推荐收藏 | 关于镍的基本面分析最完整的手册
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作者徐永奇来自国泰君安期货，扑克投资者编译
一、镍的基本概述
1.1 基本介绍
中文名称：镍，英文名称：，元素符号为Ni，元素周期表中原子序数为28，相对原子质量为58.69，属VIII族金属。 密度8.9克/立方厘米，熔点1455℃，沸点2730℃。 镍是一种银白色金属，在空气中很容易氧化，表面形成略带黑色的氧化膜，所以人们看到的镍往往是黑色的。 镍质地坚硬，具有良好的延展性、磁性和耐腐蚀性，可高度抛光。 镍在地球中的含量仅次于硅、氧、铁、镁，居第五位。 它以硅酸镍矿石或硫、砷和镍化合物的形式存在于自然界中。
常温下，镍在潮湿空气中表面形成一层致密的氧化膜并变黑，可以阻止金属继续氧化。 盐酸、硫酸、有机酸和碱性溶液对镍的蚀刻非常缓慢。 镍在稀硝酸中缓慢溶解。 发烟硝酸可以钝化镍表面，使其耐腐蚀。 镍与铂和钯一样，在钝化过程中可以吸收大量的氢。 粒径越小，吸收量越大。 重要的镍盐是硫酸镍和氯化镍。 与铁、钴类似，常温下对水和空气稳定，能抗碱性腐蚀。 因此，镍坩埚可用于在实验室中熔化碱性物质。 镍可溶于稀酸。 与铁不同，钴和镍与浓硝酸反应剧烈，与稀硝酸反应缓慢。
镍在人类物质文明的发展中发挥着重要作用。 由于镍和铁的熔点接近，镍被古人误认为是好铁。 古代的中国、埃及和巴比伦人都用镍含量较高的陨铁来制作器皿，而且由于镍不生锈，也被秘鲁土著人视为银。 早在公元前235年，我国就开始使用镍矿来制造钱币，而铜镍合金这种铜镍合金是在公元前200年被古代中国人发明并使用的。 1751年，斯德哥尔摩研究了一种名为亚砷酸镍（NiAs）的新金属。 他认为其中含有铜，但他提取出的是一种新金属，他于 1754 年宣布并命名为（镍）。
1.2 镍的主要用途
镍具有良好的塑性、耐腐蚀性和磁性，因此主要用于钢铁、镍基合金、电镀和电池等领域。 广泛应用于飞机、雷达等各种军工制造行业、民用机械制造、电镀行业等。
具体用途包括：一是由于镍具有良好的耐腐蚀、耐高温、防锈等性能，广泛应用于不锈钢、合金钢等钢铁领域。 不锈钢应用中镍的消耗量最大。 含镍不锈钢不仅能抵抗大气、蒸汽和水的腐蚀，还能抵抗酸、碱、盐的腐蚀。 其次，镍的加入可以提高合金的强度并保持其良好的塑性和韧性。 含镍合金钢主要用于化工生产、医疗器械、日用品中耐酸塔的制造，以及桥梁改造、军舰建造等机械制造、交通运输和军事工业。 第三，用于电镀，在钢材和其他金属材料的基体上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层，该表面层比镀锌层具有更高的防腐性能。 电镀镍的加工量仅次于电镀锌而居第二位，其消耗量约占镍总产量的10%左右。 四是用作化学电源和制造镍氢电池、镍镉电池的原料。 全球镍氢电池主要由中国和日本企业生产，占全球产量的95%以上，其中70%以上在中国生产。 中国镍氢电池企业主要有超霸、豪鹏、比亚迪、环宇、科力远、立克兴、三普、迪生、三杰、良能、格瑞普等。日本企业松下、汤浅、三洋等纷纷转移小镍氢生产-金属氢化物电池运往中国。 HEV用大型镍氢电池主要在日本生产。 主要制造商是电动汽车能源公司（PEVE）和三洋电机。 由于松下与三洋合并，松下湖南工厂被出售给中国科力远。 因此，大型镍氢电池一直主要由松下生产。 第五，镍复合材料可用作石化加氢和甲烷合成的催化剂。 优点是不易被H2S、S02中毒。 镍化合物可用于制造颜料和染料。 镍还可制成镍铁氧体、镍锌铁氧体等新型陶瓷，可用作变压器、无线电天线的磁芯。 非常细的镍粉通常在化学工业中用作催化剂。 镍具有磁性，可以被磁铁吸引。 由铝、钴和镍制成的合金可用于制造电磁起重机。
1.3 镍的主要分类及质量规定
镍根据生产原料的不同可分为原生镍和再生镍。 原生镍的原料来自镍矿，再生镍的原料来自含镍废料。 原镍包括电解镍、镍铁和镍盐。 其中电解镍可分为五个牌号： 由烧结而成，镍铁的镍金属含量约为5%-30%。 根据镍含量的不同，可分为高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁。
质量规定：标准品为符合国家标准GB/T6516-2010的牌号电解镍，其中镍、钴总量不低于99.96%，钴含量不大于0.02 %。 牌号为电解镍，符合国家标准GB/T6516-2010； 或符合-79（2013）规定的原料镍，其中镍含量不低于99.8%。
材料和染料。 镍还可制成镍铁氧体、镍锌铁氧体等新型陶瓷，可用作变压器、无线电天线的磁芯。 非常细的镍粉通常在化学工业中用作催化剂。 镍具有磁性，可以被磁铁吸引。 由铝、钴和镍制成的合金可用于制造电磁起重机。
1.3 镍的主要分类及质量规定
镍根据生产原料的不同可分为原生镍和再生镍。 原生镍的原料来自镍矿，再生镍的原料来自含镍废料。 原镍包括电解镍、镍铁和镍盐。 其中电解镍可分为五个牌号： 由烧结而成，镍铁的镍金属含量约为5%-30%。 根据镍含量的不同，可分为高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁。
质量规定：标准品为符合国家标准GB/T6516-2010的牌号电解镍，其中镍、钴总量不低于99.96%，钴含量不大于0.02 %。 牌号为电解镍，符合国家标准GB/T6516-2010； 或符合-79（2013）规定的原料镍，其中镍含量不低于99.8%。
1.4 镍行业协会及国内外知名企业
国际镍协会（ ）是一个代表全球24家镍生产商的非营利性行业协会。 这24家公司的原镍年产量占全球总产量的90%以上。 该协会成立于2004年1月1日，由原镍发展研究所（NiDI）和镍生产者环境研究协会（ ）合并而成。 国际镍研究组（-INSG）是一个自治的政府间组织，于1990年在葡萄牙里斯本成立。该组织的成员包括镍生产、使用（消费）和贸易的国家。 其主要目标是收集和发布镍市场改进的系统数据，以提高市场透明度，发布有关镍的其他信息，提供讨论镍相关事务的论坛，并对镍市场和相关主题进行经济分析。 中国有色金属工业协会镍钴分会等
国内知名企业：基因镍业、中金岭南、太钢不锈、华镍资源、贵盐铂业、格林美、科力远、金川集团、【后台回复“镍”获取更多镍文章】
新疆有色金属工业（集团）富康冶炼厂、新疆新鑫、江力科技、罕王集团等国外知名企业：俄罗斯：诺里尔斯克镍业公司（）； 巴西：淡水河谷公司（）； 英国：斯特拉塔公司（ ）、英美资源集团（Anglo ）； 澳大利亚：必和必拓集团(BHP Group)、澳大利亚米纳拉资源公司( Mina La )(.)； 日本：住友金属矿业公司（o.）； 法国：埃赫曼集团（ Group）； 加拿大：谢里特国际公司（lCorp）； 美国：美加联盟（一家专门制作进口标准样品的公司）该公司提供镍含量约1.6%、1.7%、1.8%、1.9%、2%等镍矿石标准样品，主要满足需求中国用户镍矿石和镍铁标准样品）。
2、镍生产和消费情况
2.1 全球镍资源分布及生产
世界镍资源储量十分丰富。 它在地球中的含量仅次于硅、氧、铁、镁，居第五位。 它含有地核中最高的镍，是一种天然的镍铁合金。 镍矿在地壳中的含量为0.018%。 在地壳中，镁铁质岩石比硅铝岩石含有更多的镍。 例如，橄榄岩的镍含量是花岗岩的1000倍，辉长岩的镍含量是花岗岩的80倍。
2.1.1 镍矿资源分布
自然界中的镍主要以红土镍矿和硫化物矿的形式存在。 红土镍矿约占55%，硫化物镍矿占28%，海底铁锰结核镍占17%。 其中，海底铁锰结核由于开采技术、海洋污染等因素尚未得到实际开发。 红土矿是由铁和镍的氧化物组成的次生共生矿石。 其特点是硬度低、含水量高、易泥化，品位在1%左右。 硫化矿：主要矿物有镍黄铁矿（Fe、Ni）9S8、镍磁黄铁矿（Fe、Ni）7S8、磁黄铁矿NiS等。硫化矿中伴生黄铜矿及少量硫化钴、铂族金属。 特富矿：Ni>3%； 富矿Ni1%~3%。 据美国地质调查局2009年数据，全球已探明的碱性镍储量约为6900万吨，总资源量为1.48亿吨。 基本储量72.2%为红土镍矿，27.8%为硫化镍矿。
世界硫化镍矿主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国和南非。 中国吉林省金川镍矿带和盘石镍矿带； 加拿大安大略省萨德伯里（）镍矿带； 加拿大马尼托巴省林莱克的 (-) 镍矿带； 苏联科佳镍矿带）半岛镍矿带； 俄罗斯西伯利亚诺里尔斯克（）镍矿带； 澳大利亚（）镍矿带； 博茨瓦纳的-Pikwe（）镍矿带； 芬兰的（）镍矿带带来。 红土镍矿主要分布在古巴、新喀里多尼亚、印度尼西亚、菲律宾、缅甸、越南和巴西等地，这些国家主要位于赤道附近。 新喀里多尼亚（）南太平洋镍矿区； 印度尼西亚摩鹿加岛（）和苏拉威西岛（）镍矿区； 菲律宾巴拉望()镍矿区； 澳大利亚昆士兰州（昆士兰州）镍矿区矿带； 巴西米纳斯吉拉斯州和戈亚斯州镍矿带； 古巴镍矿带； 多米尼加巴南镍矿带； 希腊()地区镍矿带； 以及苏联、阿尔巴尼亚等国的部分镍矿带。
2014年，美国地质调查局公布的数据显示，全球镍储量为7400万吨，其中澳大利亚1800万吨，新喀里多尼亚1200万吨，巴西840万吨，墨西哥550万吨。巴西、印度尼西亚 390 万吨、中国 300 万吨。 10,000吨，加拿大330吨等
据国土资源部《2012年全国矿产资源储量报告》显示，截至2012年底，我国共有镍矿区135个，基础储量总计282万吨。 我国硫化镍矿资源较为丰富，主要分布在西北、西南、东北19个省份。 它们的保有储量分别占全国总储量的76.8%、12.1%和4.9%。 纵观各省（区），甘肃储量最大，占全国镍矿总储量的62%（其中金昌镍产量及精炼规模位居全球第二），其次是新疆（11.6%）、云南（8.9%）、吉林（4.4%）、湖北（3.4%）和四川（3.3%）。 我国三大镍矿是：金川镍矿、喀拉通克镍矿、黄山镍矿。 主要生产厂家有：金川集团有限公司、吉林吉恩镍业有限公司、新疆有色金属工业（集团）阜康冶炼厂等。 我国也是红土镍矿资源较为缺乏的国家之一。 目前，全国红土镍矿储量仅占全部镍矿资源的9.6%。 不仅储量较小，而且国内红土镍矿品位较低，开采成本较高。
2.1.2 全球镍矿产量
近年来，随着全球硫化镍矿储量逐渐下降，红土镍矿产量占比已达70%左右。 全球镍矿产量（镍金属当量）逐渐增长至2013年253万吨。2009年至2013年，全球镍矿产量年均增长率达到17.6%。 其中红土镍矿资源丰富的印度尼西亚和菲律宾位居世界前两位。 2013年产量分别为85万吨和31万吨，分别占全球的39%和27.7%。 这两个地区产量占总产量的66.7%。 。
我国镍矿资源有限，镍矿资源对外依存度较高。 2013年，我国镍矿石产量（折合镍金属）约为9.2万吨，其中甘肃省约占80%，甘肃、吉林、新疆三省占比90%以上。
2.2 镍冶炼
硫化镍矿和氧化镍矿的选矿、冶炼工艺完全不同：根据硫化镍矿的矿石品位，选择不同的选矿方法，然后进行冶炼； 氧化镍矿的冶炼富集方法可分为火法和湿法。 两大类。
2.2.1 硫化镍冶炼
硫化矿大多采用炼冰铜的方式，即将各种硫化镍矿采用不同的火法冶炼工艺冶炼成低镍冰铜，然后在转炉中将低镍冰铜吹炼成高镍冰铜，即是硫化镍和硫化铜的合金。 。 高镍冰铜然后在镍精炼厂通过不同的精炼方法进行加工，生产出不同的镍产品。 硫化镍矿也可以采用湿法冶炼，但只有少数工厂使用。
2.2.2氧化镍矿冶炼
氧化镍矿的冶炼富集方法可分为火法和湿法两大类。 前者可分为硫磺冶炼法、镍铁法和粒铁法； 后者还包括还原焙烧-常压氨浸法、高压酸浸法等。湿法冶炼的冶炼工艺可分为氨浸工艺、高压酸浸工艺、还原焙烧-酸浸工艺和硫酸化焙烧-水浸过程。 其中，氨浸工艺仅适用于处理表层红土矿石，不适用于处理铜、钴含量较高的氧化镍矿石。 高压酸浸工艺适用于处理低镁（铝）、高铁的红土镍矿——褐铁矿型（红土资源中70%为褐铁矿型）。 火法冶金的冶炼工艺可分为还原冶炼镍铁工艺和还原硫化冶炼冰镍工艺两种。 火法冶炼适合加工硅镁镍型矿石（即矿床下部硅、镁含量较高、铁含量较低、钴含量较低的矿石）。 最常用的工艺是镍铁的还原熔炼工艺。 火法冶炼可分为电炉冶炼和基于还原冶炼设备的高炉冶炼两种。 生产规模较大的工厂大多采用电炉冶炼，小型工厂则采用高炉冶炼。 电炉冶炼适合加工各类氧化镍矿石。 生产规模可大可小，根据原料供应、矿石储存等情况而定。对炉料粒度没有严格要求。 粉状和较大块状的材料都可以直接加工，但缺点是消耗能源太多。 高炉冶炼生产镍铁的优点是投资少、能耗低。 适用于规模小、供电困难、镍含量低的红土矿石。 其缺点是对矿石适应性差，对镁含量要求严格。 另外，无法加工粉矿，对炉料也有严格要求。
一般来说，火法能耗高，金属综合回收效果差，成本与湿法熔炼成本相当。 这是一种传统的治疗方法。
2.2.3 镍铁冶炼工艺
1、矿热炉冶炼：国内厂家在利用红土镍矿生产8%以上镍铁时一般采用此法。 与RKEF相比，回转窑内没有预还原过程。 此过程主要是冷或半热物料进入炉内，热能损失，电耗大。 与回转窑-电炉工艺相比，能耗较高。
2、高炉冶炼：利用小型高炉冶炼含镍生铁，是我国独有的工艺。 该工艺为国内独有技术，由浙江华光刘光火先生开发。 主要是由于：一是2005年至2007年镍价快速大幅上涨，不锈钢行业对镍的需求大幅增加； 其次，中国政府对小型高炉炼铁的限制，导致他们转向新产品的生产。 该工艺的优点是可以处理低品位的红土镍矿； 缺点是镍铁品位较低，平均镍含量低于6%左右，且镍铁中磷、硫等杂质含量较高。 【后台回复“镍”，获取更多镍专题文章】
3、回转窑干燥预还原-电炉熔炼（RKEF）：是火法冶炼的主要工艺之一，产品为镍铁。 基本工艺流程：矿石处理及还原剂配制——干燥窑——回转窑预还原——热装矿热炉冶炼——镍铁。 RKEF的主要优点是：能耗低、产量高、成本低、环保。 是国家发改委重点支持的优势技术。
2.3 镍生产
2.3.1 全球镍产量
全球原生镍产量（镍折金属量）从2004年的126万吨逐步增长至2013年的198万吨。其中，中国是全球最大的原生镍生产国，俄罗斯、日本、加拿大和澳大利亚位居第二至第五位初级镍产量位居世界第一。 2009年至2013年，全球原生镍产量年均增长10.3%，消费量年均增长9.5%。 主要增长地区集中在中国。 2013年中国原生镍占全球总量的36%； 2014年，中国原生镍产量占全球产量的36%。 中国原镍产量和占比均在2013年达到峰值，此后将逐渐下降。
2007年至2013年，全球镍产品构成中，中国镍生铁产量占比逐年上升，电子镍占比下降，传统镍铁占比保持稳定。 主要品牌：电解镍：、金川、淡水河谷、挪威镍业、南非镍业、住友、江力、新疆； 镍铁：BHBP\\英美； 硫酸镍：吉恩镍业、金川、住友； NPI：德龙，辛海等。
2.3.2 中国镍产量
我国原生镍产量（镍折金属量）由2004年的7.6万吨增至2013年的71万吨； 全球份额从6%增加到36%。 其中，电解镍产量从2004年的7.6万吨增长到2013年的27.8万吨，镍铁（镍金属）产量2005年仅为3000吨，2013年镍生铁产量为48.1万吨，占全国的68%。中国原镍产量。 。 传统电解镍生产分布区域主要与原料供应区域相匹配。 比如金川、欣欣、吉恩。 从省市来看，甘肃是我国电解镍产量最大的省份，2013年产量14.4万吨，占全国总产量的52%； 陕西、江西排名第二、第三，占比分别为15%、15%。 13%； 其他省市产量相对较少。 镍生铁产区主要集中在具有电力优势和物流优势的地区。 具有电力优势的地区——内蒙古（优惠电价、低价蓝碳）； 具有物流优势的地区——沿海地区，针对含水率高、靠近东南亚或港口运输条件便利的红土镍矿，建设规模较大的生产工厂，可有效降低单位成本压力。
2.4 镍消耗量
2.4.1 全球镍消费情况
全球原生镍消费量从2004年的127万吨增加到2013年的183万吨。2009年至2013年，全球原生镍消费量年均增长9.5%。 其中，中国是全球最大的原生镍消费国，2013年占全球消费量的50%以上。美国、日本、韩国和德国的原生镍消费量分别位居全球第二至第五位。
2.4.2 中国镍消费情况
我国原生镍消费量从2004年的15万吨增长到2013年的95万吨，占世界总消费量的比重从2003年的12%增长到2013年的52%，成为全球最大的原生镍消费国。 从消费区域来看，华东地区是我国最大的镍消费区域，占比高达50%。 华北和华南也是相对重要的消费地区，占比分别为20%和18%。
镍广泛应用于钢铁工业、机械工业、建筑工业和化学工业。
1、钢铁行业不锈钢是镍最重要的下游消费领域。 不锈钢中添加镍会形成奥氏体，提高不锈钢的耐高温性能。 奥氏体不锈钢一般含镍8%左右，具有良好的塑性、韧性、焊接性和耐蚀性。
2、电镀行业。 电镀和化学镀也是镍的主要消费领域之一。 在钢材和其他金属基材上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层，该表面层的耐腐蚀性比镀锌层高 20%-25%。
3、电池材料。 与普通铅酸电池相比，镍氢电池的使用寿命可提高3-4倍。 目前，世界上广泛使用的镍镉、镍氢充电电池正极材料大量使用镍粉，镍的需求量巨大。
以2014年不锈钢产量2150万吨计算，不锈钢中原生镍消耗量为75万吨，同比增长5%。 其他领域镍消费：电池领域、合金领域增长显着，预计消费量将达到15.2万吨。 2014年中国镍消费量将达到90万吨，同比增长8.4%。
2.5 镍贸易
2.5.1 全球贸易
据GTIS统计，2013年全球精炼镍出口量约为80万吨，其中俄罗斯、加拿大、荷兰、挪威、新加坡为主要出口国； 全球报告精炼镍进口量约为87万吨，其中中国、荷兰、美国、马来西亚、德国和新加坡是主要进口国。 其中，荷兰、马来西亚和新加坡虽然不是精炼镍的主要生产国和消费国，但由于LME在这三个国家设立交割仓库，荷兰、马来西亚和新加坡已成为全球重要的精炼镍物流配送中心。
2.5.2 中国镍进出口贸易
我国是镍资源供应非常紧缺的国家，镍对外依存度超过80%。 为了满足国内不锈钢行业的旺盛需求，每年需要从国外进口大量的镍资源。 进口镍资源主要包括镍矿石、镍中间产品和电解镍三种形式。
1、镍矿石进口
随着国内镍铁行业的快速发展，我国对进口镍矿的需求量快速增长，从2005年的48万吨增加到2013年的7118万吨，其中印度尼西亚和菲律宾是最大的两个来源地。 2014年，由于印尼对镍矿石出口禁令，菲律宾取代印尼成为中国最大的镍矿石供应国。 2013年我国红土镍矿进口量为7067万吨，印尼为4111万吨，占比58%。
2、镍中间产品进口
镍中间产品包括烧结氧化镍、冰镍、湿法冶炼中间产品和镍铁。 进口烧结氧化镍和镍铁主要供国内不锈钢企业使用，进口冰镍和湿法冶炼中间产品主要供国内镍冶炼企业生产电解镍。
3.电解镍进出口
近年来，我国电解镍进口量一直保持较高水平。 我国进口主要来源国为俄罗斯、加拿大、挪威、日本和澳大利亚。 但2012年以来，由于国内镍铁产量大幅增加，镍的主要消费领域不锈钢行业对电解镍的需求开始逐渐放缓。 我国电解镍出口的主要目的地为韩国、新加坡、荷兰，通过我国保税区镍库存流入LME当地交割仓库。
3、影响镍价的因素
3.1 供需关系
供给和需求是决定长期价格趋势的最重要因素。 2011年至2014年，由于我国镍铁产能快速扩张，全球镍市场呈现严重过剩，导致国际镍价持续大幅下跌。 然而，2014年1月，随着全球最大镍矿出口国印尼宣布实施原矿出口禁令政策，引发市场对镍供应缺口的广泛担忧。 国际镍价一举扭转了此前的弱势走势。
1. 禁止出口印度尼西亚原矿
印度尼西亚的镍资源为15亿吨，可追回的储量约为5亿吨，其中40％在巴布亚（伊利安岛），在卡利曼丹 - 苏拉维西（-）中有30％，在北部莫卢卡斯（ ）中有30％。 （岛）。 2013年，印尼镍矿的产量为832,000吨，镍矿出口的总出口量为6480万吨。 从2011年到2013年，印度尼西亚的镍矿产生产和镍矿出口开始显着增加。印尼镍中间产品和其他产品的产量基本上保持稳定。 印度尼西亚的硅甲基出口基本上仍然保持在80,000吨（物理量）的水平，主要出口到荷兰和韩国。 高级镍磨砂的出口约为100,000吨（物理数量），所有这些都出口到日本。 印度尼西亚是最大的镍企业，其主要镍产品是镍矿石和伪造货物。 镍矿的镍等级高达1.8％，铁等级为25％。 的镍含量低至1.2％，铁等级为25％。 铁尼克级Ni20％，
FE80％，主要出售给欧洲和韩国的不锈钢植物。 目前有三种硅植物，总生产能力为27,000吨。 第一行是在1976年投入运营的，主要使用RKEF流程。 这三种伪造厂的年产量在每年18,000-20,000吨之间。 印尼镍中间产品主要由高磨砂镍产生。 它是瓦尔的印尼分支机构，在该分支机构中， 拥有20％的股份。 它于2016年正式投入生产，初始设计容量为34,000吨/年。 经过几次转换，当前容量已达到80,000吨镍金属。 它计划将产量增加到120,000吨，总投资为20亿美元。 除了上面提到的两个较大的冶炼厂外，在实施印尼政府的采矿禁令之前，它们还进行了运作。 他们是印度尼西亚第一个使用爆炸炉技术生产硅甲基的人。 设计的年产量为250,000吨，有些产品出售给台湾。 此外，还有两家公司使用爆炸炉来生产：Henan和Henan。 他们的生产能力很小，对整体情况几乎没有影响。
2014年，我的国家从印度尼西亚进口了164万吨的较晚镍矿石，同比增长74％，并从菲律宾进口了3640万吨的较晚镍矿石，同比增长24次%。 2013年，转化为金属的印尼镍矿石的数量为550,000吨，2014年，菲律宾矿石的数量转化为镍金属，中国镍矿石港口库存的变化被转化为镍，印尼进口矿石的数量转化为镍的量金属被转化为金属。 总金额为520,000吨。 由于预先存储，2014年稍后镍矿石造成的金属损失并不明显。 2015年，菲律宾矿山的采矿量基本上已经达到了当前生产能力的上限。 明年开放的新矿山正在考虑。 据估计，2015年采矿禁令造成的金属损失估计为170,000吨。
2.菲律宾矿石等级影响镍生生铁
菲律宾镍矿的产量从2009年的119,000吨跃升至2011年的30万吨以上。在过去的五年中，中级产品的产量也逐渐增加，在2013年达到26,000吨。菲律宾最大的镍矿业公司是镍亚洲（亚洲镍）。 它的主要产品是镍矿石，该公司还以日本和日本的 共同拥有的两个镍项目而闻名。 菲律宾提供的镍矿石主要由低尼克和高级铁组成。 高级镍矿占10％，大多数由中级镍矿组成，镍含量为1.5％。
3.中国的辉石生产能力和铁产量已经进入了一段密集的投资
由于硫化镍矿石资源的瓶颈，国内电解镍生产能力不太可能在将来大幅增加，预计将保持约30万吨。 2014年，我国家的硅酸甲基生产能力进入了一段密集的投资期。 预计2014 - 2015年的新生产能力将分别为480,000吨和180,000吨，总生产能力将达到134.08亿吨和15.0亿吨。
中国的不锈钢生产是由需求和廉价的铁瑞克原材料驱动的，生产的增长率一直在增长。 中国在2014年的不锈钢产量预计为2150万吨，其中53％的速度为300系列，27％为200系列。 与2013年相比，2014年废止钢的比例将增加，不锈钢工厂将开始重建其废品不锈钢采购团队。
4.中国镍矿石库存和消费周期的变化
2014年12月，中国的镍矿石港口库存总计2102万吨。 一些小公司已经用尽了库存，并进入了维护和关闭期。 根据印度尼西亚和菲律宾的矿石等级，公司可以消化4个月的12月底中国港口的镍金属库存。 2014年12月，在无镍和的两个主要不锈钢循环市场中的不锈钢库存为260,000吨，库存处于相对较高的水平。
2013年，中国的增量库存为70,000吨，而国内累积镍库存约为200,000吨镍金属。 国内库存预计将在2014年下降60,000吨，到今年年底将达到150,000吨。 但是，销售的过程已经延长了，主要是因为国内铁瑞克尔公司在运输方面更加活跃，并且在市场上筹集资金，因此销售时间比预期的要长。 [在后台回复“镍”以获取更多镍特定的文章]
3.2上游和下游成本限制
供求决定了价格趋势，成本决定了价格的上限和下限。 下游行业的成本决定了镍价格的上限。 当下游行业的成本不再承受镍价格上涨并遭受损失的上涨时，市场价格通常会从上升变为下降。 镍冶炼行业的平均生产成本决定了镍价格的下限。 ，当冶炼公司通常遭受损失时，镍价格继续下跌可能几乎没有空间。
受家庭经济增长放缓的影响，不锈钢的总体消费增长已大大减慢。 不锈钢行业的传统领域逐渐饱和，并且不再是两位数的增长。 贸易保护主义的流行导致出口增长下降。 从2008年到2014年，巴西，墨西哥，越南，阿根廷，欧盟以及其他国家和地区连续对中国不锈钢产品施加了反倾销职责。
不锈钢产品的结构发生了变化，低尼克铁也受益匪浅。 中国的城市化建设推动了对城市照明设备，电话线和其他基础设施以及汽车的需求，从而导致了中国200系列不锈钢的迅速发展。 300系列不锈钢的生产比例基本上保持在50％左右，略有下降。 200系列不锈钢和300系列不锈钢的生产比例显示出轻微的生长趋势，这给镍生铁的需求带来了一定的限制。
镍铁的过程主导着，不锈钢生产成本被重估。 在全球范围内，电力成本约占伪造生产总成本的45％； 在中国，大约30％（某些电力价格低的地区约为25％）。 目前，高级RKEF电炉技术消耗了约3,000千瓦时的每吨电力。 传统电炉的电力消耗成本约为368元/镍点。 RKEF的功耗成本约为185元/镍点，能源消耗降低了约50％。 因此，在镍矿价格相对透明的环境中，对电力成本的考虑至关重要。
3.3进出口政策
印度尼西亚和菲律宾是世界上两个最大的镍矿石生产商和出口商，约占2013年全球镍矿石生产的40％。镍价。 早在2009年，印尼政府就计划从2014年开始实施镍矿出口禁令。但是，由于对印尼政府的实施效率和其他问题的怀疑，市场通常低估了该政策的影响。 当印度尼西亚按计划于2014年1月实施出口禁令时，它引发了镍价格的疯狂上涨。 2014年9月，有传言称菲律宾可能会遵循印度尼西亚的领导，以禁止对生矿出口的禁令再次刺激了镍价格的急剧上涨。
为了回应印度尼西亚的采矿禁令政策，国内伪造公司在印度尼西亚加强了投资和建造辉石工厂。 2015年，预计将建立一个新的33,000吨NPI项目。
中国是一个镍金属相对稀缺的国家。 就进出口而言，一般原则是鼓励进口和限制出口； 鼓励企业投资于海外开发后期镍矿。 但是，目前对进口的征收1％的关税。
3.4市场期望在价格上涨和下降中发挥了提高作用
市场期望的变化通过改变供求和市值来提高价格的上涨和下降。 如果预计市场的未来价格趋势会上升，那么贸易商和下游公司通常会更积极地下订单和增加库存，从而刺激市场价格的进一步上涨； 反之亦然。
4.镍期货交易
4.1合同简介
4.2交易详细信息
4.2.1交货标准
电解镍递送质量标准
国家标准GB/T6516可以证明镍和钴的总含量不少于99.96％。 电解镍应处于盘子形状
质量要求：
（1）每个仓库收据的超额和短缺不得超过±3％，重量差不得超过±0.1％。
（2）由同一制造商，同一品牌，相同的注册品牌，相同质量等级，相同的块形和相似的捆绑品重量（3）品牌生产
（4）仓库收据应在通过法规通过检查和接受后，由交易所指定的交货仓库发行。
4.2.2包装交付商品
（1）每个输送单元的电解镍应由同一制造商，相同等级，相同注册品牌，相同质量等级，相同的块形和相似捆绑捆绑的商品组成。 注册的制造商可以单独选择注册产品的捆绑重量，但必须容易组装。 每个捆绑包都应用30-32*0.9-1.0mm钢带填充，并在表面上以抗粘附处理为tic-tac-toe形状（或具有等效强度的钢带）。 ），捆绑应具有强大的标记，并以醒目的产品识别标记，这并不容易掉落。
（2）在到达仓库的商品中，必须重新组装和捆扎包装钢带，并用规定的钢带将其绑定并拧紧并拧紧，然后再拧紧并拧紧它们，然后才能将其用于交付。 包装成本由货物承担。
4.2.3交货的必要文件
（1）国内产品：必须提供注册制造商签发的产品质量证书。
（2）进口商品：产品质量证书，起源证书，商品检查证书，进口税的特殊海关付款说明以及必须提供海关收取增值税的特殊付款说明经交易所审查和批准。
如果调整了国家税收，商品检查和其他政策，则应遵守其法规，并且应由交易所分别发行相关进口商品的文件要求。
4.2.4交货地点
交易所指定的送货仓库。 用于镍期货交付的电解镍应存储在室内仓库中。
4.3风险管理
4.3.1交易保证金系统
交易保证金系统是期货市场中风险控制的重要手段。 在不同的合同月份，不同的位置大小和交付合同的不同阶段，最小保证金设置水平不同，这可以有效地确保在不同情况下保证金承受风险的能力。 。
镍期货合约的最低交易利润率为合同价值的5％。 当镍期货合约职位变化时，交易保证金收费标准是：