Mysteel：优特钢品种2020年市场回顾及2021年展望
从图1可以看出，受年初疫情影响，45#价格迅速跌至三年来新低3677元/吨。 随后，由于国内经济复苏、出口好转等下游需求的强烈刺激，45#五一后连续开工8个月。 此次涨幅最高5096元/吨，超过2017年最高价，创2011年以来新高。2020年45#均价4060元/吨，较2019年上涨7元/吨，增长0.17%； 年内波动1419元/吨，创2018年以来新高。
2、品种间价差变化
图2 45#碳结圆钢与/20#管坯/40Cr/价差走势图
表1 45#碳结圆钢与/20#管坯/40Cr/近五年平均价差
从产品价格差异来看，2020年总体情况是特钢好于优质钢，优质钢好于普通钢。 具体来看，2020年45#与螺纹平均价差为279元/吨。 10月后，两者价差长期维持在300元/吨以上。 如此高的价差创下了2016年以来的新高，较2019年的平均价差增长了202%。 元/吨，增长了262%。 20#热轧管坯、45#热轧管坯均价-76元/吨。 2016年以来两者价差持续缩小，这主要是由于管坯下游行业无缝管产能扩张需求疲软以及无缝管市场低迷所致。 价差持续缩小，价差较2019年下降38元/吨，降幅达99%； 40Cr与45#价差247元/吨，较2019年上涨17元/吨，涨幅7%； 与45#价差380元/吨，较2019年上涨24元/吨，涨幅7%。
3、江浙地区物价高位，与其他地区价差拉大。
图3 杭州-山东45#历年价差走势
表2 近5年杭州与重庆/天津/广州/山东平均房价差异
2020年优质特钢市场的明显特征是江浙地区引领全国价格上涨，且江浙与其他地区的价差逐渐拉大。 主要原因仍是钢材品种走强。 作为优质特钢市场的主要消费地区，江浙地区需求旺盛，导致市场价格持续上涨。 各地区看，杭州与山东价差243元/吨，较2019年上涨100元/吨，而两地运费180-200元/吨。 杭州与重庆市场价差环比扩大5.8%，杭州与天津市场价差环比扩大130%，杭州与广州市场价差扩大62.5%。
2、2020年45#品种盈利情况回顾
图4 2016年以来45#理论成本走势图
虽然2020年优质特钢价格上涨1000元/吨以上，但原材料涨幅也不甘落后，钢厂利润较2019年仍有下滑。总体来看，以45#以价格为例，2020年全年平均利润为505元/吨，比2019年下降17%，比2018年下降59%，比2017年下降51%，仅比2016年上涨258元/吨。吨。 2020年，原材料价格也在4月份触底反弹，并随着钢价上涨而持续上涨。 与优质特钢走势基本一致。 10月份后，开启快速增长模式，增速甚至超过优质特钢增速。 ，导致钢厂整体效益略有下降。
3、2020年优质特钢品种供给端回顾
前面提到，2020年钢厂利润虽然大幅下滑，但整体利润依然可观。 基于此，钢厂生产积极性依然较高，新建生产线和原有生产线产能得到充分释放。
图5优质特钢月产量
预计2020年34家重点优质特钢生产企业产量3859万吨，同比增长5.7%，产量创历史新高。 全国60家优质特钢棒钢厂预计2020年产量4879万吨，同比增长6.88%。 增加的主要原因是普友共线生产线产量增加。 2016年钢价牛市开启，优质特钢产量逐年增加，基本符合量价齐升的特点。 近年来，随着新生产线的投产，国内优质特钢市场供应基本饱和。 预计2021年60家优质特殊钢厂产量将超过5000万吨。
4、2020年优质特钢品种库存状况回顾
图6 优质特钢社会库存走势
图6显示，疫情过后市场库存达到峰值，随后库存持续下降。 截至5月，市场库存基本吸纳了疫情期间积累的资源。 5月份以后，社会库存周期符合正常季节性规律，库存水平不高。 产量65万吨，较2019年同期增长28%，但较2018年同期仅增长5%。被动冬储即将开始，预计市场库存将缓慢积累。
图7 优质特钢厂库存走势
疫情期间，由于运输等原因，钢厂库存出现爆发。 优质特钢库存创历史新高，达195万吨。 此后，一直处于减少库存的状态。 截至6月份，钢厂库存已恢复至正常水平，后续钢厂库存季节性变化也处于正常水平之内。 截至发稿，库存处于73万吨的低位。 钢厂库存已经处于极低水平，继续去库存的空间有限。
5、2020年优质特钢品种需求回顾
图8. 汽车产销量
2020年1-11月，汽车产量2237.2万辆，同比2019年下降3%，降幅比1-10月继续收窄1.6个百分点。 中国汽车工业协会预计，2020年国内汽车市场销量预计为2500万辆，增速预计收窄至-2%，好于预期。 受疫情影响，1-3月汽车产量大幅萎缩，但5月、6月、7月、9月、10月、11月同比均呈现两位数增长。 汽车产量的增加带动了优质特殊钢的需求强劲反弹。
六、2021年优质特钢品种市场展望
1、供给：优质特钢产能持续上升，预计2021年热轧圆钢产能将达到8112万吨，产量将达到5000万吨。
2、需求端：汽车行业景气度有望持续回升，后续景气的幅度和持续时间可能会超出当前市场预期。 中国汽车工业协会预计，2021年国内汽车市场销量将较2020年增长4%。乘用车方面，2021年销量预计同比增长7%； 新能源汽车方面，2021年销量预计达到1.7-180万辆，同比增长40%以上； 商用车方面，预计高景气度将持续，重卡预计2021年仍将保持在130万辆以上的高位。
3、2021年优质特钢整体基本行情将延续2020年的走势，特钢好于优质钢，优质钢好于普通钢。
4、鉴于优质特钢基本面良好，2021年优质特钢整体价格重心上移，全年均价、高点和低点均较2020年上移地区价格方面，江浙地区价格继续领跑全国优质特钢市场，与其他地区价差将继续维持较高水平。