这篇文章，让大家了解一下紫金氢能源发展方向！！！不要低估了三聚环保与紫金矿业的氨

本文带你了解紫金氢能的发展方向！别小看三聚环保与紫金矿业的氨氢能源合作

1月6日，三聚宣布与紫金矿业合作成立氨氢能源公司，三聚以技术入股5%股份。大部分合伙人认为这个消息微不足道，甚至有些失望，认为5%的股份太少，新公司至少需要5年才能产生效益，短期内对三聚的业绩贡献不大。但我觉得这个消息是重大利好，不容小觑。创业板指数前两天大幅下跌，而三聚表现强劲，今日逆势上涨。我觉得这是市场对上述消息真实的利好反应，也验证了我对重大利好的判断。

为什么说是重大利好呢？从战略层面，我在之前的文章中已经详细论述过，这里就不再赘述。接下来，我将从具体的业务运营角度来分析此次投资氨氢能源公司对于三聚的意义。

首先我们来看看新公司需要多长时间才能为三聚贡献利润。悲观派认为，新公司还需要完成技术研发、产业化验证、产业链搭建、业务推广等一系列工作，需要很长时间，至少需要5年时间才能盈利。对此，我不认同。

先说技术成熟度，悲观派认为目前还处于技术研发阶段，距离产业化还很远，但我认为技术研发已经基本完成，具备产业化的条件。

首先，福州大学长期从事氨氢能源技术研发，早在2018年11月22日，福州大学化肥催化剂国家工程研究中心就申请了一项发明专利：一种钌基氨分解制氢催化剂及其制备方法与应用。2019年，三聚与福大联合申请了包括氨氢催化剂、氨氢燃料电池、氨氢电装置等一系列专利。2019年6月24日，三聚宣布与福州大学化肥催化剂国家工程研究中心签署氨氢燃料电池战略合作意向书。

目前双方已合作开发高效低温氨分解制氢催化剂，与传统氨分解制氢催化剂相比，反应温度由820℃左右降低至480℃，氨分解率达99.5%以上，大大降低了反应温度，提高了安全性。已开发出10Nm3/h级安全低温氨现场制氢加氢装置和2000w、5000w“氨-氢”燃料电池系统并实现长期稳定运行。目前正在开展100kg/日氨现场制氢加氢系统的建设及应用、配套中国铁塔5G基站及数据中心的2~30kw“氨-氢”燃料电池方案设计及示范应用。已授权专利20余项（其中国际发明专利3项）。以上信息来自福州大学化肥催化剂国家工程研究中心网站。

从上述背景可以看出，三聚与福州大学化肥催化剂国家工程研究中心联手进军氨氢能源领域，合作基础扎实，技术准备充分，研发多年，研究成果丰硕。经过多年研发，相关技术已达到较高成熟度，已做好产业化的准备。

从此次与紫金矿业的合作来看，三聚和富达共同以技术入股，相关技术作价6667万元，占股比例为25%。而且，合资公司成立后，三聚和富达还将支付3000万元购买相关技术专利。也就是说，此次合作中三聚和富达技术的实际对价近亿元。从如此高的对价和持股比例来看，相关技术的成熟度应该比较高，具有较高的产业化价值。

另外，紫金矿业是上市公司，并非科研机构，其投入2亿元与三聚、富达合作，明显不是为了科研，而是为了将成熟的技术成果产业化，尽快创造经济价值和利润回报。

因此相信本次合作所涉及的相关技术成果已经成熟，在紫金巨额投入等资源的支持下，将迅速实现产业化和市场化，早日为合作各方创造回报。

那么产业发展和市场推广的过程是否还需要很长的时间？

确实，氨-氢气-加氢站-燃料电池-电装-整车是一个复杂的产业链，整个产业链的建立可能还需要五年以上的时间。但我认为新公司会一步步进行。比如三聚、福达的高效低温氨分解制氢技术已经成熟，目前正在进行100kg/日氨现场制氢-加氢系统的建设和应用。利用这项技术，新公司可以从氨分解加氢站的建设和运营入手，拓展业务。这项业务也可以和三聚的低压合成氨技术、合成氨产能资源联动，快速上线，尽快为新公司形成稳定运营的业务，为新公司创造良好的现金流和利润，为后续业务的拓展提供输血。在建立一定规模的加氢站网络后，依托这个网络，氨氢燃料电池系统的产业化和市场推广也将得到助力和加速。

上述想法也得到了公开信息的支持。在2019年6月公布的三聚与福州大学化肥催化剂国家工程研究中心签署的战略合作意向书中，有如下表述：双方将基于现有技术成果，在海南、福建、内蒙古等地进行分布式加氢站的布局和运营。在1月4日公布的三聚、紫金、福达三方成立合资公司的协议中，新公司的经营范围包括：加氢站及专用设备、相关管道阀门零部件、电气元件、控制软件等的生产、组装、销售、运营及推广服务等。

因此我认为新公司从氨分解制氢及加氢站的建设运营入手，快速启动业务的实际拓展是可行的。

有合伙人对三居在新公司仅持有5%的股份感到失望，认为股份太少，微不足道。但事实上，新公司对三居的意义不仅在于5%的股份本身，更大的意义在于新公司能为三居现有的主营业务带来巨大的业务发展空间。

三聚目前的主营业务是催化剂的研发、生产和销售，未来新公司所需的氨合成、氨分解制氢催化剂将自然而然地由三聚负责生产，为三聚提供了新的业务发展和利润空间。

此外，新公司开展氨分解加氢站建设运营，必然需要大量的氨气供应。此次公布的成立合资公司协议明确提出，三方将共同建设氨氢能源生产基地。新公司的经营范围还包括：合成氨相关技术及成套设备的开发、技术转让、咨询和技术服务。福州大学化肥催化剂国家工程研究中心也在建设万吨级可再生能源动力电解制氢与低温低压合成氨示范装置（来自该中心网站）。

三聚深耕煤化工行业多年，公司合作企业拥有丰富的合成氨产能资源，三聚还拥有一项重要黑科技——钌基低压合成氨技术。该技术可在低温低压、低氢氮比条件下获得高氨净值，吨氨综合能耗降低约0.22吨标煤，攻克了以煤为原料的合成氨行业“高温、高压、高能耗”的工程技术难点。该成套技术荣获2020年中国石油和化学工业联合会科技进步一等奖，并入选工信部《首台重大技术装备推广应用指南（2019版）》。

新公司业务的开展将需要大量的合成氨产能，为三聚低压合成氨技术的推广创造了良好的市场机遇。但目前我国合成氨企业数量众多，集中度低、布局松散，整体技术水平较低，行业长期面临产能过剩，供需失衡矛盾较为突出。新公司可借助国家对煤炭清洁利用和节能减排项目的支持政策，利用三聚低压合成氨技术对相关企业进行合作、整合、改造，快速建成自己的氨氢能源生产基地。这将极大促进三聚低压合成氨技术及相关催化剂业务的市场拓展。

综上所述，我认为三聚科技此次与紫金矿业合资成立的氨氢能源公司虽然出资只有5%，但对三聚来说意义重大。预计新公司将以氨分解加氢站建设运营为第一步，迅速启动实际业务运营。这将为三聚主营催化剂业务和低压合成氨技术带来巨大的发展空间，创造良好的经济效益。而且这不需要等待太久，最快一年、最慢两年就能实现。对三聚来说，这其实比生物质液化、生物航煤项目更快、更现实。

经过去年一系列大动作，三聚基本已经走出困境，有望扭亏为盈，股价也企稳8元。与紫金合资成立氨氢能源公司，进一步夯实了公司基本面，也巩固了8元股价的新底。未来三聚会是一只地地道道的氢能概念股。市场热点的支撑，也会带来估值的提升。创业板指这两天大幅下跌，而三聚保持强势，应该和这个消息有关。

一切才刚刚开始，基于MCT悬浮床的生物柴油业务成为三聚的战略重点，基于低压合成氨技术的氨氢能源业务也已与巨头合作落地。三聚的这两项核心黑科技正在结出硕果，让三聚的新能源产业发展插上腾飞的翅膀，为三聚转型为新能源巨头提供了双轮驱动。

旅途，是星辰大海。