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▎未来，万物新生集团将能够利用在中国积累的技术能力，为海外传统产业链赋能升级，打造类似国内拍集通的海外二手3C产品B2B交易平台。
北京时间5月29日，中国最大的二手消费电子产品交易及服务平台万物新生集团（爱回收）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股说明书，拟在纽交所上市，志在成为中国ESG（环境、社会责任与公司管理）第一股。此次IPO承销商为高盛、美银证券、华兴资本、国泰君安证券（国际）、中信证券、老虎证券。
招股书显示，截至2021年3月31日，万物新生集团全平台二手商品销售数量超过2610万件（不含京东零配件仓业务，下同），主要为消费电子产品，同比增长46.6%。同期，公司全平台GMV为228亿元（不含京东零配件仓业务，下同），同比增长66.1%。同期，公司整体营收为56.8亿元，同比增长49.4%。
值得注意的是，万物新生集团服务收入呈现明显增长趋势，占集团收入比重快速提升。2020年集团平台服务收入为6.14亿元，2019年为2.02亿元，同比增长逾204.5%。2018年至2020年平台服务收入年复合增长率达627.7%。
2020年第二季度至2021年第一季度，集团平台服务收入同比增长率分别为650.4%、167.3%、86.7%及136.8%。
万物新生集团的平台服务主要包括为客户提供标准化的质量检测、分级、定价、隐私通关、品质保障等。据了解，未来平台服务收入在整体收入中的占比将进一步提升。
随着收入的提升，公司的盈利能力也在改善。随着业务的规模效应以及包括检测、代运营等平台服务收入的增长，公司业务毛利率不断提升。平台抽成率由2018年的0.5%提升至2019年的2.4%，2020年更是达到4.1%，带动公司整体毛利率由2018年的14.1%提升至2020年的25.7%。同时，履约成本率由2019年的16.7%下降至2020年的13.7%，带动公司履约毛利率由2019年的2.5%提升至2020年的12.0%。
该公司2020年Non-GAAP调整后经营亏损为1.04亿元（扣除4000万一次性费用）。2021年第一季度，万物新生集团GMV为62亿元，同比增长106.7%；营收为15.14亿元，同比增长118.8%；Non-GAAP调整后经营亏损为3357万元，较2020年第一季度1.19亿元的亏损大幅缩减。
飞轮效应：从循环爱情到万物重生
秉承着“让闲置物品物尽其用”的理念，陈学锋于2011年在国内创办了电子产品回收环保处理平台“爱回收”，解决了用户回收不便、回收价格不透明、隐私信息易泄露等问题。
2017年，全球二手3C产品线上交易平台“拍集通”成立，解决了二手数码市场交易效率低、无分级标准、供需严重错配等问题。
2019年，其与京东二手交易平台“拍拍”完成合并，打通二手电子产品流通领域的C2B+B2B+B2C全产业链闭环，并通过“拍拍”平台为用户提供更加丰富的二手商品种类。
至此，万物新生在二手3C行业中成为国内唯一一家实现C2B（爱回收，C2B二手3C产品回收平台）、B2B（拍集堂，B2B二手3C产品交易平台）、B2C（拍拍，B2C二手优质产品零售平台）全链路产业链闭环的企业。
2020年，爱回收宣布平台战略升级，这家长期重模式慢牛的企业正式以万物新生之名面向外界。据CIC（灼识咨询）报告显示，在二手3C交易及服务领域，万物新生集团2020年交易额和GMV（均为支付交易数据）均位居中国市场第一，且高于行业第二至第五名之和。
吉姆·柯林斯的“增长飞轮”是指企业闭环形成后会像飞轮一样越转越快，一个飞轮带动下一个飞轮转动，从而形成联动的业务闭环。具体到万物新生，其控货、处置、销售一体化的一体化平台能力释放加速了飞轮效应的释放，带动业绩快速增长。招股书显示，2020年Q2至2021年Q1，公司主营业务收入同比增长率分别为45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。
基础设施建设、独特的店面布局
公开资料显示，坚守长期主义的万物新生已获得多轮融资，获资本方青睐，包括5Y资本、世界银行旗下投资机构IFC、京东、老虎全球基金、天图资本、凯辉资本、启诚资本、鲜活资本、国泰君安国际、快手等。
如今，万物新生作为平台，选择领跑二手回收行业，力争做中概股ESG第一股。相比二手回收行业其他公司，万物新生的独特之处在于，它是最早布局线下门店的互联网公司之一。
2014年，在商场等优势线下场景就能看到万物新生集团爱回收门店的身影。招股书数据显示，截至2021年3月31日，万物新生集团已在全国172个城市发展了755家门店、1500余个无人售卖站。
“线下门店的功能主要是处理旧机器、销售新机器，而门店模式是万物新生最核心的能力之一。”陈雪峰介绍，选择门店主要有四个方面的考虑：
首先从门店效率来看，门店平效较高，值得一提的是，目前爱回收所有门店均已实现盈利。
其次，二手3C回收行业门店用户体验度好，门店通过面对面交易大大提升信任度。但传统邮寄回收的邮寄率低，且用户对产品质量的理解不一致（容易高估），邮寄回收容易引发纠纷。
第三，线上线下门店一体化是以旧换新的基础设施，只有门店才能为电商和品牌提供以旧换新的产品，随着越来越多的订单导向门店，可以开设更多的新门店，更多的门店更加贴近用户，也不断提升公司的发货效率和服务质量。
最后，门店有利于提升用户服务意识和品牌信任度。手机回收属于中低频需求，通过在商场开门店进行长期教育，可以提升爱回收的品牌知名度，等到新机上市有需求，用户就会回来。
科技+供应链，提升行业周转效率
All New的另一个核心能力是科技带来的智慧供应链。
以消费端的拍集通为例，它是全国最大的二手3C产品B2B交易平台，每天晚8点到凌晨2点，有数万活跃的买家卖家在这里交易。业务从不规范到规范化，从质量混乱到质量有保障，从实体交易到数字化交易，从线下市场到全场景服务，从低速周转到3天之内（行业平均周转周期为10天）的高速周转。
那么，这些操作是如何进行的呢？
答案是技术+供应链。
2017年，万物新生集团启动自动化作业体系建设，在常州建成全球首个“非标二手电子产品自动化运输、质检、分拣及仓储系统”。
在常州“亚洲一号”，针对二手3C产品使用后不规范的特点，万物新生集团自主研发了基于计算机视觉的自动检测手机细微划痕的“拍照盒”系统；自动插拔检测硬件产品功能的“007”系统，以及无需拆机即可拍照识别手机零部件是否更换或维修过的“X-Ray”系统。配合自动化流水线和机械化立仓，整个系统自动化率高达90%以上，分拣误差率小于0.01%，手机质检准确率超过99%，人力减少40%，分拣时间缩短3倍，每平米效率提升300%，彻底改变了过去依赖密集人工质检作业导致的效率低、成本高的行业现状。
据介绍，万物新生集团于2017年开始投入自动化测试技术的研发，经过四年多的持续投入，万物新生集团的自动化测试技术已经成为全球行业领先者，其自动化运营中心也是全球唯一大型二手3C自动化运营中心，具体体现在接收端技术、处理端技术、数据端技术等方面。
①接收端技术：向中小企业提供质检设备，使其无需掌握质检技术，却能快速、准确地完成整个质检、定价流程。
②加工末端技术：公司自主研发了全套质检设备及工艺流程，可完全进行全流程、自动化加工。
③数据端技术：公司拥有智能定价模型，该模型基于公司处理的千万级订单大数据积累，可以对商品销售价格、回收价格进行智能定价，为供需双方提供最合理的价格。
招股书公布的数据显示，2018年至2020年，万物新生集团研发支出保持上升趋势，复合增长率达51.8%。而对于万物新生赴美上市募集资金用途，首先提到的一点就是“进一步提升技术能力”。
着眼未来：渠道多元化、全球化
放眼未来，多元化、全球化是万物重生的方向。
国内中低端市场和广大小城镇年轻人对于有品质保障的二手手机、数码产品需求旺盛，因此面对广阔的下沉市场，万物新生的策略是携手快手。据悉，快手已于2021年5月入股万物新生集团，拥有3亿日活用户和庞大下沉市场用户的快手将从销售端助力万物新生集团的发展。
“二手消费电子产品交易是一个全球性的生意，搭建全球性的B2B交易平台，用数字技术对庞大但效率低下的传统产业链和存量市场进行升级改造，是公司未来增长的巨大机会。”陈学锋希望，未来万物新生集团能够利用在中国积累的技术能力，为海外传统产业链赋能升级，在海外打造类似国内拍集通的二手3C产品B2B交易平台。
在全球化方面，万物新生集团希望“让二手商品在全球范围内流通，通过技术为全球二手行业创造更多价值”。目前，AHS是万物新生集团的海外业务，覆盖香港、美国、日本、印度等全球主流二手数字自贸市场。
其中，投资了印度最大的手机回收公司、南美最大的手机回收公司，并与美国最大的手机回收公司成立合资公司，共同建设自动化作业中心。
未来，万物新生将把爱回收打造成以旧换新的行业基础设施，将拍鸡堂打造成全球二手商品交易和服务平台。
万物新生集团创始人陈学锋表示：“在国内卖二手手机相当难，万物新生花了10年时间打造产业链核心能力，这是国外任何一家公司都不具备的。现在经过两三年的摸索，海外产业链越来越清晰，接下来万物新生的供应链能力会输出到海外市场。”
（本文首发于钛媒体App，作者：科技导报）
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