能源金属周报|海外锂矿二季报显示增量未必都如预期

能源金属周报|海外锂矿二季报显示增量未必都如预期

报告摘要

►海外锂矿二季报显示涨幅或不及预期，下游采购节点来临支撑锂价。

据SMM数据显示，截至7月28日，电池级碳酸锂价格为27.85万元/吨，较7月21日价格下跌9500元/吨； 工业级碳酸锂价格26.35万元/吨，较7月21日价格下跌9500元/吨，报价下跌9000元/吨； 电池级粗粒氢氧化锂报价26.1万元/吨，较7月21日报价下跌8500元/吨； 电池级微粉氢氧化锂报价27.25万元/吨，较7月21日报价。7月21日报价下跌9500元/吨； 工业级氢氧化锂报价24.2万元/吨，较7月21日报价下跌7500元/吨。7月27日国内氢氧化锂现货出厂均价27万元/吨，与7月20日相比保持不变； 国内碳酸锂现货出厂均价为27万元/吨，与7月份持平。 20日较上月下跌15000元/吨。 本周锂盐价格小幅下跌，主要受碳酸锂期货价格波动影响。 从目前已公布二季度报告的项目来看，澳大利亚矿业端，Mt锂精矿产量为12万吨，环比减少1%。 高品位精矿占比由36.1%下降至18.7%。 锂精矿产量10.25万吨，环比下降6%。 上述两个主要矿山产量环比下降。 由于采矿活动向主矿体较中心区域转移，Mt的品位和有利矿化度显着提高。 第二季度产量环比增长50%。 ，锂精矿产量环比增长10%； 二季度新投产矿山Mt产量为1.47万吨，全年产量指导预计为8万吨至9万吨。 该指引低于研究估计，主要是由于回收率较低以及采矿计划的调整和采矿率降低。 在盐湖端，二期工程于七月中旬首次实现湿法生产。 其旗下项目预计开工时间不变，但力拓旗下项目预计开工时间推迟半年至2024年底。 综上所述，全球锂矿项目表现不及预期，今明两年的增幅预计不会像市场预期那么乐观。 展望后市，我们认为决定锂盐价格的关键因素仍是需求。 随着“金九银十”新能源汽车消费旺季到来，下游采购节点临近，补货需求或将支撑锂盐价格企稳。

►随着锂盐价格下跌，国内外锂精矿评估价格承压

7月28日，普氏能源咨询评估锂精矿（SC6）价格为3200美元/吨（澳大利亚离岸价），较7月21日报价低100美元/吨。截至7月20日，评估价锂精矿价格为3550美元/吨，与7月6日持平。截至7月28日，SMM锂精矿现货价格为3465美元/吨，较7月21日下跌30美元/吨。锂精矿评估价均本周国内外均下跌。 据SMM周报显示，由于供给端，7月到港货量集中在月中。 加之下游正极材料厂订单减弱以及碳酸锂客供比提升，本周材料厂对锂盐厂的采购量减少，带动碳酸锂价格持续下滑，矿山最终价格随后承压。 。

►宏观经济与基本面多空交织，镍价呈现震荡走势

镍：截至7月28日，LME镍现货结算价收于21,650美元/吨，较7月21日上涨4.04%。截至7月28日，LME镍库存总量为37,542吨，较7月增加0.06% 21、截至7月28日，沪镍收报16.96万元/吨，与7月21日持平。沪镍库存2837吨，较7月21日增加13.94%。本周镍价震荡。 据SMM周报，宏观方面，美联储本周宣布7月加息，符合市场预期。 本周国内政治局会议指出，将扩大内需，刺激经济增长。 利好消息等宏观经济消息提振上海。 镍。 从基本面来看，需求方面，300系不锈钢的排产进度呈下降趋势。 合金方面，虽然民用企业订单有所下降，但7月份军工核电领域订单相对稳定，原材料需求有所增加。 电镀方面，电镀企业订单不断。 受环保和高温影响，部分工厂选择停产、减产。 综上所述，下游需求对纯镍价格支撑有限。

截至7月28日，高镍生铁（8-12%）收于1092.5元/镍点，较7月21日上涨2.10%。据SMM周报显示，本周受国内政策利好及囤货影响，价格周初镍铁继续上涨。 考虑到当前矿石价格依然坚挺，且不锈钢行业传统旺季即将到来，预计镍铁价格下行空间仍有限。 未来仍需关注国内利好政策落实情况； 截至7月28日，7月21日电池级硫酸镍收盘于32900元/吨，较7月21日下跌2.37%。本周硫酸镍价格下跌。 据SMM周报显示，从供给端来看，硫酸镍厂家生产成本依然较为坚挺。 硫酸镍价格持续下跌，导致镍盐生产企业利润逼近成本线，且多数企业订单排产时间较长，库存较低，导致低价销售动力较弱。 从需求端来看，7、8月份前驱体厂家订单情况并未好转，整体偏差不均。 6月毕业季，3C数码产品需求达到小高潮。 元前驱体企业在6月底激增后仍有原材料库存，导致前驱体厂家短期内处于积极去库存的阶段。 新能源方面，磷酸铁锂电池挤占三元锂电池市场，下游前驱体企业对硫酸镍整体需求旺盛。 电解镍端，虽然近期电解镍与硫酸镍价差拉大，但电解镍对硫酸镍的整体需求量并不大。 此外，大多是综合性企业。 采用MHP生产硫酸镍再生产电解镍的成本较高。 由于价格较低，电解镍终端对硫酸镍需求的拉动作用有限，对价格的支撑较弱。

►下游需求疲弱，钴价支撑有限

钴：截至7月28日，电解钴收报29万元/吨，较7月21日下跌0.68%。本周电解钴价格继续下跌。 据SMM周报，供应方面，龙头电解钴企业由于主要供应军工，海外需求向好，现货库存偏紧，报价依然坚挺。 但贸易商库存较多，提价意愿正在下降。 截至7月28日，四氧化钴收盘于17.75万元/吨，较7月21日下跌3.01%。 本周四钴价下跌。 据SMM周报显示，由于钴盐价格下跌，四钴成本支撑减弱。 同时，7、8月份是消费电子传统淡季，行情下跌叠加下游。 以保证供应为主，前期库存已开始消化，需求端对四钴价格支撑较弱； 截至7月28日，硫酸钴收报42500元/吨，较7月21日下跌2.30%。本周，硫酸钴价格继续下跌。 据SMM周报分析，主要是三元前驱体需求疲软。

►缅甸接连封锁，稀土价格震荡上行

价格：截至7月28日，氧化铈均价为4400元/吨，与7月21日持平； 截至7月28日，氧化镧均价为5000元/吨，与7月21日持平；氧化镨均价为47.75万元/吨，较7月21日上涨2.69%。 氧化钕均价48万元/吨，较7月21日上涨2.13%； 氧化镨、氧化钕均价为46.7万元/吨。 元/吨，较7月21日上涨2.64%； 氧化镝均价2310元/公斤，较7月21日上涨1.09%； 氧化铽均价7250元/公斤，较7月21日上涨0.69%。本周稀土价格震荡上行。 据SMM周报，由于周初缅甸持续封锁，矿端持有者惜售明显，稀土价格整体上行为主。 不过，从周二下午开始，缅甸的封锁暂时解除，稀土价格走势开始由强转弱。 周四下午，在龙头企业采购行为的带动下，稀土价格再次开始上涨。 截至7月28日，烧结钕铁硼（N35）均价为145元/公斤，较7月21日上涨3.57%。本周烧结钕铁硼（N35）均价上涨，主要受镨、氧化钕价格上涨影响。 上涨带动镨、钕金属价格上涨，钕铁硼价格也随之上涨。

►本周锡价高位震荡，关注缅甸佤邦潜在禁矿

价格：截至7月28日，LME锡现货结算价为28755美元/吨，较7月21日下跌0.50%； LME锡库存5215吨，较7月21日上涨9.67%。截至7月28日，沪锡加权平均价元/吨，较7月21日下跌0.04%； 上海期锡库存9,314吨，较7月21日增加1.00%。本周上海期锡价格高位震荡。 周一的国内政治局会议有关于提振国内经济的消息。 美联储周四凌晨2点再次加息25个基点，符合市场预期。 宏观方面利好锡价，叠加8月1日缅甸。 佤州潜在的禁矿令即将实现，将对锡价走势产生影响。 但锡锭社会库存仍处于近四年来的高位，下游消费仍未见明显改善，导致锡价难以维持上涨趋势。

矿业方面，据SMM周报，银曼矿业已完成技改，将逐步增产至1000金属吨左右，带来锡矿石供应量局部增加，6月份锡矿石进口量为21,647吨。 ，环比增长18.04%，同比增长53.25%。 国内锡矿石短缺状况有所缓解。 后续关注8月1日缅甸佤邦可能实施的采矿禁令。

冶炼方面，据上海有色金属网（SMM）调查显示，本周（7月28日）云南、江西精锡冶炼企业综合开工率为33.02%，较上周增加1.45%。 其中，云南地区冶炼企业开工率为20.5%，较上周增加2.3pct，主要是由于本周部分冶炼企业恢复生产； 江西冶炼企业开工率为54.36%，与上周持平。 目前，40%的锡矿石加工费已逐步上调至1元/吨。 未来市场除云锡以外的锡锭供应面很难继续减少。 华西已于7月20日前后恢复精炼锡生产，后续产量将逐步释放，将为市场锡锭产量带来一定增量。

下游需求方面，据SMM周报显示，短期内，国内多数下游焊锡企业仍反映订单未见明显好转，部分是受消费淡季因素影响。 不过，中期来看，半导体和消费电子市场正逐渐从主动去库存进入被动去库存周期，美联储加息已经结束，美国经济依然十分强劲，尚未进入被动去库存周期。衰退周期。 预计后续消费需求将有所改善，尤其是光伏行业的蓬勃发展，将支撑锡价中心逐步上行的走势。 。

投资建议

本周锂盐价格小幅下跌，主要受碳酸锂期货价格波动影响。 从目前已发布二季度报告的项目来看，全球锂矿项目业绩不及预期。 预计今明两年的增幅不会像市场预期那么乐观。 展望后市，我们认为决定锂盐价格的关键因素仍是需求。 随着“金九银十”新能源汽车消费旺季到来，下游采购节点临近，补货需求或将支撑锂盐价格企稳。 建议大家关注上下游一体化企业。 建议关注早日实现锂精矿收入、即将投产阿坝州李家沟锂辉石矿的【四川电力】、锂云母自给率100%的【永兴材料】原料。 】。 受益标的包括【华矿资源】，该公司正在扩大矿山产量，预计锂盐自给率将持续提升。

本周上海锡价高位震荡，主要因国内政治局会议提振经济，美联储加息25bp，符合预期。 宏观方面利好锡价，但锡锭社会库存仍处于近四年来的高位，下游消费仍不见明显好转，锡价难以维持上涨趋势。 展望后市，半导体和消费电子市场正逐步从主动去库存转向被动去库存。 美联储加息即将结束，美国经济依然非常强劲，并未进入衰退周期。 我们预计未来消费者需求将会改善，特别是在光伏领域。 市场的蓬勃发展支撑锡价中心逐步上行。 受益标的：【锡业股份】、【华西有色】、【工业银锡】。

风险提示

1）全球锂盐需求增速低于预期；

2）澳大利亚矿井爬升速度快于预期；

3）澳大利亚外销的锂精矿；

4）南美盐湖新项目投产进度超预期；

5）锡下游焊料需求低于预期；

6）锡矿供给侧事件风险；

7）地缘政治风险。

报告正文

1、海外锂矿二季报显示涨幅或不及预期，下游采购节点来临支撑锂价。

1.1. 锂行业观点更新

1.1.1. 每周海外锂资源信息速递

1、Sigma发运3万吨锂精矿及其副产品； 实现净零碳排放、运营盈利能力和溢价

据Sigma公司7月27日公告，Sigma公司发运了3万吨锂精矿及其副产品。

净零碳排放：

1) Sigma 的第一批电池级、高纯度可持续锂精矿通过抵消其 Grota do 矿山和 锂加工厂生产过程中剩余的“难以减少”的碳排放，实现了运营净零（碳中和） ）目标。

- 30种产品：零碳、零尾矿、零危险化学品

2）公司通过一系列开创性举措，有效减少了碳足迹，为金属和采矿业的发展铺平了道路。 这些举措包括：

- 零尾矿：通过销售或回收消除所有副产品

- 零化学品：采用DMS分离装置，工厂内不使用有害化学物质

- 用水效率：工厂100%使用污水并全部回收利用

- 可再生能源：通过供应协议，工厂使用100%可再生能源

- 生物柴油：一些卡车车队使用生物柴油燃料，计划到 2025 年将使用量增加到 50%

- 炸药/ANFQ：使用计算机模拟装载策略来减少炸药的装载量

首批发货：

1）Sigma于7月27日完成第一批3万吨发货：

- 15,000 吨电池级、碳中性、零化学和零尾矿可持续锂精矿（“30 Green ”）和 15,000 吨高纯度、零化学、约 1.3% 氧化锂级副产品（“三零绿色副产品”）。

2）下一批出货计划于2023年8月底完成：一期生产继续顺利进行，目前产能利用率约为75%。

- 实现最高60%的DMS回收率，预计达到65%的设计回收率。

3）San0绿色锂精矿和San0绿色副产品均按氢氧化锂价格9%计算溢价（中日韩平均价）：

o San0 绿色锂精矿：巴西维多利亚离岸价 - 每吨约 3,500 美元（装运后一个月调整）

o 30 种绿色副产品：巴西维多利亚离岸价 – 每吨约 350 美元（装运后两个月调整）

o 绿色副产品的销售预计将覆盖大部分运营现金成本，根据该公司最新的技术报告，预计约为 289 美元/吨（FOB 价格）。

在 B3（巴西证券交易所）上市：

- 2023年7月24日，Sigma开始在巴西证券交易所B3上市和交易其巴西存托凭证。 此次上市是 B3 交易所本身的一项举措，旨在让巴西散户和机构投资者更容易购买该股票。

Sigma 已开始从该项目第一阶段产生收入。 随着项目一期全面投产，预计2023年生产San0绿色锂精矿约13万吨。公司预计2024年二期、三期全面达产，成为全球最大的锂生产商之一。

一期产能的爬坡工作仍在进行中，目前产能约为设计产能的75%。 重要的是，Sigma的DMS最大回收率已达到60%，并正在向65%的设计回收率迈进。 同时，该公司San0绿色锂精矿也达到了预期的优质技术指标和纯度，近期甚至生产出品位高达6.4%的锂精矿。

优质的产品和优惠的价格：

这批货物是此前宣布的绿色副产品环保承购协议的第一批，该协议于2023年5月3日与雅化集团签署，为期三年，每年销售最多30万吨绿色副产品。

此外，公司还与雅化集团签订了现货销售协议，销售1.5万吨San0绿色锂精矿，也被列入首批货中。 由于San0的绿色锂精矿和副产品纯度高，Sigma能够获得溢价，按中国、日本和韩国氢氧化锂平均价格的9%计算。 因此，第一批货物（巴西维多利亚离岸价）的价格约为每吨精矿 3,500 美元（装运后一个月调整），副产品每吨 350 美元（装运后两个月调整）。 值得注意的是，Sigma 从 Zero 绿色副产品获得的每吨价格足以抵消该公司 2023 年 6 月 12 日发布的最新技术报告中估计的 Zero 绿色锂每吨 289 美元的离岸现金成本。预计的绿色副产品100%将被加工成电池级锂精矿，用于电动汽车电池生产。

2. 与公司签署4亿美元协议

据路透社7月27日报道，该公司表示，本月早些时候与大宗商品集团嘉能可签署了一项价值4亿美元的协议，将在五年内共同销售其阿根廷工厂生产的约5万吨锂。 首席财务官卡雷表示，该交易尚未包含在周三发布的上半年业绩中。 还表示，将于2023年支付4亿美元预付款，并在五年内按市场价格出售。 嘉能可上个月表示，是表示有兴趣为阿根廷锂生产融资的各方之一。 该公司报告称，今年上半年盈利大幅下滑，调整后息税折旧摊销前利润较去年下降71%，至3.39亿欧元（合3.5761亿美元）。 该公司表示，下降的主要原因是其市场销售价格下降以及加蓬的物流问题。 该集团将全年目标从此前的11亿欧元下调至9亿欧元，主要是由于中国经济反弹慢于预期以及全球建筑业下滑。

3、Sal de Vida项目签署1.3亿美元项目融资协议

据7月25日公告，阿根廷卡塔马卡省Sal de Vida项目与国际金融公司签署项目融资协议。

关键点：

1）国际金融公司签署为期10年的项目融资协议，用于开发Sal de Vida项目一期，金额高达1.3亿美元，其中A级贷款高达1亿美元，高达 3000 万美元的 B 级贷款。 目前正在与另一家贷款机构进行谈判，以将项目融资额度增加 5000 万美元，使融资总额达到 1.8 亿美元。

2）项目融资机制构建为与绿色可持续发展挂钩的贷款。 IFC 的环境和社会绩效要求得到全球认可，向该融资机构提供与可持续发展相关的绿色贷款是对 Sal de Vida 采用的高 ESG 标准的认可和验证。

3) 与可持续发展相关的绿色贷款将雄心勃勃的环境和社会目标结合起来。 这些目标和承诺支持负责任的可持续发展，为卡塔马卡省和区域经济增长创造更加绿色的未来。

董事总经理兼首席执行官佩雷斯·德索莱 (Perez de Solay) 表示：“我们很荣幸与国际金融公司合作，确保长期安全和可持续的运营、负责任的产品和繁荣的社区。 我们致力于为 Sal de Vida 设定最高标准。 可持续发展标准，使其能够通过当地就业、发展当地供应链和社区发展计划为卡塔马卡的经济做出贡献。

4、并购最新动态

根据5月24日的公告，该公司提供了2023年5月10日宣布的对等合并的最新情况。

最新情况：

请提供以下有关合并进展的最新信息：

1) 反垄断/竞争与投资审查/外国投资制度通知和申请或草案文件（如适用）现已提交给所有必要的司法管辖区。

2) 会议通知和解释性陈述（“计划手册”）正在准备中，Kroll Pty Ltd 最近被任命为独立专家，准备一份关于该计划是否符合最佳利益的报告（“IER”）股东。 Behre Pty Ltd被任命为独立技术专家。

3) plc1（“New TopCo”）已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了包含委托书/招股说明书的 S-4 表格初步注册声明。

4) 在获得所有必要的监管、股东和澳大利亚法院批准，并满足或豁免其他成交条件的前提下，当前目标仍然是在 2023 财年年底左右完成交易。

5、核心生产经营活动情况简介

据Core公司7月24日公告，Core公司发布了生产经营活动简报。

1）生产和销售

- 采矿业：本季度采矿业业绩仍低于预期，部分原因是 4 月份天气更加恶劣，并且在 4 月份降雨之前在矿山安装了升级的脱水设备，使采矿活动能够在该月继续进行。

- 选矿：选矿厂于2023年2月竣工，生产出第一批精矿。 选矿厂尚处于试运行阶段。 鉴于采矿中断后矿石供应减少，选矿厂主要在有矿石可用时积极运行。 该工厂总共只运行了 14 周，但这提供了第一次测试性能和试运行加工参数的机会，生产出符合规格的精矿，品位范围为 5.35% 至 5.6%。

- 产量：锂精矿14,685吨（2023财年：18,274吨、3589吨）。

- 销售量：销售锂精矿5,423吨，平均品位5.​​35%。 4月份第一批锂精矿发货5500吨，7月初第二批发货13100吨。

- 成本：C1 单位成本为 902 澳元/吨（C1 成本包括特许权使用费：1416 澳元/吨），反映了项目正在进行的爬坡阶段以及与露天矿相关的废钢剥离成本（1176 澳元/吨）吨）和大量非现金延期。 （C1的单位成本为AU$2,188/吨，含特许权使用费的C1成本为AU$2,323/吨）。

- 回收率：锂精矿回收率为48.6%（:47.4%），这似乎是由于细颗粒比例高于预期，目前正在进行改善工作。

2）细粉销售

为了解决短期内回收率低的问题，已确定锂粉有潜力成为可销售的副产品。 该材料是在 DMS 工厂矿石破碎和加工过程中产生的。 第一批锂粉将运往达尔文港，预计将进行销售。

该公司预计到 2024 财年将生产和销售约 85,000 至 95,000 吨 Li2O 品位约为 1% 的细粉。预计不会产生与细粉生产相关的增量采矿或加工成本。 材料运输、储存、交港、装运、运输等都会产生额外的运营成本。 罚款销售还需缴纳北领地和 LRC 特许权使用费。 该公司正在就首批细粉销售进行深入谈判，定价与电池级碳酸锂价格挂钩，并根据品位和使用价值进行调整。

根据目前市场价格，预计2024财年矿粉销售利润将使C1运营成本降低约180-220澳元/吨（锂精矿）。

3）资源与勘探

- 矿产资源总量增加 62%，达到 3060 万吨 @1.31% Li2O。

- 管理团队正在推进BP33项目修订后的可行性研究，该项目仍有望在2024年第一季度做出最终投资决定，提交可行性研究报告以利用强劲的锂市场，早期工程已获批准保证整体时序正常推进。

4）财务

截至2023年6月30日，Core拥有现金及等价物1.527亿澳元。

2023 年 4 月，Core 收到了 3,500 吨精矿中 90% 的 1410 万美元（2200 万澳元）付款，以及 15,000 吨精矿中 80% 的预付款 6140 万美元（9200 万澳元）。 2023年4月已收到第二批15000吨精矿80%预付款，第二批精矿剩余部分（3100吨）已于7月发运，8月底进行最终结算和调整定价期。 如果维持目前的锂精矿价格直至定价期结束，预计将向雅化偿还约1500万美元。 这是由于临时报价期与浓缩定价的最终报价期之间的差异，以及在此期间锂浓缩液的市场价格下跌。

5）指南

- 2024财年指南：销售90,000-100,000吨和80,000-90,000吨的（低于研究估计，主要是由于恢复率较低，采矿计划调整和较低的采矿率），C1成本为1,165美元至$ 1,250/吨。

- 2025财年生产前景：核心预计每月的采矿和收益率将高于2024财年的水平，而该公司将继续在开放矿山矿山开采。 但是，预计2025财年的整体生产预计将低于2024财年，这主要是由于目前预期的三个月的矿石供应鸿沟以及2025财年末期的原矿石垫库存的增加。在矿石加工厂。

6.商业活动重点报告的摘要

根据7月24日的公告，发布了活动活动报告。

1）生产和销售

- 销售金额

•浓缩液的产量为162,800吨（：148,100吨，每月每月增加10％）。 本季度是自生产开始以来的最高产量季度，这主要是由于集中器的矿石供应量增加了5.5％，并且运营时间每月增加一个月。 这是由于3PCT的增加和4PCT月的回收率增加。 在2023财政年度，它将为600,100吨，同比增长64％，这主要是由于产品级策略和生产率提高所致。

•浓缩物的运输量为176,300吨（：144,300吨），每月增加22％。

- 单位运营成本

•本季度的单位运营成本（FOB港口，不包括项目特许权使用费）为$ 628/吨，$ 632/吨/吨，本季度的单位运营成本（CIF中国）为976美元/吨/吨，AUD 1,144/吨增加销售额和减少特许权使用费。

- 平均售价

该季度的平均销售价格为3,256美元/吨（CIF CHINE，SC5.3）（：4,840美元/吨/吨，SC5.3）。 根据实际的锂含量进行了比例调整，为3,714美元/吨（CIF CHINE，SC6）（：5,522/TON）。

2）项目开发

-p680

在本季度，与P680扩展项目有关的建筑工作仍在继续。 所有土木工程和混凝土建筑工程均为100％完成。 结构，机械，管道和电气工作按计划继续进行。 布朗菲尔德的连接和放映升级已成功安装，并在4月关闭期间开始运营。

初步循环将用于使用并达到全部产生。 将（以前）委托新的公司拥有的压碎和矿石分类设施，并计划加速（以前）。 正在计划升级现有的压碎电路以增加总体吞吐量。

-P1000

在最终FID之后，P1000项目继续按计划进行顺利进行。 该季度的进度包括：

•完成所有长期铅项目的完整采购。

•详细的设计。

•针对散装土方和混凝土发行的招标。

P1000项目正在按计划进行，将运营部门的年度铭牌产量增加到约100万吨/年，预计将生产第一批矿石。

- 中游项目

在本季度进行的工作重点是推进示范工厂项目，以使合资企业董事会能够进行首次公开​​募股（FID）。 双方仍致力于完成这项研究以支持FID，该研究现在正处于高级阶段，预计很快就会做出决定。

- 氢氧化锂加工厂

POSCO共同拥有的氢氧化锂加工厂的采购和主要建筑工程继续继续进行。

- 目前，年产率为21,500吨的第一生产线已完成35％，预计将开始试用。

- 第二个产量为21,500吨的生产线目前已完成65％以上，预计将开始试用操作。

3）公司和财务

本季度，该公司正式启动了合作流程，以征求电池材料供应链参与者的意向书，内容涉及锂浓缩物供应和下游合作。 该小组的重点是与一个或多个政党合作，在相互同意的地点建造一个新的下游锂加工厂（或植物）。 迄今为止，包括锂加工者，化学公司，阴极制造商，原始设备制造商（OEM）和电池公司在内的一系列不同潜在合作伙伴的需求很大。 这一举动符合该公司的长期战略，即发展和多样化其业务，以成为锂原材料和化学供应链中完全融合的参与者。 预计合作计划将在年底结束。

在本季度结束时，现金余额达到了33.33亿美元，增加了6.555亿美元。 （第一季度：26.83亿美元）

7.介绍生产和商业活动

根据3月26日的公告，发布了活动活动报告。

1）山。

本季度MT的锂浓缩物产量为120,000吨，比上一季度下降1％。 销量为122,000吨（SC3.7），相当于78,000吨SC6，比上一季度下降了2％。 高级浓缩物占销量量的18.7％（：36.1％）。

2023财政年度的MT的锂浓缩液产量为468,000吨，每月增加9％，销售量为472,000吨（SC3.7），每月增加7％，相当于298,000吨与2023财政年度的29〜30吨指导相符的SC6，每月一个月下降了2％。 高级浓缩物占销售额的28.1％（31.4％）。 锂浓缩液（SC6，FOB）的成本预计将在$ 1,200-1,250/吨的指导范围内。

MT扩张在1.45亿美元的预算范围内。 压碎和集中厂开始在本季度末进行调试。 在季度中，采矿量增加了，而新的采矿区则是预拆下的，以开放多个采矿阵线，并在2024财年提供更高质量的原料。吨混合锂浓缩物。

包括年级调整和产品折扣在内，锂浓缩液的平均销售价格为2,589美元/吨，每月降低23％（：3,367美元/吨）。

自2023年6月1日起，双方终止了与 行业签署的合作协议，以将锂集中在锂盐中。 双方进一步确认，根据该协议，在2023年日历年内将不得向付款以销售锂盐，并且先前有关2023财政年度锂盐销售的指南。

2）山。

在本季度，第二阶段第二阶段的开发工作和判例前工作持续，进度与期望一致。 一旦使用了第二阶段扩展项目的矿石，该工厂的安装容量将被充分利用。

在这个季度，浓缩锂的产量为102,500吨，比上一季度下降6％，锂浓缩液的发货量为92,500吨，比上一季度降低了25％，相当于85,000吨SC6 ，比上一季度下降了26％。

在2023财政年度，锂浓缩岩的产量为370,000吨，同比增长1,746％，货物为375,000吨，同比增长752％，相当于357,500吨SC6，一年 - 每年增加738％，略低于修订的375,000吨指南。 锂浓缩物（SC6，FOB）的成本预计将在925-975美元/吨的指导范围内。

本季度，锂盐的产量为10,560吨，每月增加30％，销售量为8,730吨，每月每月增加132％。

在2023财政年度，锂盐的产量为28,700吨，符合2023财政年度的生产指导28,750至31,250吨； 销量为18,200吨，符合17,500至18,750吨的销售指南。

本季度，锂盐的平均实现价格为40,484美元/吨（比上一季度下降46％）。 锂浓缩液（6％，FOB）的第三季度价格适用于运输，并且要加工成锂盐的价格为3,739美元/吨。

3）

Train 1加工厂运营，并继续生产电池级产品，这些产品仍符合客户资格。

4）大理石合资企业

宣布已修订了与公司签署的交易条款。 这些安排有望完成，并得到外国投资审查委员会的批准。 主要术语如下：

- 它在锂矿中的股份将增加到50％，它将仍然是矿山的运营商。

- 将完全拥有目前运行的氢氧化锂厂。

- 交易的经济生效日期是2022年4月1日。

- 将向公司支付约3.80-4亿美元，包括其份额和完成调整的净考虑。

- 将不再对任何中国加工厂进行联合投资，也不会向任何下游投资的任何联合投资付款。

- 将与公司进行过渡合同处理安排，直到2024年6月30日，以继续在中国建立其团队。

- 将在项目完成后的两个月内过渡到出售公司的锂浓缩液和锂盐的份额，并在中国宁博市建立了办公室和仓库。

8.对生产和运营活动的简报 - 居民部分

根据7月27日的公告，发布了活动活动报告。

[锂盐价格]

，碳酸锂的平均价格为52,192美元/吨LCE，同比下降21％，这主要是由于激发材料（CAM30）制造商在上半年的销售。 价格约为68,000美元/吨，后来被调整为目前的价格约为40,000美元/吨。

【阿根廷第1阶段】

锂电厂（I阶段）的建设将于2022年推出，截至2023年6月30日，已完成60％。到2025年中，达到LCE电池级（100％基线）。

估计与该项目的第1阶段相关的资本支出估计约为3.1亿美元，主要由 Group资助。

7月，我们达成了一项协议，就该项目的第一阶段（大约等同于五年的商业合同）准备了4亿美元的预付4亿美元的预付款，以准备未来的50,000吨碳酸盐的联合销售。

【阿根廷II阶段】

第二阶段扩展项目的可行性研究继续与第一阶段项目的合作伙伴 Group合作，以最终达到两个阶段的年度生产能力超过75,000吨。 在下半年，应为第一阶段增加30,000吨LCE的投资决定。 与此阶段有关的早期资本支出预计将约为9000万美元（100％），这将主要在下半年实现，其中49.9％将由 Group资助。

[盐湖锂提取]

根据其在阿根廷的经验，为了使资产组合多样化和扩大其资产组合，该集团正在增加探索和发展其在智利锂盐水业务的努力。

9.操作活动摘要：碳酸锂的生产增加了23％月，锂浓缩液生产增加了50％月，Q2 浓缩液的售价为4,800美元/吨（CIF，SC 6）

根据7月27日的公告，发布了活动活动报告。

1）加工厂

- 产生了5,059吨碳酸锂， +47％同比和 +23％的月份，其中电池级碳酸锂占33％（21q3/21q3/21q4/22q1/22q1/22q2/22q2/22q3/22q3/22Q4 /23Q1/23Q2占58％/51％/44％/45％/43％/34％/35％/33％，继续下降）；

- 碳酸锂的销售额为3,430吨，同比不变，每月 +18％，电池等级占34％。 由于船舶的到来延迟，直到7月初，大约380吨产品一直无法铺设。 销售收入约为1.32亿美元，其中包括200万美元与产品销售有关。 本季度的现金毛利率为85％。

- 不包括的碳，本季度第三方的平均第三方价格为38,062美元/吨/吨（FOB），即每月一个月，同比为7％。

- 本季度的现金销售成本为5882美元/吨，一个月+19％+19％，年 - 年龄+37％。 本季度主要取消出口奖励政策。

- 在7月中旬，第二阶段锂项目首次投入生产，并用湿碳酸盐过滤蛋糕生产过滤器。 重点将放在干燥工厂的调试中，在12到18个月的攀登期间，产出和产品质量将逐渐改善。

2）MT

- ，MT产生58,059吨能量浓缩液，+134％年 - 年龄，+50％的月份-N -month和67％的选择回收率（21Q3/21Q4/22Q4/22Q1/22Q1/22Q2/22Q3/22Q3/22Q4/23Q1/23Q1 /23Q2。有利的矿化作用显着增加。

- 货物为46,787吨（SC5.3），一年 - 年+24％，一个月+个月+117％。 由于天气恶劣，港口的运输被推迟，并将约11,700吨的运输推迟到7月。 收入产生了2亿美元，毛利率为80％。

- 销售价格为$ 4,297/吨（CIF，SC 5.3），折扣为$ 4,800/吨（CIF，SC 6），一个月一个月的每月生产成本为830美元/吨（FOB） ，一个月一个月至20％。

- MT的矿石储量修订，并通过露天采矿方法（2027-2028）提供了4 - 5年的预期采矿寿命。

- 下一个采矿阶段（第4阶段）包括两个独立的还原阶段（第4-1阶段和第4-2阶段），以优化矿石显示。 在获得监管机构的批准后，董事会批准了暴露地雷的第一次回收率（4-1），这将使锂浓缩液生产直至2026年。在采矿阶段的第二阶段（阶段4-2 ），以可行的研究形式进行评估，以通过露天采矿方法来提高深废/矿石和地下采矿替代品的剥离率。

3）正在建设的项目进展

- 日本：本季度已修复并改进到试验和攀爬过程中确定的设备。 操作的重点仍在逐渐提高产品质量和产量以实现设计能力。 在这个季度，有464吨技术 - 氢氧化锂被出售给第三方客户。 与客户的电池级氢氧化锂认证的过程已经开始，本季度将在本季度之后生产样品。

-sa de VIDA：第一阶段的前两组盐场的建设已完成超过98％。 前9个盐田已经完成，盐水已填充。 所有盐田都已放置。 第三组的工程设计已经完成，并且土方工程工程已经开始。 主要的盐水管道已经完成，并且已经使用了10口井中的八个。 它将继续评估开发时间表并在完成工作后通知任何更改。

-James Bay：截至本季度末，工程设计为72.5％，加工厂的工程设计为81％。 机械加工设备和移动矿井设备的采购已完成94％和88％（加权平均），并继续接收供应商数据。 与Crees委员会，Crey政府和 签署的“影响协议”进行得很顺利。 7月13日，詹姆斯湾地区发生了森林大火，并进入了紧急情况。 一旦情况恢复正常，批准程序将重新开始。 COMEX对环境影响评估和程序施工许可的批准仍在进行环境影响评估和程序施工许可证。 一旦获得许可证，将开始施工，公司将更新第一个生产的指导。 目前，该公司正在与工程承包商合作，以促进替代方案的建设日期，并评估加速建筑进度的机会，包括使用预制模块。

10. AMG业务活动简报

根据AMG在7月27日宣布的，AMG宣布了其业务活动报告。

1）整体财务绩效

收入为4.39亿美元，一年增长了4％。 这是1.07亿美元，一年增长了32％。 股东可归因的净利润为4,300万美元，每股稀释收入为1.28美元，而2022年同期为0.91美元。

2）AMG清洁能源部（锂，钒）

绩效：AMG清洁能源部门的收入增长了30％，一年至2.08亿美元，这主要是由于销售增加和锂浓缩液的价格上涨。 与去年同期相比，本季度的毛利润增长了58％，这主要是由于整个部门的销售额增加以及锂定价的增加。 一年一年增加了65％，从5800万美元增加到9600万美元，因为上述毛利润有所提高。

3）锂业务

锂浓缩物的产量和销售：售出了28,870吨锂浓缩液，增长了41％的月份。 由于运输计划的差异，第二季度的销量增加了，这将对第三季度产生负面影响。 本季度的平均销售价格为3633美元/吨（CIF）（：4,846美元/吨）。 本季度的平均每吨成本为547美元/干吨（CIF），主要是因为本季度集中矿的产出和价格很低。

AMG签署了一封委托的信与德国的信贷银行和花旗银行，为计划在巴西建造的技术锂化学厂建造和安排融资。 预计融资结构将满足所有资本需求，Euler（德国出口信贷机构代表德国政府）将支持向德国关键原料项目提供的联合贷款担保计划。 该融资计划是我们成为欧洲电池级氢氧化锂的主要供应商策略的基石。

AMG在德国的氢氧化锂炼油厂是欧洲第一个欧洲氢氧化物炼油厂。 预计将在2023年第四季度开始第一个20,000吨项目。

2023年5月，AMG与北欧清洁能源供应商OY签署了一份宽恕备忘录。 新的商业规模湿冶金工厂可以有效地从旧的电动汽车锂离子电池中回收有价值的金属。再生锂产品将交付给AMG，以进行进一步处理

4）业务

AMG钒的生产受到新工厂供应商提供的有缺陷的风扇的负面影响。 AMG已提出仲裁，需要赔偿损失，包括产生的成本和产生的损失。

俄亥俄州新包装的催化剂的回收加工厂目前充满了负载操作。 目标是在2023年下半年实现全负载产量。

AMG资本市场上资本市场的概述处于用于工业电力管理应用程序的创新锂板球电池（“ Liva”）项目的不同阶段。

2023年1月，AMG开始在德国纽伦堡的子公司AMG建造一家电解质工厂。 目标生产能力为6000立方米，这将为电源存储市场服务。 预计将在今年年底之前投入生产。

中东壳和AMG BV的发展正在发展。 沙特阿拉伯王国的超级中心项目将在今年晚些时候完成FEL3的可行性研究。

5）审查和前景

2023年的指南：鉴于每种产品的价格价格与2022年11月相比，在2023年宣布准则的价格下降了，其中碳酸盐的价格几乎是价格的一半，价格是价格的一半，价格是其他相关材料组合也减少了25％。 该公司将2023年的指南从“超过4亿美元”更改为“ 3.5亿美元至3.8亿美元”。 该范围代表AMG历史上最高的范围。 如前所述，第三季度的盈利能力将受到与锂矿石生产项目相关的产出下降的负面影响。 随着项目开始加速，将在第四季度恢复输出。

长期指南：锂领域的转型项目，俄亥俄州新建的铁废催化剂的回收加工厂，以及AMG关键材料技术部的持续扩展将促进公司清洁能源材料部的生产增长并增强我们长期指导目标信心的长期指导目标。 因此，该公司的长期准则保持不变，即在5年或更早之内或超过6.5亿美元。

11. Rio Tinto商业活动报告

根据里约·廷托（Rio Tinto）在7月28日的宣布，卢奥（Lituo）宣布了商业活动的报告。

锂盐湖项目：

我们正在促进阿根廷锂项目的创业工厂：但是，不幸的是，该项目的全面定义，范围的变化以及通货膨胀的增加导致资本估计增加到3.35亿美元（从1.4亿美元起）。 学习和设计的改进将继续进行全面的项目。

2022年3月，我们完成了对阿根廷萨尔塔省锂项目的收购。 每年产量为3,000吨的电池级碳酸锂工厂的开发正在进行中。 预计将在2024年底（以前是2024年上半年）首次投入运营。

2022年7月，我们批准了1.4亿美元的投资和5400万美元的早期项目，以支持综合业务。 到目前为止，通过勘探和评估支出预期的大部分费用。 2023年7月，我们批准了1.95亿美元的投资来完成创业工厂的建设：投资增加的原因是该项目已完全确定（以前是概念上的），并且已经调整了设计范围（包括色谱支柱性能的改善以及废物和废物盐水处理设施的变化），整个锂行业的资本成本一直在上升，尤其是加工设备和阿根廷成本的总体上升。 目前，它正在继续研究大型工厂，这将带来规模的经济利益。 根据当前的研究，预计资本强度将与区域锂行业的基准一致。

2022年3月29日，我们完成了对阿根廷锂项目所有者的收购。 总现金价格为8.25亿美元。 根据大写的勘探和评估记录，该交易被视为购买8.22亿美元的资产。 总考虑的余额分配给房地产，工厂和设备以及其他资产/负债。 就集团的现金流量声明而言，我们认为，由于公司的公司，现金流出据报道是“收购子公司，合资企业和同事”，而不是作为单独的资产购买，而不是合适的与公司合并的定义一致。

12.示意生产和操作活动简报

根据7月27日宣布的Spape，Spape宣布了商业活动的报告。

1）客户发货

2023年的第一个目标是提高电池的正载能力，并通过在同一区域上加载更多的正极材料来提高电池能量。 根据开发路线图的数据，该公司已将Gao 的负载装置的电池交付给多个汽车伙伴，这表明该公司已迈出了提供商业产品的重要一步。

2）产品路线图

该公司的第一个商业产品计划是大约5 AH的电池。 它将提供能量密度和功率组合的组合，该组合与当今领先的电动汽车电池不相同。 该公司命名此产品QSE-5。 当今最佳的电动汽车电池的性能大于800 WH/L，并且在大约15分钟内可以从10％到80％充电。 该公司与汽车行业的潜在客户紧密合作，目的是尽快将下一代技术推向电动汽车市场。

3）A0原型电池通过安全测试

在第二季度，该公司对A0原型电池进行了一系列安全测试安全测试与客户设定的家庭标准相符，风险水平低于Eucar和SAE J2464标准的3级级别。

安全测试的主要原因是产品的固体结构。 该结构用易燃的固体 - 状态陶瓷隔膜代替了传统锂离子电池的可燃聚合物部分，并消除了负电极中的石墨材料。

4）提高生产量表

通过创新的快速分离器热处理过程，可以显着提高产量，这是该公司在2023年的另一个关键目标。该公司计划在两个阶段启动，并将其命名为“”“”“”和“ Cobra”。

引入步骤-in -in -in -law ，以便连续加热的处理设备可以更快地处理分离器薄膜。 同时，可以增加每个薄膜所需的总热能，从而增加设备的吞吐量，从而减少单个分离器的能量以产生单个分离器。 成本。 为了生产2024年QS-0的初始B0样品，该公司的目标是在2023年底之前满足生产要求。目前，设备的安装已完成，并且我们仍然有望开始初始生产到今年年底。

眼镜蛇是快速分离器过程的进一步发展。 基于创新，它提高了加工速度，更高的能源效率和更好的单位经济利益。 眼镜蛇是陶瓷加工领域的突破性创新。 该公司认为，这是实现千兆工厂制造规模的最佳方法。 我们目前正在运行眼镜蛇原型，并打算启动我们的第一个眼镜蛇生产系统，以支持QS-0的大量B样品的生产。

5）财务审查和前景

2023年第二季度，该公司的资本支出为2500万美元。 根据美国通用汽车会计标准，运营费用为1.24亿美元。 现金运营支出（定义为营业支出减去股票工