金川集团：镍价仍处中长期低点

今年8月17日，金川集团董事长杨志强发表署名文章《镍市中长期投资的价值与逻辑》，指出镍价中长期底部已经出现且仍处于价值低谷，并提出镍市中长期投资的逻辑，即基本面已经改善，未来新消费领域有很大的想象空间，是金属品种中最具投资前景的行业之一，投资机会不容错过。此后，镍价持续震荡上行，进入11月之后，镍价快速上涨，创下今年新高，印证了杨志强对镍价走势的判断。

11月14日，上海期货交易所的镍价格超过100,000元/吨，比今年8月的价格上涨了近30％。

金川集团市场研究员认为，镍市场基本面的持续向好是镍价上涨的最重要因素。近年来镍价持续低迷导致全球高成本镍产能纷纷关闭，国内镍矿及镍铁产量同比下滑，全球供应减少；从需求端来看，今年前8个月全球镍消费量同比增长6%。作为镍的最大消费国，我国不锈钢行业呈现量价齐升的局面，前三季度国内不锈钢粗钢产量1808万吨，同比增长11.4%。镍原料供应也趋紧，今年以来菲律宾出口镍矿矿石品位降低，出口量下降逾10%；镍去库存化进程加快，伦敦镍库存较2015年高点已下降22%。国内镍期货库存自8月份以来逐步减少，降幅也超过10%。根据国际镍业研究集团发布的最新数据，2016年1-9月全球镍市场短缺5.26万吨，而去年同期则过剩7.48万吨。预计2016年、2017年全球镍供应仍将持续短缺。

其次，资金面的推动也加速了镍价的持续上行，期货交易量价齐升。相较于其他商品的涨幅，镍价自2007年以来已连续9年下跌，今年以来，原油、钢材、煤炭等有色金属均出现较大幅度的上涨，相较于这些品种，镍市仍处于低值区。

随着世界经济的温和恢复和国内供应端结构改革的有效性的逐渐出现，镍市场从长期的角度加速了其命运。

中国有色金属报