从供应过剩到供不应求？锂电成镍金属最强增量市场

《科创板日报》（编辑郑元芳）由上海钢联、隆众信息等联合主办的2022（第六届）不锈钢镍铬与新能源年会将于2月21日起在上海召开至2月22日举行。华友钴新材料产业集团市场部总监杨艳霞在会上表示，虽然镍最大的下游应用领域仍然是不锈钢，但增幅最大的主要来自于锂电池领域。

在新能源汽车需求的推动下，镍在锂电池中的使用比例不断增加。这一比例2015年约为3.5%，2021年为16.1%，预计2022年将升至21.5%左右。

事实上，自2021年以来，全球镍需求大幅增长。根据世界金属统计局公布的数据，2021年全球镍市场供应短缺14.43万吨，而2020年将出现8.4万吨过剩。

镍下游需求主要是不锈钢、合金和动力电池，其中动力电池需求增长较快。多家A股锂电池产业链厂商在年报预告和电话会议中提到高镍需求旺盛。

例如，容百科技透露，去年高镍技术路线在新能源汽车终端渗透率进一步提升，受到下游客户高需求的拉动；振华新材2021年高镍三元材料销量及营收占比同比大幅增长。下游客户对正极材料需求旺盛。

具体来说，今年动力电池对镍需求的强劲推动可能与几个方面密不可分。

▍4680电池

就在上周末，特斯拉正式宣布其加州工厂1月份生产了100万块4680电池。

与此同时，该公司的供应商也加快了生产进程。其中，松下将从今年Q1开始为美国Model Y供应4680电池，成为第一家正式向特斯拉供应4680电池的制造商。此外，宁德时代、亿纬锂能、比克电池等多家国内厂商也将于今年投入量产4680电池。

从材料上来看，4680电池正极将最大限度地使用镍。如果按照三元高镍体系计算，一块1GWh的4680电池大约需要硫酸镍3086吨、硫酸钴413吨、硫酸锰248吨、LCE锂619吨。据海通国际测算，2022年硫酸镍需求量约为23.1万吨，2030年需求量将达到975.2万吨。

▍其他高镍三元电池及长续航型号

与此同时，奔驰EQA、宝马ix、福特-E、大众ID.6X等高镍车型相继上市，进一步拉动了高镍需求。

另一方面，工信部《锂离子电池行业标准条件（2021年版）》（征求意见稿）也对电池材料提出了具体要求。三元材料的比容量必须不低于175Ah/kg。

目前三元材料中，6系、8系、NCA均能达标，但5系及以下部分产品可能难以达标。中信期货预计，到2025年，市场份额的提升将主要体现在8系高镍部分和NCA，其中NCA正极材料镍含量是三元电池中最高的，占比超过50%。