招商证券分析师刘文平观点
我们认为，这一波大宗商品尤其是有色金属的涨价，有两个表现，一个是需求，一个是供给侧改革。需求端，全球需求在慢慢好转，在此基础上叠加大规模供给侧改革，大宗商品价格动荡，煤炭、钢材价格均大幅上涨。预计有色金属中的电解铝也将进一步涨价。从年初到现在，电解铝库存、价格一路走高，供给侧改革的预期在不断兑现。近期河南焦化出台电解铝相关文件，预计政策支持力度超预期。9月20日，铝价出现反应，一个节点是10月15日前该停产的肯定会停产，另一个节点是供暖季将至。
煤炭供给侧改革减产，不去产能。减产使得国家供给侧改革调控难度加大。比如他们不希望价格上涨，但是市场力量发挥作用，价格上涨是必然的。电解铝产能关停之后，需求增加，调控难度加大。产能关停之后，产量很难释放。铝今年非常乐观，明年二季度可能还会继续乐观，是一个非常可持续的市场。
另外稀土方面看点明确，国庆前后可以参与。10月之后是稀土需求旺季，产量预计是往年月均产量的1.5倍。往年这个时候下游工厂出货的原料库存大概是四个月，今年只有两个月。旺季到来后，库存会很快被消耗，企业需要主动或被动补库存，带来一波需求拉动的行情。没市场怎么办？原因很有可能是黑色稀土量大。从跟工信部的沟通来看，政府打击犯罪的决心很大，相信政府对稀土行业的整顿会取得成功，行情很有可能会到来。
新能源汽车评级持有，碳酸铝、钨业建议持有，标的股有东牧股份、博威合金、天然集团，近期建议关注热点盐湖提锂。
开封投资大亨的观点
关于有色金属，由于券商的推动，大家的关注点都集中在供给侧，其实我们认为推动有色金属市场走势的还是需求因素。年初以后大家比较担心宏观经济导致的价格下跌，但5、6月份价格回升也是宏观经济修复的结果。2016年1月份是中国经济最危险的时候，之后改革顺利推进，各环节、各层面都经历了政策宏观调控，总体情况向好，伴随着全球经济的浪潮，影响是向上的。
铝价大幅上涨，或许是响应河南省出台政策，旨在提前错峰生产，缓解供暖季防控雾霾压力。正常情况下，10月份是涨价时间，现在提前到9月份，大概是中央表态的政策意识，地方政府的强烈响应，相当于一个表忠心的过程。地方政府纷纷表示会落实中央的宏观调控和环保政策，因此预期意义远大于政策本身。从年初的产量可以看出，今年电解铝是大过剩的，同比增长20%左右。总体来说，这是一个消费比较稳定的行业，全年增幅在6%左右。看来，在供给侧改革的号召下，电解铝去产能也在今年真的在进行中。
今年铝价对供给侧有三波反应，第一波是在有色金属会议上，董事长强调今年要实施供给侧改革。第二波是潍柴传奇，因为传言导致价格上涨，但是后来没有新的消息传出，又慢慢跌了。第三波是一直涨到现在，大家都知道潍柴是真正的试点，而且实施得很彻底，山东省政府一点儿阻拦都没有，整个故事讲得很全面。
我们认为电解铝价格上涨除了自身产能下降，还有原材料的短缺。今年的环保政策对大宗商品和原材料的供应影响很大。比如最近氧化铝价格上涨非常快，基本上氧化铝厂的效率比电解铝高很多，电解铝的利润在下降，所以产业链上氧化铝的短缺程度远大于电解铝。长期来看，由于非市场产品的供应端对价格没有反应