小幅短缺将推高2018伦镍达15000~16000美元/吨 2019涨幅或更甚
SMM 4月13日消息：2018年4月13日，在上海有色金属网（SMM）举办的“2018年（第三届）镍钴锂会议”上，上海有色网镍行业首席分析师杨波谈供应2018年镍需求情况对整体形势、国际国内形势以及镍价走势进行了深入解读和分析。 杨波首先向客人介绍了镍产业链。 镍工业比其他金属更为复杂。 原镍在冶炼端分为三个不同的类别。 一是金属镍，这是可以在LME交割的一类； 二是“二级镍”，即镍生铁和镍铁（又称水提镍），此类产品的镍含量通常为1~50%； 三是化学镍，即包括硫酸镍等在内的盐类产品，镍含量通常在22%左右。 前两类通过不锈钢连接在一起，第一类和第三类通过电池连接在一起。
杨波认为，金属镍的小幅短缺将推动2018年LME镍价上涨至15000~16000美元/吨。
需求方
不锈钢占全球镍消费量的67%，占中国镍消费量的84%。
杨波表示，2018年镍定价因素中不锈钢占比将降低，新能源汽车行业权重将增加。
杨波表示，2018年304不锈钢与镍金属的价格偏差数量将会增加，主要是因为不锈钢在镍金属定价因素中的权重已经下降到50%以下，而新能源电池的权重也有所增加。工业有所增加。 预计2018年我国镍金属消费量的14%将进入硫酸镍生产，通过转化为硫酸镍参与新能源电池领域。 但一旦镍价偏离到导致钢厂遭受较大损失并持续较长时间的地步，镍价也会受到不锈钢价格走势的拖累。
对于市场最热的新能源电池，杨波认为，2018年三元前驱体对硫酸镍的需求预计将翻一番，从2017年的18万吨增加到2018年的33.5万吨，2019年将继续保持高增长。 。
关于中国不锈钢基本面
杨波表示，近期不锈钢基本面的主要特点是印尼不锈钢进口量持续高位，预计2018年上半年印尼不锈钢绝大多数将回归中国。 印尼原计划今年向美国出口27万吨至28万吨，但由于25%的关税暂时阻止其流入美国市场，申请豁免审查需要三个月的时间。 这一数量也将进入中国，使得上半年印尼不锈钢进入中国的量保持在15万吨以上。 出口方面，1-3月不锈钢出口量较去年有所增长，但5月后，全球贸易摩擦给出口带来不确定性，出口压力可能加大。 目前尚不确定是否来自台湾。 4月初，当地政府表示计划禁止进口内地钢材。 目前尚无定论，但对台出口量下降已是定论。 由于部分印尼不锈钢产品出口到台湾，挤压了中国的出口量，只是小幅下降。 存在不确定性。 如果台湾没有后续规定，预计2018年中国不锈钢出口量将下降18%至320万吨。
纵观国内不锈钢消费，杨波预计将继续增长，增长主要来自机械设备、石化和环保设备。 机械设备消耗的增长首先来自于环保推动的设备升级和环保设备的安装，其次来自医疗设备的稳定增长。 化工能源消费的增长来自于全球经济复苏和原油价格上涨带来的化工行业景气周期带动的资本支出的恢复。 2018年至2020年，国内大型石化项目将陆续投产，其中包括浙江石化4000万吨炼化一体化化工项目。 这些行业是300系不锈钢消费的主要领域。
综合以上因素，杨波认为，2018年中国+印尼300系列产量同比增速扩大至13%至约1520万吨，我国产量增速放缓至1%至2%之间。 据SMM调研，2017年我国300系产量增速为3%。
镍生铁 炼钢用金属镍挤压件
SMM认为，2018年镍生铁供应量的增加将挤出部分镍金属在炼钢中的使用，但挤出是有上限的。 使用挤压金属镍的产品主要是304不锈钢，当高镍生铁达到≥12%镍含量时，金属镍的替代量最大； 在这种情况下，97~99%的电解镍可用于304炼钢。 杨波认为，2018年高镍生铁平均镍含量只能达到10~10.5%，限制了其在304炼钢中对金属镍的最大替代比例。
高镍生铁所能达到的镍品位取决于中国进口高镍矿石的比例。 2018年，SMM预计中国进口镍含量≥1.65%的矿石将占中国镍矿石进口总量的45%左右。
由于镍生铁的替代以及我国300系产量增速放缓，2018年我国炼钢镍金属使用量存在大幅下降的风险。这也是制约镍金属用量大幅下降的原因。 2018年镍价上涨。2019年，镍金属在不锈钢中的使用将继续被镍生铁替代的行业比例将明显减少，2019年可能是镍价快速上涨的一年。
如果再看中国的原生镍，由于新能源电池消费的快速增长，虽然中国300系不锈钢产量增速回落至1~2%，但原生镍消费总量仍可维持在3.8左右。 %。
供应方
矿业方面，2017年全球镍矿产量小幅反弹，主要是红土矿供应量回升，而硫化矿供应量仍处于下降趋势。 2018年中国镍矿进口充足，镍矿价格弱势。
杨波表示，今年全球镍产量将达到234万吨，增长10%，主要由镍生铁26%的增长贡献，但金属镍产量将继续下降。 镍供应结构发生变化，镍生铁在全球镍供应中的比重上升，金属镍比重下降。 金属镍产量走势略有分化。 镍板、镍珠产量下降，主要是硫化矿供应增加困难，部分资源进入硫酸镍生产。 全球镍豆产量小幅增长，但增幅有限且受到技术限制。 增量主要依靠马达加斯加项目。 该项目为合资企业，由住友商事等共同持有。 常压酸浸工艺生产周期比高压酸浸长，导致产能利用率低。 2017年产能利用率为60%，产量缓慢攀升。
随着电动汽车市场的兴起，硫酸镍变得越来越受欢迎。 预计2018年中国硫酸镍产量较2017年翻一番至60万吨，全球硫酸镍扩产也在进行中。 我国硫酸镍工厂，包括格林美、广西银亿、吉恩、烟台凯时等公司，均有扩大硫酸镍产量的计划。 浙江、江西等地区也有小型生产厂将于2018年中投产硫酸镍。
杨波表示，我国硫酸镍生产的原料主要来自镍湿法冶炼中间产品。 由于投资成本较高，且建设周期至少2至3年，该产品未来两年产量无增长前景。 2018年硫酸镍生产将消耗较多镍豆。 预计镍豆消费量将增加近5万吨。 中国镍豆进口量已呈增长趋势。
对于镍生铁传统行业，SMM预计2018年全球镍生铁产量总计约75万吨，同比增长约25%； 中国约为50万吨，印度尼西亚约为25万吨。 这部分的具体原因可以查看SMM另一篇演讲《2018年全球镍生铁新趋势》。
综上所述
2018-2019年硫酸镍产量的增长将消耗更多的镍金属（主要是镍豆和镍粉）。 2020年之前，很难指望印尼和菲律宾的红土矿为硫酸镍提供额外的原料，因此镍豆消费量的增加是比较确定的。 我国原生镍消费增速放缓，但金属镍消费面临减少风险，主要是我国不锈钢炼钢用消费将受到镍生铁增加的挤压，但炼钢消费硫酸镍产量减少的需求将被部分抵消，但能否完全抵消取决于硫酸镍产量的增加。
全球经济的好转将维持不锈钢消费和产量的增长，但2018年中国300系不锈钢产量增速放缓，主要是由于印尼供应流入中国。
2018年全球镍生铁产量将达到75万吨，较2017年增长26%，镍增加16万吨，中国和印度尼西亚增幅分别为50%。 由于镍生铁的品位尚未达到理想值，2018年镍生铁对镍板的替代无法最大化。
杨波表示，全球镍供需平衡显示，2018年镍缺口收窄。2018年镍价震荡上行，达到每吨15000至16000美元的高位。 涨幅受限于2018年镍生铁大幅替代炼钢中金属镍的使用，且中国不锈钢产量增速放缓，低点支撑11000美元/吨，来自1.5%镍矿石跌至CIF 28~30美元/湿吨。 国内高镍生铁的平均生产成本，高点并未考虑到大量游资的涌入。 。
纵观2018年季度，三季度国内镍生铁增量有望最大化，重点关注山东扩产和江苏复产项目。 四季度，三元前驱体对硫酸镍的需求显着释放，带动硫酸镍成交量增加，带动更多镍豆消耗。
展望2019年，镍生铁替代金属镍的改善空间不大，而硫酸镍生产中镍豆用量将继续大幅增加，镍价上涨幅度将更加明显。 2019.
本文来源于上海有色网