方正中期一周简评20240802
观点概述
金融期货板块
股指策略方面，股指短期有企稳迹象，但阶段性底部仍有待确认，短期关注IC、IM，中长线关注IF、IH。期现套利方面，近月合约升贴水震荡，关注IM贴水。跨期价差方面，继续关注12-09、12-近月价差的潜在上行机会，跨品种方面，IH、IF与IC、IM比价从高位回落，短期继续观望为主，预计后市仍有做多空间，等待中长线逻辑的确认。策略方面，交易员需关注市场情绪，配置者需做好仓位管理。短线上涨节奏未变，暂时维持现时久度及杠杆，警惕央行操作带来负面影响；期货现货方面，整体基差有所回落但波动性有所增大，建议观望为主。跨期方面，截至周五，TS、TL当季与下一季度价差、T下一季度与下一季度价差均超过无套利区间上限；曲线方面，陡化趋势减缓后，有望出现反弹，陡化方向预计不变，暂继续多空、短多策略。
股票指数
【市场回顾】
近一周股指反弹后回落，上证综指整体小幅上涨0.5%，主力期货合约以IC、IM为主，其中上涨，其余均下跌；交易持仓方面，四个品种日均走势差异较大，IC交易持仓上涨而下降，IF交易持仓下跌而增加，IH、IM交易持仓分别减少和增加。
【重要信息】
从行业来看，31个一级行业多数上涨，行业涨跌幅差距变化不大，从行业在指数中的权重来看，食品饮料、非银金融服务分别拖累和支撑300点和50点，电力设备分别拖累300点和500点和1000点，医药生物行业则支撑500点和1000点。资金方面，主要指数基金多数日内小幅流入。从消息面来看，7月官方制造业PMI回落但略好于预期，非制造业仍在荣枯线之上，需求疲软态势未改二季度以来，疲软价格仍限制名义产出，财新制造业PMI同样维持疲软，7月百强房地产企业销售额同比和环比均弱于6月。近一周央行公开市场操作净投放流动性1531.8亿元，短期资金成本月末达到高点后回落。央行7月累计投放SLF 6100万元，并计划将MLF操作时间调整至每月25日，淡化其政策利率色彩。中央政治局会议强调要支持存量房贷、落实化解地方债务计划、增强资本市场稳定、防止恶性竞争、促进居民收入和消费，要求加大宏观政策力度、加快推进专项行动。国务院常务会议要求研究出台增量政策，加大宏观调控力度，稳定预期、增强信心。总体来看，国内经济复苏态势和通胀回升速度并未明显加快，总需求仍承压，基建确定但房地产风险犹存，内需有待改善，外需暂稳。海外方面，美联储会议后9月降息预期仍在100%以上，美股短期触底反弹；地缘政治风险暂时没有太大波动，市场风险偏好并未明显回升。
【市场逻辑】
基本面仍在缓慢恢复，预期未有明显改善，不利于市场表现。政策落实力度有待加强。货币政策已被市场消化，财政扩张效应尚待体现，房地产仍为基本面核心。关注重大会议后政策执行情况。外围市场利空减弱但利好有限，风险偏好不明显。中长期来看，基本面风险上升，企业盈利预期、政策宽松节奏、债务化解仍是关键。
【交易策略】
策略方面，股指短期有企稳迹象，但阶段性底部仍有待确认。短线关注IC与IM，中长线关注IF与IH。期现货套利方面，近月合约升贴水震荡，关注IM贴水影响。跨期价差方面，继续关注12-09、12-近月价差潜在上行机会。跨品种方面，IH及IF与IC、IM比价均从高位回落，短期继续观望，预计后市仍可做多，等待中长线逻辑确认。
国债
【市场回顾】
近一周，国债收益率普遍下行，国债期货主力合约延续快速上涨势头，从交易持仓来看，四个品种日均交易持仓全线上涨。
【重要信息】
一级市场方面，近一周国债、国债共发行21只，总融资额2020亿元，净融资额500亿元，均较前一周有所减少。继续关注超长期特别国债发行节奏，供给高峰将延续至10月，继续关注发行节奏变化及流动性压力，以及监管层对长期利率态度的政策风险。消息面来看，7月官方制造业PMI回落但略好于预期，非制造业仍处于景气线之上，二季度以来需求疲软态势未改，弱势价格仍限制名义产出。财新制造业PMI同样维持疲软，7月百强房企销量同比、环比均弱于6月。当周公开市场操作净投放流动性1531.8亿元，短期资金成本月末高点后回落，央行7月累计投放SLF 6100万元，同时计划将MLF操作时间调整至每月25日，以稀释政策利率色彩。中央政治局会议强调，要支持存量房贷存量释放，落实好化解地方债务计划，增强资本市场稳定，防止恶性竞争，促进居民收入和消费，要求加大宏观政策力度，加快推进专项行动。国务院常务会议要求研究出台增量政策，加大宏观调控力度，稳定预期、增强信心。总体来看，国内经济复苏态势和通胀回升速度并未明显加快，总需求仍承压，基建确定性较大但房地产风险犹存，内需有待改善，外需暂稳。海外方面，美联储会议后9月降息预期仍在100%以上，美债收益率大幅下跌，但美元指数反弹，人民币汇率走弱，风险暂时并未出现太大波动，市场风险偏好并未明显回升。
【市场逻辑】
基本面仍在缓慢恢复，预期未有明显改善，对市场表现有利。政策落地需加强，货币政策已被市场消化，财政扩张对供给压力是潜在利空，房地产仍是基本面核心，会议纪要后主要关注政策落地和增量政策。央行态度仍需关注。国外市场影响有所下降，风险偏好影响有限，长期来看，资产荒逻辑不变，继续关注名义增速。
【交易策略】
策略方面，交易员关注市场情绪，配置者管理仓位，短线上行趋势不变，暂时维持现有久期和杠杆，警惕央行操作负面影响。期现货方面，基差普遍下跌但波动性加大，建议维持观望。跨期方面，截止周五，TS、TL当季季间价差、T二季度季间价差均超过无套利区间上限，曲线方面，陡化趋势减缓后有所反弹，预计陡化方向不变，暂时继续多空、短多策略。
股票期权
【市场回顾】
本周两市均有所反弹，截至收盘，上证指数上涨0.5%，深证成指下跌0.51%，创业板指数下跌1.28%，科创50上涨0.8%，资金面方面，沪深股市成交额为9033亿元。
【市场逻辑】
本周以来，两市触底反弹，各类期权走势出现分化。从期权隐含波动率来看，各类期权隐含波动率均在低位震荡。目前各类期权隐含波动率整体偏低，50、300期权隐含波动率接近历史最低水平，科创50、中证1000指数期权隐含波动率均位于历史均值之上，隐含波动率走势与实际波动率出现偏离。另外，各类期权合成标的几乎持平，期权市场整体情绪为中性至积极。
操作策略方面，短线市场回暖，中小盘期权日内波动率有望维持高位，隐含波动率有望继续与标的走势保持负相关关系，短线仍建议做多创业板、科创50、中证1000等期权波动率，但待市场反弹时需关注深度虚值期权的隐含波动率风险。
中长期来看，主要指数估值处于历史低位，利好政策频出，下行空间有限，但上行压力也较大，建议卖出浅价内看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，可以卖出价外看涨期权，构建备兑看涨策略，降低持仓成本，增加盈利。
【交易策略】
科创板50、中证1000、中证500、创业板：多头波动
上证50、沪深300、深证100：卖出看跌期权、备兑看涨期权、合成多头
商品期权
【市场回顾】
商品期权价格不一。期权市场中，商品期权整体成交量有所下滑，目前以甲醇期权、豆油期权、苯乙烯期权、玉米期权、铁矿石期权等看跌合约成交最为活跃，看涨期权中以PX期权、红枣期权、硅铁期权、苹果期权、大豆期权等成交较为活跃；PCR持仓方面，苯乙烯期权、黄金期权、棕榈油期权、铁矿石期权、甲醇期权等期货市场处于高位，而PVC期权、菜籽粕期权、苹果期权、碳酸锂期权、红枣期权等期权处于较低水平。
【交易策略】
商品市场近期震荡，预计后市仍将震荡，目前市场标的多数处于看跌趋势，本轮下跌后将出现新的多头机会，等待市场企稳。
空头趋势商品：大豆、玉米、棉花、红枣、铜、碳酸锂、菜籽粕、原油、硅锰。
看跌趋势可能逆转：苹果、铁矿石、塑料、螺纹钢、锌
高波动性商品包括：硅铁、铜、棕榈油、银、铁矿石、纯碱、大豆油、原油、硅锰、螺纹钢、锌、铝
集装箱运输业
【市场回顾】
本周市场呈现明显分化，两大近月合约走弱，四大中长线合约走强。主力合约收盘报3653点，周环比下跌0.06%；次级主力合约收盘报3384点，周环比上涨11.24%；近月合约收盘报5599点，周环比下跌1.93%。本周交投基本平稳，六大主力合约合计成交77.88万手，合计成交金额1184.45亿元。
【重要信息】
1、现货市场：整体回调。国内中国→欧洲航线集装箱航运指数显示：SCFIS收盘于6225.65点，周环比下跌1.5%；TCI收盘于5553美元/TEU，周环比下跌2.1%；SCFI收盘于54907美元/TEU，周环比下跌1.7%。国外中国→欧洲航线集装箱航运指数显示：XSI收盘于8528美元/FEU，周环比上涨0.64%；WCI收盘于8200美元/FEU，周环比下跌0.7%。8月市场行情不容乐观，多家班轮公司下调FAK报价，马士基跌幅最大。
2、运力情况：截止8月2日，全球集装箱船舶共7039艘，周环比共增加0.14%；亚欧航线运力周环比增加0.66%。（本周）-上海→欧洲舱位配置分别为20.8万、22.4万、25.7万、27万、24.3万、24.8万、25.1万TEU，期间共计停航3个航班。
3、需求：出口经济体：7月22日至7月28日，全国集装箱吞吐量556.8万标箱，周环比下降11.8%。本周周一至周三，上海平均汽车货运流量指数为94.25点，周环比下降11.8%。6月份，我国规模以上工业增加值同比增长5.3%，上半年累计同比增长6%。进口经济体：第二季度，欧元区实际GDP为2.8万亿欧元，同比和环比分别增长0.59%和0.26%；英国实际GDP为5725亿英镑，同比和环比均增长0.3%。
4、中东局势：哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗首都德黑兰的住所遭遇袭击身亡。伊朗的立场一波三折，伊朗外交部称，不会让哈尼亚的血白流，时任伊朗副总统表示，伊朗无意升级冲突。但据《纽约时报》报道，3名伊朗官员透露，伊朗最高领袖哈梅内伊在紧急会议上下达命令，要求伊朗直接攻击以色列，以报复哈马斯领导人哈尼亚在德黑兰遭袭。8月1日，黎巴嫩真主党称已向以色列发射数十枚火箭弹。
【市场逻辑】
市场回顾：本周近弱远强走势明显，近期合约受现货市场影响较大，班轮公司普遍下调8月FAK报价，尤其是马士基跌幅最为显著，带动市场悲观情绪升温；远期合约受地缘政治影响较大，中东局势不但未见降温，反而不断升级、扩大、复杂化，红海危机解决遥遥无期。
后市：本期SCFI虽然下跌，但形成较大升水，月中后期运价整体跌幅不大，集装箱综合下跌或将导致SCFIS跌幅不及预期，因此本周交割结算价应高于周五收盘价，预计下周价格在5500-5700点之间。10月运价逐渐由旺季转入淡季，运价较8月有所下行，但目前/10升水收窄至2000点以内，相对合理，支撑位在3400点，第一压力点在3800点，第二压力点在4000点。其他中长线合约受地缘局势影响，波动较大，从目前情况来看，以色列更倾向于以武力解决中东抵抗力量，谈判只是缓解紧张的国际舆论压力。预计红海危机在今年年底前不会彻底解决，考虑到班轮服务恢复的观察期，红海班轮服务的大规模恢复至少要等到明年。
【交易策略】
下周区间交易可做5500-5700点，区间波段可做3400-3900点。-2506可根据中东局势及时调整持仓方向，逢低短线买入。套利可采用“/12反向套利”、“/08反向套利”。
贵金属
本周美联储召开议息会议，9月降息预期略有升温。受美国经济数据不佳影响，美债收益率进一步下跌，美元指数走弱。从联邦利率期货走势来看，市场已经开始优先考虑11月降息。虽然美联储声明淡化通胀要求，但今晚公布的非农数据预计仍将引发扰动。
贵金属
【市场回顾】
本周贵金属市场整体呈上涨趋势，本周上海黄金在557.38-574.04元/克区间波动，涨幅为2.99%；上海白银在7277-7498元/公斤区间波动，涨幅近3.04%。现货价格方面，伦敦金在2387.04美元/盎司至2464.9美元/盎司之间波动，涨幅近3.28%；伦敦银在27.917美元/盎司至28.930美元/盎司之间波动，涨幅近3.65%。纽约金在2432.8美元/盎司至2505.8美元/盎司之间波动，涨幅接近3%；纽约银整体在28.070-29.020美元/盎司区间波动，涨幅近3.42%。
【重要信息】
1、美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，前值48.5，新订单和产出的下滑导致就业人数出现四年来最大降幅，据彭博社报道，在剔除新冠疫情影响后，美国ISM就业指数指标为2009年以来最差。
2.美联储主席鲍威尔：市场认为FOMC距离降息更近是合理的，最早的选择是9月降息。新联储通讯社Nick：美联储声明删除了决策者过去两年描述的“高”通胀风险。这一转变意义重大，因为它表明通胀可能不再是降息的障碍，特别是如果劳动力市场继续降温的话。
【市场逻辑】
制造业指数低迷、就业市场放缓，冲击“软着陆预期”，拖累白银，虽然数据也一定程度利好降息预期，但在市场已充分预期9月降息的背景下，其带来的推动力较弱；大选年美联储态度谨慎，在此背景下9月降息能否落地，取决于通胀、就业数据。关注今晚非农数据公布；地缘政治争端再起，带来一定利好驱动力，关注后续局势变化。总体来看，预计黄金短线震荡偏强，白银受惠于工业属性，走势相对偏弱。
【交易策略】
黄金整体长期趋势保持向好，操作建议逢低做多，或逢低做多金银比，关注通胀意外反弹、美联储鹰派态度、地缘冲突缓和等风险事件影响。
贵金属运行区间：伦敦金上方关注压力位2480美元/盎司，下方支撑位2400美元/盎司；伦敦银上方关注30美元/盎司点位，下方长期支撑位26美元/盎司。国内方面，对于沪金，上行继续关注压力位580元/克，下行继续关注支撑位540元/克；对于沪银，上行继续关注8000元/公斤，下行继续关注长期支撑位7000元/公斤。
有色金属板块
有色金属本周走势分歧。本周重要宏观数据及事件密集发布，美国二季度GDP增速超预期，美联储议息会议为9月降息铺平道路，市场情绪一度回暖，但中美7月制造业PMI数据公布、经济下滑及经济增长放缓、需求下滑担忧情绪再度升温，有色金属再度承压。各类有色金属涨跌互现，镍、氧化铝领涨，碳酸锂、铅领跌。铜指数-0.49%、沪铝指数-0.17%、沪镍指数3.36%、沪锡指数0.96%、沪锌指数1.41%、沪铅指数-3.23%、GFEX碳酸锂-5.65%、上期所氧化铝1.85%、工业硅指数0.45%。
铜
【市场回顾】
周五沪铜价格大幅下跌，主力合约收盘报73700元/吨，跌幅1.67%，周内累计跌幅0.54%。
【重要信息】
1、据SMM了解，截至8月1日周四，全国主流地区铜库存较周一减少2800吨至34.84万吨，较上周四减少9100吨，为连续四周周度去库存状态。
2、据智利国家统计局数据显示，智利2024年6月铜产量同比下降1.25%至104万吨，环比小幅增长1.85%。近日，智利国家铜业公司首席执行官鲁本表示，公司正在“努力”恢复铜产量水平。此前，受去年岩崩事件的持续影响，这家全球最大的铜供应商的产量已出现大幅下滑。
3、据SMM调研，近期受倒发票、公平竞争条例等政策影响，四川、安徽、湖北三省18家再生铜杆企业合计产能157万根，目前均处于停产状态或31日前订单已全部完成，因目前停产情况，企业目前多处于观望情绪。
4. BHP 旗下铜矿 2400 名工人拒绝了 BHP 最终的合同方案，准备罢工。工会主席 Tapia 表示，工人将于周一至周四进行投票。如果工人拒绝该协议，罢工可能立即开始。
5.海关总署数据显示，2024年1-6月中国共进口精炼铜180.1万吨，累计同比增长16.51%。其中6月进口28.59万吨，环比减少11.9%，同比增长1.9%。6月中国出口精炼铜30.2万吨，累计同比增长78.55%。其中6月出口15.78万吨，环比增长113.67%，同比增长607.28%，创下月度出口新高。
6、据外电7月24日消息，第一量子公司首席执行官在周三的会议上表示，预计旗下巴拿马Cobre铜矿今年将不会重启生产，自2023年11月以来，该铜矿一直处于关闭状态，原因是巴拿马政府因环保问题引发抗议。
7、消息称，Teck因为拥有铜资源而受到多家大公司的关注，均欲收购Teck，英美资源集团和淡水河谷认为Teck是合适的合并目标，正在考虑与Teck合并的可能性。
8、7月26日SMM进口铜精矿指数（周度）报6.38美元/吨，较上期上涨0.63美元/吨。
【市场逻辑】
海外经济数据回落，美联储降息周期临近，基本金属价格仍承压。目前矿端供应紧张局面有所缓解，现货铜精矿粗加工费（TC）继续小幅上涨，但矿端仍有反复波动的可能。需求端，SMM铜社会库存连续四周减少，随着铜价下跌，企业逢低买入，下游被抑制的需求有所回升，但整体库存水平仍处于历史高位，抑制了铜价的上行趋势。
【操作建议】
操作方面，宏观逻辑下，近期基本金属价格承压，铜价估值回归合理水平，短线行情获得支撑反弹，短期关注72000附近支撑，预计铜价将进入低位区间运行阶段。
锌
【市场回顾】
周五沪锌价格触底反弹，主力合约收盘报22920元，上涨0.26%。
【重要信息】
1、据SMM调研，截止周四(8月1日)，SMM七地锌锭总库存15.15万吨，较7月25日减少1.76万吨，较7月29日减少1.3%，环比减少7.76万吨，国内库存减少。
2、据SMM消息，二季度报告出炉，数据显示，其2024年二季度锌精矿产量为37627吨，同比下降35%，主要原因是塔拉矿自2023年7月起处于检修状态，二季度依然没有产出，矿山方面，该区二季度锌精矿产量为11659吨，锌精矿产量为25968吨。
3、据海关数据显示，2024年6月氧化锌进口量为429.81吨，环比增加18.63%，较2023年6月655.93吨减少34.47%；2024年1-6月累计氧化锌进口量为2986.21吨，2023年1-6月累计同比增长7.16%。2024年6月氧化锌出口量为1774.19吨，环比增加75.54%，较2023年6月1466.86吨同比增长20.95%； 2024年1-6月氧化锌累计出口量为6458.05吨，较2023年1-6月累计量累计减少25.15%。
4、据海关总署网上查询数据显示，6月中国精炼锌进口量为34929吨，环比减少21.35%，同比减少22.94%，其中哈萨克斯坦发货量环比减少6.39%至12276吨，成为第一大供应国，澳大利亚发货量环比减少46.44%至9945吨，位居第二。
6.世界金属统计局（WBMS）发布的最新报告显示，2024年5月，全球锌板的产量将为11.416亿吨，消费将为1001.5亿吨，供应量为140,100吨，超过5.6944亿吨。
7. 2024年6月，SMM中国的锌产量为545,800吨，增长了9,700吨或1.81％的月份，同比累计产量下降了1.2％。
【市场逻辑】
最近，锌的供应量一直很紧张，而锌浓缩量的加工费下降了一半以上。七个地点的锌铸入量库存继续下降，但下游消费仍受到房地产和基础设施的现实薄弱的限制。
【操作建议】
总体而言，上海锌价格连续三周进行了调整。
锡
【市场审查】
本周，上海锡的主要合同首先倒下，然后上升，在元/吨关闭，比上周增长0.97％。
【重要信息】
美联储保持不变，并修改了对降级的呼吁，但在鲍威尔（）上，削减速度将是削减速度的，鲍威尔（）表示，如果削减速度，则会削减数据。本周增长了3.5％，美元指数波动和合并，伦敦的锡价格波动和加强。
【市场逻辑】
关于基本的供应，国内冶炼厂的处理费保持不变。SMM调查了和的冶炼企业的每周运营率，并发现它在一个月份的范围内降低了0.46个百分点。 4％的月份和同比下降了21.3％，这主要是由于从非洲进口的锡矿石在西澳州的矿山中进口的70.8％。在需求方面，TIN焊接企业的运营速度在6月的月份下降了6.65个百分点，这主要是由于下游企业逐渐过渡到淡季，而TIN 的订单下降了，7月的第四周，LIDE- 的运营率略有限制。不同类型的电池的订单差异。
【交易策略】
上海罐头市场发生了变化和巩固。目前，矿山的进口已经回弹，尽管矿山的紧密供应已成为一个事实，但冶炼的速度很慢，而升级的tin却暂时稳定了。建议暂时拭目以待，基本面是看好的。
铝和氧化铝
【市场审查】
本周，上海铝的主要合同首先下降，然后升至19,220元/吨，每周下降0.16％。
【重要信息】
美联储保持不变，并修改了对降级的呼吁，但在鲍威尔（）上，削减速度将是削减速度的，鲍威尔（）表示，如果削减速度，则会削减数据。本周增长了3.5％，美元指数波动并巩固，外国铝市场首先下降，然后上升，然后倒下。
【市场逻辑】
在供应方面，的生产恢复过程即将完成，内部蒙古人也释放了新的生产能力和生产能力。刺激了一些下游的公司来增加订单，由于终端消费缓慢和淡季，该行业仍然没有明显的改善，而且促进行业的运营速度的效果非常有限。在2024年8月1日，SMM统计数据表明，电解铝制铸币的总库存为814,000吨，而国内循环的电解铝库存为688,000吨，从上周四开始增加24,000吨，比本周的周一增加了13,000吨。
【交易策略】
上海铝市场在19,000个整数上稳定下来，目前，基本面的供应方面正在增加，并且逐渐进入了淡季。 21000的支持水平为18500年。铝的现货价格略有下降。新的电解铝的生产能力对需求方面有益，并且供应方面的供应模式也略有下降。生产能力和矿山端的供应状况。
带领
【市场审查】
本周的铅价格经过显着调整，收盘价为18,165元/吨，下跌2.39％。
【重要信息】
1.根据8月1日，SMM的五个地方的总库存达到了39,800吨，从7月25日起增加了700吨以上；从7月29.同时，回收铅的供应量大大增加，而回收的铅的折扣迅速扩大了，SMM1＃铅的平均价格是200-50元/吨的折扣。市场已经大大增加，下游企业有更多的购买选择。除了八月，一些主要的铅递送品牌还完成了维护，并且随着商品的持续到来，铅货物的库存也很小，但铅的社会清单可能会继续增加。
2.根据8月1日，国务院颁布了“公平竞争审查条例”，该法规正式实施，以防止政府发行政策和限制竞争，并确保在市场上进行公平的竞争。这项法规的税收还意味着，最近的税收企业的税收成本将同时增加。
【市场逻辑】
美国GDP的增长超出了预期，美联储的利率会在9月份削减的速度，但中国的制造业人数却在7月份降低了经济增长，尤其是在供应量增加的情况下。我的省份，在最近的潜在客户价格下降后，出现了回收铅生产的消息，随后的再生能力限制了对生产的原材料的限制，而成本支撑线的限制也降低了。流入该国的海外领先股票继续增加。铅的进口窗口在八月下旬和8月初开放了进口量，精致的铅和送货品牌销量都显得很紧张，而国内期货仓库的收入也很紧张。增加，而LME的潜在客户价格仍然有可能跌至20,000元的整数标记。
【交易策略】
铅已经显着调整，最近的强大趋势也随着进口的预期恢复而较弱，重力产生的中心却大大向下移动。
镍
【市场审查】
镍价格本周反弹，上涨3.39％。
【重要信息】
1.巴斯夫宣布，它将放弃计划在三年以上计划的印尼水文中级项目。
2.根据7月29日的外国新闻，世界上最大的钯生产商和少数精制镍生产国俄罗斯金属巨头诺尼克尔（）在周一的镍产量中，今年上半年的产量同比下降了1％，但该公司在一份声明中说，其全年镍的生产仍在2.94,000吨，持续了209,000吨，该预测量为209,000吨。盎司。
3. () its for the of 2024, with of 14,900 metal tons, a year-on-year of 15.34% and a month-on-month of 9.7%, and ore of 6.302 wet tons. Among them, New The SLN 389,000 wet tons of ore and 8,300 metal tons of (FeNi). The in 5.913 tons of high-grade ore and 6,600 metal tons of (NPI). .
4. （Corp）表示，日本银行的利率加息对公司的融资成本和收入有限，该公司在马达加斯加的项目在4月份的6月生产了约8,000吨的镍，高于一月大约5,000吨。
【市场逻辑】
美国GDP的增长超出了期望，美联储的利率在9月份削减了一段时间，但中国的制造业PMI和美国的制造业人数在7月份下降了。印度尼西亚的镍矿仍然很紧张，镍铁的成本支撑仍然有限，而国内镍生产的阶段是有限的需求和外部需求疲软，出口损失显着下降，预计供应将继续增长。从需求的角度来看，最近的低成本交易中的精致镍的价格稳定了。国内未来和现货库存略有下降，国内和国外市场之间存在明显的差异。
【交易策略】
上海镍的主要力量迅速升起，彩色增长是最高的，主要是因为忽视的成本支持已被促进，高达134,000元人民币，预计它将继续在124-135,000元的情况下波动，随后又有巨大的范围，而持续的持续范围是持续的范围。预计会保持弱势分类的趋势。
不锈钢
【引用恢复活力】
不锈钢本周组织了，在14415年关闭，每周上涨1.84％。
【重要信息】
1.在2024年7月31日，中国铁和钢铁行业协会的不锈钢分支从2024年1月至6月宣布，不锈钢的粗钢生产，进口和出口和显然的消费者消费统计。 ONS增加了32,600吨，增加了0.58％，占29.94％，同比减少1.58个百分点；
从2024年1月到6月，中国的不锈钢总数为11.78亿吨，同比增长265,500吨，增长31.44％。
从2024年1月到6月，中国不锈钢的消费量为156.87亿吨，增加了862,200吨，增长了5.82％。
2. 2024年8月1日，全国主流市场89仓库的整体清单为10.65亿吨，每周减少2.78％，总额为355,800吨。这个问题的目的地趋势。
3.不锈钢期货库存为9,445吨。
【市场逻辑】
不锈钢时期很强。
【交易策略】
不锈钢的想法暂时持续，预计将在13800-14700元/吨之间波动。
工业硅
【引用恢复活力】
工业硅的主要力量本周上涨了0.05％，我从上个月升至10410元/吨。
【重要信息】
在供应方面，供应在一个月的供应中持续下降，西北地区和西北地区的供应量降低了，西北的一些企业是造成的。 最近重新生产，目前的总体变化相对有限，公司库存继续上升，交换库存继续增加，而回弹斜率也减慢了。
【市场逻辑】
供应方面仍然很强大，西南部的所有企业都在五月的供应中进入了供应方面的某些企业。
【交易策略】
从技术上讲，在远程探索的长期探测器中，将在探索13300年的合同后调整短周期的主要力量。 ，情绪下降，设备更加受到政策的打扰，当取消显然增加时，您可以关注稳定性，并且您可以尝试在小位置期间使用伪市场价格较差的组合。
碳酸锂
【引用恢复活力】
本周，碳酸盐期货在周五的80,000元人民币之下，主要合同稳定下来，而每周的合同下降了6.79％，在81,000元人民币中下跌。
【重要信息】
在8月2日，Fubao锂网格发布了碳酸盐含量为79,000元/吨的碳酸盐，碳酸盐含量为-1000元/吨；据报道，氢氧化氢盐指数为7,6500元/吨，-1000元/吨； Sanpi ( SC 5%) is at $ 450/ton, which is flat;美元/吨；锂辉石指数（5％≤ Li2O ＜6％）报6163元/吨，-50元/吨；锂云母指数（2％≤ Li2O ＜4％）报2525元/吨，持平；磷 stone (7%≤ li2O <8%) is at 8525 yuan/ton, which is flat; the index (1.5%≤ Li2O <5%) is at 2320 yuan/ton, flat; The is 72.5%, and the is+0.5%.
澳大利亚的广播公司报告说，由于商品的价格下降，美国锂行业的巨型Yabao将关闭的大部分业务在澳大利亚州的氢氧化锂加工厂，并可能会裁员大量的盐水。
【市场逻辑】
在供应方面，过去一个月的碳酸盐的每周产量从本周的15,000吨降低了。一轮篮板。
【交易策略】
以前，我们认为锂盐的基本面与去年的12月和2月相媲美。
黑色建筑材料部分
黑色金属在本周早些时候下降，而在过去的几周中，刺激性的新闻相对有利可图EAS尚未摆脱衰退的交易，在生产需求之后，线程生产的显着矛盾已经大大减少。
线
[重复引用]。
期货市场：螺纹期货的主要合同在下跌后反弹，收盘价略有上涨。
【重要信息】
中国共产党的中央委员会在进一步加深改革和促进现代式的现代化”，加快建立租金和购买的住房系统，并加速建立一个新的房地产模式。居民有多样化和改善住房需求ATIC总统候选人的运作通常是顺利而有序的，这将稳步扩大行业的覆盖范围，并加速关键的排放行业，例如钢铁，水泥和铝冶炼到国家碳市场。
【市场逻辑】
在过去的两个星期中，估值不高。在铁水生产年份的情况下，它仍然明显低于对五个主要材料的需求。
【交易策略】
线程的矛盾是有限的，单方面的空气交配转移到了间隔交易中。
热轧卷
【引用恢复活力】
期货市场：热卷期货的主要合同跌倒后反弹，收盘价略有下跌。
【重要信息】
中国共产党的中央委员会在进一步加深改革和促进现代式的现代化”，加快建立租金和购买的住房系统，并加速建立一个新的房地产模式。居民有多样化和改善住房需求ATIC总统候选人的运作通常是顺利而有序的，这将稳步扩大行业的覆盖范围，并加速关键的排放行业，例如钢铁，水泥和铝冶炼到国家碳市场。
【市场逻辑】
热量停止的逻辑和反弹逻辑类似于线程的逻辑。
从基本的角度来看，热卷的产量在本周下降了，库存持续增长，而越南的年度增长是稳定的。 7月24日，国家发展委员会和财政部发行了“通过新的新型政府债券基金加强大型设备更新和消费产品”，支持大型设备更新和消费品，以实现旧的替代品。通过政策支持。当钢厂的运营速度尚未触底时，成本的成本仍可能会拖到热卷的价格上。
【交易策略】
美国的制造业的PMI下降了，而Hot Colls又会逐渐减慢。
锰硅
[报价复兴]期货市场：本周，锰硅期货震惊，2501合同下降了4.66％至6790。
现场市场：内部蒙古的主要生产区域的价格为6,400元/吨，每天的戒指降低了100次，的主要生产面积为6,200 Yuan/ton，据报道，每天的生产量为6320 Yuan; yuan/ton，每日戒指掉了100。
[重要的信息] 1.统计数据的运营率为187个独立的硅 - 孟加拉企业，全国为56.79％，比上周的平均每日产量为30150吨，减少了1245吨。
2. (8.1) of 63 - ( for 79.77%): tons, a month -on -month ( of 37200).
[ logic] The loss of of has , some begin to , and the of and in the later may to to . The in is even more .
[ ] and costs are weak and the price is weak, the price is to run , and the are with empty ideas.
硅铁
[ ] : Iron this week, and the 09 rose 2.46%to close at 6922.
Spot : The spot price of the main area of Iron Inner is 6,450 yuan/ton, and the daily ring rose 30; 6,400 yuan/ton, and the daily ring was flat; , Daily is flat.
[ ] 1. of 136 iron : the rate ( rate) 39.33%, which is flat from the ; the daily is 16,295 tons, a of 50 tons from the . ): 11.41 tons of five tons of five major steel for iron ( for 70%of the total for the total of the five major steel ) 19233.1
[ logic] 's may be . by this , the price of iron has risen , and the of iron has from the . On the right, the of and areas is 100, but the 's is year -on -year. The price is , but the of iron has begun to in July, and the .
[ ] The of iron is to , but the and is weak. At , the of iron has signs of . It is that the price of iron is not large, and the short -term part is empty.
铁矿
【 】
Iron ore and this week.
【 】
In July, the PMI of China's was to 49.4, which was lower than the value of 49.5. For the third month, it was below the glory line.
On July 29, a hot- anti- to China and India.
The and and the of to about 300 ultra -long -term funds, and for large -scale and . . In terms of goods, the of cars is and , and the of old is in the scope of .
On July 22, the bank 10 basis to 3.35%and 3.85%of the one -year and five -year loan rates (LPR), , with 3.45%and 3.95%last month, .
From to June this year, the of crude steel in China was 530.72 tons, a of 1.1%year-on-year. To 184 tons.
steel was 8.745 tons in June, a month-on-month of 886,000 tons, a of 9.2%from the month. The steel was 53.40 tons from to June, an of 24.0%year-on-year.
In June, the iron ore sand and its were 97.613 tons, a of 4.42 tons from the month, and a of 4.3%from the month. Raise 7%.
In the first half of the year, the fixed asset ( ) was 100 yuan, a year -on -year of 3.9%; real , fixed asset by 8.5%. , Real has by 10.1%. For , at , 15,000 bond in 2023 have .
【 Logic】
In July, the PMI of China's was to 49.4, which was lower than the value of 49.5. The third month was below the glory line. has faded , five major steel have this week. Steel have their to . It is that iron water has . , the side is to start a new round of on the price of iron ore. , the total is high in years, and the of ore to Hong Kong has not . The of iron ore are to in the short term. Fall 9.2%. From to June, the steel was 53.44 tons, an of 24.0%year-on-year, and the rate was from to May. In June, China 6.37 tons of steel, an of 80.9%year -on -year.
【 】
The of steel mills has to a low level the year, and the side may a new round of on the price of iron ore, which has a short idea of in .
玻璃
【 】
This week, the glass disk rose down, and the main 09 fell 2.9%to close at 1371 yuan.
【 】
In terms of spot, the price of this week has to , but the has , and the is still . have a of 1-4 yuan/ box. The price of a few areas is and , and the local has , but most still than sales and . The is that have a price plan to boost the of the glass , but the new price is . North China Shahe have good , and the and sales have with the stage. It is that a gives a plan, which is based on the . The and sales are still ; the price of most in the East China ; the in South China are , and a . The of and is still weak. and see, the .
The side has this week. 1, there is no line. In terms of for F Green, the for the glass this week has not much. The box by 1.63 boxes from last , an of 2.70%, and the of days was about 30.41 days, an of 0.81 days from last . This week, the 's was 13.0795 boxes, with a of 11.495 boxes, and the and sales rate was 87.54%. Lord, pick up the goods, and the has .
【 Logic】
After the rainy , South China, China, and East China, which have the most , have in the most in the year, but so far, the of is less than ; It has not been faked, and in the half of the year, the has - and other to be .
【 】
The of Shahe's is to the glass . the trend is empty, it is to in the later . The sales of the be in a in with the of the set of goods to the spot.
The trend of the this week has a , but most of the have shown a trend as a whole. The of crude oil is weak than . , macro -data is not good to the of oil . , the crude oil and in the third is tight, the oil do not have a deep , the short -term , and the of oil is . At the low level, the is still at a low level, and the of has . It is that the of low to be , and the low price to ; the is after , the has , and the is still in the off - The is in the off -, the and is weak; the of is weak, but the side in the peak . On the whole, the cost side has faced in the near , and the trend of the has . The of and low - fuel oil is to be , and the of high - fuel oil and is to be weak.
原油
【 】
This week's SC crude oil after , the main was at 581.70 yuan/, -1.89%
【 】
1. OPEC+ that the OPEC+ (JMMC) that the of may be or .
2. Saudi may their crude oil for the first time in for the first time in . (OSP) will by 50-80 cents per last month.
3. to data from the US , as of the week of July 26, 2024, US crude oil was 43304.9 , a of 3.44 from the week; of ; oil was 1268.47 , an of 1.53 over the week. The daily of the same last year by 1.1 .
4. OPEC+said at the that the of oil will not , and the plan to in the next will to the next . The of pause will be by about 540,000 per day in the .
【 Logic】
The in the East to be tight, but the macro data was not good to the of oil . , the crude oil and was tight in the third , and oil did not have a deep .
【 】
The short -term have , the of oil is , and wait and see.
沥青
【 】
: This week, shock , and the main at 3661 yuan/ton, 1.98%.
Spot : by cost this week, spot has . Tons, 3900 yuan/ton , 3580 yuan/ton North China, 3815 yuan/ton .
【 】
1. In terms of : This week's in , East China, South China and other have been and to the of . The rate was 24.8%, a of 1.7%from the month. %. In July, the was 2.09 tons, and the in was 2.074 tons, a in year -on -year and month -on -month.
2. In terms of : , in the south and other has , has just , and the will still have in the . The for roads is still , but the for has mild .
3. In terms of : to the of , as of 2024-8-1, the 54 major was 1.123 tons, a of 20,000 tons month-on-month. Tons, a month -on -month of 6,000 tons.
【 Logic】
The cost side fell again, but the to the of the spot and the price of .
【 】
The of the day is than the cost, but the rise may still be to cost. In this , the and crude oil price is .
High and low fuel oil