为何镍内外盘表现差距这么大？
深度剖析“恶魔镍”的前世今生
镍是一种微黄银白色金属，熔点1453°，沸点2732°。 纯镍具有磁性。 镍主要用于不锈钢领域，约占全球镍消费量的65%。 我们来看看镍是什么样子的。
镍
镍在原子序列中排名第 28 位，化学符号为 NI，前面是铁和钴，紧随其后的是铜。 因此，其物理化学性质与铁、钴相似，并具有与铜相似的亲氧、亲硫性质。
镍在原子序列中排名第28位
“恶魔镍”的由来
镍（天然镍铁合金）的使用可以追溯到公元前 3500 年。 瑞典矿物学家和化学家阿克塞尔·弗雷德里克·克朗斯泰特（Axel）于1751年首次分离出镍，并将其定义为一种化学元素。 镍的外文名称来源于德国矿工传说中的同名顽皮妖精（类似于英文中魔鬼的绰号“Old Nick”）。 这是因为镍铜矿无法用炼铜法来冶炼铜，所以被比喻为妖。
瑞典矿物学家和化学家阿克塞尔·弗雷德里克·克朗斯泰特
自 19 世纪以来，镍一直被用作硬币铸造材料。 在美国，这个绰号指的是铜镍一分硬币，1866年由5分盾币继承，其中含有25%的镍（其余75%是铜）。 直到今天，合金比例的5美分硬币仍在美国广泛使用。 第二次世界大战期间，美国更换了硬币中的大部分或全部镍含量，因为镍在装甲中的使用使其成为战争资源。
美国于1866年发行了5美分硬币。
镍的主要用途
由于镍的物理和化学性质，镍具有良好的可塑性、硬度和延展性，放置在空气中会形成致密的氧化膜，使其耐储存。 主要用于通过合金添加生产不锈钢、高性能合金钢等。 镍改变不锈钢中的晶体结构，形成奥地利晶体。 最重要的应用是不锈钢，占全球消费市场的65%。
镍是重要的工业金属，广泛应用于钢铁工业、机械工业、建筑工业和化学工业。 特定用途：
1、用作金属材料，包括制造不锈钢、耐热合金钢及各种合金
2、用于电镀，在钢材等金属材料的基体上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层，比镀锌具有更高的耐腐蚀性能；
3、石油化工加氢过程中用作催化剂；
4、用作化学电源和制造镍氢电池、镍镉电池的原料；
5、制造颜料、染料，制造陶瓷、铁氧体磁铁等新材料。
镍矿冶炼
1、镍矿的分类
镍按地质因素划分，主要有硫化镍矿和氧化镍矿（又称“后来的镍矿”）。
目前硫化镍矿产量占全球产量不足40%。 主要优点是矿源品质好，工艺技术成熟，副产品多，后期冶炼成本较低。 缺点是成本主要集中在前期投资和挖矿环节。 。
硫化镍矿
目前全球市场氧化镍矿产量已达到70%左右。 优点是勘探、开采成本较低，但冶炼成本很高，能源消耗和污染较大。
氧化镍矿（又称“后来的镍矿”）
镍生产工艺
一张图简单看一下硫化镍矿和红土镍矿的生产流程：
生产流程
下面再看一张硫化镍矿和氧化镍矿的对比：
硫化镍矿及氧化镍矿
镍供应情况
1、上游镍矿供应情况
全球镍矿分布
硫化镍矿主要分布在澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国、南非等。
红土镍矿主要分布在北回归线地区、澳大利亚、印度尼西亚、菲律宾、古巴等地。
此外，深海海底还蕴藏着大量的镍资源，但由于技术不足、成本较高，利用量极少。
从资源储量来看，澳大利亚资源储量占全球的24%，是世界镍资源的核心地区。 不过，印尼和菲律宾虽然储量并不领先，但由于开采和运输成本相对较低，是产量最高的国家。 ，是中国红土镍矿的主要供应商。
我们来看一下全球镍储量的分布：
占全球镍储量比例
2014年，印尼颁布矿物原料出口禁令。 印尼出口受到严重抑制，全球镍矿增长迎来拐点。 2003年至2013年一直处于大幅增长状态，2014年增速有所回落。随后中国矿商主要集中在菲律宾开发红土镍矿，以填补印尼的空白，2015年达到顶峰。
国内的：
我国镍矿资源有限，主要依赖进口。
我国镍矿储量与世界正好相反。 硫化镍矿占全国总量的90%，红土镍矿仅占全国总量的10%。 由于红土镍矿比重较低，开采价值较低。
我国镍矿储量分布
按地区分，甘肃、内蒙古、吉林占90%以上，其中甘肃占比最高，约占全国储量的80%。
2、镍生产
镍根据原料不同可分为原生镍和再生镍。 原生镍的原料来自镍矿，再生镍的原料来自含镍废料。
原镍包括：电解镍、镍铁和镍盐。 电解镍按国家标准GB/T6516-2010可分为五个等级： 铁合金主要以红土镍矿为原料，经火法冶炼、烧结而成。 镍铁的镍金属含量约为5%～30%。 按含量可分为高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁。
2009年至2013年，全球原生镍一直处于增长状态，年均增幅约为10.3%。 主要增长地区是中国。 主要原因是，与其他基本金属类似，虽然我国镍矿石占比不高，但在冶炼工艺上，我国处于绝对领先水平。
主要国家原镍产量
原生镍产量于2013年达到峰值，随后逐年下降。 主要原因是，一方面投资过热导致前两年库存较高，另一方面经济增速下滑导致总需求下降。
全球原生镍产量
3、主要生产企业及品牌
知名镍生产企业
其中，国内主要生产厂家有金川集团有限公司（甘肃）、吉林吉恩镍业有限公司、新疆有色金属工业集团阜康冶炼厂等。 其中，金川是我国最大的电解镍生产商。 我们先来看看新项目清单：
中国镍冶炼企业印尼项目情况
我国原生镍冶炼厂集中区主要分为两类。 第一类是以硫化镍矿石为原料的冶炼厂，主要分布在原料供应地区附近，如甘肃、新疆、吉林等； 第二类是以硫化镍矿为原料的冶炼厂。 红土镍矿生产NPI的地区主要集中在电力优势（内蒙古、山东等）和物流优势（沿海）明显的地区。
中国镍主要产区
镍需求情况
中国是全球最大的原生镍消费国，占全球消费量的50%以上。 其中，不锈钢是镍消费比例最高的终端，占全球镍需求的60%以上。 在中国，这一比例高达84%。 。
镍需求比率
影响价格的主要因素
镍是重要的金属品种，其价格走势首先应与贱金属走势一致。 但镍也有其独特之处。 我们先来看看影响镍价的主要因素：
1、供需关系
反映供需关系的一个重要指标是库存。 镍库存分为报告库存和非报告库存。 报告库存是指交换库存，也称为“显性库存”。 非报告银行库存是指世界各地的制造商、贸易商和最终用户持有的库存。 它们不定期出版并且难以统计。 因此，库存变化通常通过报告库存来衡量。
值得注意的是，我们不仅要观察镍的库存，还要关注产业链上下游的库存以及国内外跨地区的库存。
A。 供应
上游供应从上到下依次为：镍矿-镍铁+精炼镍。 我们主要看一下各个环节的产能、利润和贸易情况。
镍矿：我国红土镍矿主要供应来自印度尼西亚和菲律宾。 但印尼的采矿禁令使供应量几乎为零，因此菲律宾成为主要供应国。 与往年相比，2014年成为供给拐点。 ，目前供应处于收缩状态，供应量较低。
此外，东南亚矿区的采矿和港口运输受季节影响，因此出口表现出较强的季节性。 10月至次年3月是菲律宾出口淡季，这一点很容易反映在镍价上。
但由于镍价还受到库存、经济、下游需求等诸多因素的影响，镍矿供应的收缩并不简单意味着镍价的上涨。
精炼镍、镍铁：镍生铁产能变化较硫镍矿产能变化更为明显，因此我们主要关注前者产能变化。
目前，我国镍生铁产能面临三个问题：1、印尼禁矿导致上游成本增加； 2、早期扩张导致产能过剩、库存高企； 3、产业升级缓慢，环保压力压缩NPI。 生产能力。
b. 要求
镍的主要用途是生产不锈钢。 不锈钢行业的景气度直接影响镍价。 此外，电镀、合金也是重要比价的下游消费行业。 综合观察几个行业的情况，可以全面了解镍的需求情况。
我国当前不锈钢消费增速正在放缓，内需已经度过过快增长的拐点，未来短期内将处于稳定增长的状态。
2、国内外经济发展情况
宏观经济发展影响镍消费。 当经济快速发展时，促进镍消费量的增长； 当经济发展缓慢或衰退时，导致部分行业镍消费量下降，进而影响镍价波动。 两个重要指标是GDP和工业生产增长率。
三、进出口政策
我国镍资源供应短缺，消耗量很高。 因此，在镍进出口政策方面，一直都是鼓励进口、限制出口，同时鼓励企业在海外开发投资红土镍矿。 目前进口关税为1%，有关部门正在协商取消，而出口关税则维持在15%。
此外，作为出口大国，我国的出口三驾马车之一，一直是我国经济增长的重要动力。 因此，很多贸易摩擦是不可避免的。 东南亚、美洲、欧洲等地的反倾销调查对我国不锈钢行业造成了不小的影响，也间接影响了镍的消费。
4、生产成本
生产成本是衡量商品价格变动的基础。 当镍价长期低于生产成本时，导致采矿、冶炼企业限产保价，从而形成新的市场供需关系。
镍的成本主要集中在镍精矿、燃料电费、人工费、制造成本等费用上。 其中，镍精矿价格变化是最重要的影响因素。
5、我们来看看主要的价格走势
中国镍期货于2015年3月27日在上海期货交易所开始交易，我们来看看沪镍主链上市以来的走势：
上海期货交易所沪镍走势
标准期货合约
上海期货交易所
1. 保证金制度
镍期货持仓变动时的保证金收取标准：
上海期货交易所
镍期货合约上市运行不同阶段保证金收取标准：
上海期货交易所
2、限价制度
上海期货交易所
3. 持仓限制系统
上海期货交易所
文章信息参考：南华研究、上海期货交易所、广发期货研究中心等。
好啦，今天我们就来说说这个关于商品期货“恶魔镍”的科普吧。 钢狗资讯不定期做一系列与各个不锈钢行业相关的科普。 欢迎关注。