伦铝、伦镍暴涨！LME面临“妖镍风波”后最紧张一天

伦铝、伦镍暴涨！LME面临“妖镍风波”后最紧张一天

伦铝、伦镍暴涨！ LME面临“妖镍危机”以来压力最大的一天

时间：2024年4月15日10:38:08 中国财经网

周一伦铝、伦镍开盘后双双上涨；

市场对美国和英国宣布的对俄罗斯铝、铜和镍的新贸易限制做出反应；

这些新制裁将禁止 LME 和 CME 接受俄罗斯新生产的金属，包括 4 月 13 日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍。

周一开盘后，伦铝和伦镍价格双双飙升，因市场对美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制做出反应。

市场数据显示，伦铝早盘涨幅高达9.4%，创1987年推出当前形式合约以来的最大涨幅，伦镍涨幅也高达8.8%。 疯狂的上涨表明交易商相信最大金属生产国之一俄罗斯的强制退出将推高这些有色金属的价格。

业内人士表示，对制裁将减少俄罗斯金属流入西方市场的担忧推高了价格。 在现有的看涨背景下，任何刺激措施的影响都将被放大。 当然，目前一些市场人士担心大量“老”俄罗斯金属（新政公布前生产且仍允许交割）可能会在短时间内倾销至LME。

美国和英国周五宣布对俄罗斯铝、铜和镍实行新的交易限制，禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）在4月13日或之后接受俄罗斯新生产的金属。俄罗斯生产的铝、铜和镍均在被禁产品之列。 两国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。

LME 周六立即表示，将立即暂停对 4 月 13 日及之后生产的俄罗斯铝、铜和镍的担保。

LME的许多交易员和经纪人周末加班，试图研究制裁对市场的影响。 这一消息发布之际，恰逢全球铜行业在智利举办一年一度的CESCO周聚会之前，这也使得行业齐聚圣地亚哥时的场面十分热闹。 在伦敦金属交易所 (LME) 所在地伦敦，许多交易员周日深夜都盯着屏幕。

这一幕或多或少都会让很多人感到熟悉——经历了2022年3月险些毁掉LME声誉的“妖镍事件”和2018年对俄铝造成严重损害的制裁后，金属交易商们纷纷剧烈波动、紧张不已。周末已经变得熟悉了。

然而，一些交易员和高管也表示，新的限制措施最终不太可能像这两起事件那样产生那么大的影响。

蒙特利尔银行资本市场大宗商品研究董事总经理科林表示，镍的价格反应可能是最极端的。 “最初的反应肯定存在一定程度的恐慌，镍可能是我们最清楚地看到这一点的金属，尽管市场往往会很快适应这种冲击。”

影响几何？

俄罗斯两大金属巨头俄铝和诺里尔斯克镍业目前与西方金融体系的互动比俄乌冲突前要少得多。 近两年该行业一直在下滑。 为制裁的前景做好准备。

但即便如此，俄罗斯仍然是重要的金属生产国，占全球镍供应量的6%、铝供应量的5%和铜供应量的4%。 它在伦敦金属交易所的作用更为重要——以镍为例，诺里尔斯克镍业公司长期以来一直是全球最大的精炼镍供应商，而精炼镍是伦敦金属交易所可以提供的唯一形式。

自两年“妖镍危机”发生以来，LME设置了严格的每日限价，防止铜、铝价格单日涨幅超过12%，而镍的限价为15%。

Marex Group的经纪人蒙罗表示，“从价格角度来看，目前的自然趋势是走高。但相反，看看是否有基金或交易者因以下原因而不得不减少头寸将会很有趣。”波动性增加。”

通过针对4月13日之后生产的俄罗斯金属的供应，美国和英国的最新制裁实际上将市场上的金属分为三类：俄罗斯新金属（目前禁止交付至LME）、俄罗斯旧金属（4月13日（以前生产的）和非俄罗斯金属。

LME 周六证实，俄罗斯旧金属的交付仍可继续，但该交易所表示，需要证据证明这些金属没有违反制裁，并将根据具体情况批准交付。

LME 的做法实际上只是执行美国和英国周五施加的限制。 但这可能会重新引发关于是否应该完全禁止俄罗斯金属以保护伦敦金属交易所作为全球基准价格所在地的角色的争论——一些人担心，如果继续允许俄罗斯供应，伦敦金属交易所的定价可能会变得越来越昂贵。 “古老的俄罗斯金属”。

截至3月底，俄罗斯金属约占LME铝库存的91%、铜库存的62%和镍库存的36%。 交易商目前预计，伦敦金属交易所系统之外持有的俄罗斯金属将迎来一波交割潮，由于其所有者担心未来受到限制的前景，这些金属现在可能会被倾销到伦敦金属交易所。

在铝市场，LME 系统之外持有的俄罗斯金属数量估计从几十万吨到一百万吨不等。

LME首席执行官周六还承认，LME认识到制裁可能会带来不确定性，导致交易商向其出售旧的俄罗斯金属库存，并且可能有相对更多的俄罗斯金属交付给LME。

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