镍行业专题研究报告：镍的供需变革
1.世界镍资源丰富
镍，符号Ni，是银白色金属，原子序数28，密度8.9g/cm3，熔点1453℃，沸点2732℃。镍具有良好的机械强度和延展性，耐火耐高温，在空气中不易氧化。镍是奥氏体形成元素。在不锈钢中添加镍，可促使奥氏体晶体组织的形成，从而提高不锈钢的塑性、焊接性和韧性。世界上三分之二的镍用于不锈钢工业，在合金钢、电镀、电子电池和航空航天领域也有广泛的应用。
镍是一种过渡金属元素，具有独特的核外电子结构。在电池反应中，当锂离子释放时，过渡金属镍发生价态变化以达到电荷平衡，可由Ni2+变为Ni3+，再由Ni3+变为Ni4+。因此，三元正极材料中镍含量越高，可释放的锂离子越多，正极材料的克容量就越高。因此，镍是理想的电池正极材料元素，高镍三元正极材料近年来发展迅速。
全球镍资源高度集中
全球镍矿资源丰富，根据美国地质调查局（USGS）2020年数据，全球镍矿储量约8900万吨，其中红土镍矿约占60%，硫化镍矿约占40%。红土镍矿主要分布在南北纬30度以内的热带国家，集中分布在环太平洋地区的热带-亚热带地区，硫化镍矿主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国、南非等国家。以2020年全球镍矿产量250万吨计算，全球镍矿静态开采年限约为35年。
从国家分布上看，全球储量最多的国家是印尼和澳大利亚，分别占23.67%和22.55%，其次是巴西、俄罗斯、古巴和菲律宾，这六个国家的储量合计占比78.01%，镍资源集中度较高。中国镍资源储量280万吨，仅占全球镍资源的3.16%。年产镍矿约10.5万金属吨，进口依存度较高，多年来超过80%。中国镍矿资源以硫化镍矿为主，红土镍矿资源稀缺。从区域分布上看，中国镍矿资源主要分布在西北、西南和东北地区，其储量分别占全国总储量的76.8%、12.1%和4.9%。 其中甘肃省储量最多，约占全国镍矿储量的62%。除甘肃金川矿床外，国内大部分矿床储量小、品位低、自然环境差、开采难度大、成本高。主要镍矿有：金川白家嘴镍矿、夏日哈木镍钴矿、喀拉通克镍矿、黄山镍矿。
根据美国地质调查局（USGS）数据，2020年全球镍矿产量为250万吨（镍金属量），同比下降4.2%。产量最大的七个国家占全球总量的80%。其中，印尼是镍矿产量最大的国家，2020年产量为76万吨，同比下降10.9%，其次是菲律宾，2020年产量为32万吨，保持相对稳定；虽然澳大利亚、巴西等国家镍矿储量丰富，但由于镍矿品位低、开采难度大，产量不高。
按照矿石分类，近20年来红土镍矿产量的增长速度远远快于硫化镍矿。其原因是2006年以后，国内大规模兴起利用红土镍矿通过RKEF工艺生产镍铁的现象，导致红土镍矿需求量剧增，此后红土镍矿产量便超过了硫化镍矿，且占比逐年上升。经过多年的开采，硫化镍矿资源量逐渐减少，开采难度加大，新发现的硫化镍矿相对较少，因此硫化镍矿产量呈逐年下降趋势。
镍产业链三大分支
相较于其他金属，原生镍产品的种类比较多，我们简单认为镍产业链中有三个供给侧产品：镍铁、纯镍、硫酸镍，对应三个产业分支，分别是红土镍矿生产镍铁、硫化镍矿生产纯镍、各种方式生产硫酸镍，下面一一介绍。
2 镍供应1：从红土镍矿生产镍铁
2006年镍价的大幅上涨，带动了红土镍矿（NPI）的生产。
国外火法冶炼的镍铁镍含量为20%-30%，称为镍铁。2005-2006年镍价一路飙升，最高曾达5万美元/吨，刺激了国内部分企业采用炼钢高炉冶炼红土镍矿生产镍生铁。2006年，我国开始从印尼、菲律宾大量进口低品位红土镍矿，采用火法生产镍铁。起初采用小高炉，随着我国小高炉的淘汰，矿热炉成为冶炼镍生铁的主流生产设备。后来，中国恩菲引进美国Elkem公司的RKEF工艺，用于镍生铁生产。此后，RKEF工艺成为利用红土镍矿生产镍生铁的主流工艺。 截至2019年，我国采用RKEF工艺生产的NPI占比已达到85%。
我国利用菲律宾、印尼等低品位红土镍矿生产镍含量在10%左右的镍铁，称为NPI(Pig Iron)，镍生铁。除中国和印尼外，其他国家均生产镍铁(Ferro-)。自中国开始用火法冶炼红土镍矿生产NPI以来，NPI产量从无到有，迅速增长，并通过成本优势不断挤压纯镍在不锈钢领域的市场空间，成为不锈钢中镍的主要来源。
RKEF工艺介绍
RKEF是克林的简称，是指用回转窑干燥焙烧红土镍矿进行预还原，再用电炉冶炼还原金属镍和部分铁，生产粗镍铁的工艺。此工艺的特点是设备成熟，对原料适应性强，产量大；缺点是不能回收镍矿中的钴，不适用于钴含量较高的氧化镍矿。适用于处理钴含量低于0.05%的矿石。由于该工艺能耗较大，要求当地有充足的电力或燃料供应，原则上RKEF工艺处理品位在1.6%以上的红土镍矿具有良好的经济性。镍品位每降低0.1%，生产成本约增加3%-4%。 RKEF工艺主要包括：干燥、焙烧-预还原、电炉冶炼、精炼等工序。
①干燥：采用回转干燥窑，除去矿石中的部分自由水。
②焙烧—预还原：利用回转窑除去矿石中残余的自由水和结晶水，对矿石进行预热，并有选择地还原部分镍和铁。
③电炉冶炼：将金属镍与部分铁还原，将炉渣与镍铁分离，生成粗镍铁。
④精炼：一般采用钢包精炼，除去粗镍铁中的硫、磷等杂质。
RKEF产能布局与印尼矿业政策紧密相关
印尼矿业政策多变。印尼是全球镍矿储量最丰富的国家，镍矿储量达2100万吨，占全球总储量的23.67%。2014年初，印尼政府为提高国内矿石冶炼附加值，禁止出口包括铝土矿、镍矿在内的多种原矿。禁令颁布前，印尼每年可生产镍矿40余万吨，是当时全球最大的镍矿生产国，也是我国最大的镍矿进口国。禁令颁布后，印尼镍矿产量从高位回落，2014年产量仅达17.7万吨。 禁令导致2014年中国镍矿进口量大幅下降，镍铁产量同比下降，而不锈钢生产中电解镍用量增长超过90%，镍价在2014年5月份升至每吨21625美元的高位。
2017年初，印尼宣布有条件放开镍矿出口。新规显示，采矿权持有者在获得能源与矿产资源部的推荐信和贸易部的出口许可后，可以出口部分品位在1.7%以下的镍矿，前提是冶炼项目在5年内建设完成，且30%的镍矿用于国内生产，其余低品位矿可以出口。受此影响，2017年印尼镍矿产量反弹至34.5万金属吨，同比大幅增长，对华出口量也随之增加。2018-2019年，印尼镍矿产量重回全球第一，产量也呈现逐年增加的趋势。 2019年产量达85.3万吨，占全球总产量的33.3%，出口到中国的矿石量达2462万实物吨。
但2019年8月，印尼政府最终决定加速禁止镍矿出口，自2020年1月1日起，品位低于1.7%的镍矿将不再允许出口。2020年，我国自印尼镍矿进口量大幅下降至296万实物吨。2021年前7个月，我国自印尼进口镍矿仅33.4万吨，同比下降87.5%。
菲律宾矿石供应相对稳定，印尼禁矿后，菲律宾成为中国镍矿唯一主要来源国，菲律宾镍矿储量480万吨，约占全球储量的5.41%。自印尼政府禁止镍矿出口后，菲律宾迅速取代印尼成为全球第一大镍矿生产国，2014年镍矿产量42.09万金属吨，2015年进一步增至55.4万吨。2016年菲律宾政府开始加大环保审查，产量回落至34.7万吨。菲律宾矿业整顿行动也影响到中国镍矿进口，2016年中国自菲律宾进口镍矿实物量约3057万吨，同比减少11%。
印尼矿业政策改变镍生铁产能布局，在采用RKEF工艺生产镍生铁过程中，生产1吨镍生铁大约需要10吨中品位镍矿，2017-2018年镍矿到岸价在30-40美元/吨区间时，镍矿成本占镍生铁生产成本的1/3以上。近两年随着印尼全面禁矿，海运成本上涨，镍矿到岸价不断上涨，截至2021年9月初，菲律宾1.5%镍矿到岸价已超过90美元/吨。此外，RKEF工艺第二大成本项目是电力，单吨镍生铁生产耗电4000多度。印尼煤炭储量丰富，多为露天矿。 煤层埋藏浅、煤质低硫、低灰，且是全球最大煤炭出口国，具备电力成本优势。整体来看，在印尼建设镍铁产能成本优势显著。根据SMM整理的今年二季度全球镍生铁成本曲线，目前全球146万吨镍生铁产能中，成本曲线较低的前82万吨产能全部位于印尼；成本曲线末端则是位于中国内蒙古、辽宁、江苏的电炉产能。
自2013年中国与印尼合作开发青山工业园以来，印尼逐步接手国内镍产业转移。2015年至2020年，中国NPI产量年均复合增长率为5.5%，印尼NPI产量年均复合增长率高达82.6%。到2020年，印尼NPI产量达到61.3万镍吨，首次超过中国，成为全球第一大NPI生产国。
2021年前七个月，印尼共生产镍铁50.9万吨，同比增长67.8%，且有大量待投产能及长期产能计划，超过现有产能总量。
3 镍供应2：从硫化镍矿生产纯镍
原生镍是指镍含量在99.8%以上的镍制品，如镍板、镍豆、镍粉等。据统计，2020年全球原生镍产量为86万吨，同比下降4%。从生产工艺上分为湿法冶金和火法冶金两大类。湿法冶金从硫化镍矿中提取镍的技术包括加压酸浸、加压氨浸、氯化浸出等，即通过化学浸出硫化镍矿来提取有价金属。目的是将固态矿石中的有价金属转移到液相中，再通过溶剂萃取、化学沉淀、结晶等手段实现有价金属的提取。火法提取镍主要采用锍冶炼，技术起步早，工艺成熟，在我国应用较为广泛。
近十年来，各类原生镍产品中，镍豆、电解镍等原生镍产品产量停滞甚至萎缩，全球原生镍产品的增量主要来自镍生铁。主要原因是原生镍产品相对于镍铁并不具备成本优势，在最大的消费领域不锈钢行业被镍生铁所取代。
4 镍供应3：硫酸镍
硫酸镍主要用于电镀行业和电池行业，是电镀镍和化学镍的主要镍盐。近年来，随着动力电池三元正极材料需求的激增以及电池镍含量的高涨，电池行业对硫酸镍的需求呈爆发式增长。市售的硫酸镍一般含有6个结晶水，化学式为NiSO4·6H2O，镍含量为22.3%。
据安泰科统计，2020年我国硫酸镍产量60万吨(折合镍金属13万吨)，其中原料产6.4万吨，镍豆溶解产3万吨，废料产3.7万吨。
生产硫酸镍的工艺多种多样，对应的原料也多种多样，有高冰镍、湿法中间体、镍豆/镍粉等。从生产工艺上讲，可直接酸溶镍豆或镍粉得到硫酸镍，也可利用HPAL工艺湿法中间体生产硫酸镍，也可酸浸高冰镍。其中，主流工艺是从硫化镍矿冶炼高冰镍和从红土镍矿湿法冶炼中间体制备硫酸镍。另外两种方法只有在硫酸镍相对于电解镍或镍生铁具有较高的溢价率时才具有经济性。由于近年来HPAL工艺发展迅速，因此我们重点介绍HPAL工艺。
高酸浸出 (HPAL)
目前高压酸浸工艺主要处理红土镍矿，而红土镍矿床的特点是：矿床顶部褐铁矿层高铁低镍，硅、镁含量较低，钴含量相对较高；矿床底部腐殖质层硅、镁含量高，铁、钴含量低，镍含量高；中间为过渡层。不同的矿层适用于不同的冶炼工艺。矿床顶部褐铁矿层镍含量低、钴含量高，适合采用湿法工艺处理回收钴。
HPAL工艺应用范围。HPAL工艺是在高温高压酸性环境下实现镍、钴的选择性浸出，镍、钴的回收率可达90%以上。从经济角度考虑，目前工业上主要采用HPAL工艺处理铁含量高、钴含量高、硅、镁含量低的低品位镍矿。
HPAL工艺发展历史
根据相关文献总结，自20世纪50年代以来，HPAL技术在红土镍矿的开发应用经历了三个阶段。第一代HPAL技术以古巴MOA工厂为代表，古巴MOA工厂作为世界上第一个采用HPAL技术处理红土镍矿的工厂，其特点是采用立式高压浸出釜无机械搅拌；第二代HPAL技术以卧式多室机械搅拌釜加压氧气浸出为特点；第三代HPAL技术通过工艺流程及工艺参数的优化、关键设备的改进、材料的优化和过程控制系统的完善，使得工业生产更加稳定，工厂运转率更高，生产运行成本更低，金属回收率更高。
各HPAL项目处理的镍矿品位差异较大，各项目采用的具体技术路线也不尽相同。在第一代、第二代技术中，由于对矿石性质研究不足、设备选型和材料选择不正确、配套设施不完善等原因，很多项目最终停产。如澳大利亚工厂、该工厂、该厂均因矿石性质与工艺设计差异较大，未能达到预期产量或投产后停产，但为后续HPAL工艺改进提供了宝贵经验。自Ramu等项目投产成功、稳定运行以来，HPAL技术日趋成熟，无论是对矿石性质的了解，还是工艺流程、关键设备及材料等都积累了大量经验，证明了HPAL工艺可以经济有效地处理高铁含量、低镍钴镁含量的红土镍矿资源，并在预期的工艺操作条件下实现连续稳定生产并获得稳定的工艺技术指标。
HPAL沉淀工艺。无论是生产中间产品还是最终产品，都需要一个沉淀工序来从浸出液中富集镍和钴。根据生成的沉淀物的性质，一般可以归纳为硫化物沉淀（MSP）和氢氧化物沉淀（MHP）两种技术。目前，世界上具有工业应用经验的硫化物沉淀技术主要有高温硫化沉淀（HMSP）、中温硫化沉淀（MMSP）和低温硫化沉淀（LMSP）。与其他沉淀技术相比，硫化沉淀技术一般需要建设氢气工厂和硫化氢气工厂，对工厂管理和人员素质要求较高，投资和运行成本较高。硫化沉淀技术应用比较成功的项目是住友金属在菲律宾的项目。 氢氧化物沉淀技术方面，常规氢氧化物沉淀工艺主要有氢氧化钠沉淀法、氧化镁沉淀法。氢氧化物沉淀法与硫化物沉淀法相比，生产工艺简单，投资及运行成本低，缺点是沉淀物粒度小，含水量高。中资在印尼的红土镍矿湿法项目普遍考虑采用氢氧化物沉淀法。
HPAL工艺或将成为红土镍矿湿法冶炼的主流工艺
由于HPAL工艺相对复杂，且高温、高压、酸性环境对设备选型、材料选择要求较高，需要用到高压釜、隔膜泵、阀门等特殊材料，以及钛合金、双相钢等特殊材料。整体来看，HPAL工艺的资本支出较大，Goro工厂、MCC Ramu以及已投产的工厂，每吨镍的投资高达5-7亿美元。但目前在印尼规划的中资项目投资成本较低，集中在每吨金属1.5-2亿美元。投资下降的原因一是新建项目多位于较为成熟的工业园区，配套项目投资减少，二是新投资项目设备国产化率提高，三是有了Ramu项目的经验，减少了一些不必要的投资。
随着高品位红土镍矿资源的日益稀缺，可处理低品位矿石、具有成本低、能耗低、碳排放少、有价金属综合利用率高等特点的HPAL技术将受到越来越多的关注。近年来，几乎所有新建的红土湿法冶金项目都采用了HPAL技术。
镍铁向高品位镍冰铜的转化取决于硫酸镍相对于镍铁的溢价
镍供应链原本就存在“镍生铁-不锈钢”和“纯镍-电池镍”两个平行的二元供应结构。RKEF项目的大规模投产导致镍生铁相对过剩，而电池用镍的高增长导致纯镍相对短缺。2020年下半年以来，全球新能源汽车产销大幅增长，动力电池三元正极材料对镍金属（硫酸镍）的需求随之增加，新增镍钴湿法中间产品产能要到2022-2023年才能面市，而在此之前，硫酸镍产量的增长更多依赖于镍豆和镍粉的溶解。近年来，全球原生镍增量主要为NPI，NPI供应相对充足，导致硫酸镍相对NPI的溢价不断提升，鼓励企业开辟“NPI→高镍锍→硫酸镍”工艺路线。
今年3月初，青山实业宣布与华友钴业、中卫有限公司签署高品位镍冰铜供应协议，三方共同约定自2021年10月起一年内，青山实业向华友钴业供应6万吨高品位镍冰铜、向中卫有限公司供应4万吨高品位镍冰铜。市场担心原有的二元供应格局被打破，过剩的镍铁通过硫化工艺生产出高品位镍冰铜，进而生产出硫酸镍，从而将镍价的定价基础由相对稀缺的纯镍转变为相对充裕的镍生铁，导致镍价暴跌。
如前文所述，镍铁企业转产高品位冰镍的动因在于硫酸镍相对镍生铁的溢价较高。据相关机构数据显示，镍生铁通过转炉吹炼生产高品位冰镍的成本约为1000美元/吨，高品位冰镍通过酸浸生产硫酸镍的成本约为2500美元/吨，也就是说镍生铁转产硫酸镍的成本为3500美元/吨。只有当硫酸镍相对镍生铁的溢价超过3500美元/吨时，镍生铁企业才有动力转产高品位冰镍。
据今年4月份相关咨询机构静态测算的数据，利用红土镍湿法中间体MHP生产硫酸镍成本优势最大，溶解镍豆、镍粉生产硫酸镍成本最高，高品位镍冰铜生产硫酸镍成本介于二者之间。
5 镍需求：不锈钢需求稳步增长
不锈钢是镍消费最大的领域，占镍消费量的75%以上，对镍元素供需平衡起着决定性作用。不锈钢用途广泛，在各个领域分布均匀。我国是不锈钢生产和销售大国，产销量占全球50%以上。
不锈钢的分类
在不锈钢的合金元素中，铬决定了不锈钢的耐腐蚀性能。镍是奥氏体形成元素，能形成奥氏体晶体组织，从而提高不锈钢的塑性、焊接性和韧性。除镍外，奥氏体形成元素还有氮、锰等元素。不锈钢按合金成分不同，分为200系列、300系列、400系列。
300系列的镍含量在8%以上，200系列的镍含量在3.5%~5.5%之间，400系列的镍金属基本不存在。200系列不锈钢的耐腐蚀性能和加工性能不如300系列，但由于镍含量低，因此价格低于300系列。400系列不锈钢的耐腐蚀性能在一定情况下与300系列相同，硬度较高，但加工性能不如300系列。
分类别产量来看，300系不锈钢占据主流，2020年中国300系不锈钢产量1481万吨，占比49.6%，200系不锈钢占比32.3%，400系不锈钢占比18.2%。
因此不锈钢中对镍的需求主要来自于300系列，300系列不锈钢的配料中，镍生铁因经济性原因占了一半以上，其余镍元素来自于废不锈钢和镍铁，另外还加入少量纯镍来调整成分。
对不锈钢镍的需求正在稳步增长
我国家对不锈钢的需求从2015年到2020年，我国家的不锈钢需求的平均复合增长率高达9.5％，我国家对不锈钢的需求为2561万吨，同比增长6.5％。
在全球范围内，对钢制的不锈钢的产量始终保持稳定的趋势，从2015年到2020年，对原镍的需求也保持了稳定的增长。台湾，中国的行业消耗了44.2公斤，意大利消耗了33.8公斤，韩国消耗了30.1公斤，随着我国家的制造业的转型和升级，我国家的居民消费量的升级是不可或缺的材料，因为这是一个高级材料的需求，而且还没有销售。在铜，铝和不锈钢的下游消费区域中有许多重叠。 自今年年初以来，铜价高涨的铜和铝价使不锈钢在水管和汽车机构中更加经济。
不锈钢生产能力布局：NPI搬到印度尼西亚
我的国家缺乏不锈钢所需的合金元素和镍，并且在工业链的前端有资源短缺。 2016年，到2020年，它的生产能力为400万吨，随后有许多扩张项目。
印度尼西亚的镍资源主要分布在卡利曼丹，苏拉威西，马鲁群岛和西巴布亚岛。
6镍需求：电池中高镍含量的发展是不可阻挡的
硫酸镍需求分布
根据统计数据，2020年对硫酸盐的需求相当于173,000吨的镍金属，由硫酸镍的镍含量高。离子电池，锂离子电池将占硫酸镍到2030年需求的92％。
电池三元材料中高镍含量的趋势
镍是一种在电池反应中具有独特的金属元件，当锂离子释放时，过渡金属镍会从Ni2+到Ni3+，然后从Ni3+到Ni4+，因此，由于ni3+的范围更高，因此ni3+的特征越来越容易。 ，锂离子可以释放越多，并且阳性电极材料的革兰物容量越高。
新能量车辆的开发在驾驶范围内，需要通过比较现有系统的重量来增加整个车辆的电池能力。具有不同的功能。
此外，从长远来看，要考虑练习范围和成本，高能量密度和低成本材料的压力是降低电池的成本。
从镍对不同类型的三元阴极材料的需求，随着高镍含量的渗透率进一步增加，使用硫酸盐的三元材料的使用量高66％。
估计镍对电池的需求
根据国内新能源汽车的开发计划和外国碳排放要求，我们预计全球新的能源汽车销售增长率将在未来五年内保持超过35％，假设电池中磷酸锂的比例将不再增加，并且一年一度的高烟料产品将增加一年一度的高烟料，即估计，估计的是622和811的范围。未来四年的48％。
全球镍供应和需求平衡
由于近年来的主要镍量已经集中在NPI中，因此在“ NPI高镍哑光硫酸盐硫酸盐”的过程中将继续存在，以满足硫酸镍的需求，以满足硫酸盐在三元阳性材料中的硫酸盐的需求。自2021年1月以来，VED镍豆已经迅速增加，因此LME镍豆股一直处于下降趋势。
除了对三元阳性材料的镍需求的高增长率外，如果将镍生铁的镍消耗量可以保持稳定的增长。供需在这种模式下将保持不变，镍的定价取决于高成本的生产能力，而初级镍的高成本生产能力是中国NPI的生产能力，因此中国NPI的成本将成为镍和镍含量nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick nick 在经济动机方面，将镍生铁转换为高级镍哑光不足。 如果仍然存在镍的结构短缺，那么镍定价的基础仍然是“电解镍硫酸盐硫酸盐”，而镍价格在短期内将保持强劲的趋势。
7主要公司分析
华友钴业
经过十多年的规划，该公司建立了一种工业结构，并通过三个业务领域进行了综合和协调的开发：资源，有色金属和新能源，目前正在加深印度尼西亚镍资源的开发，以准备低成本竞争，稳定和可靠的原材料，以确保高 电池材料的开发。
下游的新能源部门主要从事锂电池阳性材料的研究和开发，生产和销售。 Chem，SK，Catl，Byd等。这些产品已开始广泛用于大众MEB平台，雷诺 - 日产联盟，沃尔沃，陆虎捷豹和其他欧洲和美国高端电动汽车。
中游非金属部门主要从事钴和镍新材料产品的深入处理，形成了钴和镍作为核心和铜，锰和其他补充剂的业务结构。对于3C锂电池阳性电极材料，硫酸钴和硫酸盐主要用于电池电池三元材料前体。
上游的资源部门主要从事钴，镍和铜企业等有色金属的采矿，选择和主要的处理。 ED 83,200吨及其自生产的钴金属达到23,600吨。
The 's is in , and it is its in to low-cost and and raw for the of high- . Among them, 's of 60,000 tons of crude in early 2020 and is to be and trial- by the end of 2021. The crude ; Huake 's 45,000 tons of metal high matte in the first half of the year. The high matte ; 's 120,000 tons of crude has work.
采矿
该公司在2016年开始开发镍，铜和钴能金属，其主要业务和利润逐渐从基本的金属业务转移到了能源金属，该公司的CCR铜 - 库伯特在刚果民主共和国项目中的年度生产能力是40,000吨的铜和3,500吨ccc ccc cccm cobs cobs cobs cob cob cob cobs cobs cobs cob; T氢氧化物正在按计划以有序的方式进行，预计将在今年年底进行试用和生产；
此外，该公司的镍金属项目在去年的下半年完成了，该项目的所有生产线都已经在今年上半年获得了巨大的生产。行业，因此，它意识到了约2.6亿元的父母的净利润。
The owns , a deep in China, with an of 4,500 tons of metal, and has long been high- such as and New . In , the a stake in New in March 2019, and New 's were on the Stock on 5 this year. The holds 5.6604 of New , for 2.25% of the total of of New after its . The 's in the new metal chain for many years has begun to show this year. 在接下来的三年中，该公司的年生产能力将增加120,000吨铜，45,000吨镍，16,000吨钴和300,000吨锌，并且仍然有巨大的增长空间。