镍钴锂，未来新风口？价格已大幅回落，专家：要重视风险管理，期待“上新”期货品种
2022年已过半，为帮助行业准确把握趋势，探索期货与现货融合发展，由期货日报主办的“期货人人说”2022大宗商品年中峰会于7月1日拉开帷幕，并于峰会第一天。 在“有色专场”中，中国有色金属工业协会镍分会副会长兼常务副秘书长、北京安泰科信息有限公司首席专家徐爱东做了题为《分析与《镍钴锂行业热点问题展望》专题演讲为众多专业投资者和行业机构带来了对镍钴锂市场的深入思考。
百年未有之大变局，世界聚焦战略资源安全
在百年变局叠加百年疫情、地缘政治影响国际经贸关系的背景下，“黑天鹅”“灰犀牛”狂舞，大国博弈加剧引发能源危机和粮食危机。 全球分工面临重大挑战，供应链面临重大挑战。 脆弱性凸显，国际金融市场遭受前所未有的冲击。 上半年引起国内外恐慌的伦泥挤股事件只是历史性变化的一个小缩影。
当今世界正经历百年未有之大变局，时代变迁，一切‘句号’都变成了‘问号’。 徐爱东表示，从经济文明发展变迁来看，中国经济经历了工业化、城镇化、国际化。 正在走向绿色化，带动了新能源及相关金属矿产市场的长足发展。 这是时代大趋势，有其历史必然性。 预计全球能源转型和电气化将成为未来影响以镍钴锂为代表的金属矿产市场的主要驱动力！
徐爱东表示，铜、镍、钴、锂、稀土等多种有色金属品种是新能源领域所需的重点矿产资源。 受资源禀赋、开发技术水平等因素限制，中国、美国、欧盟、日本、韩国等经济体重要矿产资源高度依赖进口。 近年来，全球易于开发利用的资源迅速枯竭，新能源需求呈现爆发式增长。 如何在动荡的环境下确保新能源领域战略资源的供应安全，成为各国必须面对的核心问题。 为此，上述多个国家近年来不断加强战略矿产资源安全，重新修订本国重点矿产清单，并就相关资源安全和供应链安全问题提出诸多解决方案。
以美国为例，2021年，美国能源部发布了《美国国家锂电池发展蓝图2021-2030》，推出了提高国家锂电池及相关金属资源安全的政策目标，包括：一、确保获得关键矿物和精炼材料或相关替代品的供应，以满足商业和军事应用的需求； 二是优先在美国建设相关材料加工基地，满足国内需求； 三是加大锂电池相关政策激励力度，支持在美国电极、电芯和电池组生产线布局； 四是确保关键材料规模化回收利用和全产业链竞争优势。
除了锂电池领域，美国也没有放过镍、钴、稀土等具有战略价值和先进产能布局的矿产资源。 公开资料显示，早在2020年9月，美国就签署行政命令，加强对关键矿产的保护，以打造本土供应链多样性，防止外国对手的关键矿产威胁美国供应链。 其中，镍、钴、稀土等具有战略价值的矿产资源是重点。 2021年，美国总统拜登在白宫签署行政命令，要求对美国半导体、新能源电池、关键矿产和医疗用品四个关键领域的供应链弹性进行评估，并在100天内提交报告。 。 这份所谓的“百日报告”由美国商务部、能源部、国防部、卫生与公共服务部联合评估，最终提出了新能源电池和关键矿产领域的五大强化措施：加大对美国本土提锂产能建设的支持力度； 二是加大对美国国内镍钴回收能力的支持； 三是加大对盟国镍精炼项目的投资； 四是支持钴供应可持续发展； 五是加大与盟国合作开发稀土部署。
近年来，美国加大在重点领域的产业布局以及多方面对本土战略资源的保护，也引发其盟友纷纷效仿，其中就包括长期依赖海外原材料进口的韩国。 也下定决心加大对稀缺资源的保护力度。 韩国政府此前公布“K-”发展战略，投资354亿美元，目标到2030年成为下一代二次电池领域的世界领先者。相关措施包括构建二次新能源电池材料资源的稳定供应并通过多方合作，加强海外矿产资源收购，完善国内资源储备体系。 此外，韩国正在考虑将担心供应短缺的钴品种储备扩大2-3倍，并将根据情况扩大多种具有战略价值的资源储备。
徐爱东强调，新能源矿产资源越来越受到重视，这与各国能源转型密不可分。 全球主要经济体也因此集体瞄准了与新能源汽车电池高度相关的铜、镍、钴、锂、稀土等相关矿产资源。 这些战略资源对于国家发展和产业变革具有至关重要的作用。 然而，上述资源在全球分布极不均匀。 除我国稀土储量居世界第一外，其他大部分矿产资源储量都难以保障国内产业运行。 对海外资源依赖程度较高，是全球最大的商品资源进口国。
长远思考、海外布局，中国资源保障建立优势
以镍钴锂为代表的新能源矿产资源已成为世界主要经济体产业竞争的焦点，中国如何在这场全球产业资源竞争中抓住时代机遇？ 针对这个问题，徐爱东以市场分析的概要和详细具体的数据作了回答。
从全球新能源相关矿产资源分布来看，南美洲的智利和秘鲁拥有全球最大、最好的铜资源。 南美锂三角（玻利维亚、智利、阿根廷）占全球锂资源储量的56%，东南亚的印度尼西亚占全球锂资源储量的56%。 其镍资源储量占全球的22%，非洲地区刚果（金）提供了全球绝大多数的钴资源供应，南非则占全球铂资源储量的91%。
徐爱东表示，我国是全球最大的制造业国，也是全球最大的新能源相关矿产资源进口国。 2021年，我国钴湿法冶金中间体进口量将达30万吨，镍矿石达4354万吨，锂精矿达200万吨，均居全球第一。 此外，我国作为全球最重要的镍钴锂生产国和消费国，为防止海外资源“卡壳”问题，近年来不断鼓励国内企业以长远思维布局海外努力建立稳定的海外资源保障渠道。 以及安全和保障。
从全球主要资源产品需求来看，自然资源部中国地质调查局国际矿业研究中心发布的《全球矿业发展报告（2020-2021）》显示，受新型冠状病毒疫情影响，肺炎疫情影响，2020-2021年全球资源需求呈现整体萎缩和结构分化，能源和大宗矿产消费下降，但新能源矿产消费逆势快速增长。 报告数据显示，2020年全球能源消费总量下降4.5%，创二战以来最大年度降幅； 石油、煤炭、天然气等传统能源消费量年均分别下降9.5%、3.9%和2.1%。 以风电、水电、太阳能为代表的可再生能源全年消费总量逆势增长9.7%； 金属矿业领域，铁、铝两大主流品种分别小幅下跌0.2%、0.7%； 以及新能源行业带来的消费刺激疫情提振，铜、锂、钴三大金属品种分别上涨6.2%、15.3%和7.3%。 到2021年，这三个金属品种的消费量将持续上升，年消费增速分别达到3.2%、48.4%和18%。 。
她认为，新能源汽车消费的爆发式增长极大地促进了相关有色金属行业的发展，特别是对上游镍、钴、锂、铜、稀土等资源的需求不断增加。 市场对全球新能源矿业的发展提出要求。 预计2020年至2030年，新能源领域镍、钴、锂品种年均消费增速分别为28.4%、21.7%、27.3%，将继续保持快速增长趋势。
徐爱东表示，在全球资源分布不均、未来供给难以赶上需求快速增长的背景下，各主要经济体都面临“保障本国战略矿产资源的重点方向”和“挑战”。海外资源开发项目”。 “如何管控风险”、“如何建立健康互补的国内外资源供应保障”等诸多问题亟待解决。 近年来，我国贯彻“持续积极投入海外资源，打通新能源产业链形成合力”的战略思想。 重点开发镍、钴、锂、铜等新能源相关海外资源。
以镍、钴、锂为例，近年来中国企业在海外开发相关资源取得了长足进展。 目前，我国镍、钴、锂等新能源金属的对外投资已超过国内权益储备，并保持快速增长趋势。 镍方面，中国企业在印尼获得近1000万吨镍资源权，占全球总量的10.5%，相当于我国镍资源量的近4倍。 其中，印尼投产的原生镍产量占全球镍资源量的10%。 33.7%，是中国的1.3倍； 钴方面，中国企业在海外投资钴项目约30个，钴权益储量800万吨，矿山钴金属产能10.5万吨。 2020年全球前十大钴矿企业中有四家中国企业，约占全球钴冶炼产能的70%； 锂方面，截至2021年，中国企业海外锂资源投资超过600亿元，形成权益储量4083万吨LCE，形成锂精矿产能304万吨（SC6%），碳酸锂产能产能（含在建）25万吨，氢氧化锂产能（含在建）4.8万吨。
徐爱东表示，虽然我国在镍、钴、锂、铜等品种方面较其他国家缺乏资源，但我国产业链企业在南美、东南亚等地进行了大量的资本收购和合作开发。地区，并通过海外资源布局，满足国内相关产业链不断增长的需求，我国部分平衡了国内外资源的不平衡。 至少目前中国在镍、钴、锂、铜等品种的海外资源布局上并不落后于欧、美、日、韩，而且我国优势明显，原因就在于拥有全球最大的镍、钴、锂、铜等品种的海外资源布局。市场和最完善的产业链配套体系。 因此，我国虽然严重依赖国外资源，但在全球产业链资源布局中建立了一定的优势。
当然，我国对海外资源的依赖也存在一些问题。 徐爱东坦言，近年来全球资源民族主义抬头，导致许多国家大幅提高外商投资审查框架门槛。 一些国家禁止原矿出口或对矿产资源征收额外税。 关税这样的政策变化值得中国企业关注。 此外，在海外投资过程中，一些社区工会之间的矛盾处理不当也会影响海外项目的运营。 上述问题是发展过程中的障碍，但不会影响中国部署海外资源的战略。 她认为，中国企业可以未雨绸缪，针对资源紧张的问题，但不需要被风险吓倒，因为利用好国内国际两大资源供应链渠道，是保障我国新能源发展的保障。能源产业与资源供应安全。 核心在于。
未来是光明的，但还有很长的路要走。 企业应重视风险管理
在阐述了上述行业特点和热点问题后，徐爱东对全球镍钴锂市场供需平衡及未来价格前景进行了详细分析。 她在看好镍、钴、锂相关新能源行业发展机会的同时，也表示，相关原材料价格快速上涨后，价格可能会逐渐回归长期基本面。
镍市场方面，徐爱东认为，近期海外激进加息等外部因素成为镍价理性回归的“触发点”。 内部因素是全球疫情导致镍需求增长不及预期，同时镍价高企刺激了印尼新项目的产能扩张计划。 。 展望后市，她预计下半年镍价将逐步从二季度伦敦镍轧空造成的虚幻上涨格局中回归基本面。 印尼低成本湿法和火法项目投产后，全球低成本镍产量占比增长将抑制价格上涨空间，全年国际镍均价或在2.5万美元左右/吨。 从更长远的角度来看，徐爱东表示，俄乌战争增加了地缘政治风险，战略金属需求得到额外支撑。 再加上全球碳中和概念带来的成本上涨，未来镍价中长期可能在15000-15000之间。 16000美元/吨一线将获得强劲支撑。
锂市场方面，2022年锂原料供应将明显改善，原料环节全年增量预计超过20万吨LCE，且冶炼环节产能相对充足，因此锂盐预计供应将跟上消费的步伐。 此外，锂下游电动汽车和储能端持续快速增长。 虽然高价格抑制传统消费，导致全年锂消费增速下滑，但消费总量仍大幅增长。 展望后市，她预计2022年整体锂市场供应将小幅过剩，短期价格将维持高位振荡。 全年锂均价在45万元/吨左右，预计到2023年锂价将逐步下降。
钴市场方面，2022年开始，电池行业钴的使用将出现分化，EV领域占比将超过3C，成为钴最大的下游消费领域。 她表示，2022年，由于需求疲软，钴价将会下跌。 5月中旬，国际钴价从40美元/磅下跌至目前32美元/磅左右，国内电钴价格也跌至40万元/吨左右。 预计下半年国外钴原料供应将基本恢复正常，印尼将逐步成为全球钴原料的稳定供应国。 主要经济体消费有望逐步恢复。 但由于下半年的消费难以弥补上半年的损失，未来钴价将会上涨。 呈逐渐下降趋势。
总体来看，徐爱东认为，由于2022年全球经济前景转弱以及工业新能源转型节奏的变化，镍、钴、锂价格在累计大幅上涨后，近期已从高位回落。在早期阶段。 面对相关原材料价格的大幅上涨和下跌，她认为相关行业需要加强镍、钴、锂的价格监测和风险管理。 特别是国内相关企业应加强供应链体系和价格风险应对预案。
对于期货市场如何服务上述战略性新兴产业，特别是未来钴、锂两种新能源金属在国内期货上市的问题，徐爱东认为，需要注意与期货市场的区别。传统有色金属，如铜、铝、铅、锌。 令人惊奇的是，新能源汽车和动力电池产业的大发展，带来了镍、钴、锂等盐类或氧化物市场的快速增长。 传统的电镍、电钴的市场占有率越来越低，而锂则直接以碳酸锂作为主要计量单位。 有些金属盐可能属于危险化学品，这对仓储物流提出了特殊要求。 因此，以金属制品作为交易主体的观念可能要改变。
她还表示，将积极配合各期货交易所适应新形势，为行业和行业研究提供基础支撑。 她希望期货市场未来能够在服务钴、锂等新能源相关战略新兴产业方面做出更多贡献。 尤其是我国是全球最大的镍、钴、锂消费市场。 其一直在争取买方定价权，希望通过上市新期货品种进一步提升中国价格的全球影响力。
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