【安信有色齐丁】钴继续牛
■周度策略：战略环境适宜，2月大胆布局，坚定看好钴、工业金属、黄金、白银。一是货币环境维持中性；二是供给收缩持续发酵，铜、锌、铝存在丰富题材，如铜矿罢工、锌矿紧缺导致冶炼减产、铝供给侧改革预期等；三是需求层面存在博弈空间。在此背景下，坚定看好2月工业金属、白银、黄金、钴板块机会。同时也要关注3、4月的风险因素，若发现3、4月需求明显下滑，资源在前期过度上涨后或将出现回落；同时，3月15日美国国债上限期限或将给基建刺激带来不确定性，特朗普效应或将受阻。
■基本金属普遍涨后回落。上周初，在环保政策、海外罢工、国内工业品情绪浓厚等因素压力下，各品种均有所上涨，但耶伦表示加息时间不宜过长等言论引发美元强势反弹，工业金属也开始从高位回落。子品种中，LME镍涨幅最大，主要受海外矿业政策担忧影响。印尼、菲律宾镍矿关闭事件仍在发酵，铝价震荡，铜、锌、铅跌幅相对较大。
■稀土价格小幅上涨。上周，主流稀土产品价格继续上涨，询盘逐步增多，出现少量成交。节前两批稀土收储招标成功，国家打黑除恶政策不断推进，导致市场询盘增多。此后市场需求恢复，下游补库现象出现，稀土价格上涨。内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司上调2月份镧、铈、镨、钕产品挂牌价，极大提振了市场信心，上游商家不断上调报价，下游商家由一开始的不接单到观望，现在市场出现少量成交。
■小金属钴继续上涨15.4%，钴盐上涨较快，主流电解钴价格上涨逾10%，尤其是长江现货钴价上涨18.34%，其他钴盐市场也出现大幅上涨。国际钴价上涨约8%，涨幅主要原因是节后下游需求询盘增多，国际资源市场紧缺，进口量下降，需求增加，预计钴价将继续上涨。
■建议关注钴、磁性材料、一带一路、铜、铝、锌、金、银等相关标的，关注小金属板块的投资机会。钴稀缺时代已至，钴继续看涨。钴板块建议关注华友钴业、洛钼股份、中国有色、鹏欣资源；磁性材料板块建议关注正海磁材、中科三环、宁波韵升、银河磁材等。一带一路国家基建需求的逐步激活和增长，将给大宗商品需求带来中长期提振，有利于有色大宗商品价格重心的系统性上行，利好铜、铝、锌相关资源类公司；同时利好承接一带一路地区矿业基础设施、矿业运营工程项目的公司。 建议关注中国有色、金诚信、中矿资源。铜标的方面，建议关注云南铜业、江西铜业、铜陵有色、洛钼等；铝行业环保限产、供给侧改革预期强烈，建议关注云南铝业、中铝、ST神火、中孚实业、南山铝业等。制造业投资增速回升，重视小金属板块投资机会，关注中钨高科、厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业。新材料方面，轨道交通十三五规划实施，关注轨道交通（利源炼化、明泰铝业）、轻量化汽车（亚太科技、南山铝业）等标的。 军工行业关注度逐步提升，军民融合大势所趋，聚焦军工、环保股（鹏起科技、万泽股份、宝钛股份、西部材料等）。
■风险提示：1）美国加息进程加速；2）国内需求低迷；3）供给侧改革低于预期。
1. 本周重点观点及投资策略
钴稀缺时代已至，钴持续看涨，持续关注铜、铝、锌、新能源、轨道交通、军工新材等个股，关注一带一路，关注小金属板块投资机会。驱动有色市场行情的三大要素为金融属性、供需、政策。新能源补贴政策落地，需求向好，带动钴价进入牛市，持续关注新能源，积极布局锂、钴、磁性材料。金融属性持续回暖，地缘政治、贸易摩擦升温，关注黄金、白银。供给侧改革预期升温，工业品整体情绪高涨，持续关注铜、铝、锌。其中，全球最大铜矿罢工减产利好铜价。供给侧改革预期升温背景下，铝价走强。 政策预期缺口带来的投资机会值得关注，军工行业关注度提升，关注新型军工材料相关标的。
1.1 战略环境：金融属性持续升温；供给侧改革预期升温，供需关系增强；需求有望回暖
金融属性：维持中性。首先，耶伦的鹰派讲话加剧了全球市场对美联储3月加息的担忧。美联储主席耶伦在国会发表半年度货币政策证词时重申，等待太久才加息是不明智的。她表示，如果就业和通胀符合预期，美联储在最近的会议上加息可能是合适的。等待太久可能需要快速加息，这是破坏性的，可能会将美国经济推入衰退。
二是中国货币政策转向中性，但央行表态缓解快速收紧担忧。央行副行长易纲继续强调货币政策“不紧不松”，意味着货币政策的意图仍是从之前的宽松回归中性，但考虑到过去市场高度关注快速去杠杆以及央行强行收紧带来的影响，这样的表态也意味着货币政策的速度不会过快，或将缓解投资者的担忧。
供需：分化明显，全球最大铜矿开始罢工，国内电解铝供给侧改革及环保限产预期仍在升温，供应收缩预期明显增加。铜方面，考虑到示范效应或引发智利其他铜矿相继罢工，印尼矿山短期内减产60%概率较大，铜供需边际改善明显；铝方面，国内电解铝供给侧改革及环保限产预期仍在升温，我们预计政策或将逐步落地，将大幅增加电解铝供应收缩预期，修复预期缺口。
需求端，特朗普推动两党支持税改举措，旨在鼓励企业将就业岗位留在美国，有助于刺激国内经济增长；中国“一带一路”倡议的推进将刺激沿线国家基建需求逐步激活和增长，从而给大宗商品需求带来中长期提振。
政策：需求端刺激逐步降温，新能源补贴政策落地，特朗普带来的地缘政治不确定性增加。中央经济工作会议强调“风险管控”，需求端刺激力度减弱，令市场对2017年稳增长力度有所担忧。新能源补贴政策落地基本符合市场预期，但利好行业长期发展，有望带动短期补库存需求。目前特朗普带来的地缘政治不确定性增加，军工新材有望获得市场关注。
1.2. 周线策略：关注一带一路、钴价进入牛市，继续关注铜、铝、锌、新能源、轨道交通、军工新材料股
1.2.1. 钴稀缺时代到来，钴价进入牛市
自2016年11月钴金属价格加速上涨以来，市场高度关注本轮价格上涨的深层原因、潜在幅度以及持续时间。为此，我们系统地构建了全球钴供需平衡表，结论如下：
1）2016年全球钴矿供应量出现巨幅下滑，预计2016年全球钴矿产量增速为-7.67%，主要受刚果金产量下滑影响。根本原因是近5年来铜价、镍价低迷，导致矿山企业普遍减产。其次，刚果金手扒矿整顿导致手扒矿产量大幅下降，降幅超过30%。在两者的共同作用下，刚果金钴矿产量下滑近10%。
2）钴矿产量下滑严重制约了2016年全球精炼钴供给的增速。钴矿产量的快速下滑带来明显的原料瓶颈，从2016年中国钴矿原料进口量大幅下滑30%以上即可印证。加之过去精炼钴行业持续低迷，全球精炼钴产能极其有限，产量增速也出现下滑，预计2016年同比增速仅为3.06%，远低于前几年7%-10%的高增长。
3）受新能源汽车拉动，全球钴需求持续增长，导致2016年钴供需平衡出现逆转，钴稀缺时代到来。2016年全球锂电池材料钴需求量预计为5.2万吨，增长率为16.15%，其中动力电池材料钴需求量为1.44万吨，增长率为75.73%。需求高增长的驱动力来自于三元材料在乘用车电池市场占比的快速提升。
4）未来两年新增精炼钴供给有限，预计2017-2018年仍将出现短缺，价格将继续坚挺。钴稀缺正当时。由于未来两年新增钴矿和精炼钴项目有限，需求仍将快速增长，除非手握矿山产量恢复，短缺状况改善仍需一段时间。预计2017年和2018年金属钴将分别短缺8800吨和11200吨，价格将继续坚挺。
5）建议关注华友钴业、洛钼股份、中色股份、格林美、鹏欣资源等标的。
1.2.1.1. 2017-2018年全球钴矿供应：新项目产能有限
我们预计未来两年全球钴供应量增速有限，2017年、2018年产量分别为11.3万吨、12.5万吨，对应增速为7.23%、10.78%。一是现有主要矿山产能释放基本结束；二是未来新增矿山产能有限；三是主要钴矿企业惜售心理将加剧钴供应瓶颈。
1.2.1.2. 2017-2018年全球精炼钴供应：新增产能小幅增加，产量增速继续受限
2017-2018年新增精炼钴产能有限，2016年新增项目主要来自芬兰扩产及中国华友钴业继续生产，2017年新增项目主要为和的冶炼配套矿山扩建，2018年新增项目主要为芬兰和的冶炼配套矿山扩建。
预计2017-2018年全球新增精炼钴产能分别为5200和6300吨，相应增长率分别为5.14%和5.93%。
我们预计未来两年全球精炼钴供给增速继续受限，2017-2018年产量分别为10.6万吨、11.3万吨，对应增速分别为5.14%、5.93%。一是全球新增钴矿供应有限，对精炼钴形成明显的原料瓶颈；二是全球精炼钴产能较小，产量增速难以提升。
1.2.1.3. 2016-2018年全球钴需求：持续快速增长，新能源汽车占比超20%
全球钴下游消费按行业主要分为锂电池、高温合金、硬质合金、磁性材料及其他工业需求。锂电池需求主要包括3C数码消费产品和新能源汽车。高温合金是航空发动机、火箭发动机、燃气轮机等高温热端部件不可替代的材料，钴基高温合金发挥着重要作用。其他工业需求包括硬质表面材料、颜料、催化剂、有机材料等传统工业需求，增长率相对稳定。
随着新能源汽车消费的兴起，全球钴消费格局发生了巨大的变化。根据CDI统计，新能源汽车占比已从2014年的3.9%快速提升至2016年的13.7%，预计2018年将达到20.3%。这一产业格局的变化意味着未来新能源汽车需求的加速增长将有力带动钴的需求，并对钴价造成冲击。
2016年全球钴需求量预计为10.49万吨，同比增长10.12%，其中新能源汽车需求1.44万吨，3C数码消费产品需求3.77万吨，高温合金需求1.61万吨，硬质合金需求0.86万吨，其他行业需求2.02万吨。
预计2017年、2018年全球钴需求量分别为11.51万吨、12.38万吨，增长率分别为9.71%、7.59%。
1）增长动力主要来自新能源汽车。增长动力主要来自于三元材料电池带动的乘用车产量快速增长，预计2017-2018年新能源汽车需求量分别为2.04万吨、2.5万吨，对应增长率分别为41.7%、22.7%。
2）3C数码消费产品保持平稳增长，预计2017-2018年全球3C数码消费产品对碳酸锂需求量将分别增长5.07%和4.58%，对应需求量分别为3.96万吨和4.14万吨。
3）高温合金需求快速增长。预计未来两年全球高温合金钴需求量分别为1.74万吨和1.9万吨，相应增长率分别为8.45%和8.76%。
4）硬质合金需求小幅增长，预计2017年、2018年全球硬质合金钴需求量分别为8700、8900吨，增速稳定在2%左右。
5）磁性材料需求增长迅速，预计未来两年全球磁性钴需求量分别为8100和8700吨，增速维持在7%。
6）其他工业需求保持稳定。预计2017-2018年全球工业碳酸锂需求将保持年均0.5%左右的增速，对应钴需求量为2.08万吨。
2016年全球新能源汽车钴需求量将达到1.44万吨，其中中国2016年新能源汽车产量约50万辆，欧洲年产量约43.86万辆，美国年产量约51.76万辆。
2017-2018年新能源汽车钴需求量分别为2.04万吨、2.5万吨，对应增长率分别为41.7%、22.7%。通过全球新能源汽车产量数据，可以根据单车电池容量推算出全球动力电池产能需求，进而推算出对应的钴需求量。关键假设可以估算出国内外新能源乘用车动力电池产能，纯电动汽车为40Kwh/辆，混合动力汽车为15Kwh/辆。商用车以国产为主，且以磷酸铁锂为主，因此可以较少关注，由此可以推算出全球新能源汽车动力电池产能。
1.2.2关注制造业投资增速恢复，重视小金属板块投资机会
近两个季度固定资产投资增速总体平稳，但制造业投资出现明显反弹。同时，1月份金融数据中，企业中长期贷款增长较快，信托贷款、委托贷款也增长强劲；产品价格领域，PPI环比增速维持高位，南华工业品指数再创新高；水泥、工程机械等领域销售数据回升。这或许意味着，在制造业企业盈利能力明显改善的背景下，随着价格持续上涨并已传导至前周期产品，开始推动去库存，引发销售向生产和投资的传导，促使企业重启产能限制，恢复投资支出，体现制造业投资的反弹。
制造业投资回暖将逐步提振小金属需求，关注小金属板块投资机会。近期仲钨酸铵（APT）价格已连续两周上涨，上周再度上调1000元/吨。如果制造业投资的回暖是季度水平，且将持续一段时间，这或许意味着与制造业投资关联性较高的钨等小金属需求复苏才刚刚开始，或许很快会看到钨等小金属价格的启动。建议关注小金属板块投资机会，关注中钨高科、厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业等标的。
1.2.3 关注“一带一路”倡议对有色金属行业供需的积极影响
需求端：一带一路国家基建需求的逐步激活和增长，将为大宗商品需求带来中长期提振，助力有色大宗商品价格重心系统性上移，通过价格上涨直接利好资源型有色企业。建议关注业绩弹性强、资源注入预期高的铜、锌、铝等工业金属：铜（云铜、江铜、铜陵有色、洛钼）、锌（驰宏锌锗、五矿岭南、西藏珠峰、建信矿业等）、铝（新疆中和、云南铝业、中铝、中孚实业、南山铝业等）。
供给端：一是参与“一带一路”国家基建项目的有色金属企业订单将大幅增加，订单履约和支付将得到相对较好的保障。二是资源获取的便利性。目前主要利好承接“一带一路”地区矿业基建和矿业运营项目的公司，建议关注中国有色、金诚信、中矿资源。
1.2.4 继续关注有色金属供给侧改革，关注铝板块
我们继续关注有色金属供给侧改革，供给侧改革政策正在逐步落地，密切关注铝板块政策预期缺口下的投资机会。我们上周提到，上海有色网等行业媒体公开报道“河南、山东、山西等地计划在供暖季关停50%氧化铝、30%电解铝”，自我们建议密切关注以来，电解铝价格累计上涨逾10%，预计未来政策将逐步落地，推动铝价继续上涨。目前产业链分歧较大，表明电解铝板块政策预期缺口仍较大，铝价或仍有后续上涨空间，电解铝板块值得关注。
根据媒体报道，我们估算此次环保限产涉及的氧化铝、电解铝产量分别占全国总产量的10.28%、3.03%。根据媒体报道明细，我们测算出本次环保限产涉及的氧化铝、电解铝产量。其中，采暖季停产的氧化铝、电解铝产量分别占全国总产量的10.28%、3.03%。近期随着停产产能陆续复产，氧化铝供需紧张局面得到极大缓解，而电解铝则连续五地出现库存增加，对价格构成压力。供给侧改革政策一旦落地，将再次推高氧化铝、电解铝供需紧张局面，带动价格继续上涨。
近期铝价有所反弹，但电解铝板块相关个股持续调整，政策仍在逐步落地，板块修复预期缺口空间较大，建议关注云南铝业（产能不受供给侧改革制约，电解铝及氧化铝价格上涨受益最大）、中国铝业（氧化铝自给率高，受益氧化铝价格上涨）、ST神火、中孚实业、南山铝业等。
1.2.5. 新能源补贴政策落地，中长期有望理性增长，持续关注钴、锂、磁性材料等。
随着新能源补贴政策落地，中长期理性增长可期，短期不确定性下降将刺激补库存需求，关注钴、锂、磁性材料等板块。新能源板块前期回调主要受政策不及预期影响，但随着行业准入政策、碳减排、补贴政策逐步落地，新能源汽车逐步步入理性增长阶段，行业瓶颈环节仍将存在供需矛盾收紧带来的机会。前期受政策不确定性影响，行业各环节普遍存在去库存、观望态势，政策落地有望刺激补库存需求。
钴：钴稀缺时代到来，钴价进入牛市，建议关注华友钴业、中国有色、盛屯矿业、洛钼等标的。首先钴矿供给端将保持相对稳定；1）刚果民主共和国钴矿整体减产，短期内难以恢复；2）新增产能的大型矿山未来空间有限。Tenke和Tenke是今年产量增幅比较大的矿山，未来空间应该不大，已经接近满产，2016年下半年产量增速已经大幅下降，Tenke的产能释放应该已经告一段落，上半年产量的增幅主要来自于矿山品位的提升和优质矿的开采，未来这部分空间不大。 3）预计未来新增钴矿项目产能有限，导致钴矿产量增速维持在4%以内。2016-2017年矿山主要在澳洲、美国，产能有限，2018年新增项目规模较大。结合CDI数据，我们预计2016年新增产量4238吨，2017年新增产量5124吨，2018年新增产量9924吨，分别相当于2015年产量的3.4%、4.1%、8.0%。
二是精炼钴产能增长有限，自2015年下半年以来，受铜价、镍价低迷影响，多家精炼钴生产工厂停产，其余厂家预计在2017年中旬恢复生产，停产项目预计导致精炼钴产量年均下降7300吨，占全球总产能的7.44%。
第三，需求端，全球新能源汽车三元材料需求快速增长，全球钴消费增速将维持在6.5-8.5%。需求增长主要来源于新能源汽车需求带来的三元材料用钴量大幅提升。结合CDI统计，预计2016-2017年全球新能源汽车钴金属消费量分别为1.61万吨和2.5万吨，每年将带来9000吨新增金属钴需求。高温合金需求稳步增长，而硬质合金需求增速放缓。
碳酸盐：随着需求的稳定增长和整个产业链中补货的需求，预计价格将稳步上升。 A-Share市场中的主要碳酸盐公司在2017年相对合理。 ，并且将有相关公司的空间来赚取利润和估值。
请注意林奇锂，甘芬锂，中心和林吉，林吉承诺在2017年获得超过1亿元的利润，这给它带来了巨大的压力，以促进其恢复生产的矿山。预计在2016年。由于主要股东对股票价格有很大的债务压力和强烈的需求，预计在深圳市，预计将同期两倍。
请注意白马磁性材料的生长，尽管稀土部门的价格正在逐渐恢复，但稀有地球的价格正在从底部恢复。预计磁性材料公司的性能增长率也将提高到磁性材料， ， ， 等。
铁路运输的第13个计划已对铁路运输的关注，并逐渐匹配 ，这是对下游订单的培训，并将其融入了ITY，这是对铝的关注。高铁海外有可能获得当地订单的趋势。
对军事行业的关注逐渐增加，军事融合的趋势正在上升。一旦政策是协调的，市场风险的偏好是积极的，并且公司的需求得到了加强，我们建议您注意诸如技术，Wanze ，Baoti 和 之类的目标。
2.继续关注“一条腰带，一条道路”计划对非有产金属投资的影响
2.1
对腰带和道路国家的需求在数量中具有巨大的潜力，这些经济体涵盖的主要国家 /地区的GDP占据了巨大的份额，而这些经济体对非专业人口的需求有很大的影响。 ，000，其GDP增长率将在很长一段时间内显着加速，尤其是对商品的需求将有系统地增加。
东南亚洲将成为带有最大潜力的经济和道路倡议，这主要是我们筛选的三个指标，GDP的三个指标和GDP的全球份额，在我们的筛查中，具有最大的增长的领先经济是目前的最高境内的大型境内。世界上的离子达到7.2％，是东亚的，人均GDP为9,400美元，GDP增长率为3.89％，全球GDP的份额同时为28％。
从对特定工业金属的需求增长率，以铜和铝为示例，根据最新的CRU预测，南亚和东亚将成为中国的主要机车。中国，但南亚的惊人8％，这进一步从特定品种的角度证实了我们的判断。
2.2
供应面逻辑主要是在中国和道路上进行采矿基础设施和采矿业务项目，例如中国金属公司，金cheng蛋白和中国的逻辑，主要是两者。信用保险公司和其他公司通过各种措施为中国的所有者提供了良好的财务支持，例如买家的信贷，使公司的所有者能够以相对较低的交易成本获得中国的工程贷款在矿山中是一个自然的结果，项目所有者也更受欢迎。
建议对CNMC进行关注。
自从提出了该公司的海外和道路倡议以来，该公司的海外签约业务一直保持迅速的增长，这要归功于该公司多年来的海外布局和经验的积累，加上该国的合同项目的大力支持，该公司的合同项目的运营收入增长了6003亿YUAN和2013年的业务。由于RTR项目未能开始，预计将从2017年开始，分别将增加12.96％，分别增加了458.84％，316.44％和68.36％。
对RTR项目的投资期望很强该项目的储备是全球最高的，该项目的完成阶段是每年达到70,000吨电解铜，每年35,000吨氢氧化钴（相当于14,000吨，相当于每年的金属生产能力）
3.每周审查
3.1。
上周，上周的综合指数上涨了0.2％，上周的有点性金属上涨了0.5％，从整个市场的角度来看，市场的股票是最强大的。从市场的角度来看，在市场上：我们继续推荐的钼和钴行业分别增长了9％以上和4％，表现出强劲的性能，从创纪录的高钴价格中受益。
3.2碱金属在上升后倒下
在上周初，所有品种都在环境保护政策，海外罢工和强烈的国内工业产品情感的压力下升起，但耶伦的说法是，等待很长时间才能提高利率，而在高度又涉及了一定的纽约。 。
上周，铝铝上涨了0.1％，五个地方的电解铝的库存继续增加，但市场情绪高度乐观。其次，环境保护检查已经重新出现，一些公司可能会挑战市场价格。他们中的大多数人对市场保持着敬畏的态度，并且仅按需购买。
至于氧化铝，假期后的氧化铝的良好交付使大多数下游电解铝公司的氧化铝库存增加了，因此他们继续等待并降低了购买意图的价格，以下是2,900元/吨以下。与上周相比，约为50元/吨的大约50元/吨，但仍然不能代表主流市场价格。
伦敦铜下降了2.3％，而上周上周，铜升高了3.0％。 说，如果在2月中旬获得印度尼西亚政府的新铜浓缩许可证，它将在上周五急剧上升4％的欧洲统计，这将使伦敦的铜升至6090美元。 ，伦敦铜价继续下跌。
分析事件本身对铜供应方面的影响和可能性，并不是历史上的第一个罢工，这会影响约3,000吨/天的输出自2013年达成上次工资协议以来，冲突结束后的奖金和工资增加了25％，并且在降低等级时，采矿成本继续增加，管理层很难使我的生产量减少60％。 ORT）
考虑到示范效应，这可能会引发其他智利铜矿的打击，一系列黑天鹅事件可能会导致实际的全球铜供应缩小，供应和需求的边际改善将是显而易见的，从而支持铜价的进一步向上移动。
在国内现货市场上，由于市场的急剧增长，下游公司大多处于等待的态度，持有人更愿意以高价赚钱，投机者在一周中猛烈地享受溢价和折扣，而下游公司在一周后逐渐返回，但对高度的恐惧仍然很强大，而贸易员仍然是企业。
伦敦锌上涨了0.7％，而上周初的锌下降了4.5％。诸如保险公司和汤格安（）逐渐流入上海市场，尽管锌价格在一周中尚未关闭，但锌价格却逐渐增加，但逐渐扩大了折扣，但该公司正在寻求低价，但总体上不大压力。
上周，上周，镍矿涨了3.6％。从目前收到的矿物产品分享协议的正式通知印尼镍矿出口可以弥补菲律宾镍矿石的损失，是否可以严格满足时间窗口是值得怀疑的。
就镍矿石而言，菲律宾政府已决定关闭23个矿山，其中大多数是镍矿。
在一周中，上海和锡在春节中升高了1.1％。
黄金上涨了1.1％，银牌上涨了2.6％。
3.3。
稀有的土壤上周，稀有的土地产品的价格逐渐增加，查询的数量逐渐增加，并且出现了少量的交易。
上周的钴价格持续上涨，钴产品的市场价格继续上涨，主流品种的价格上涨了10％以上。 的三钴是26-2700万元/吨，硫酸钴的增加到7.2-76,000元/吨，以及氯化钴的报价至8.5-87,000 yuan/ton。
目前，国际钴矿物资源已经下降，国内进口量正在减少，这导致国内需求繁荣不可避免地会继续上涨。
由于金属钴和硫酸钴的价格上涨，钴盐材料迅速上升。
4.宏动态
耶伦的讲话通过了3月的利率，对经济的态度表示乐观。
美国的CPI在一月份继续增加，销售和制造业的篮板超过了13个主要零售行业的预期0.1％。
欧洲中央银行会议的会议记录表示，通货膨胀在年底之前仍在刺激。
欧洲经济数据略低于预期。
一月份的新信贷根据中国人民银行的数据升高。 UAN，中期和长期贷款增加了1.52万亿元，账单融资减少了4521亿元人民币；
中国1月份的CPI持续增长 - 年龄，PPI增长放慢了。