汽车零部件又出新概念！有机硅密封胶，小而美的赛道

排版/星空下的韭菜

我们经常在朋友圈看到一句话，防火、防盗、保护兄弟。在工业领域，有一种产品也是防水、防漏、防震的。这就是我们今天的主角——密封胶。由于它在工业领域基本上随处可见，因此又被称为“工业味精”。

这个看似普通的细分最近却走到了舞台的中心。起因还是一家名为吉泰股份（）的公司，该公司近期已连续10日涨停，累计涨幅达160%。近日，吉泰发布了一款新能源汽车动力电池胶粘剂产品，据称可以配合动力电池的热管理设计，防止电池热失控，可以直接击败市场上其他胶粘剂产品。从传统的建筑工程领域，2019年吉泰通过一系列并购开始疯狂转型新能源汽车、光伏、电子电器等领域。

只有紧跟新潮流，才有新希望。

吉泰股份股价

不仅有一些公司爆发，最近该行业爆发的另一个原因是硅酮密封胶。作为密封胶家族的一员，因其良好的密封性、安全环保的特点而受到人们的青睐。上游有机硅行业（有机硅密封胶约占有机硅应用的70%）。不少机构都在喊话有机硅将成为未来三年快速增长的“大蛋糕”。

星空财富团队旨在为投资者提供股票的明亮之光。今天，笔者走进密封胶市场，看看其背后隐藏着哪些不为人知的真相。

1.强力密封胶，活在上游的魔咒下

整个密封胶行业呈现行业大、公司小的局面。

这里的大是指市场规模大。近两年我国密封胶销售额突破700亿元，并保持8%左右的稳定增速。小是指行业集中度低、企业数量多（数百家）。

密封硅胶分类

在这个充分竞争的市场中，由于密封胶可应用到多个领域（建筑工程行业占比高达30%，如幕墙、中空玻璃等），每个领域都有自己的领军者，整体行业CR5的市场份额只有40%左右。在一些高端领域，如电子电气、新能源汽车、航空航天等领域，前几年市场主要被国际领先企业（汉高、陶氏杜邦、西卡等）占据。近两年，硅宝科技、汇天新材等国内企业通过大量研发投入，开启了加速国产替代的进程。

密封胶行业市场份额测算

密封胶行业的另一个特点是原材料占比非常高（90%左右），这意味着其受上游石化行业的影响较大。以硅酮密封胶为例。其上游原材料之一是107生胶。其价格走势与硅酮密封胶基本相同。因此，封口玩家产品的毛利率相对敏感，变化较大。

硅宝科技建筑胶毛利率

2、左手工业，右手建筑

硅酮密封胶的流行无疑与强劲的需求面密不可分。

首先我们来说说工业领域，比如光伏领域。光伏组件组装过程中，铝框框架以及接线盒的安装都需要涂硅酮密封胶，以保证组件的寿命。据公开资料显示，1GW光伏装机量大约对应1200-1500吨胶水。基于未来光伏装机容量每年超过20%的增速，硅酮密封胶的增长空间可想而知。

另外还有我们开头提到的汽车用胶粘剂，比如动力电池的保护、零部件之间的粘接等。吉泰股份也凭借在该领域的突破，让投资者对其业绩提升充满信心。。

没有火就没有烟。从吉泰近年来在硅酮密封胶领域的表现来看，其产品得到了下游企业的充分认可。营收保持了较高的增速，这也形成了良性循环，带动吉泰进军高端领域。

硅酮密封胶产品收入

胶水主要应用在建筑领域，比如建筑幕墙、中空玻璃等。大家都很关心最近房地产市场的情况。为了防止商品房销售惨淡、价格下跌，各地开始想尽一切办法。甚至还有用小麦换房子的消息，防止人们恶意拒绝买房。未来该行业的景气度还需继续观察。

此外，近期有机硅价格的下跌也缓解了相关密封胶厂商的原材料压力（尤其是与去年第四季度相比），毛利率有望走出去年的底部。

上游有机硅涨价

3、密封行业迎来暖春

据笔者分析，密封行业发生化学反应的催化剂有以下三种：

沿着这三条线看，为什么担心找不到高增长呢？

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。不买卖就没有坏处。