河北2018年压减炼钢、炼铁产能双降，钢铁产业结构调整或将催生结构性机会
文丨21世纪经济报道 陈红霞 夏文懿
1月7日，河北省生态环境厅透露，2018年河北持续加强工业污染源管控，压减炼钢、炼铁产能1229.85万吨、1087万吨。2018年秋冬季，河北对重点行业实施差别化错峰生产方式，各类污染物减排量约占工业企业排放总量的30%。
同时，一年来我国钢材产量和消费量均处于较高水平，钢材价格平稳增长，但在11月底有所回落。有业内人士预测，受益于房地产行业升级，钢材型材、板材市场需求将有所增加，2019年钢材市场仍然存在结构性机会。
“河北的限产主要以产能转移的形式，目前已有不少钢厂迁往唐山，而廊坊地区的企业则在进行拆迁或搬迁。”中国建材散货网高级分析师张林对21世纪经济报道记者表示，我国钢铁产能最大的省份是河北和江苏，河北的限产将对我国的钢材供应造成重大影响。
产量不减反增
根据工信部2016年发布的《钢铁产业调整升级规划（2016-2020年）》，“十三五”期间，计划将粗钢产能由目前的11.3亿吨压缩到10亿吨以内，压减产能1亿至1.5亿吨。
“这个目标前三年基本都实现了，所以总体来说去产能任务其实是完成了。”高级钢铁分析师徐向春对21世纪经济报道记者表示，分区域来看，一些去产能重点省市，比如山东省、江苏省、合肥市等，未来可能还会有局部的去产能任务，但量会非常小。
在此情况下，2018年秋冬季限产一改以往“一刀切”的做法，对重点行业实行差异化错峰生产方式。以河北为例，对8个输气通道城市及定州市、辛集市5730家生产企业排放绩效进行考核，分为A、B、C、D四类，实行差异化错峰生产。各类污染物减排量约占工业企业总排放量的30%。
“因为不再是一刀切的做法，所以今年的实际产量应该比去年更高。”张林分析称，在限产政策引导下，钢铁行业产能有所下降，但产量不一定减少，因为钢厂通过增产废钢、电熔钢等提高了开工率，整体产量也不一定减少。
中国钢铁协会数据显示，2018年以来高炉利用率持续在高位运行，截至2018年11月，高炉利用率为2.566，5-10月保持持续增长趋势。
天风证券王倩研究团队指出，受国家严禁新增产能增加政策影响，钢企只能通过变相改变技术指标来提高铁水产量。限产开始前，钢厂受利润驱动，高炉利用率持续高位运行；去年10月份高炉利用率开始小幅下滑，11月份继续下滑。受限产影响，后期高炉利用率或将持续下滑。
此次产量回升的原因是去年钢材价格持续上涨。据价格监测中心数据显示，2018年前11个月，全国主要钢材批发市场平均价格为每吨4545元，比2017年同期上涨11.22%，创2013年以来最高水平。
钢价高企难以持续
在张林看来，2018年下半年全行业增速高于2016年、2017年同期，供给侧改革三年来，钢铁行业价格波动较大，在此趋势下，钢厂负债明显减少，钢企效益也明显改善。
这一说法也得到了徐向春的肯定，“2018年的钢材价格是近7年来的最高水平，纵向看是历史最高价，横向看，像煤炭、有色化工等，钢材价格涨幅也是最高的。”
数据显示，2018年上半年，除抚顺特钢亏损7000万元外，其余31家钢铁企业全部实现盈利，合计归属于母公司的净利润512.2亿元，同比大幅增长131.89%。其中，安钢同比增长3562.57%，柳钢、太钢不锈钢、新钢、华菱钢铁等增幅均超过200%。其中，宝武集团138.2亿元的利润已接近2017年全年利润总额。
然而这种持续上涨的势头在去年年末开始出现松动，随着供给侧政策的放松，11月份钢价出现大幅下跌，创下供给侧改革以来钢价最大月度跌幅。
河北是产钢大省，在去产能不断、供需结构难以改变的情况下，短期的超跌反弹未必能扭转钢价长期下行的趋势。“为了环保限产，今年河北钢铁只开了一座炉子，因为污染太严重，这也导致很多企业效益不好，失去规模效益，以生产线材为主的邯郸、武安等地受到的影响很大。”
“2019年被市场视为利润再分配的一年，产业链利润从上游向下游转移”，张林对21世纪经济报道记者预测，“2019年上半年会好于下半年。虽然2018年国庆节后期货价格有所下跌，但并不代表需求下降。2018年房地产对钢铁行业的强力支撑可能会持续到2019年上半年，但2019年下半年可能并不乐观。”
结构性机遇正在到来
但随着房地产企业探索转型升级，钢材需求或将出现结构性转折。
在房地产市场降温、消费回归理性、行业整合加剧的大背景下，传统的房地产开发模式在楼市宏观调控中逐渐失去市场份额和发展趋势，房地产行业需要寻求转型突破和产业升级。事实上，2018年以来，房地产新开工面积累计同比增速有所提升，增速已重回20%左右。
另一方面，近期政策多指向基建：去年7月9日，广东发布《2018年补供给侧结构性改革短板重大项目投资计划》，随后7月23日召开的中央政治局会议提出“促进有效投资稳定增长，是推动供给侧结构性改革补短板、巩固经济稳增长势头、促进就业的重要举措”。
随后，各省市政府在各类会议上都将“加大基建领域补短板力度”列入议事日程。去年下半年，基建成为稳经济、补短板的重要举措。其中，主要用于基建、房地产等行业的长材由于需求良好、盈利能力强，进一步受到市场关注。
但在徐向春看来，钢价回调是必然趋势，2019年任何一个品种逆势上涨的可能性都不大，只是上涨的幅度或大或小。
徐向春进一步分析，“目前板材产能和产量都有明显增长，且增速大于长材。从产品结构和产品技术含量来看，板材代表着产品档次的提升。但产品档次和质量的提升并不意味着能得到市场的认可，例如2018年下半年汽车产销出现明显下滑，汽车是板材的主要用户，由于板材需求减弱，近两年在结构调整过程中，板材产能和产量大幅增加，但又遭遇了需求下滑。”
长期来看，产业结构调整、高端装备制造、未来钢结构住宅、汽车、家电升级等对板材需求仍有增长空间，但短期内仍将出现供需失衡的局面。
对此，徐向春总结道，“总体来看，整个钢铁行业还是主要受供给侧改革带来的产能变化影响，导致供需关系出现局部变化，因此无论是板材还是长材，盈利能力都有了明显改善。”