【银河早评0408】假日行情回顾！贵金属又有机会？
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银河期货
铁矿石| 钢铁| 焦炭| 镍及不锈钢| 铜| 锌| 铝及氧化铝| 锡| 铅| 贵金属| 燃料油| 原油| 沥青| 纸浆| 天然橡胶及20号橡胶| 塑料| 甲醇| 尿素| PVC| PX| PTA| PP| PF| MEG| EB| 液化气| 烧碱| 纯碱| 玻璃| 运价指数（欧洲航线）| 干散货航运及邮轮航运
晨间回顾
星系
黑色金属板
研究员：魏俊毅
投资顾问证书号码：
钢
【重要信息】
1.2024年，国家发展改革委等部门将继续会同有关方面开展全国粗钢产量调控工作，坚持以节能减碳为重点，区分情况、保有、减量、分类指导、扶优淘汰，推动钢铁产业结构调整优化，推动钢铁工业高质量发展。为配合产能产量调控工作，有关部门将联合开展全国钢铁冶炼企业设备基础信息普查。
2、美国3月非农就业人数增加30.3万，创2023年5月以来最大增幅，远超市场预期，预估为增加21.4万，前值27.5万被修正为增加27万。
【现货价格】
现货：上海地区螺纹钢网上报价3430元（-30）、北京地区螺纹钢网上报价3500元（-）、上海地区螺纹钢网上报价3710元（-30）、天津地区螺纹钢网上报价3650元（-20）。
【交易策略】
黑色板块上周五维持下跌趋势，7日全国建材成交量11.49万吨，节前节中成交量再度转为萎缩。上周铁水产量223.58万吨，环比增2.27%。小样本螺纹钢产量212.63万吨，环比增2.89万吨，表需275.94万吨（农历年同比-11.2%），环比减5.32万吨。库存方面，工厂仓库-28.81万吨，社会仓库-34.5万吨，整体库存-63.31万吨。 本周热轧卷板产量337.81万吨，环比增3.61万吨，表需330.45万吨（农历年同比增3.09%），环比增7.8万吨。库存方面，厂库-1.4万吨，社会库-3.46万吨，整体库存+3.61万吨。五大钢材品种整体产量环比增9.51万吨，五大品种库存环比增-46.59万吨，社会库存-53.41万吨，总库存-100万吨。上周铁水产量有所增加，短流程钢材产量呈现弱稳迹象，五大材料整体产量有所增加。 受假期影响，上周钢材去库存加速，但螺纹钢板需求下滑，热轧卷板需求增加，近期需求高峰基本已经出现。节前一周钢材出货旺盛，主要因为启动冬储结算，但临近清明节补库基本完成，市场转冷，钢材整体库存压力依然较大，对价格上行空间造成压力。下游制造业、出口需求始终旺盛，但仍受制于资金面回暖因素，基建、房地产项目进度缓慢，使得板材基本面始终优于建材。随着近期成品材反弹，钢材利润有所恢复，但节前原料补库基本完成，目前铁矿石库存压力依然较大，后续供应有望增加。假期期间铁矿石国外市场大幅下跌；焦炭或于本周开启第八轮涨跌幅； 废钢价格节前上涨，谷电利润仍处于亏损状态，钢厂成本支撑不足。节后钢厂仍面临一定压力，去库存速度、需求回暖程度仍是引导黑市走势的主线。节前，国家发改委称将再次启动粗钢产量平控政策，政策若落地，或将对原料继续产生负反馈效应。
单边：维持震荡弱势走势
套利：观望
期权：建议观望。
炼焦煤 焦炭
【重要信息】
1.2024年，国家发展改革委等部门将继续会同有关方面开展全国粗钢产量调控工作，坚持以节能减碳为重点，区分情况、保有、减量、分类指导、扶优淘汰，推动钢铁产业结构调整优化，推动钢铁工业高质量发展。为配合产能产量调控工作，有关部门将联合开展全国钢铁冶炼企业设备基础信息普查。
2、上周523座炼焦煤矿井核定产能利用率为84.8%，环比上升0.5个百分点；日均原煤产量191.2万吨，环比增加1.2万吨，原煤库存359.7万吨，环比增加13万吨；日均精煤产量72.8万吨，环比减少0.5万吨，精煤库存316.5万吨，环比增加8.6万吨。
3、上周全国30家独立焦化厂吨焦利润：全国平均吨焦利润为-109元/吨；山西地区平均吨焦利润为-87元/吨、山东地区平均吨焦利润为-43元/吨、内蒙古地区平均吨焦利润为-142元/吨、河北地区平均吨焦利润为-59元/吨。
【相关价格】
据钢联数据，日照港焦炭贸易现货汇率1780元/吨，港口现货焦炭仓单预计在1914元/吨附近，产地焦炭仓单成本预计在1900元/吨附近；据汾渭数据，山西煤仓单1520元/吨，蒙5沙河依仓单价格预计在1534元/吨附近，蒙3沙河依仓单价格预计在1433元/吨附近。
【交易策略】
上周铁水产量缓慢回升，但仍明显低于去年同期，目前煤炭、焦炭供需矛盾不明显，仍以跟随黑色板块运行为主。消息方面，2024年国家发改委、工信部、生态环境部、应急管理部、国家统计局等将继续会同有关方面开展全国粗钢限产工作，市场担心政策调控会降低钢厂对原料的需求，但近期钢厂利润有所恢复，且铁水本身处于低位，预计近期粗钢限产对市场影响不大，目前钢厂产量主要随行就市调整，后期关注点仍将放在下游钢材需求恢复力度上。
就煤炭、焦炭本身的表现而言，炼焦煤拍卖流拍率依然较高，焦化企业一直处于亏损状态，原煤库存维持在低位，煤矿库存不断累积，价格持续下跌。焦炭第八轮降价预期较强，降价幅度尚未确定。目前煤炭、焦炭的主要矛盾不在自身的供需关系，更多的是在跟随黑色板块的运行。在钢价明显企稳之前，煤炭、焦炭一直承受着一定的压力，但4月份钢材需求较前期有所回升，地方专项债发行也有望加快，后期行情不必过于悲观，对于近月合约，观望为主，价格低位时可尝试多买远月合约。
单边：预期低开，近月合约观望，价格下跌时尝试买入长线合约
套利：观望
期权：09焦煤断路器累计申购
铁矿
【重要信息】
1.2024年，国家发展改革委等部门将继续会同有关方面开展全国粗钢产量调控工作，坚持以节能减碳为重点，区分情况、保有、减量、分类指导、扶优淘汰，推动钢铁产业结构调整优化，促进钢铁工业高质量发展。为配合产能产量调控工作，有关部门将联合开展全国钢铁冶炼企业设备基础信息普查。
2.国家发展改革委主任郑查杰主持召开推进大型设备更新和消费品以旧换新工作会议。会议指出，要抓好回收再利用工作，抓紧产品设备报废、回收再制造、资源利用全链条，推动大型设备更新和消费品以旧换新形成闭环。
3.据上海市住房城乡建设委、市重大项目办消息，截至3月底，上海市重大项目累计完成投资529.6亿元，完成年计划的23%，同比增长21.2%（2023年同期为437亿元）。新开工项目方面，累计开工5个项目。
【相关价格】
青岛港PB粉现货报771（-9），贴标812；特特粉现货报604（-9），贴标825；卡粉现货报885（-10），贴标841；主流价位PB粉现货报771（-9），贴标812，对09主力合约基差63。
【交易策略】
清明节期间，新加坡铁矿石掉期明显下跌，主要因为市场对于终端需求的悲观预期持续，同时国家发改委、工信部开展2024年粗钢产量调控工作，市场预期铁水产量难以快速恢复，价格走弱。进入4月份，国内铁矿石基本面有望逐步好转，进口铁矿石港口库存有望从高位回落，同时终端建材需求悲观预期有望修正，盘面价格有望继续底部盘整，短期来看，预计假期首日盘面低开为主，同时目前终端建材的悲观预期并未改变，短期来看，盘面铁矿石价格有望弱势运行。
单边：冲击微弱
套利：观望
选择：等待并观望
双硅
【重要信息】
1、据中国钢铁协会数据，2024年3月下旬，重点钢企粗钢日产量212.18万吨，环比增长3.63%，同比下降6.14%。3月下旬末，重点钢企钢材库存约1842.74万吨，环比上旬（即3月中旬）减少110.62万吨，下降5.66%；环比上月同旬增加40.75万吨，增加2.26%。
2、据美国人口普查局公布的初步数据，美国2024年2月共进口钢材246.7万短吨，较2024年1月终值下降3.2%。虽然2月半成品钢材进口量环比增加，但大部分成品钢材进口量环比减少。
3、美国3月非农就业人数增加30.3万，远超预期，1月和2月新增就业岗位合计上修2.2万个；3月失业率小幅降至3.8%，低于预期和前值的3.9%；3月平均小时工资环比增长0.3%，高于2月的0.2%。数据公布后，美国利率期货定价美联储2024年两次降息，6月降息概率降至近50%。掉期市场将美联储首次降息日期从7月推迟至9月充分定价。
四、何立峰与美国财政部长耶伦举行会谈，双方同意在中美经济财金工作组框架下讨论中美与全球经济平衡增长、金融稳定、可持续金融、反洗钱合作等议题。
【相关价格】
72%硅铁：内蒙古6150（0）、宁夏6250（0）、青海6200（0）。
6517锰硅：内蒙古5780（0）、宁夏5680（0）、广西5930（-20）。
锰矿天津港：澳块36.5（0.3）、加蓬35.5（0.3）、南非半醋酸32.8（0）。
小褐煤：陕西760（0）、宁夏760（0）、内蒙古730（0）。
【交易策略】
硅铁方面，期市回暖，前期部分期现货商低价出货，部分期现货商观望下一轮行情。现货市场询盘情况一般。宁夏环保消息影响市场，陕西厂家减产增产，整体供应量呈现减少。今日镁市场整体呈现小幅下行走势，早间报价多维持坚挺，因市场跟进乏力，成交价格缓慢下调。
硅铁现货方面，主产区减产消息频传，内蒙古部分厂家主动检修减产，宁夏部分厂家已恢复生产，但总体开工持续低位，广西、贵州等地因成本持续高企，低位开工情况未有缓解，云南有新增减产，目前云南地区产量已所剩无几。原料端整体运行平稳，现货报价稳中偏弱。受近期焦炭涨跌幅及下游钢价影响，部分厂家仍在观望是否复产，整体开工率较低，市场略显平淡，成交一般。钢厂端需求一般，新一轮钢厂招标陆续展开。虽然合金厂家减产消息越来越多，但市场合金库存依然较大。 在目前库存高、需求低的市场情况下，此轮钢材招标仍有降价预期，后续新一轮钢材招标定价我们拭目以待。
单边：波动性较弱，建议观望为主。
套利：观望。
选择：等待并观望
晨间回顾
星系
有色金属板块
研究员：王莹莹
投资顾问证书号码：
铜
【市场回顾】
1、期货：假期期间伦铜呈单边上涨走势，上涨2.97%，报收9348美元/吨。
2、现货：4.4-4.5LME铜库存增加2550吨至11.55万吨，COMEX铜库存减少164短吨至29454短吨。
【重要信息】
1、美国劳工部4月5日公布的非农就业报告显示，美国3月非农就业人数增加30.3万，为2023年5月以来最大增幅，预估增加21.4万，前值27.5万修正为27万。今年前两个月，美国通胀数据持续高于预期。美联储内部鹰派的声音似乎越来越大。美联储“鹰王”、明尼阿波利斯联储主席柏刈近日表示，美国经济表现如此出色时，美联储没必要降息。美联储理事鲍曼周五表达了更为激进的观点，她表示，如果美国通胀率仍高于美联储2%的长期目标，今年可能需要进一步加息，而不是降息。 美国前财长萨默斯表示，3月非农就业人数激增表明美联储对中性利率水平的估计非常不准确，6月不应降息。他指出，强劲的就业报告表明经济正在重新加速，考虑到金融状况“史诗般”的宽松等因素，中性利率远高于美联储的预期。3月非农报告公布后，掉期市场下调了对2024年降息的预期，美联储首次全面消化降息的时间从7月推迟到9月。
2. 位于刚果民主共和国卢阿拉巴省的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-）在2024年第一季度产量出现下降。这是由于国家电力公司（SNEL）的电力供应不稳定。2024年第一季度，卡莫阿-卡库拉生产了86,203吨铜精矿。与去年同期相比，下降了8％。根据卡莫阿公司的新闻稿，第一季度异常高的降雨量导致该矿业公司能源供应商之一因加水电站的水供应中断。为了限制这种情况对生产的影响，该公司重申已采取了一些措施，包括增加通过赞比亚从南部非洲各供应商购买能源的数量。
3. 据彭博社报道，刚果民主共和国暂停了欧亚资源集团（ERG）旗下矿山9家分包商的运营。欧亚资源集团在刚果的铜钴生产面临新的复杂情况。刚果政府于3月14日首次发布禁令，声称这9家公司并非由刚果人合法控制，并要求ERG指定有刚果人股东的公司。最新措施影响到与ERG在刚果的两个运营项目有合同的公司：罗安尾矿是全球第四大钴源，每年共产出2.3万金属吨钴和10万吨阴极铜，2023年产铜超过10万吨。如果这两个项目最终因意外情况导致生产中断，将对全球钴供应产生重大影响，需要持续跟踪。 刚果私营部门分包监管局局长称，这些资产的产出应该不会受到影响，因为ERG将有一个过渡期来引入新公司。
【交易策略】
单边：宏观方面，2024年以来，美国经济数据保持强劲，美国通胀数据持续超预期，美联储降息预期不断推迟，市场担忧美国出现二次通胀，美元指数与贵金属、有色金属共振上涨。行业方面，本轮铜价上涨主要基于对供给端的担忧，铜矿端出现干扰，铜矿供给增速不断降低，铜精矿现货TC接近0加工费。今年一季度国内精炼铜产量291.96万吨，同比增长7.64%，但二季度后冶炼厂进入检修潮，SMM预计4月国内电铜产量96.5万吨，同比下降0.5%。 虽然近期涨价后废铜、粗铜阳极铜供应十分宽松，但冶炼厂产量有所减弱，历史上精废铜价差在大幅上涨后会大幅下降，我们更担心的是未来废铜库存消耗殆尽后的供应情况。消费方面，近期电缆、铜杆消费疲软，但终端光伏、风电、白色家电、汽车消费表现良好。现货近期表现不佳，主要还是涨价后对价格高企的担忧，以及废铜供应增加，随着价格持续上涨，下游心理价位也会不断上涨。价格方面，预计铜价在供应端支撑下将继续上涨，市场采购心理价位逐步上升，今日沪铜主力或开于75000附近。 已有多单可继续持有，新单可等待开盘后行情稳定后再操作（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
电解铝
【市场回顾】
1、期货市场：长假期间，LME铝价维持上行趋势，较4月3日15:00收盘价2379.5美元/吨上涨71.5美元，涨幅3%，至2451美元/吨，上涨趋势强劲；
2、现货市场：节前现货交易气氛很好，一方面清明节4天假期为囤货期，另一方面现货市场本身贴水较大，节后一周后才完成交割，无人愿意出手，市场惜售情绪高涨，期现套利者争相套利，抢购套利。
3、能源成本：消费疲软，煤价持续下跌，北方港口动力煤市场价格（不流向电厂）：4月7日，金正北方港口动力煤市场价格（不流向电厂）为：818元/吨（-4）；715元/吨（-3）；623元/吨（-3）。
【重要信息】
1、周五公布的重磅就业报告显示美国劳动力市场表现强劲，3月非农就业人数增加30.3万，比华尔街预期中值多出8.9万，数据公布后，投资者预期美联储6月或7月降息概率降低，今年降息总数可能少于三次；
2、截止4月4日，MS社会库存显示，铝锭库存89.8万吨，较周一减少4000吨，周环比减少1.7万吨至9.5万吨；铝棒库存较上周四增加7500吨至25.55万吨，工厂仓库库存减少2.79万吨至29.07万吨；
3、其表示，将继续推进巴尔科电解铝厂扩建计划，到2024年9月将其产能提高40万吨至每年近百万吨，届时电解铝总产能将达到280万吨。
4. 两位直接参与定价谈判的消息人士称，部分日本铝买家已同意向一家国际生产商支付第二季度铝价，即比基准价高出每吨 148 美元，较第一季度上涨 64%。上个月，部分日本买家同意向另一家国际生产商支付每吨 145 美元的溢价。
5、云南铝企业复工仍在有序推进中，弱稳推进，氧化铝需求略有增加。截至本周五(4月5日)，阿拉丁(ALD)统计数据显示，电解铝产能4482万吨，运行产能4233.4万吨，较上周增加9.4万吨；
【交易策略】
目前宏观微观共振向好，宏观层面，美国非农数据表现强劲，与3月制造业PMI指数站上50荣枯线上方走势相吻合，市场认为美国补库周期启动，经济稳中向好；全球制造业PMI共振向好，经济复苏逻辑掩盖美联储降息逻辑；微观层面，制造业强势弥补房地产不足，电力、耐用消费品、汽车、出口等方面表现相对积极，铝消费呈现韧性。
1、单边：假期外盘大幅上涨，预计周一沪铝高开并突破20000元，目前宏观微观共振向好，在当前逻辑没有反转（需求负反馈明显/当前复苏周期证伪）之前，短期应维持逢低思路；
2、套利：现货价格贴水较大，建议持有期现套利至04合约交割完成；
3、选择：暂时观望；（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
氧化铝
【市场回顾】
1、期货市场：4月3日氧化铝小幅下跌，合约下跌11元至3318元/吨；
2、现货市场：本周恰逢清明节，现货市场成交一般，山西地区成交价格仍呈小幅下行趋势，山西地区大型氧化铝企业复产后，即将销售成品氧化铝，市场供应压力犹存，贸易商提前套期保值、贴水交易。山东地区魏桥沾化地区自3月中旬开始轮流检修焙烧炉，市场供应量较前期有所下降，当地商家销售价格仍较为坚挺，山东与山西地区氧化铝价差继续缩小。 阿拉丁（ALD）调查了解到，本周统计样本内，北方现货氧化铝共成交2万吨，其中山西地区成交1.3万吨，加权成交价3240元/吨，较上周3250元/吨下跌10元/吨；山东地区成交7000吨，价格3210元/吨，较上周持稳。
【重要信息】
1、本周贵州华锦焙烧炉检修，焙烧产量阶段性减少；龙州新乡停产检修，期间无焙烧产量；魏桥邹平、沾化等厂维持焙烧炉轮检修，近期减产。其余氧化铝企业维持正常开工，主观增产意愿仍较高。截至本周五，阿拉丁（ALD）统计数据显示，氧化铝建产能10342万吨，运行产能8265万吨，较上周五减少75万吨。随着华锦下周检修完成，市场运行将继续逐步恢复。
2、【扩大氧化铝厂产能至350万吨，24财年四季度电解铝产量增4%】印度公司在4月3日发布的声明中表示，已将该州氧化铝厂的年产能从200万吨扩大至350万吨，并计划到2024年9月进一步扩大至500万吨。此次产能扩张计划旨在加强铝产业链垂直整合，并进一步降低与BALCO两家电解铝厂的成本。
3.目前，从小火车站到车站的铝货运量约为每吨440元。
【交易曲折】
目前，铝的模式仍然是强烈的，铝冶炼厂和交易者的期望是折扣价，以抑制现货价格，内陆矿山是否可以恢复生产，并且有一定的风险溢价。 ，将在接近月末的交付压力得到扩大，但是在短期内，期货和现货交易者之间的套利将暂时提高现货价格。
1.单方面：建议在短期内以动荡的心态运作，预计波动率范围在3250-3400 yuan/ton之间（以上视图仅用于参考，并且不被用作进入市场的基础）
锌
【市场审查】
1.期货：在节期间，锌价格急剧上涨，LME锌三月合同上涨了5.01％，或$ 125至$ 2,622/吨。
2.现场情况：锌价格上涨，而每月折扣却扩大了。
【重要信息】
1.在美国ISM制造指数上周一发行的索引意外地反弹到扩张范围之后，美国的职位空缺和周二发布的工厂订单都比预期的要好：2月的震撼力空缺略高于一月份的空缺，比一月的空缺稳定，在历史上稳定下来，反映了两年2月的订单的历史性降低；
稳固的经济数据使投资者在今年发布的重量级就业报告中进一步降低了对美国劳动力市场的降低：3月份的非农业薪资增加了303,000，比华尔街中位数的预测较少。
2.中国的强大制造业在伦敦铝的领导下，将伦敦的基准收成良好的开始，至少有1％的态度。与家庭办事处和专有贸易室的简短覆盖有关。
3.韩国锌的高级主管说，如果韩国的国内冶炼产量会大大减少，那么Young Poong将优先考虑国内的销售额，宣布将其锌冶炼厂的产量减少到五分之一的情况下。从2023年的274美元/吨，三年来最低水平。
【交易曲折】
目前，宏观和微观水平正在向上共鸣，加上对供应方面的强烈干扰，目前锌的价格很高，因为下游锌房地产行业仍然处于较弱的位置，从技术角度来看，LME ZINC已提高到先前振动范围的高价，并且不推荐高价。
1.单方面：非有产金属的趋势很强，总体操作想法是购买低点的趋势。
带领
【市场审查】
1.市场状况：上周LME通宵LME铅的收盘价为2,127美元/吨，比假期前增长5.3％；
2.现场情况：上海市场的1＃电解铅的平均价格为16,175元/吨，与假期前相同。
【重要信息】
1.美国在假期期间发布的经济数据混合在一起，服务行业的活动报告，强大的制造报告以及较早的数据表明，美国服务行业的增长会减慢出乎意料的速度，这支持了美联储的期望，这是对周四的最低限额的延迟，这是在周五发行的最低限度的范围。美国劳工部今年削减了税率。
2.最近的替换量是平均的，回收商通常表示，回收铅冶炼厂的原材料清单也有所下降，因为汽车废物电池的优势在生产过程中反映了较低的销售量，以购买较低的销售销量，以便购买铅的较低的销售。
3. After the in lead and crude lead fees in March, lead in Henan, Hunan and other all that the of lead was by the of crude lead. In April, the that had the in lead had no plan. to SMM's , the fee of - crude lead, which could still be at 500 yuan/ton the , has to 200-300 yuan/ton. The lead told SMM that the for in early March had been , so the of for the lower crude lead fee. , in late March, the high price and the of the total of crude lead in the due to the in mine grade and the start-up of other , made it for the fee of crude lead rich in to fall than to rise.
4. 4月3日，五个地方的SMM领导者的总库存达到了53,600吨，与上一时期相比，铅价格从高水平中降低了，期货点的价格差距缩小，一些持有人变成了一些持有者，同时又有一些下降公司在 and 中。
【交易曲折】
由于海外矿山的干扰，供应量的供应不断增加，因此，由于货物的供应，铅的供应量继续下降。溪流公司在购买时谨慎。
单方面：供求的基本面是弱的，短期的潜在客户价格可能会注意到16,000元/吨的支持。
镍
【市场审查】
1.市场情况：假期之前，上海镍在元/吨重，指数位置在4月5日下降了5791次，LME镍票在4月3日下午3点关闭了4％至17730美元/吨。
2.现场状况：4月7日，金丘安的前价价格上涨了5,000元到元/吨；
【重要信息】
1. 周一报道说，在4月11日，日本，美国和菲律宾的“美国 - 日本 - 菲律宾三边领导人峰会”之后，将宣布合作建立镍供应链。
2.印度尼西亚镍矿公司的发言人说，它计划在2024年将镍铁的产量提高到约70,800吨，从2023年的70,728吨增加。
3.根据SMM，印度尼西亚将在假期期间欢迎EID AL-FITR。除了近期的港口计划因素外，冶炼厂将维持正常的生产。
4.根据SMM的研究，吉州的镍硫酸盐项目已成功生产。
【交易曲折】
最近，由于本周的库存略有下降，镍矿石价格略有下降，而宏观的矿物质销量超过了预期，新的能源车辆的销售量大大增加，而“新的政策”逐渐触发了这些数据和政策的强度。关于铜的急剧上升，锌和其他基本面的品种有效地刺激了市场的情绪，同时，日本，美国和菲律宾将合作宣布镍供应链，并宣布市场的长期运输，比预期的要慢，这也导致印尼镍矿略微上升，从而提高了假期期间外国镍价格的趋势。 但是，基本的供应和需求没有实质性变化，原材料方面的MHP价格显着下降了。尼古安（）的镍（-）价格上涨可能是在下游的，镍价格公牛的逻辑正在放松，并逐渐变成熊。
1.单方面：宏观的情绪驱动市场，预计将以138,000-140,000的价格开放，因为支持将在适当的时间安排。
不锈钢
【市场审查】
1.市场情况：合同上升了10至13,465元/吨，指数位置下降了11,824批；
2.现货市场：冷卷13050-13350元/吨，热卷12850-12900元/吨，冷和热价的价格下降了50元/吨。
【重要信息】
1.根据统计，2024年3月的43家国内不锈钢工厂的粗钢产量为3157万吨，每月一月增长了23.96％，4月份的生产增加了3160.3万吨，每月增长0.1％，全年增长了12.35％。
2.在线新闻：根据菲律宾MGB（矿山和）的统计，2023年菲律宾的主要采矿区的镍矿山矿井销售量为3514万吨（干吨），与（修订后的）相同的硫磺量增加了572万吨，因为29.42亿英镑的矿山是202英镑，因为这是202亿％。菲律宾的I-Tawi地区属于自治区域，该地区的镍矿不包括在该统计范围内。2023年的主要增加来自区域性镍矿，主要是出售低烟料的矿石，其中大部分均供应到碳钢厂。
3.根据钢铁联盟的统计数据，中国主流市场的全部社会清单比上周下降了0.09亿吨，冷钢的总库存为699,000吨，是上周的整个一周的 tee inter 。在89个仓库中的中国主流市场中，这一时期表现出狭窄的下降，这主要是由于本周的300级资源消化，市场在一周中随着市场的增长而加强了市场，从而释放了一些下游的预期预处理需求。
【交易曲折】
不锈钢的社会库存有所下降，在4月份的钢铁磨坊的订单中，钢铁厂的订单不如3月份，而且钢铁磨坊在计划中的生产中都更加谨慎。 IS 8995，废品不锈钢为9400。不锈钢的成本折扣约为13600。市场和现货仍在损失资金，暂时没有安全保证金，预计它将广泛波动。
1.单方面：广泛的波动，等待镍矿山批准的加速（上述观点仅供参考，不被用作进入市场的基础）
锡
【市场审查】
1.市场状况：上周过夜LME TIN以每吨28,620美元的价格关闭，比假期前增长2.25％。
2.现场情况：上海的锡油矿价格为rmb/ton，与假期的最新库存水平不变；
【重要信息】
1. 4月7日，兰加工业矿业管理局指出，根据中央经济计划委员会的文件（2023-08）文件，其他采矿区的精神可以逐渐改善采矿，勘探和重新生产工厂的采矿点的采矿区。
2. From to 2024, the of fine tin was 5040 tons, a of 95.27%year-on-year. The work, from to , the of tin in was very small, but some have and have . , due to the of after the year, the of tin ingot is to to .
3.节日之前，SMM TIN INGOT的总社会清单为15,355吨，比上一阶段的库存数据减少了251吨。
4.在消费电子产品（例如智能手机和PC）的销售中，工业链库存将在未来接近终点。 ers。
【交易曲折】
开采方的收紧是存在的。
单方面：供应频率和动态覆盖终端的需求将在中期恢复锡城的基本面。
碳酸锂
【市场审查】
1.分离：合同2407合同在假期前上涨了250美元，达到了250美元/吨，指数减少了9510手，仓库订单为12702吨，增加了1260吨；
2.现场状况：对清新的小假期没有报价。
【重要信息】
1.巴西矿工西格玛（Sigma）最近宣布，它已经完成了最终的投资决定，并将其独特的“绿锂浓缩液”产量从每年的270,000吨增加到了24年的一年，这是第二阶段的建设和运营。
2.最近，宣布锂电池的锂电池电池公司的lith材料生产基础项目的第一阶段宣布，预计将在今年年底之前进入试用阶段。
3. On April 3rd, Co., Ltd. ( ) and South Korea's Sonid.inc an for the of a pre - joint . The is used to raw such as , , , and that 's waste and will be .
【交易曲折】
the long , the are . The model have been full of mood. New have been " with old new" and the of price since the of the year have de -auto ' . And the level. 120,000 gives the of the , which . At the same time, it is to for the drive.
1.单人：注意11.3-11.5线的阻力是否有效。
2.选项：-c -cepty单人持有，假期前的收盘价，明天到期，约14,500的押金和8.2％到期的收益率（以上观点仅用于参考，而不是进入市场的基础）
贵金属
01.假期期间，贵金属外部磁盘性能
在伦敦的假日节日期间，伦敦黄金打破了2300美元/盎司的成绩，并继续刷新历史上的高点，增长了2.11％的伦敦银玫瑰；
02.原因分析
（1）支持购买磁盘的黄金收容所
当前的市场对更广泛的区域冲突的关注正在加剧，以色列正在为对伊朗的报复攻击做准备；趋势的兴起引发了市场对地缘政治风险的重新定价。
（2）美联储中的微分贵金属升高和下降更多
在他最近的讲话中，鲍威尔（）鲍威尔（）表示，最近的通货膨胀率高于预期，但他还重申，他还重申，他预计会在某个时候开始降低利率。
（3）中央银行购买黄金的购买继续促进黄金价格交易中心
世界黄金协会在4月4日报告说，2月的现有数据显示，全球中央银行的黄金储量增长了19吨，这是连续第9个月的增长和持有的增长速度，中央银行购买的总体趋势在17个月份的影响很少。全球货币体系的变化，各个国家的中央银行都寻求更安全的资产和更多元化的分配，而黄金由于其货币属性而重新获得了。
（4）银行遵循黄金并离开市场以弥补上升
自去年以来，从过去20年中，伦敦以20-26美元/盎司的速度保持震惊。
03.交易策略
周一开业后，预计上海金属的可能性将为545-550元/克。
早上评论
星系
能源化学部门
研究人员：宋杨
投资咨询证书编号：
原油
【市场前景】
原油定居点：合同86.91上涨0.32美元/桶或0.37％的合同； 91.17股价上涨0.52美元/桶或0.57％。
【重要信息】
根据《以色列时报》在7日傍晚的说法，以色列代表团与瓦尔瓦尔，埃及和美国进行了会谈。
根据文化和旅游部在周六发布的数据，今年的假期，根据路透社的说法，国内旅游旅行和支出的数量超过了同一时期。
周五，美国非农业就业报告显示，3月份的失业率连续26个月降至3.8％。
美联储的董事鲍曼（）表示，尚未考虑指数利率。
【交易曲折】
在节日期间，中东的地理风险已升级，美国的就业数据是强劲的。
沥青
【市场前景】
假期前获得3814点（+1.25％）。
现场市场，3580-3710在山东沥青位于4月7日，中国东部的3700-3820，中国3610-3750。
精制石油基价：山东碟子92＃汽油玫瑰42至8858 yuan/ton，0＃柴油玫瑰玫瑰14至7405 yuan/ton，山东3＃b石油下降了15至1962年yuan/ton。
【重要信息】
节日之后，沥青的主要是山东地区的主要炼油厂。
【交易曲折】
石油价格保持强劲，国内汽油，沥青和沥青的增长有限。
液化气
【市场前景】
假期前获得4797点（+1.61％）。
现货市场，4月7日中国国家天然气主流的5070-5200元/吨，进口天然气交易的主流为5150-5250 yuan/ton。
【重要信息】
信息报告：
昨天，中国的液化天然气市场价格集中在国际市场的趋势上。
昨天，东中国市场上升并下降，整体表现都是普遍的。
昨天，山东的平民天然气市场的贸易气氛是温和的，对化学工业的需求相对稳定，并且上游货物的运气平稳。
【交易曲折】
在国内假期期间，海外美元的价格略有稳定，国内现货交易稳定，价格上涨。
燃油
【市场前景】
在假期期间，新加坡市场高含量贴纸在上周保持-3至-2美元/吨的冲击。
新加坡的纸市场，每周，高硫的第一行差异为-2.75美元/吨至0美元/吨，低硫的第一行差异/吨/吨至3美元/吨。
【重要信息】
1.波罗的海Sanda Lisa Water BDI下降了41分（-2.5％）至1,628点，这是七周内最低水平。
2.新加坡企业发展局（）最新数据显示，截至4月3日，燃油STKRS-SIN降低了1.5％，至2109万桶（332万吨）（332万吨）。
3.根据两个市场来源提供的数据和路透社的计算，由于国内需求的增加和炼油厂的意外停职，俄罗斯在实施燃料的实施后，三月份减少了铁路汽油的出口。
4. 4月5日，高硫磺燃料油为380，低溶剂为0.5％，没有交易。
【交易曲折】
在假期期间，高含量的贴纸继续保持-3至-3美元/蹲式的震动，同时，现货窗口在现货窗口中没有非常活跃电力季节开始接近巴基斯坦，孟加拉国和其他国家都没有充分或维持的天然气装置。
低硫的贴纸具有负水，自2023年7月以来达到了第一个负低，并且Vitol继续在点窗口引用。
苯并噻嗪
【市场前景】
上周三，主要合同于8818（-12/-0.14％）结束，而油价差异为350美元/吨，比周三减少了$ 18/吨。
【重要信息】
1. to CCF : As of last , China 's PX rate was 81.3%, a of 5.7%from the month, 75.3%of the Asian PX rate, a week -on -month of 3.6%, China' s PTA rate of 74.4%, and a week -on -month of 2.9%.
2. The 800,000 -ton PX of and has been for the . The is to be for about 20 days.
【 】
The oil the of and the two . The oil is to be . The fuel is than the price . The PX are to be low in the . In the , the PTA of 3 tons/year in Fiber will be to be put into , and the PX and is to .
丙烷
【 】
Last , the main was at 6034 (-4/-0.07%). /Ton.
【 】
1. to CCF : As of last , China's PTA rate was 74.4%, and the by 2.9%.
2. The 1.2 tons of PTA in China and to delay to the order. The time is to be .
【 】
Last week, the PTA was , the , the was , and the of of the fee . The , the falls, the end yarn and are high, the and are not good, and the is .
乙二醇
【 】
Last , the main was at 4493 (+13/+0.29%).
【 】
1. As of April 7, the load of in China was 63.24%(1.69%from the of the ), and the ethic acid ( gas) was in 65.91%(6.19%from the ).
2. gas -based with 400,000 tons/year, which has been . At , the grade has been . The was due to the steam .
【 】
Last week, the of was , the pick -ups , the port month -on -month, and the basis of the was in April. Large , the price is to .
短纤维
【 】
Last , the main was at 7550 (+8/+0.11%). In terms of price of spot, the semi-light 1.4D short river and 's of was 7400-7600 yuan/ton short , 7550-7600, and Hebei 7500-7650 yuan/ton.
【 】
1. to CCF , as of last , the of days of was 24.2 days, a of 1.1 days from the month, and the rate of short fiber was 84.9%, a of 1.4%month -on -month.
2. to CCF : The and sales of and the on the three days, the and sales is about 80%.
【 】
Last week, the short -term fiber was , the and stage , and the of the short fiber from the month. , it was still than the level. The short -fiber costs were not large. the of the short fiber fee was low, the side did not . (The above point of view is for only, and the basis of not the )
苯乙烯
【 】
Last , the main was on 9481 (+39/+0.41%). , the spot price of 's spots was 9680 yuan/ton, an of 140 yuan/ton from the month, and the basis the lower basis in April and 05+75 in June. Ton.
【 】
1. to from , the rate of the was 63.63%last week, an of 3.62%month -on -month, the EPS rate was 50.20%, a of 0.19%month -on -month, PS's rate of 55.53%, an of 0.73%month -on -month, ABS rate of 63.19%, an of 1.91%month -on -month. The UPR rate was 30%. Flat.
2. 's 120,000-ton/year's is to be in early April. It is to be for 40-50 days.
【 】
Last week, the and of the was , the basal was , and the main port of the to , and the hard glue fell from the month. 2.8 tons/year's such as , , Shell, will be and after the . It is more than 1.5 tons/year's such as Gulei , Lihua Yi, . Under the of of , the of will slow down, and the above the price of is .
塑料
【 】
the , L2405 at 8319, rose 0.31%or 29 , and L2409 at 8353, up 0.35%or 29 . The price of 0 yuan/ton in East China is 8200-8500 yuan/ton, the price with the day.
[
1. After the , the main 's level was 935,000 tons, which was 150,