【华泰期货早盘建议】镍不锈钢：镍价下行或提前引爆304不锈钢供需矛盾2019/10/18
受央行新一轮MLF向市场释放2000亿元流动性影响，银行间市场资金面状况进一步好转，现券期货回升，国债期货收跌。目前LPR由公开市场操作利率（主要是MLF）加点形成，新一轮MLF维持操作利率在3.3%不变。在我国CPI已触及“3”关口、央行行长9月多次强调我国应珍惜当前常态货币政策空间的条件下，今年下调MLF利率的可能性已大大降低。但韩国央行已将利率降至历史最低，新加坡自2016年以来首次放松货币政策，美国9月PPI数据和PMI数据均创下新低，潜在的负面经济数据将为进一步宽松提供理由，全球降息将对国内利率形成下行压力。 短期来看，利率方向仍不明朗，或处于“上不了、下不了”的区间，对国债期货仍持中性看法，重点关注今日公布的GDP数据。
策略：中性
风险点：中国经济好转
能源化工
原油：国内外市场价差继续回升
与昨日公布的API数据类似，最新EIA数据显示美国原油库存大幅增加，但与此同时成品油库存去化幅度超预期，我们认为这大致反映出美国炼油厂处于秋季检修期，产量下降使得短期库存压力由成品油端转向原油端。目前基本面没有太大问题，美元走弱也为单边油价提供一定支撑。加之昨日SC对外盘升水继续收窄，近期油轮运价的下跌也带动原油内外盘价差回暖。不过目前航运市场仍受制裁等政治因素干扰，油轮运价走势仍存在不确定性，考虑到近期运价影响，建议持仓离场观望，等待运价回落企稳，炼油厂补充库存后再入市。
策略：单边中立，退出前期正向套利仓位并观望
风险：无
沥青：基差持续走强，需求减弱，沥青期货价格维持弱势
1、沥青期货10月17日午盘收盘价：合约午后收盘报2940元/吨，较昨日结算价下跌10元/吨，跌幅0.34%，持仓量减少9838手，成交量减少99092手。
2、卓创信息重交沥青现货结算价：东北3300-3450元/吨；山东3150-3520元/吨；华南3500-3650元/吨；华东3550-3650元/吨。
观点总结：昨日现货市场延续小幅走弱走势，山东、华东双双下跌；原油弱势，需求乏力，为现货市场带来悲观情绪。百川信息本周公布的最新数据显示，上游厂库开工率环比持平，上游炼厂库存环比继续增加2%，社会库存环比继续减少1%。9月中旬以来原油价格持续走低，缓解上游炼厂成本压力，目前上游生产利润已恢复正利润，加之原料充裕，后期供给释放预期再度增强。从需求端来看，短期表现依然一般，市场预期需求释放、旺季需求特征并未出现；供需宽松依然给沥青价格带来不小压力。 短期来看，北方小幅下跌的局面或将延续，而区域套利窗口的打开将导致后期华东地区高溢价的回归，预计沥青价格仍将维持弱势运行。
战略建议和分析：
建议：中性
风险：丸井原油供应大量释放、国际油价继续大幅回调等。
燃料油：新加坡燃料油岸上库存小幅增加
据IES公布的最新数据，截至10月16日当周，新加坡陆上商业燃料油库存录得2210.8万桶，环比库存增加20.8万桶，环比增加0.9%。至此，新加坡库存基本恢复至5年平均水平。从贸易数据来看，本周新加坡进口燃料油约77.3万吨，出口36.8万吨，净进口量为40.5万吨，较上周减少约44.7万吨。从船期数据来看，新加坡进口量近期仍将维持低位。 原油库存增加可能一方面因为终端燃料油需求下降（MGO部分替代高硫燃料油消费），另一方面部分低硫燃料油由浮库转入陆上储罐，导致IES口径下陆上库存增加。国内方面，主力合约与新加坡掉期1912合约价差约72美元/吨，主力合约与新加坡掉期1911合约价差约46美元/吨；当期跨期价差为72元/吨，而新加坡380掉期1912-2004为2美元/吨。经过汇率折算后，FU 15价差较对应国外月度价差高出约58元/吨，昨日内外月度价差有所收敛。 目前由于油轮运价波动，直接影响岸上原油、燃料油成本，也导致国内市场FU裂解价差包含一定运费因素，近期航运市场及运价走势需维持，考虑到运费扰动的不确定性，前期国内FU裂解空头仓位可考虑暂时出场。
策略：单边中立，暂时退出之前多头SC和空头FU仓位
风险：无
甲醇：西南地区限气延迟至1月中旬，四季度平衡表转差；港口库存滞后下降。
港口市场：后期到港压力再度加大；港口库存下降存在滞后性
内地市场：内地销售再度放缓，产地或再受压力
资产负债表展望：首先，资产负债表预计10月和12月将出现去库存，11月和1月将出现累积。11月是没有新动能的尴尬时期，面临重新累积。另外，左侧交易预计12月去库存区间将下修。一是限产时间推迟带来的减产幅度在收窄，二是国外市场新增产能带来的后期进口压力。在国外市场没有出现意外停产的情况下，10月至1月的资产负债表并未出现中度及以上的去库存，高库存问题依然存在。
策略建议：（1）单边：观望（2）12月资产负债表转弱，原左边交易的MA多头套利配置全部平仓。跨产品：12月MA/PE库存比再度回升，MA/PP库存比11-12月仍呈下行趋势，但考虑到12月基差结构损失及MA资产负债表转换，MA对PE/PP平仓观望（3）原左边交易12月去库存及季节性波动溢价，当前资产负债表转弱未达预期，正向套利平仓观望。
风险：伊朗165万吨新产能投产是否顺利；四季度焦炉煤气限产是否严格
PVC：PVC 继续交易平淡
中期看平衡表，在常态化限产预测下，10-12月整个Q4平衡表库存持平或略有积累，供需裕度减弱。
策略建议 （1）单边：观望为主。 （2）跨品：观望为主，不建议。PVC/PE库存比10-12月反转上行。 （3）跨期：V1-5反向套利，预计10-12月平衡表由去库存转为持平或小幅积存。供需边际减弱，倾向短基差或短跨期。
风险：未来环保或安全检查政策将对PVC或电石产量的预期减产产生影响
PTA、EG：近期EG供应量降至低位，TA基差走强
观点：上一交易日TA01价格依旧震荡偏弱，EG01价格则有所放缓。TA方面，加工利润继续收窄，供应负荷维持在中低位区域稳定，近期TA供需维持明显去库存状态，12月左右或将进入明显囤货周期。EG方面，国内负荷再次降至低位，周边检修也处于高位，10、11月EG整体供需或将以去库存为主，而远期新建装置或将逐步释放增量需求，需求将出现明显下滑，很可能使供需再次进入明显囤货状态。
单边：TA暂时持中性观点，现货及11合约下行空间或有限，上行空间与主力供应商的策略行为有直接关系；03、05合约中期走势悲观，01合约短期中性，中长线谨慎看跌；EG整体持中性观点，现货及期货01合约周期走势或有较大波动，策略以观望为主。
跨期与套期保值：跨期方面，TA价差10-11月基差走强可能性较大，11-01正向套利为主；EG价差方面，预计近期现货表现强于远期合约，短期基差或将收缩空间不大。套期保值方面，TA工厂在01、03、05反弹阶段出现较高利润时，应关注卖出锁仓机会；EG工厂可考虑低价卖出持有，反弹阶段考虑补库加仓。
主要风险点：TA、EG-供给侧受到重大意外冲击。
聚烯烃：期货价格小幅下跌，现货价格小幅下跌
PE：今日行情下行，石化总体平稳，市场交投正常。供应端，三季度检修逐步恢复，开工逐步恢复；国外市场，美元报价低价货源减少，存在囤货惜售现象，因此近期出现大幅回调，聚烯烃进口利润下滑。需求端，农膜需求开始逐步回升，目前需求端对价格逐渐呈现支撑，有边际好转的预期。整体来看，受产能释放、库存压力等影响，整体价格仍偏弱。后市看，短期基本面仍偏空，但随着下游季节性旺季到来，成本支撑或将进一步发酵，从而带动价格阶段性反弹、下游库存补库，因此短期存在上行可能，短期持货商不建议盲目做空。 套利方面，LP维持前期稳步回升的判断。
战略：
单边：中性，中长线看空，短期或有反弹
套利：LP短期稳中上涨
主要风险点：原油价格大幅波动；中美贸易摩擦、库存补库力度、非标价格变动
PP：今日行情下行，石化总体平稳，市场成交正常。需求方面，PP需求季节性弱于PE，进入四季度，汽车白色家电产销及库存有望改善。成本及替代方面，原油及丙烯均下行，支撑减弱。整体来看，短期基本面仍偏空，但随着下游季节性旺季到来，成本支撑或将发酵，从而带动价格阶段性反弹及下游库存补库，因此短期存在上涨的可能，不建议短线持货商盲目做空。套利方面，LP维持前期稳中回升的判断。
战略：
单边：中性，中长线看空，短期或有反弹
套利：LP短期稳中上涨
主要风险点：原油价格大幅波动；中美贸易摩擦、库存补库力度、非标价格变动
橡胶：供需维持宽松，关注短期下行压力
17日，沪胶主力收盘报11565(+35)元/吨，混合胶报价10900元/吨(0)，主力合约基差-540元/吨(-10)；前20名主力多头持仓75186手(-517)，空头持仓(-1310)，净空头持仓35047手(-793)。
17日，主力20号橡胶期货收盘价9845（+25）元/吨，青岛保税区泰国标胶1352.50（0）美元/吨，马来西亚标胶1325（-2.5）美元/吨，印尼标胶1320（0）美元/吨，主力合约基差下跌-500（-19）元/吨。
截至10月11日：交易所总库存（+6790），交易所仓单（+4020）。
原料：生胶片37.06(+0.17)、杯胶30.75(+0.25)、胶水36.20(0)、烟片39.52(-0.31)。
截止10月11日，国内全钢胎开工率为58.42%（-7.09%），国内半钢胎开工率为57.60%（-6.89%）。
观点：昨日国内现货价格维持平稳，美元橡胶基本持平，个别小幅下跌，期现价差小幅扩大。随着前期大幅下跌，悲观情绪已过，加之近期泰国降雨较多，部分橡胶树出现真菌病害，但影响不大，带动泰国主产区原料价格小幅反弹。但从大的供需角度看，目前正值季节性生产旺季，产区天气正常，上游烟叶加工利润良好，产量可正常释放。国内偏紧局面或难维持，且从原料价格来看，泰国主产区原料价格已跌至近四年来的低位，也可能限制橡胶的下行空间。四季度国内下游需求将呈现旺季恢复，但受国内经济疲软影响，表现或不如往年。 以橡胶目前的位置，或难有上涨或下跌，四季度供需旺盛或将决定橡胶仍将处于低位震荡。
策略：短线谨慎看跌
风险：供给侧波动、库存继续大幅下降、需求亮点不明显等。
有色金属
贵金属：英国脱欧取得重大进展 风险情绪有望持续升温
宏观概览
昨日，有消息传出，欧盟委员会主席容克表示：欧盟已经与英国就新的脱欧方案达成一致。容克在推特上表示，这是一份对欧盟和英国都公平、均衡的协议，也证明了我们寻求解决方案的决心。这一结果使得英镑大幅上涨，而美元指数则继续承压下跌。风险情绪的滋生愈发明显，而黄金在美元持续走弱的情况下，虽呈现小幅上涨，但整体波动幅度依然有限。目前看来，黄金并没有受到英国脱欧成功带来的明显打压，反而因美元的持续走弱而获得了小幅支撑。这也印证了此前避险资金对黄金的偏好明显下降的猜测，这可能对黄金近期的走势造成较为不利的影响。
基本面概述
昨日（10月17日），上海黄金交易所黄金成交量千克，较上一交易日上涨61.72%；白银成交量千克，较上一交易日下跌5.25%；上海期货交易所黄金库存与上一交易日持平，为1488千克；白银库存较上一交易日下跌992千克，为千克。
昨日沪深300指数较上一交易日上涨0.06%，电子元器件板块上涨0.70%，光伏板块较上一交易日下跌0.50%。
战略
黄金：谨慎看跌
白银：谨慎看跌
黄金白银比率：逢低买入
风险点
央行货币政策取向发生转变
铜：沪铜现货升水稳中略涨
量价齐升：17日沪铜低开高收，主力合约收于46650元/吨，跌幅0.49%。沪铜全部合约成交量较上一交易日增加3.1万手至22.0万手，持仓量增加1.8万手至56.8万手。其中，主力合约前20名买单持仓量增加501手至7.0万手，前20名卖单持仓量增加1194手至8.6万手。
库存仓单：17日LME库存减少475吨至27.5万吨，LME注销仓单占比22%，已连续两周下降；SHFE铜仓单较16日减少1745吨至6.3万吨。
现货：17日洋山铜仓单升水83美元/吨，较昨日上涨2美元/吨，上日LME现货升水-30美元/吨。据SMM了解，17日上海电解铜现货较近月合约升水50~80元/吨，较昨日上涨。整体来看，市场成交一般，持货商报价坚挺，贸易商维持刚需，供需双方再度呈现僵持态势。
观点：近期南美矿区罢工潮再起，复产复工存在不确定性，但预计影响有限。加工端，下半年国内新增产能扩张项目不断推进，多方市场调查反映9月电解铜产量或环比减少，产量不及预期，主要受阳极铜、废铜供应紧张影响。目前TC维持低位，供应紧张局面或由矿端转向精炼铜端。近期，中国铜原料联合谈判组（CSPT）敲定四季度铜精矿TC为66美元/吨，较三季度55美元/吨上涨20%。9月未锻造铜及铜材进口量持续下降，铜矿及铜精矿进口量同比下降18.1%，受前期需求疲软影响。 但9月铜管企业开工率超预期同比回升6.11个百分点，各铜料开工率环比均有所提升，反映下游需求边际改善。目前交易所库存维持低位，保税区库存继续下降，且电网领域电源投资与电网投资增速差异仍令需求预期未实现，四季度需求有待进一步加强。整体来看，供给端对铜价上涨作用有限，走势仍取决于需求。
策略：1.单向：中性；2.跨市场：进口利空开启正向套利；3.跨期：无；4.期权：无
关注点及风险点：1、经济下行拖累需求；2、电网投资不及预期；3、宏观风险
镍不锈钢：镍价下跌或提前引发304不锈钢供需矛盾
镍不锈钢品种：
电解镍：LME镍现货升水继续从高位回落，俄罗斯镍进口维持较大亏损，进口升水为负。LME镍豆库存继续大幅下降，或因部分LME镍多头参与交割交割，对价格提振作用不大。
镍矿、镍铁：近期进口镍矿价格开始小幅回落，前期镍矿价格持续上涨，但由于不锈钢表现相对疲软，镍铁价格涨幅明显低于镍矿，导致高镍铁利润逐步下滑，镍板对高镍铁溢价已从历史高位回落。
铬矿、铬铁：近期铬矿贸易商报价坚挺，高碳铬铁处于供应减少、库存低位、需求尚可的状态，价格表现较为坚挺。但由于高碳铬铁产能仍过剩，且10月后或有新增产能投产，短期内高碳铬铁价格较为坚挺，中期或仍不容乐观。
硫酸镍：硫酸镍相对电解镍溢价有所修复，10月新能源汽车电池需求较8、9月有所回暖，溢价修复后或对精炼镍需求产生一定支撑，但由于基数较小，影响有限。
不锈钢：300系不锈钢库存再创新高，但目前300系不锈钢库存集中在钢厂和代理商手中，市场货源流通压力并不大。在出现严重亏损之前，300系不锈钢产量不太可能减少，部分不锈钢厂甚至由200系转产300系。不锈钢供需矛盾较为尖锐，镍价下跌或将提前引爆矛盾，最终对镍价形成反作用。目前钢厂多举牌支撑价格，但中期来看，随着供给压力持续上升，成本趋于宽松，库存流出，304不锈钢价格或将更为悲观。
镍价观点：印尼禁采短期利好效应大部分已被价格消化，若四季度其他主要镍矿产地（菲律宾、新喀里多尼亚）供应没有明显变化，镍价继续上涨的动能或暂时不足。镍豆库存虽然大幅下降，但可能主要转为隐性库存而非下游消化。不过目前对镍价的利空影响仍有限，300系不锈钢大幅减产、镍铁供应过剩的利空影响并未显现，因此镍价下方或有一定支撑，上方缺乏动能，价格或维持高位震荡，打破震荡格局的因素为其他主要镍矿产地供应变化（上行）或300系不锈钢大幅减产（下行）。 近期印尼镍铁投产加速，传统镍企产量环比增加，300系不锈钢产量小幅下滑，LME镍主力多头通过交割平仓，短期内镍价或有调整风险。
不锈钢观点：印尼计划禁矿令导致镍矿价格大幅上涨，镍铁厂持价惜售，304不锈钢价格及成本或维持高位。但300系不锈钢库存再创新高，产量维持高位，若后期需求没有明显好转，不锈钢供给压力难以消化。价格方面，短期304不锈钢价格受成本支撑，供需矛盾将逐步向后转移。后期除非不锈钢因减产检修导致供给明显减少，库存转为被动去库存状态，否则价格悲观，一旦成本端松动，304不锈钢价格下行空间将打开。
策略：单边：中期镍价供需仍有缺口，但除非供应量再次减少，否则短期价格上涨空间有限，短期存在调整风险，镍价谨慎看跌；304不锈钢价格中期看跌，短期谨慎看跌，若出现大幅减产，库存周转，则转为看涨心态。套利：基于交割因素，在价差合适时，可考虑不锈钢跨市套利。
风险点：其他主要镍矿产地供应有限，精炼镍库存处于低位，后期201转304可能带来镍需求暂时性增加，中线供应仍将存在缺口。
锌铝：锌铝分化加剧，铝去库存持续
锌：消息：嘉能可（）投资100万加元入股集团旗下锌矿，使嘉能可取得11.58%的股权，该项目资源储量510万吨，其中锌品位8.7%，铅品位2.6%。整体来看，国内供需仍悲观，但同时短期中美贸易磋商取得初步进展，海外锌库存持续创5年来新低，对伦锌形成提振，因此沪伦比持续下滑，进口维持较大亏损。中期来看，由于供需预期不佳及锌的高盈利模式，加之锌价反弹，冶炼厂或将增加套期保值仓位，但由于锌锭库存积累有限，海外锌库存持续创下新低，仍对锌价形成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抗跌走势。
策略：单边：中性，继续持有趋势空头。套利：观望。
风险点：旺季消费改善预期、库存积累不及预期、宏观风险。
铝制：在新闻方面，里奥·廷托（Rio Tinto）在7月至9月的季度报告中说，它在2019年的铝产量将在其先前的生产指导范围内的低端，并且其铝和铝土矿的生产将比以前的货物降低了，并且在国内的范围都大大减少生产企业的利润很高。慢速使用。 总而言之，预计上海铝的价格将在13600- 14200年的范围内继续波动。
策略：单方面：中立，拭目以待：等待。
风险点：宏观因素。
潜在客户：潜在客户价格上涨，持有人积极降低其销售产品的保费和折扣
现货市场：昨天的潜在客户价格继续上涨，这也吸引了持有人的更多报价，因为下游电池公司仍然对未来的市场的价格较差，并且价格优势的价格优势仍然很明显，因此它们的价格优势非常明显，因此它还吸引了更多的购买，因此原始的铅单订单仍然很明显。
库存：昨天，上海期货交易所的铅库存为14,710吨，它仍然处于相对较低的水平，因此，就库存水平而言，就当前的情况而言，仍然是非常弱的，因此，仅靠库存水平而言。 。
进口损失状况：昨天，RMB的均等率降低了43个基础，目前，国内的下游电池公司在购买方面一直保持谨慎，而现货订单的交易却非常差。
回收铅与主要铅之间的价格差异：昨天，再生铅和主要铅之间的价格差异再次扩大到-375元/吨。下游电池公司仍然非常谨慎。
操作建议：
一侧：中立
套利：搁置
选项策略：出售无价的电话
市场前景的重点：宏观不确定性因素：第四季度开始电池消耗的高峰季节可以实现吗？
黑色建筑材料
钢：库存的最大下降有限，钢铁价格较弱很难改变
观点和逻辑：本周，钢铁联盟的库存数据表明，钢的总产量增加了119,100吨，其中库存下降了810,600吨，钢筋的清单大大下降，社会库存下降了，而最近的生产量却持续了64,000吨。与意见草案相比，昨天前一天宣布了一定程度的放松，以在2019 - 2020年秋天及其周边地区进行全面控制空气污染的行动计划。在一定程度上放松了钢铁供应的急剧缩写，并且由于生产数据的强度限制了生产的强度，因此已经破坏了钢铁供应。 同时，9月的钢出口为533万吨，同比下降7.1％，表明海外需求较弱，而9月份的钢铁进口量为11.13亿吨，比上个月增加了139,000吨，俄罗斯热式的盘绕沿线的需求逐渐降低了北部的境地，北部的材料会逐渐增加。在诸如废钢之类的原材料中，成本已经下降，库存的急剧下降对钢铁价格的短期弱点很难改变。
战略：
单方面：中性至短
跨期：
杂交：
现金：无
选项：无
重点和风险：各个地区的生产限制政策都急于完成对季节性趋势的明显削弱；
铁矿石：市场期望是悲观的，铁矿石期货和现货价格较弱
观点和逻辑：昨天，汤山（ City）发布了“进一步收紧当前的空气质量加强措施”，这增加了对运输和生产的限制，唐山的钢铁公司受到“启动II级紧急响应的通知”，其能力的生产质量也是如此。将来可以扩大生产限制的范围，这应该会对铁矿石的消耗产生一定的影响。
最近，铁矿石的期货和现货趋势是对未来的市场的悲观，钢铁企业的库存仍然很低，这会削弱对铁矿石的短期需求。
战略：
（1）单方面：中性至看跌，请注意的生产限制政策文件和实施，以及铁矿石到达港口的到来。
（2）套利：无
（3）期货：无
（4）选项：无
关注点和风险点：秋季和冬季环境保护生产限制政策的变化和实施，无论是从巴西和澳大利亚的运输都大大超过预期，rmb的巨大波动，巴西矿山的暂停和恢复生产，法规干预，中国美国贸易摩擦，中国贸易摩擦以及其他外国钢铁的急剧下降。
焦化煤炭和可乐：频繁的生产限制和略有价格上涨
观点和逻辑：在可乐方面，市场在现货市场上略有上涨。亨南省没有大幅度的钢铁，亨南省发出了橙色的通知。其他企业等。一系列条件。 生产限制的范围和强度不断扩大，需要进一步跟踪可乐公司的库存，而价格在一定程度上得到了支持。
关于煤炭的煤炭，受到下游可口可乐的购买量较弱，煤矿的煤炭价格略有下降，而在的一些低硫磺主要可口可乐则降低了40元的暖气季节的需求。进口的澳大利亚煤炭停止跌落，略微上升。
战略：
可乐：中立
焦化煤炭：中性
套利：不
交叉：不
现金：无
担忧和风险要点：在各个地区实施减少能力的政策并没有达到海外需求；
热煤：短期煤炭价格较弱，市场波动较低
观点和逻辑：期货和现场：昨天，动态煤的主要01合同在558.4下关闭，假期后的市场需求仍然相对较弱，生产区域的供应逐渐放松，短期供应和需求较弱，而长期和短期位置则在场外和煤炭价格上的上升压力。
港口：港口的每日平均量增加了10,000吨至498,000吨，其每日平均吞吐量减少了24,000吨至568,000吨，锚点的船只数量为19。 Ang Port的 Port地区的库存增加了80,000吨，达到199万吨。
发电厂：六个主要沿海电力集团的平均每日煤炭消耗为-0.65至592,200吨，沿海发电厂的清单为+1.33至16.0841亿吨，可以使用储存的煤炭的天数为+0.32至27.14天。
海洋货运：波罗的海指数1897，中国沿海煤炭货运指数852.5。
观点：昨天的煤炭市场在生产区域较弱，省停止了煤炭的销售，煤炭价格略有下跌。工厂，沿海发电厂的每日消费量仍然很低，在淡季期间，整体购买意图是较低的。
策略：短期内中性，煤炭价格保持较低，应在月底对下游库存补充。
风险：港口库存正在更快地清算；
玻璃：区域价格仍然很高，但市场的波动微弱
观点和逻辑：期货与现场：昨天，主要玻璃01合同在1438年关闭，白色玻璃的全国平均价格为1656。
成本利润：昨天的国内苏打水价格稳定，全国市场的平均价格为1744年，玻璃苏打灰和重油的价格差异为723，目前越来越多。
观点：昨天的期货稳定下跌，而赫比省的制造商继续提高价格，而道路运输则继续受到限制。 y从其他地方进口玻璃。逐渐变得越来越困难。
策略：中立
风险：中国北部的其他几个燃煤生产线正在排水以制冷和维护。
农产品
白糖：内部强壮，外部较弱
现场跟踪：冰上的三月合同以12.24美分/磅的价格关闭，比以前的白人糖的收盘价为5517元，比上一个交易量相比，在 持续了115年中国主要生产地区库明的白糖价格为6020元/吨，比上一行交易日下降了10元。
逻辑分析：考虑到市场可能会逐渐转移到新作物的供应差距，原始糖期货价格可能会在以后的时期向上波动，但其向上的空间可能会抑制原始的乙醇价格差异，而印度的出口量还较高，而不是国内糖的糖质量，而是对国内糖的发明。广西和云南制糖厂的开放时间被推迟了，这导致国内未来和现货价格的持续实力，但考虑到国内和外国的价格差距又扩大了，考虑到过去三个月的家用糖的销量低于去年同一时期上升相对较大，或者可能在高水平上波动。
策略：建议投资者拭目以待。
风险因素：政策变化，巴西汇率，原油价格，天气异常等等。
棉花：期货价格波动
2019年10月17日， 2001年合同以12,665元/吨的收入，国内棉花CC指数3128B以12,763元/吨的速度关闭。
商品交易所1号棉花仓库收据和有效预测的总数为9,792，比前一天增加了18个。
在国庆日之后，由于1％的关税，国内和外国棉花之间的价格差距倒置，因此增加了进口棉花的疑问。奥里（Ory）为2.25亿吨，比上个月减少了317,400吨，但仍比去年同期高537,600吨。
未来的市场前景：中国 - 美国贸易谈判取得了长足的进步，这对国内和外国棉花市场都有好处。
策略：在短期内，我们认为 将反弹。
风险点：贸易战风险，政策风险，主要生产国的天气风险，汇率风险
大豆餐：夜间交易潮流
昨天，CBOT在931 USD/PU上略微结束了合同
在昨晚晚上，大豆餐点倒了，但截至10月11日，大豆餐的清单仍在下降。
策略：要谨慎考虑更多，美国大豆股，国内大豆餐的清单不断下降，大型市场利润市场始终期望未来的繁殖需求恢复大豆餐的强烈趋势。
风险：贸易战，美国大豆生产区，油厂大豆餐清单等。等等。
石油：强烈震动
马来西亚稍微上升，印度尼西亚宣布了B30的实施规则。 空间逐渐变窄，十月和11月的进口量在第四季度很大。
策略：预计将在短期内波动。
风险：政策风险，极端天气影响
玉米和淀粉：通过未来的价格冲击和差异化而区分
时期追踪：国内玉米斑的价格降低了，大多数地区稳定，淀粉现场价格总体上涨；
逻辑分析：基于对中国生产地区的中等和长期价格的乐观期望，中间和下层的价格可能会在后期的玉米中进入补给阶段。以后的供求可能会松散，对应于淀粉 - 玉米的价格差异或持续上演的整体波动率可能有限，并且淀粉价格更关注原材料。
策略：谨慎。
风险因素：进口政策和非洲猪发烧流行
鸡蛋：远-end -in -in - 月亮很强
的数据表明，鸡蛋的上升速度稳定了。
逻辑分析：目前，高度淘汰的鸡的价格在10月份支持了鸡蛋价格的强烈支持。
策略：建议您等待投资者。
风险因素：环境保护政策，非洲猪发烧和鸟流行流行
猪：猪价格继续上涨
根据的数据，该国的三元猪的平均价格达到了35.28元/公斤。
购买：浆料的价格很弱
昨天，纸浆期货在10月17日结束时很弱，该合同以4604元/吨的速度结束，曾经降至4600元/吨以下，总位置为297,000。
的价格略有下跌。
策略：中立，观看。
风险：政策（货币政策，安全检查等），成本因素（货运等），自然因素（恶劣天气，地震等）
量化
商品市场的流动性：铜的第一名和煤炭钢矿大大降低
多样性流动性：
2019年10月17日，可口可乐的位置降低了727,554,800元，降低了8.66％的月份，在当天的整个类别中排名第一，就交易，镍，铁矿石而言。 （59.25％，-8.71％，-15.04％），在前三名中排名。
盘子流动性：
本报告的分裂采用大型风能的标准，分为有色，脂肪油，软商品，农业和副线产品，能源，煤炭钢矿石，化学，珍贵金属，谷物，非金属建筑物的材料的三个元素和化学物质的三个亿英里，35.837 YUAN， ，分别在当天将该行业的顶部排名；
金融期货市场的流动性：股票指数期货基金的净流出
股票指数期货流动性：
2019年10月17日，300 - 300期货（如果）售出了1000亿元的元素，与上一笔交易的那天相比，降低了8.85％；日期；交易持有率为0.63。
国家债券期货的流动性：
2019年10月17日，两年债务（TS）的交易是42.875亿元人民币，比上交易日减少了0.51％； 0.23。
选择：大豆粉振荡狭窄，波动性继续下降
随着大豆餐的价格，一月份的大豆餐合同的隐藏波动降至近15.03％。
一月份，基于糖的右值合同的到期，现在，白糖的历史波动率为16.46％，一月份的扁平价值的看涨数据库的隐藏率仍然近12.50％。
随着铜价的逐渐停止，铜的历史波动率保持稳定。