财税新政落地在即 青山废不锈钢大跌600
再生资源行业最新税改政策来袭，正值此节骨眼，2月22日，青山钢水采购价下调600元/吨，降幅达4.5%。23日中午，不锈钢期货价格再下调600元/吨。废钢市场反应强烈，价格普遍下跌300-600元/吨，市场一片哗然。价格突破贸易商的心理预期，不少钢厂、基地暂停采购，市场观望情绪浓厚，成交大幅下降。
成交方面，随着废不锈钢回收企业陆续复工，回收行业财税新政不明朗，多数回收企业加快出货节奏，降低库存规避风险。市场货源逐渐增多，废不锈钢市场迎来节后黄金期。以临沂市场为例：截止2月20日，山东临沂华东金属城废不锈钢周成交量为15393.51吨，环比增加13188.18吨，环比增加598.01%。
价格方面，元宵节后厂家复工，生产逐渐稳定，需求增加，废不锈钢价格明显上涨，以佛山市场为例，304新料价格节后上涨1000元/吨，涨幅达7.7%。
2月22日下午，在财税40号文件即将实施之际，青山钢水采购价下跌600元/吨，废不锈钢市场面临熔断，市场成交大幅减少。
对于本次大幅调价，我们从以下几点来看待：
首先是钢厂成品库存。据调查，2022年1月底，国内15家主流不锈钢厂在厂库存115.3万吨，环比增长4.48%，同比增长5.82%。其中300系54.9万吨，环比增长8.97%。1月份国内不锈钢厂集中检修减产，但同时贸易商及下游企业在1月下旬开始进入假期，接货大多出现停滞。随着社会库存大幅增加，钢厂库存也小幅增加，下游需求压力加大，原料采购需求减少。
从成本角度看，以佛山304新料价格峰值14000元/吨、镍铁1535元/镍计算，采用废不锈钢技术冷轧304成本为19160元/吨；采用外购高镍铁技术冷轧304成本为19352元/吨。废不锈钢与镍铬合金炼钢技术成本差距已大大缩小。考虑到运输、仓储等问题，钢厂选择废不锈钢的意愿较小。
另据了解，目前戴南地区生产企业正在接受严格检查，对部分环保不达标的小型企业将逐步实施关停等措施。目前，少数企业已完成设备拆除、关停，其余中大型企业生产仍在正常进行。
最后，钢厂担心财税40号文增加增值税，因此下调废不锈钢采购价格，以转嫁采购成本。
目前部分贸易商持有高价库存，在价格大幅下跌的背景下，出货意愿低，资金周转压力加大。贸易商通过下调采购价格来调整库存成本，但下游货源出货意愿不高，基地采购难度加大。整个废不锈钢市场进入钢厂、基地、下游供应商三方博弈阶段，市场成交减少，企业静待3月1日财税政策落地，预计近期价格将维持平稳。