汽车零部件又出新概念！有机硅密封胶，小而美的赛道

排版/星空下的韭菜

我们经常在朋友圈看到一句话：防火、防盗、防师兄。在工业领域，有一种产品也能防水、防漏、防震，它就是我们今天的主角——密封胶。因为它在工业领域基本随处可见，所以又被称为“工业味精”。

这个看似普通的小众股，最近却走到了舞台中央。起因是一家叫吉泰股份（）的公司，该公司最近连续10天涨停，累计涨幅高达160%。近日，吉泰推出一款新能源汽车动力电池胶水产品，称可配合动力电池热管理设计，防止电池热失控，可直接击垮市场上其他胶水产品。吉泰从传统的建筑工程领域，在2019年通过一系列并购，开始疯狂转型到新能源汽车、光伏、电子电器等领域。

唯有紧跟新潮流，才能有新希望。

吉泰股份股价

不仅有业绩红火的公司，近期板块火爆的另一个原因就是硅酮密封胶。硅酮密封胶作为密封胶的一种，密封性好、安全环保，也带动了上游硅胶产业（硅酮密封胶约占硅胶应用领域的70%）。不少机构纷纷高呼，未来三年硅胶将成为一块高成长的“大蛋糕”。

星空财富团队旨在为投资者提供股市的一盏明灯，今天笔者就走进密封胶市场，看看这背后隐藏着哪些不为人知的真相。

1. 强力密封剂，在上游紧张的形势下生存

整个密封胶行业呈现大行业、小公司的局面。

这里的大，是指其市场规模大，近两年，我国密封胶的销售额已经超过700亿元，并且保持8%左右的稳定增速；小，是指行业集中度低，企业数量较多（几百家）。

密封硅胶分类

在这个充分竞争的市场中，由于密封胶可应用领域非常多（建筑行业占比高达30%，如幕墙、中空玻璃等），各个领域都有各自的龙头企业，行业整体市场份额CR5也只有40%左右。在一些高端领域，如电气电子、新能源汽车、航空航天等，前几年市场主要被国际龙头（汉高、陶氏杜邦、西卡等）占据。近两年，硅谷科技（）、回天新材（）等国内企业通过大量研发投入，开启了加速国产替代的进程。

密封胶行业市场份额计算

密封胶行业另一个特点是原材料占比较高（约90%），这意味着受上游石化行业影响较大。例如，硅酮密封胶的上游原材料之一是107基胶，其价格走势与硅酮密封胶基本一致。因此，密封胶企业产品的毛利率相对敏感，波动较大。

思宝科技建筑胶粘剂毛利率

2. 左边是工业，右边是建筑

硅酮密封胶的火爆无疑与旺盛的需求分不开。

首先说工业领域，比如光伏领域，在光伏组件组装过程中，需要在铝边框、接线盒等处涂抹硅酮密封胶，以保证组件的寿命。据公开资料显示，1GW光伏装机对应用胶量约1200-1500吨。随着未来光伏装机量每年20%以上的增速，可想而知硅酮密封胶还有很大的增长空间。

另外还有我们开头提到的汽车用胶粘剂，比如动力电池的保护，零部件之间的粘接，吉泰股份也依靠该领域的突破，给予投资者对其业绩提升足够的信心。

无风不起浪，从近几年吉泰在硅酮密封胶方面的表现来看，其产品得到了下游企业的充分认可，营收一直保持较高的增速，这也形成了良性循环，带动吉泰向高端领域进军。

硅酮密封胶产品收入

建筑领域使用的胶水是应用量最大的，比如建筑幕墙、中空玻璃等等。大家对房地产市场最近的情况都心知肚明，为了防止商品房销量惨淡、价格下滑，各地开始使出浑身解数，甚至还有用小麦换房的新闻报道，防止有人恶意不买房。这个行业的景气度还有待进一步观察。

此外，近期硅胶价格的下跌也缓解了相关密封胶企业的原材料压力（特别是与去年第四季度相比），毛利率有望走出去年的底部。

上游硅胶价格上涨

3.密封行业迎来暖春

据笔者分析，密封行业化学反应的催化剂有三种：

遵循这三条线，何必担心找不到高增长呢？

注：本文不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎，不买不卖，不亏不赔。