9月份电池级硫酸镍以去库为主

9月份电池级硫酸镍以去库为主

核心内容与理念

8月硫酸镍产量1.13万镍吨，环比增长3%，其中电池级硫酸镍产量0.98万镍吨，环比增长4.8%，受利润及环保影响，预计9月硫酸镍产量或同比减少3-8月中国三元前驱体产量2.51万吨，同口径环比增长12.7%，9月或同比增加6-8%。

8月份受资本管制及印尼镍矿禁令提前实施预期影响，电解镍表现强劲，硫酸镍跟涨力度相对较弱，硫酸镍价格与镍板价格多数出现倒挂，8月平均倒挂价格为1775元/镍吨。

8月氢氧化镍冶炼硫酸镍月均亏损6.3%；镍豆冶炼硫酸镍月均亏损8.4%，废旧三元材料、电池再生料等原料冶炼经济性相对较好，8月该类原料占比提升至32%左右，电解镍、镍豆、镍粉等占比降低至15%左右。

由于原料价格涨幅较大，8月前驱体利润率有所下滑，523平均利润率约1.9%，622平均利润率约1.2%；三元材料523平均利润率约7.7%，622平均利润率约1.2%，622平均利润率约9.2%。

数据显示，2019年8月电池装机量3.47GWH，环比下降26%，其中三元电池占比72%，磷酸铁锂占比28%。

2019年8月，电池级硫酸镍供应仍超过需求，但过剩程度有所减少。9月，市场很可能出现去库存化。（来源：商品电子报 & 镍栏）

注：本报告观点撰写于2019年9月12日，如需试用完整版《电解镍-硫酸镍-三元前驱体行业研究周报/月报》，请致电：

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1.《镍-不锈钢-三元产业链关键指标趋势周报/月报》（PDF）

2.《镍矿-镍铁-不锈钢冶炼产业链跟踪研究周报/月报》（PDF）

3.《电解镍-硫酸镍-三元材料研究周报/月报》（PDF）

4. 印尼镍产业链跟踪研究月度报告（PDF）

5.《不锈钢冶炼、加工与贸易及终端产品行业研究周报/月报》（PDF）

6. 中国铬矿-铬铁-不锈钢冶炼研究周报/月报 (PDF)

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