻工）
吕 明
周嘉乐
陆帅坤
杨宇东
陈 尧