宠物医院连锁行业的上半场
文/九鱼
很少听到有人在公开场合提及宠物医院连锁行业的前半程。上半年这个词更像是从互联网行业延伸出来的进口产品。或许没有人能说清楚宠物医院连锁行业现在已经进入了哪个阶段。不可能是下半场，中场不合适。将其定义为上半场似乎更准确。
我习惯把宠物医院连锁行业分为四个时期：上世纪末的萌芽期、本世纪初后十年的快速发展期、2012-2015年资本进入期、 2015年为资本进入期。2016年以后，行业大踏步走向资本并购、扩张、整合、发展期。
当第一位身着白大褂的兽医老板打开医院大门，从资本手中接过第一张有意义的名片时，资本对他来说无疑是新奇的。面对资本善意的笑容，很多人都是第一次听说重组、参股、并购。起初，大多数人都感到排斥，但渐渐地，有些人开始动心了。
说到行业内的各大连锁巨头，有一件事是不可否认的。瑞鹏是一位本土兽医。率先接触资本市场并在新三板挂牌，成为行业领军者。但要说谁揭开了宠物医院连锁行业投资新娘迷人的红色面纱，毫无疑问非创业板上市公司瑞普生物科技莫属。自2012年起投资瑞派，打出了良好的关联牌。最后，吸引了高盛、华泰等资本方。当然，将整个行业推向高潮的还是高瓴资本。 2015年资本元年开启，芭比堂、安安、崇宜生三人联手，大力投资，快速并购，带动了行业的上涨。估值。
对于宠物行业，很多人疑惑，为何资本独独青睐宠物医院连锁行业？
我认为不超过三点。第一，商业模式简单、大众化、容易理解，消费者需求就在你身边。大家都熟悉宠物，更熟悉医院。无论场景如何，就行业而言，用“治疗宠物的医院”来概括，绝对是富有想象力的；其次，国外有成熟的基准，基于VCA和。勺子不变形，确定性强。第三，宠物医院的医疗属性具有需求流量值上升、量价齐升的投资逻辑，因此进入门槛较高。
原本看似碎片化的宠物医院连锁市场，一下子成为资本圈地运动的焦点。占据各大一线城市的宠物医院连锁龙头品牌自然成为资本兵家必争之地。圈地运动背后的本质是投资热钱的激增。一线城市的核心宠物消费圈已成为市场的重中之重。原因很简单。一线城市人多、猫狗多、钱多。
早些年，有一些实力，但不卖宠物医院的，大概就是希望即使不卖，也能有几个资本大佬过来谈一谈，估算一下市场价格。对于有资本找上门的宠物医院来说，不得不依靠各种人脉来打听宠物医院的市场情况。反正大家都在疯狂开医院，现在也赚不了多少钱。他们都是地方小领导。你有10家公司预估1亿，我有5家公司预估3000万。没关系。行业内杀价气氛浓厚。
当资本蓬勃发展、人才涌入时，行业从不合规、人人发财的市场空白红利时代，过渡到早期逐步合规的资本红利时代。行业头部的优质宠物医院股权成为稀缺品，成为各方竞相抢夺的热门商品。几年前卖掉宠物医院的人都吐血了。可供行业并购的标的逐渐减少。随着市场竞争的加剧，估值不断上升。
说实话，这个行业的前半程才刚刚开始，看起来有点贵，但是贵得没人能割舍。
一位一线私募机构投资者曾在行业群中无奈表示，有时候，两倍的PS似乎太高了，他得回去思考一下。第一波是前脚未出，第二波是三倍PS可以进。这个出价质量好，快点吧，外面还有一拨目光，对方对这个出价感兴趣，我们去浑水，别人三倍，我们最终以3.5甚至四倍的价格谈成。
行业曾经有过一段时期，大家都心知肚明，都在暗中比拼，看谁的购买能力更强，谁动作更快，谁更残酷。
一定程度上，收购的背后，更考验的是融资实力。你买的是股权和资产，你付出的是你口袋里的所有钱。去年，瑞派先是宣布融资2.45亿元，瑞鹏随后宣布融资2.46亿元，美联众和也表示融资过亿元。高瓴资本干脆停止发布高调公告，其中包括芭比·霍尔、安安和崇一。拥有三个孩子将是我的财富。我有很多钱，所以我可以很快用它来购买和消费。
由于行业缺乏成熟的投资标杆，将行业发展对标国外成熟市场是不现实的。对此，外部投资者吃尽了苦头。他们用其他行业的投资逻辑来看待宠物医院的财务报表。他们看看这那那，都在嘀咕，无论是成本方面还是利润方面。 ，资产或者投资收益，怎么看都无法理解。有的犹豫、拖延了一些，因为他们在等待法律审查和投资委员会的意见。事实证明，最终他们并没有后悔。
随着融资和扩张的加速，截至2016年底，一线城市的行业市场基本没有其他合适的现有并购标的。
由此，资本圈地运动已经向行业二线城市转移，甚至一些激进资金也已经进入了三线城市的蓝海市场。资本拓展行业市场的热情高涨，呈现出燎原之势。大约一年后，二线市场已经基本分化。
如今，行业市场投资氛围日趋成熟理性，资本介入与合作的主流方式也从之前的完全收购或控股发展转变为灵活的增资参股方式。
近期一则行业信息显示，国内宠物医疗连锁巨头（高瓴、瑞派、瑞鹏）旗下宠物医院连锁总数已超过1500家，其中瑞鹏估计有400家医院，瑞鹏拥有超过1500家宠物医院。 300家。高瓴几条线的总数在800家左右，大大超出了外部投资资本的预期。
当然，全国各地的个体宠物医院、诊所也在疯狂开业，行业还很分散。其中，有的志在被资本收购，有的则趁着行业资本的浪潮发展。
大型连锁企业的连锁经营模式正在悄然发生变化。各大宠物连锁医院的社区医院、专科医院、中心医院都在筹建中。信息技术和数字化支撑资源逐步增多。人才正在迅速涌入该行业。人才数量不断增加。培训模式和专业技术理念进一步完善，兽医继续教育机构纷纷涌现，行业发展日益与国际接轨。
近日，在北京举办的国内宠物医疗连锁行业CEO峰会上，行业内几位连锁巨头代表围绕“共同探索宠物医疗行业健康发展之路”、“如何共同推动宠物医疗培育”等问题共同关注。宠物医疗行业的兽医人才。”并就《关于构建宠物医疗行业人才市场良好竞争秩序的意见交换》进行了讨论。人才培养、健康发展、科技赋能等核心业务术语多次首次被提上台面。
有人预测，在外部资本的帮助下，行业完成圈地运动后，行业内将会爆发一场人才大战，进而在消费端爆发一场营销战。
但也要看到，各行业企业之间的竞争，本质上是商业逻辑、产品、技术、团队、连锁经营，最后是利润。
毕竟宠物医院连锁行业是一个非常成熟的行业，连锁化程度很高。投资只是一个起点，如何运营好才是关键。
也许有人会问，宠物医院连锁行业的上半年还能持续多久？
也许很久，也许很快。
结尾
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制作人|Pobgo/九鱼