镍价跌破13万关口 逐步逼近一体化企业生产成本【SMM分析】
SMM 11月22日消息：
截至11月22日，镍价跌破13万元/吨。 在非一体化电解镍生产企业近三个月亏损经营的背景下，镍价的理论价格支撑水平随后向下走向一体化企业电解镍生产的成本线。 如果目前的价格继续下滑生产纯镍，电镍企业可能面临亏损。 本文将对目前纯镍的基本面状况进行分析。
当前镍价下跌的主要推动力是纯镍持续供过于求的基本格局。 产量方面，2023年国内纯镍产量同比增长约34%。值得注意的是，2023年电解镍增速仅为4.4%，而电解镍产量增长约12%次同比。 从下游需求端来看，纯镍的下游需求几乎仅取决于合金板块的增速。 由于环境原因，电镀行业无法快速发展。 不锈钢行业对纯镍的需求随着NPI等其他原材料的经济优势而扩大。 影响，2023年纯镍仅占不锈钢原材料的2%左右，预计明年将下降至1.75%左右。 因此，面对纯镍供应持续增加但下游需求面收窄，仅依靠合金板块，未来纯镍过剩局面预计将扩大。
不过，目前镍价的大幅暴跌可能会导致未来纯镍供应增速放缓。 目前生产电解镍的主要原料是MHP和高冰镍。 据SMM测算，预计2024年全球采用高冰镍的电解镍产量将占全部电解镍产量的40%左右。据SMM数据库显示，综合企业采用高冰镍生产的电解镍利润率10月份原料镍约为4%。 如果公司亏损生产，可能会影响当前的生产和生产，更有可能导致新增产能推迟。
综上所述，虽然目前市场上尚无生产企业减产或停产，但近三个月镍价一直跌破外购原材料价格，电解镍生产成本线现在已经开始探索用自己的原材料。 如果所有成本线都被打破，可能会导致一些制造商选择减少或暂停生产。
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