【镍周报】印尼镍矿供给回升，镍基本面预期偏弱
2024 年 6 月 22 日 有色金属-镍
印尼镍矿供应反弹，预计镍基本面疲软
供应：
据APNI印尼镍矿协会统计，印尼申请采矿配额的351家镍矿企业中，已有93家获得批准，2024-2026年批准配额分别为2.21亿吨、1.98亿吨、1.62亿吨。批准数量远超印尼去年镍矿消费量，而未获批准的申请仍在审核中，因此镍矿供应端面临长期压力。
需要：
不锈钢方面：2024年5月国内43家不锈钢厂粗钢产量329.98万吨，环比增长2.44%，同比增长5.58%。6月计划产量336.53万吨，环比增长1.98%，同比增长10.41%。不锈钢对镍的直接需求仍处于高位。从终端来看，房地产表现依然低迷，各地基建项目开工情况有所好转，4月基建总投资约40283.82亿元，环比增长1.34%，同比增长43.39%。不锈钢的直接需求相对平稳。
新能源汽车方面：6月锂电池生产进度明显下降，随着价格战进入尾声，以及欧盟对我国新能源汽车加征进口关税，短期内新能源汽车进入瓶颈期，但长期来看，新能源汽车仍将不断侵蚀燃油汽车的市场空间。
有存货：
上周六地社会库存减少4314吨，减幅12.64%，期货库存减少2076吨，减幅8.40%。国内可见库存减少6390吨，减幅10.15%。LME库存增加1962吨，库存增加2.24%。全球可见库存本周减少2.94%。
综上所述：
印尼RKAB批准镍矿数量远超预期，预计印尼镍元素将重回大规模释放节奏，供应端长期承压。需求端预期利好，但现实承压，若下游需求短期无法改善，镍或面临严重供应过剩局面。宏观方面，经过一周美联储官员鹰派讲话后，市场对美联储降息预期大幅下降，标普全球PMI显示，当前制造业仍处于扩张区间。
纵观后市，在中美博弈的背景下，市场对于当前宏观经济走向存在较大分歧，降息带来的宽松环境预期愈发弱化，制造业扩张趋势需要更多现实需求好转的迹象支撑，有色金属仍受现实拖累，预计还将经历一段调整期。对于镍而言，基本面疲软将带来较大压力，后市关注印尼镍价触及成本线后镍政策是否发生变化，以及其他地区镍矿是否继续出现负面反馈。
风险警告：
风险：宏观风险；印尼产业政策；
1.【印尼启动镍进口增长调查】能源与矿产资源部（ESDM）正在调查印尼持续进口镍矿的原因。尽管印尼镍矿储量丰富，但今年印尼镍矿进口量截至4月底激增至0.32吨，较2023年的0.32吨大幅增加。ESDM部长怀疑进口量激增与镍矿工作计划和预算（RKAB）批准延迟有关。6月10日，他表示：“已向450-500家公司发放RKAB”。5月，能源与矿业部矿产和煤炭总局报告称，已收到747家矿业公司（包括镍生产商）提交的RKAB申请。根据提交的RKAB，印尼2024-2027年的镍矿生产计划为每年2.4亿吨。（我的钢铁网）
2、【65亿元电池回收项目落地福建】近日，废旧电池资源化利用及三元前驱体研发生产项目二期电池包拆解车间开工。据了解，该项目计划分三期建设，总投资65.89亿元，目前一、二期已同年投产，三期计划投资40.8亿元，计划下半年开工建设，2025年12月建成投产，预计2027年达产，可实现15万吨/年废旧锂电池资源化利用及10万吨/年高镍三元前驱体产能。（闽西日报）
3.【准备偿还到期1.08万亿卢比债券】金矿（MDKA）拥有到期日为1.08万亿卢比的债务证券。这是2023年第三期A系列可持续债券的第四笔。债券将于2024年8月11日到期。为偿还债券，该公司计划使用内部资金和外部贷款相结合的方式。金矿从事采矿活动，在Tujuh Bukit和Pani拥有多个金矿开采项目。在马鲁古Weta岛有铜矿开采，在东南苏拉威西岛有镍矿开采，在中苏拉威西岛的印尼工业园区（IMIP）有酸性铁金属项目、RKEF冶炼厂和镍锍转炉。（我的钢铁网）
4、【精镍库存小幅减少，仓单资源流入市场】据调研统计，中国精镍27家库房社会库存减少2295吨至36005吨，减幅5.99%；仓单库存减少696吨至21435吨；现货库存减少2299吨至10770吨，其中镍板减少2141吨，镍豆减少158吨；保税区库存增加700吨至3800吨。上周镍价下跌，端午节后首日下游逢低买盘仍较为活跃。但随着镍价下跌，各品牌精镍现货升贴水逐步抬升，成交逐渐转弱。华友等电解镍品牌升至贴水水平，仓单资源开始流入市场，近期电解镍供应格局略有缓和。 （文华财经）5.【康沃尔金属出售King镍铜钴项目资产】6月17日，加拿大康沃尔金属公司（ ）以最高600万美元（800万加元）的价格将其位于西北地区的King矿出售给康沃尔金属，以专注于推进其在英国的旗舰项目South锡矿。交易包括签署协议后五天内支付的100万加元不可退还款项，以及上市交易后的未来股份。这一战略举措使康沃尔金属公司能够继续参与King镍铜钴资产未来的潜在成功，同时专注于South。（.COM）
6、【厦门钨业：子公司拟投资1.63亿元建设硬质堆焊材料生产线扩建项目】厦门钨业发布公告称，其全资子公司洛阳金路硬质合金工具有限公司拟投资1.63亿元建设硬质堆焊材料生产线扩建项目，包括年产500吨钛基热喷涂粉末生产线、年产1000吨镍基喷涂粉末生产线，预计2026年建成投产。（厦门钨业）
7.【WBMS：2024年4月全球精炼镍供应过剩1.2万吨】据世界金属统计局（WBMS）6月19日发布的最新报告，2024年4月全球精炼镍产量29.36万吨，消费量28.16万吨，供应过剩1.2万吨。2024年1-4月全球精炼镍产量115.05万吨，消费量111.94万吨，供应过剩3.11万吨。2024年4月全球镍矿产量29.21万吨。2024年1-4月全球镍矿产量114.45万吨。（WBMS）
8、【衢州市生态环境局关于衢州华友新增2万吨高品位冰镍生产高纯镍产能扩建改造项目环境影响报告书的批复】根据建设项目环境影响评价审批程序的有关规定，经审议，我局拟对该建设项目环境影响评价文件予以批复。项目名称：新增2万吨/年（金属量）高品位冰镍生产高纯镍产能扩建改造项目。建设项目概况：该项目为公司现有5万吨硫酸镍项目湿法生产部分的产能扩建改造项目，建成后生产线产能将由目前的5万吨/年（镍金属量）扩大至7万吨/年（镍金属量）。 后期根据市场情况及公司发展规划需要，在产品中增加硫酸镍（金属量）/a或电解镍/a。查看详情！（衢州市人民政府）
9.【5月中国进口镍矿及精矿环比增长56.53%】2024年5月中国进口镍矿及精矿4,608,934.826吨，环比增长56.53%，同比增长24.50%。菲律宾为最大供应国，当月自菲律宾进口镍矿及精矿4,354,102.139吨，环比增长70.34%，同比增长31.25%。新喀里多尼亚为第二大供应国，当月自新喀里多尼亚进口镍矿及精矿148,188.885吨，环比增长43.08%，同比下降29.28%。（中国海关）
10.【5月中国未锻造镍进口量环比增1.10%】据海关统计网上查询平台6月20日公布的数据，2024年5月中国未锻造镍进口量为8214.707吨，环比增1.10%，同比减21.85%。印尼为最大供应国，当月自印尼进口未锻造镍2814.342吨，环比增16.28%。俄罗斯为第二大供应国，当月自俄罗斯进口未锻造镍2398.138吨，环比减4.30%，同比减65.87%。（文华财经）