2024年废钢消费量或边际增加：政策，利润和制约
【前言】
2023年下半年的政策动向，都指向2024年黑市的主旋律——“绿色低碳”。预计2024年长流程钢厂和短流程钢厂的废钢消费量均将呈现一定幅度的增长。类比2021年（实施“双碳”战略元年）基本情景，预计2024年废钢需求量同比增加1755万吨（环比增加7.1%，其中长流程增加859万吨，短流程增加698万吨，短流程增加198万吨），达到26615万吨。
1、受产业政策驱动，加之成本效益，长流程钢废钢比或有上升空间。钢铁行业或面临环保政策升级的压力，加上目前废钢成本效益（已接近2021年成本效益最好的废钢水平），炼钢环节废钢增加对铁水将产生一定的挤压作用。
但需要注意的是，钢厂提高废钢比的决定也与其利润水平息息相关，只有在利润和铁废价差的共同作用下，长流程钢厂才能更多地使用废钢。考虑到2024年钢铁行业整体供需变化不大，钢厂利润或仍维持在盈亏边缘：预计2024年长流程钢厂平均废钢比或为15.1%，高于去年14.2%的平均水平，但难以达到2021年17.3%的高位。以2023年长流程粗钢产量95409万吨计算，废钢比的提升将同比增加废钢消费量约859万吨。
2、随着利润的回暖和产能的释放，短流程企业对废钢的利用也随之增加，在“绿色低碳”政策推动下，炼钢成本的下降将带动短流程产能利用率的提升。
但需要注意的是，废钢有效供给和废铁价差边际变化将制约今年电炉产能利用率的提升。2021年房地产企业“三条红线”政策和目前的废钢价格制约了废钢供给的提升，但在“三大项目”助力下，废钢供给或同比增加1100万吨至25937万吨。因此，在今年废钢供需缺口紧于铁矿石的情况下，废铁价差将呈现逐步缩小的趋势，限制电炉利润和产能利用率的高度：预计2024年短流程产能利用率较2023年提升4.4%至55.0%。除独立电弧炉企业外，部分长流程钢厂采用高炉配套电炉的生产方式。 按照废钢单耗720kg/t计算，增量废钢消费量698万吨。
此外，短流程新增产能也将增加废钢使用量，2024年短流程产能预计环比增加1000万吨至2.3亿吨，考虑到今年下半年大部分电炉产能将投产：新增275万吨产能将增加废钢使用量198万吨。
【文本】
2024年黑市的运行特点可以从2023年下半年的政策走向中探究出来：
（1）2023年8月，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《钢铁工业稳定增长工作方案》，奠定了2024年钢铁工业发展主基调：行业发展环境和产业结构进一步优化，高端化、智能化、绿色化发展水平不断提升。
（2）2023年12月7日，国务院发布关于印发《持续改善空气质量行动计划》的通知，提到严禁新增钢铁产能，有序引导高炉—转炉长流程炼钢向电炉短流程炼钢转型，到2025年，短流程炼钢产量比重达到15%。次日，中央经济会议提到“深化生态文明建设和绿色低碳发展，积极稳妥推进碳达峰和碳中和”。
（3）2023年12月15日，《再生钢原料》国家标准修订启动会在京召开，会议涉及夹杂物、混装等问题，再生钢原料进口量有望增加。
上述这些线索，都指向了今年黑市即将上演的主旋律——“绿色、低碳”。
2019年黑色金属冶炼及压延加工业碳排放占全国碳排放总量的18.9%，其中钢铁行业碳排放占全国碳排放总量的15%左右，是31个制造业大类中碳排放最大的行业（2019年以后该数据不再更新）。因此，钢铁行业作为“碳排放大户”，要向绿色低碳方向迈进，必须逐步推进碳减排措施。铁矿石和废钢是钢铁生产所需铁的两大主要来源，而废钢是唯一可以替代铁矿石的绿色可再生资源。而从目前的炼钢生产工艺来看，长流程生产每吨粗钢的碳排放量为1.8-2.0t CO2/tce；而短流程的碳排放强度仅为0.5-0.6 t CO2/tce。 因此在环保政策的支持下，2024年长流程钢厂废钢比例、短流程企业炼钢产量都将出现一定增长，2024年废钢需求量将同比增长1755万吨至26615万吨。
1、受产业政策驱动及性价比优势，长流程钢废钢比或有上升空间
长流程钢厂冶炼过程中，炼焦、烧结等工序是大气污染物的主要来源，“少吃矿石、多吃废钢”是“绿色低碳”环境下的必然趋势，在控制能源消耗的条件下，长流程钢厂倾向于多使用废钢、少消耗铁水，以减少化石能源的消耗。
此外，从废钢与铁价差角度考虑钢厂炼钢成本：在废钢性价比明显的情况下，废钢对铁水具有一定的替代作用，如果废钢价格低于铁水价格150-200元/吨，可以认为废钢比铁水具有明显的性价比优势。截至12月29日，江苏省长流程钢厂废钢与铁价差已倒挂至305元/吨：废钢性价比明显，已接近2021年废钢性价比最好的水平。类比2021年“双碳”战略实施元年，全年废钢配比平均达到17.3%。 2023年江苏省长流程钢厂废钢比为14.2%，表明长流程钢厂废钢消费还有一定提升空间。
但需要注意的是，钢厂提高废钢配比的决定也与其利润水平息息相关，只有在利润和铁废价差（废钢性价比）的共同作用下，才能激励长流程钢厂更多地使用废钢。2021年5月，在钢厂利润高达1000元/吨，废钢价格低于铁水成本300元/吨的情况下，钢厂废钢配比同步上涨至19.9%，达到近三年来最高值。相反，一旦钢厂库存压力过大，亏损超过250元/吨，钢厂就会开启大规模减产趋势，势必会先减少废钢的使用。 因此考虑到2024年钢铁行业整体供需变化不大，钢厂利润或仍维持在盈亏边缘：预计2024年长流程钢厂平均废钢比或为15.1%，高于去年14.2%的平均水平，但难以达到2021年17.3%的高位。以2023年长流程粗钢产量95409万吨估算，废钢比的提升或将推升2024年废钢消费量同比增加约859万吨。
2、利润回暖、产能释放带动短流程企业废钢消费增加
《持续改善空气质量行动计划》明确对电炉炼钢提出了量化目标：即到2025年，短流程炼钢产量占比达到15%。目前，我国短流程粗钢产量占比仅为10%左右，说明我国电炉炼钢占比具有一定的提升潜力。在“绿色低碳”政策推动下，今年电炉炼钢成本较去年略有好转，企业利润将得到一定恢复：或推动短流程产能利用率提升。
但需要注意的是，废钢有效供给的边际变化和铁废钢价差将制约今年电炉产能利用率的提升。2021年房地产行业“三条红线”政策出台后，废钢整体供给明显下滑；而废钢价格与供给存在一定的相关性，从目前的废钢价格来看，也处于近三年的低位。但在“三大项目”的助力下，废钢供给或将同比增加1599万吨至2.65亿吨。 因此在铁矿石供需缺口较废钢宽松的情况下，2024年铁废钢价差将呈现逐步缩小趋势，限制电炉利润及产能利用率：预计2024年短流程产能利用率较2023年提升4.4%至55.0%。除独立电弧炉企业外，部分长流程钢厂采用高炉配电炉的生产方式（铁水与废钢配比可灵活调整），因此按废钢单耗720kg/t测算，2024年废钢消费增量为698万吨。
此外，按照2024年的产能规划，短期内仍有一定新增产能投产，环比或增加1000万吨至2.3亿吨，考虑到2024年下半年大部分电炉产能投产：新增275万吨产能或带动废钢消费量增加198万吨。
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