海四达IPO被否 镍镉电池被市场淘汰
：海星的IPO被拒绝。 镍镉电池已退出市场。 民生反映3月7日，江苏海星动力股份有限公司（以下简称海星）IPO被驳回。 民生证券相关保险代理人回复理财周报称：仍在总结原因。
海星达的主要产品是镍电池，但这些电池正面临淘汰。 正在尝试转型扩大锂离子电池生产的海星达，准备融资2亿，将目前的锂离子电池产量翻两番。 。
然而，海星达的重要客户是电动工具制造商。 在接受比亚迪高管采访时，他们表示：锂离子电池企业参差不齐，产品质量、市场、客户差异很大。 从应用来看，手机和电脑仍然是主要的。 电动工具电池市场容量较小，整个锂离子电池行业处于阶段性过剩状态。 海思达的转型之路并不平坦。
海思达本次IPO的保险代理人为民生证券于银华、刘晓山。 于2010年9月从华泰证券跳槽，刘于2011年11月从首创证券跳槽到民生证券。
镍镉电池将被淘汰
招股书披露，海星达一直从事二次化学电池的研发、生产和销售。 其重要产品是镉镍、镍氢、锂离子等小型二次电池。 其重要客户为电动工具制造商。
从产品结构来看，毫无疑问海星的重要收入来自于镍镉电池。 2009年、2010年、2011年，其镍镉电池销售收入分别为10,931.42万元、17,513.81万元、18,379.41万元，分别占公司主营业务收入的53.07%、60.65%、52.50%。
但由于废弃的镉镍电池造成严重的环境污染，该系列电池将逐渐被性能更好的金属氢化物镍电池和锂离子电池所取代。
上海一位行业研究员告诉记者：镍镉电池在民用领域肯定会被淘汰，无论是电子信息领域还是电动工具应用领域，镍镉电池都可能在2013年底甚至2012年底退出市场。 他接着解释道，除非是在航空航天、轨道交通等领域，否则镉镍电池在安全性和稳定性方面还是有优势的。
海斯达前五名客户上海普泰、无锡新聚、南京德硕、深圳格兰博基本都是电动工具制造商。 2009年、2010年、2011年，公司前五名客户销售额占总销售额的比例分别为53.70%、45.67%、47.31%，该领域客户很少。
镍镉电池替代的趋势已不可逆转，因此海星达从2008年开始量产动力锂离子电池，2011年产量达到900万安时。此次计划融资22581万元，准备投资建设年产3700万安时锂离子电池及管理系统技改项目。
转型困难
从原来的镍电池生产商，到尝试转型生产锂离子电池，上述研究员表示非常惊讶：这并不容易说。
海思达将比亚迪、科力远等国内上市公司视为竞争对手。 比亚迪高管接受采访时表示不认识这个同行，并表示：锂离子电池企业在产品质量、市场、客户等方面参差不齐。 巨大差距。 从应用来看，目前仍以手机和电脑为主，但这项业务受到了三星、LG等国外企业的严重冲击。
据海星达现有客户群介绍，生产的锂离子电池多用于电动工具领域。 目前，视频游戏工具应用领域的市场需求还比较小。 虽然有一定的潜力，但是需要很长的时间。 研究人员进一步解释说，锂离子电池技术要求高，竞争激烈。 如果没有相当的积累或者从国外引进技术人才，将会非常困难。
从市场需求来看，锂离子电池就像光伏产业一样。 大家都觉得很好。 然而，由于明显的需求，光伏电池的销量正在增长，而锂离子电池却没有。 事实上，国外已经掌握了重要技术，而国内生产和投资却处于周期性过剩。 据比亚迪2011年中报显示，去年欧美经济增长乏力，电动工具、电动玩具市场需求不足。 上游镍电池供应商不可避免地受到影响。
海星达计划投资锂离子电池项目，未来三年将年产量扩大至3700万安时，相当于目前产量900万安时的四倍。 恐怕市场难以消化。
民生、深创投又犯错误
海星达IPO被拒绝，似乎与主营业务转型风险太大、投资量市场难以消化有关。 保荐机构民生证券以及签约代理人余银华、刘小山受到重创。
记者打电话要求签署保证书，于银华回应：我们不知道原因，还要等待评审委员会的通知。 我们也在总结相关经验。
2011年以来，民生证券累计承销19宗IPO。 海思达是继Libri、珠海拓普之后第三个被民生证券拒绝的项目。
据证监会网站显示，于银华于2010年9月从华泰证券跳槽至民生证券，曾保荐雅客科技、方圆支持、利德曼、神通阀门等。 其中，申通阀门未通过审查，利德曼也被撤回。 后来，他第二次见面成功了，他和刘小山在保证书上签了字。
2008年，余银华因未对神通阀门项目进行尽职调查而受到中国证监会的提醒。 刘小山也因湘潭电化科技业绩大幅下滑而被证监会处罚三个月。
海丝达的实际控制人沉涛、张曼妮和沈晓峰，是这次否认中受伤最严重的人。 三人直接和间接持有股份2,869.84万股，占发行前总股本的43.48%。 其中，张曼妮是沉涛的妻子，沉晓峰是沉涛的儿子。
此外，2007年入股的深创投也遭遇了投资失望。
2007年12月，海思达第二次增资。 深创投以货币资金认购。 增资价格为3.68元/股，持股500万股，占发行前总股本的7.58%。
入股已经4年多了，现在却看到收获即将落空。 这是PE巨头深创投的又一失误。 一向稳健稳健、退出时账面利润可观的深创投，自2011年以来也曾多次失败，包括金冠汽车、中国交通电力、大连冶金等。