1、争取镍资源，未来两年迎来产能释放
1、镍在三元中的重要性日益增加。
（一）单吨前驱体镍含量大幅提升
高镍化是大势所趋，预计2025年全球8系以上三元前驱体需求占比将达到58%。随着高镍进程加速，三元电池材料已基本完成从低镍到镍的转变。中镍。 国内外将出现8系NCM装机浪潮，9系NCA整体增速可能不及高镍系快。 NCM，但也会带来小幅增量。 从全球来看，2020年高镍（&NCA）三元前驱体市场份额约为30%，预计高镍占比将分别达到38%/47%/51%/55%/58% 2021-2025 年。 ，其中NCA的市场份额从约10%小幅增长至17%。
每吨前驱体镍含量大幅提高。 据计算，每吨前驱体镍元素含量从0.2吨增加到0.48吨，而9系NCA则高达0.55吨。 钴元素含量由0.2吨下降至0.06吨。 9系NCA只有0.02吨。 该区域对应硫酸盐的同步增加或减少，且趋势仍在加深的过程中。 这意味着，在三元前驱体整体需求大幅增长的同时，单吨前驱体的镍含量也随之增加，带动镍需求以更快的速度增长。
(2)电池级硫酸镍供不应求
预计2025年全球电池级硫酸镍总需求量为72万吨镍吨，硫酸镍溢价依然较高。 预计2021年三元前驱体需求量为57万吨，2025年预计增至167万吨。全球电池级硫酸镍需求量也将同步增长，预计2021年总需求量为22万吨， 2025年达到72万吨镍吨。硫酸镍供应持续偏紧，这也体现在价格上。 硫酸镍升水虽较3月份高位回落，但仍处于高位，超过2万元/镍吨。
（3）各公司原材料成本较高，上游布局成为必然。
三元前驱体原料主要包括硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰（氢氧化铝）。 原材料成本占总成本的比例非常高。 2020年，三大三元前驱体生产商格林美、华友钴业、中维股份的原材料成本占比分别为86%、87%和93%。 格林美和华友钴业的原材料成本相对较低，主要是因为两者拥有较为丰富的镍钴硫酸盐加氢冶炼能力，可以从镍钴等多种镍钴粗品中提取镍钴资源。钴中间体和电池废料。 相比之下，中卫股份硫酸镍、硫酸钴主要依赖外部采购。 钴晶体。
因此，布局上游资源端成为各企业扩大利润空间的必然选择。 这也是包括电池厂、汽车制造商在内的下游产业链的共同诉求。 对于整个三元产业来说，正在与磷酸铁锂在动力电池领域的竞争。 ，弥补成本端劣势的重要一环。 资源侧布局大致可分为硫酸镍/钴湿法冶金和镍钴中间冶炼两部分。
2、积极布局硫酸镍/钴湿法冶金产能
(1) 链路成本节省估算
公司通过外购镍钴中间体等粗原料生产高纯硫酸镍钴溶液，可节省公司硫酸镍钴结晶成本、运输成本、二次溶解成本、硫酸镍钴加工成本毛利润等。我们以方圆股份为例，对硫酸盐中间产品的利润进行粗略估算。 合理性在于：1）方圆股份在招股书中披露的数据详细，包括手续费和销售单价； 2）方圆股份硫酸镍钴自供比例较高，2018-2020年硫酸镍钴对外采购成本占比分别仅为27.19%、22.5%和8.14%； 3）其他已具备镍钴湿法产能的企业，华友钴业2020年自供新能源镍金属超过7,387吨，钴金属超过2,601吨。按照其前驱体产量约3.5万吨推算公司镍钴自供比例约为60-70%，部分钴是从原矿加工而来，中间产品利润难以分离到硫酸盐；
虽然格林美完全自行供应硫酸盐，但部分原材料来自废旧锂电池，与硫酸盐等中间产品相比，可以更大程度地降低成本。 另外，创业板将三元前驱体和四氧化三钴的成本数据作为整体公布，不利于计算。
前驱体价格=原材料成本+加工成本（人工及制造费用等）+毛利润。 公司实际加工费可视为加工成本与毛利之和，公司向客户报价的加工费可视为名义加工费，因公司原材料基本为镍钴中间体等粗料，因此实际加工费与名义加工费的差额可以看作是公司自供硫酸镍钴所节省的成本。 据测算，镍钴中间产品转硫酸镍钴可节省成本7000元/吨左右。
（二）布局情况
格林美：公司现已建成7万吨钴镍金属湿法冶金产能。 2021年6月，公司投资3.1亿元，建设年产10万吨电池级高纯镍钴盐晶体生产能力（电池级高纯硫酸镍晶体3.3万吨、电池级高纯硫酸镍晶体3.3万吨）高纯硫酸钴晶体、3.3万吨氯化钴晶体）项目生产线及配套环保工程等设施，建设工期为9个月。 同时，公司计划于6月在泰兴投资建设年产2.5万吨高纯镍钴锰原料的循环经济产业项目。 计划于2023年底完成全部项目建设。截至目前，公司已建及在建项目镍钴锰原料总产能约12万金属吨，保证了公司三元的发展。前驱体产能释放及未来发展需求。 按已建成的镍钴湿法产能和2021年预计镍需求量（下同）计算，镍钴自给率超过100%。
华友钴业：2019年底，华友衢州镍冶炼产能1万吨； 2020年上半年，公司通过定向增发募集资金，拟投资7.8亿元建设华友衢州“年产3万吨（金属）高纯三元动力电池级硫酸镍项目”，截至上半年今年已完成30%建设，预计今年年底基本完工。 2020年，公司自供新能源镍金属量7387吨，其自供量为7387吨。新能源钴金属量为2601吨，此外，今年7月，公司通过发行可转债筹集资金，拟建设年产5万吨高纯电池级硫酸镍生产线。广西巴莫镍矿项目建设工期为2年，公司目前镍自供率约为65%。
中威股份：公司在黔西产业基地建设循环产业园，预计2021年实现镍钴冶炼能力5万吨黄金。公司计划投资18.34亿元建设3个广西钦州市硫酸镍（MSP）生产线、硫酸镍（镍溶解）生产线2条、硫酸钴（氢氧化钴）生产线1条。 硫酸镍溶液预计产能11万元。 金吨/年（含镍溶解及MSP生产线，可加工MSP和高冰镍原料，硫酸钴溶液金吨/年），建设工期30个月。 目前公司镍自供率约为25%。
从产能扩张投资来看，格林美湿法镍钴产能扩张成本较低，仅为1.4万元/金属吨。 这可能主要是由于该公司自成立以来就深耕镍钴等金属回收领域，且重点关注湿法冶金。 拥有丰富的技术储备和管理经验。 中卫股份、华友钴业分别需投资17000元/金属吨。
3、印尼镍“军备竞赛”正在进行
红土镍矿生产镍的工艺大致可分为火法和湿法。 烟火法初期投资较少，投资周期较短，但冶炼过程中的能耗和成本较高，金属回收率相对较低。 主要用于选矿高品位红土镍矿。 湿法工艺相对较复杂，初始投资较大，投资周期较长，但能耗较少，金属回收率较高，可处理低品位地表矿石。
世界上大多数红土矿都使用烟火法生产镍铁，然后生产不锈钢。 青山高冰镍的试产，成功开辟了红土镍矿-镍铁-高冰镍的道路。 今年3月，青山宣布从2021年10月开始，每年分别向华友和中卫供应6万吨和4万吨高冰镍。 然而，这条路径的经济性取决于镍铁和硫酸镍之间的价格差异。 据最新消息，青山高冰镍样品已出炉。 正式产品可能需要在12月小批量生产，明年大批量交付。
高压酸浸（HPAL）工艺在红土镍矿项目中经历了三个发展阶段。
第一代HPAL技术：采用立式高压浸出釜，无需机械搅拌。 以古巴MOA项目为代表，是世界上第一家采用HPAL技术加工红土镍矿的工厂。 生产MSP，设计产能为22000镍金属吨/年、2000钴金属吨/年。 该项目于1957年动工，1959年投产，由于技术和设备原因，直到1994年才达产。
第二代HPAL技术：移植了金、铀、锌冶炼等领域成熟的加压氧浸技术，采用卧式多室机械搅拌槽技术，并将钢钛复合板材料应用于高压釜。 由澳大利亚、Cawse 和 代表。
第三代HPAL技术：优化工艺及工艺参数，改进关键设备，优化材料选用，完善过程控制系统，使工业生产更加稳定，工厂开工率更高，生产运行成本更低，金属回收率更高。 以Ramu钴产业项目为代表。 （报告来源：未来智库）
（一）Ramu镍钴项目
该项目作为中国企业迄今为止在海外较为成熟的红土镍湿法项目，为后来者提供了很好的示范和借鉴。 该项目位于巴布亚新几内亚马当省。 是集采矿、选矿、冶炼于一体的世界级矿业项目。 目前，该项目探明可控镍矿储量为7569万吨，资源总量为12062万吨。 项目设计使用年限为20年，预计远景储量可支持40年。 项目建设总投资约20.41亿美元。 它将生产镍和钴中间产品，镍当量金属当量约为32,601吨/年，钴当量约为3,335吨/年。 单位投资约为6.26万美元/镍吨。 该项目于2012年3月正式投产，2016年达产达标，2018年首次实现盈利，2017年后项目一直保持年产率100%以上。
公司半年报显示，瑞木镍钴项目今年上半年实现净利润8.1亿元，镍、钴销量分别为1.97万吨、1800吨。 经测算，公司上半年单位成本为13900美元/镍吨，净利润为6800美元/镍吨。 考虑到副产钴的收入，单位成本降至10,200美元/镍吨。 考虑到项目前期投资较大，且钴镍比尚未达到计划比例，镍湿法项目单位成本仍有进一步降低的空间。
（2）油山镍业高冰镍项目（现生产镍铁）
圣屯矿业-油山镍矿项目于2019年3月在印尼IWIP工业园开工建设，2020年6月投产，今年上半年顺利达产，取得显着经济效益，实现收入19.14亿元，净利润7350亿，预计产销量约2万金属吨。 据此，预计每吨镍成本为9800美元，净利润为6100美元。 项目成本略高于可研成本9000美元/镍吨。 主要原因是今年全球能源短缺导致公司燃料成本上涨。
（三）三元前驱体企业在建印尼项目
创业板：清美邦湿法项目规划产能5万吨镍，权益产能3.6万吨。 该项目预计明年一期将实现3万吨镍吨/年的产能，公司2025年的远期规划是拥有10万吨镍吨/年以上的产能。
华友钴业：华粤、华飞湿法项目规划产能18万吨，华科火法项目规划产能4.5万吨，权益总产能8.97万吨。 华悦项目预计今年年底可完成材料投入； 华飞项目已启动前期准备工作，预计2023年中建成投产； 华科项目预计明年年中投产。
中维股份：中清新能源热法项目规划产能6万吨镍，权益产能4.2万吨镍。 该项目初步规划投资2.43亿美元，年产能3万吨镍。 随后，设计单位对一期工程进行了优化设计，采用了新工艺、新技术、新设备。 还有原材料价格上涨、物流成本上涨、现场安装等。 因调试成本增加等因素，公司增加投资额8700万美元至3.3亿美元，新增二期项目，规划规模与一期项目相同。 一期工程3条生产线中的2条已开工建设，剩余1条生产线拟与二期工程3条生产线同步建设。
a) 初始投资
格林美和华友三个湿法项目基本在2万美元/镍吨左右，华飞项目略低或主要受益于规模效应。 上述新项目相比Ramu镍钴项目均有显着提升。 主要原因是瑞木镍钴项目包括红土露天开采、管道矿浆输送、高压酸浸冶金、深海尾矿排放等主要工艺及配套设施的全流程。 而印尼镍项目则依托青山镍工业园。 青山保证了原矿供应，以及道路、码头、电力等基础设施的使用。 合资公司按合理价格支付原材料采购费、码头使用费、养路费、电费等。 就是这样，所以初期投资主要是冶炼工艺和尾矿排放设施。 华友和中卫两个烟火项目均在11000美元/镍吨左右，与友山镍矿项目相差不大。
b) 项目综合造价估算
核心假设：湿法现金成本以瑞木镍钴项目为基础，火法现金成本以油山项目为基础，在高冰镍成本基础上增加1000美元镍铁； 湿法项目较瑞木镍钴项目增加尾矿坝建设成本1500元。 美元/黄金吨（由于深海垃圾填埋场许可证问题）； 折旧和维修费用：折旧按平均16年计算，残值按5%计算，维修费用按折旧80%计算； 镍/钴/美元汇率基于2021年均价；
满产时的竣工成本：华粤、华飞、青美邦项目的竣工成本均在11,000美元/镍吨左右。 由于华粤和华飞的伴生钴含量高于清美邦，考虑伴生钴利润后，华粤和华飞的综合成本约为5,500-6,000美元/镍吨，综合成本约为5,500-6,000美元/镍吨。清美邦项目成本约为7,800美元/镍吨。 火法项目的总成本约为11,000美元/镍吨。
c) 净利润计算
基于上述核心假设，综合考虑项目竣工进度、公司股权比例、竣工成本、关联钴利润等因素，各项目2022年至2025年盈利预测如下表所示。 受首年产能利用率较低的制约，预计2023年利润将大幅释放。格林美印尼镍项目2022-2025年将分别贡献0.1/9.6/19.2/33.4亿元； 中威股份印尼镍项目2022-2025年将分别贡献0.3/2.4/6.4/10.1亿元； 华友钴业印尼镍项目2022-2025年将分别贡献2.2/18.9/37.9/44亿元。
2、国内主要三元前驱体企业产能规划及建设状况
1、国内主要企业产能规划
随着技术进步和新能源汽车渗透率快速提升，三元锂电池在全球新能源汽车领域实现快速增长，三元前驱体企业加速产能扩张，包括中威股份、格林美等、华友钴业。 还包括容百科技、长源锂业等专注于三元材料生产，同时延伸至上游前驱体环节的企业，如三元前驱体、嘉纳能源（陶氏科技）等。 。 据不完全统计，2021年国内三元前驱体产能预计突破80万吨，2025年国内三元前驱体产能预计突破260万吨。中维股份、华友钴业、陶氏科技均计划至三元前驱体年产能为50万吨，格林美计划产销40万吨，兰州金通为10万吨。
（一）中威股份有限公司
公司拥有贵州铜仁西部产业基地、湖南宁乡中部产业基地、广西钦州南部产业基地（原名“北部湾基地”）三大产业基地。 截至2020年底，公司已建成三元前驱体产能11万吨/年，其中西部和中部产业基地三元前驱体产能分别为6.5万吨/年和4.5万吨/年； 公司IPO募集资金在西部产业基地新增6万吨前驱体产能，正在按照公司总体规划加快推进。 届时，西部产业基地产能将达到12.5万吨/年；
南方工业基地规划的18万吨前驱体再融资投资项目，以及中部工业中卫新能源全球研发基地和3.5万吨锂电池前驱体材料配套镍钴资源及电池回收项目建设基地，也被纳入该项目。 有序加速的过程中。 2021年上半年，公司三元前驱体总产能约14万吨/年。 根据现有订单、意向订单及预估，公司2021年至2023年三元前驱体产能规划为18.5吨、26.5吨、38.5万吨。
(2)创业板
公司拥有荆门、泰兴、福安三个三元前驱体生产基地。 截至2021年6月，公司已建成三元前驱体总产能13万吨/年。 同时，公司启动了“荆门+泰兴+福安”一主两辅三元前驱体制造基地的发展战略。 泰兴、福安三元前驱体建设项目快速推进，规划年产能分别为3万吨、5万吨。 预计到2021年底，公司三元前驱体年产能将超过20万吨。到2025年，公司计划生产和销售三元前驱体年产量超过40万吨，并计划与全球上游合作与下游企业在印尼、欧洲建设前驱体材料生产基地。
今年9月，公司与荆门市政府签署投资合作协议。 公司计划2021年至2025年在荆门投资28亿元，新增项目包括8万吨新一代超高镍前驱体材料项目。 此外，今年10月，公司与BM签署关于2024年至2026年供应动力电池NCA&NCM高镍前驱体材料的备忘录。公司将向BM供应共计65万吨NCA&NCM高镍前驱体材料。 2024-2026 年 BM。 前驱体材料，其中2024年15万吨，2025年25万吨，2026年在确保上年25万吨的基础上增长。 上述两项协议的签署分别在产能和销量方面为公司2025年长期产销目标提供了重要保障。
（3）华友钴业
公司生产能力分为自有资产和合资资产两部分。 预计今年公司整体产能将达到15万吨，目前规划产能为38.5万吨。
自有产能方面：1）全资子公司华友新能源（衢州）目前拥有年产5.5万吨三元前驱体的产能； 2）定向增发项目：公司计划今年2月份定向增发资金投入约13亿元（计划总投资约15亿元）。 华友新能源（衢州）将新建年产5万吨高镍三元前驱体材料项目。 预计今年年底完工； 3）可转债项目：拟投资募集资金10亿元（计划总投资约14亿元），华友新能源（衢州）新建年产5万吨三元前驱体项目预计建成明年下半年； 拟投入募集资金46亿元（计划总投资约63亿元），新建年产5万吨高镍动力电池三元正极材料和10万吨三元前驱体材料一体化项目建于广西巴莫。 预计施工将于2023年下半年完工。
合资产能方面：1）华普项目（公司持股60%），2021年一季度已供应产能5000吨，总体规划年产能3万吨； 2）华锦项目（公司持股51%%），一期4万吨项目于今年一季度完成取证，下半年开始供货。 未来，公司将根据客户需求和市场情况，将规模扩大至10万吨。
(4)陶氏科技
嘉纳能源是陶氏科技的全资子公司，是国内重要的钴盐和三元前驱体生产商之一。 据公司公告，公司英德基地目前拥有三元前驱体产能3.2万吨，年底将拥有约5万吨三元前驱体及配套设施。 未来，英德基地将具备10万吨三元前驱体生产能力及配套设施。 生产能力。 陇南基地正在新建年产10万吨三元前驱体和5万吨废旧锂离子电池回收能力的项目。 计划一期年产5万吨三元前驱体项目于2022年8月建成投产。根据公司发展战略规划纲要，公司三元前驱体总产能预计将达到5万吨、15万吨。 2021年至2025年分别为5万吨、25万吨、35万吨和50万吨。
（5）方圆股份
目前，公司拥有年产3.6万吨高品质NCA/NCM三元前驱体的生产能力。 子公司方圆循环5万吨高端NCA/NCM三元前驱体和1万吨电池用氢氧化锂产能项目预计将于2022年建成。此外，公司今年还计划投资建设方圆锂能的2万吨高端NCA/NCM三元项目。 前驱体生产线也预计将在后年竣工。 届时，公司预计将拥有NCA/NCM三元前驱体约10万吨/年的产能。
(6)其他
容百科技：该公司是国内主要的三元材料制造商。 此外，公司还具备一定的三元前驱体自供能力。 公司目前拥有三元前驱体近3万吨、高镍前驱体近2万吨的产能。 公司募集资金项目尚在推进过程中。 原计划于2019年8月开工建设，工期16个月，即2020年底竣工。但由于国内新能源补贴政策退坡以及公司阶段性工作重点解决正极问题 由于受材料产能瓶颈影响，前驱体项目进度不及预期。 该公司的最新计划是完成该项目的第一阶段的建设，在2022年第一季度以30,000吨的生产能力，并在结束前完成30,000吨生产能力的第二阶段的建设2022.那时，公司的前体生产能力预计将达到90,000吨。
广民孟加拉国： Hunan 5阶段项目的年产量为36,000吨，于2019年底完成。当时，该公司的三元前体生产能力为50,000吨/年。 2019年4月， Times宣布，它计划从 的全资子公司 投资不超过91.3亿元人民币，以建造一个阴极材料工业园区（包括100,000吨的NCM 和100,000吨的 of ）。 该项目将分为两个阶段，计划的建设期为五年。 根据CATL的2021年半年度报告，截至报告日期的项目累计投资为6686万元人民币，仍处于项目建设的早期阶段。
：该公司目前的三元前体生产能力为30,000吨。 该公司于2017年底开始建设一个在金昌开发区的非有产金属新材料区域的100,000吨/年的三元预兆项目，总投资为25.68亿元，土地面积为431。英亩。 该项目分为三个阶段：30,000吨三元前体项目的第一阶段于2017年底启动，并于2019年5月完成。该项目的第二阶段计划于今年年底开始建设并有望在2023年完成并投入生产。之后，根据行业的发展，将在2025年左右成立100,000吨三元前体的生产能力。
科隆新能源：该公司目前的三元前体生产能力为17,000吨。 2021年9月，该公司计划在建造Xinyi生产基础项目上投资105亿元人民币，并使用先进的国内外设备来建立自动化和智能的生产研讨会以及相关的支持设施。 该项目完全达到该项目后，年产量价值将为190亿元人民币，该年度的年产量为190亿元人民币。 电池阴极材料的200,000吨高端前体生产能力。
2.比较三元前体生产能力建设的投资
每个公司的单位容量扩张投资范围从20,000元到每吨三元前体50,000元人民币不等。 中国公司和 Co.，Ltd。相对较低。 单位的扩展成本约为21,000元/吨，宝石约为24,000元/吨， 和的需求约为30,000元/吨。 从拆分来看，宗韦有限公司和 Co.，Ltd。的成本优势主要反映在设备购买和安装费用中。
3.研发投资和结果
三元前体技术进入了深水区，障碍逐渐增加。 国内外将有8系NCM装置的浪潮。 超高的镍NCM，NCA和无钴二进制产品正在经过认证或小规模生产。 NCMA 产品和核心壳结构技术可以有效提高电池稳定性和安全性。 领先的公司已经取得了技术突破，有些公司已经实现了大规模生产。
1.每个企业的研发投资
在过去的三年中，该公司的研发投资占营业收入比例最大的公司，是宝石，占4.61％。 Dow 和股票也占4％以上。 从绝对角度来看，自2018年以来累计研发投资最大的公司也是GEM，高达22.4亿元人民币，远高于以下 和 Co.，Ltd。分别为8.4亿元。 。 （报告来源：未来智库）
2.研发结果
研发投资可以最直观地反映在研发结果中，例如专利的数量以及参与国家和行业标准的领导/参与。 在两个指标上，宝石都比同龄人领先。 它已申请了2,181项专利，获得了1,项授权专利，并参与了299个国家，工业和地方集团标准的制定和修订。
在高尼克和低铜技术方面，宗韦有限公司，Gem和 Co.，Ltd。相对处于行业的最前沿。 Gem and Co.，Ltd。专注于超高镍NCA系列，而 Co.，Ltd。更喜欢高尼克尔NCM和无钴二元产品； 在第四纪产品方面，中国有限公司已经达到了群众生产，Gem和Jiana进入了群众生产认证阶段，而 处于C-阶段。 在Core-Shell技术方面，GEM已进行了客户量级认证，而中国股票已经拥有相应的技术储备。
4.投资分析：GEM以平衡的方式投资于资源和产品，而专注于集成的布局。
预计行业集中度将进一步增加。 根据大型公司的生产能力扩张计划，全球需求将在2025年满足，并且产能过剩的可能性很高。 中小型工厂的居住空间可能会被压缩。 从2022年到2023年，随着这三个主要先驱公司的印尼镍项目的生产能力已发布，行业整合过程随着行业整合流程的加速。 下游电池制造商和汽车公司将参与分担降低成本的股息，而前体方的利润将是由于部分侵蚀造成的，中小型工厂很难由于资本而由于资本而使资源端部署资本产能。规模的限制和利润率得到了极大的压缩。 该行业可能会被清除，市场集中度可能会进一步增加。
宝石：对资源和产品的投资相对平衡，没有明显的缺点。 该公司的镍和钴金属水透明技术已经成熟，其生产能力丰富。 目前，镍和硫酸钴是完全自助的。 印尼镍项目具有绝对的控制权和相当大的股权生产能力，并解决了早期股票股票造成的不便融资问题。 三元前体生产能力扩展计划相对稳定，手头的订单完全保证了生产能力利用率。 该公司专注于技术发展，对产品研发进行大量投资，并领导着9系NCA和核心壳结构等无人领域的行业。
（由共同的非有产电和电子行业覆盖）：该公司专注于集成的布局。 印度尼西亚领导该行业的镍资源。 对BAMO技术的收购将打开镍资源前体 - 阴极材料的整个过程，使上游和下游集成的优势充分发挥作用，并在整个行业的未来降低压力中确保公司的竞争力。
Co.，Ltd。：该公司领导NCA技术，是 9系列NCA前体的主要供应商之一。 该公司的镍含量硫酸盐水透明技术已经成熟，其生产能力丰富，这增加了其利润率。 明年，预计生产能力将从目前的36,000吨/年增加到86,000-106,000吨/年，并以快速增长率。
中国有限公司（由非有产电量新公司有限公司涵盖）：该公司已迅速扩大其生产能力，在市场份额中排名第一，并领导着高尼克尔NCM和NCMA技术的市场。 该公司正在加强其上游布局，以弥补其产品的毛利率低。
DOW （由汽车集团覆盖）：该公司形成了新的能源和陶瓷材料的双线布局，并通过收购和持有Jiana 进入了三元前体领域。 当前的生产能力仍然远离该行业的第一个梯队，但是该公司计划相对较快地提高增长率，预计到2025年，其年产量将为500,000吨。
（由涵盖）：作为三元阴极材料的主要国内制造商，该公司已实现了大规模生产，其生产能力已进入了一段迅速的释放期。 该公司还计划具有更大的前体生产能力，预计自助料的比例有望提高公司的盈利能力。
（本文仅供参考，不代表本行任何投资建议，如需使用相关信息，请以报告原文为准。）
选定的报告来源：[未来智囊团]。智囊团网站