镍产业链之硫酸镍详解（五）
众所周知，3月份搜索量最高的商品莫过于镍，伦敦镍的“五连跌”震惊了全球国际金融市场，其产业链和供需情况备受关注，成为市场追捧的热门话题。鲜有人知道，镍产业链品种繁多，错综复杂，团队深入研究镍产业链各个环节，及时获取行业内最权威的数据和信息。为此，特编撰了《镍产业链中各镍品种详解》系列文章，以更好地服务广大客户群体，进一步了解镍产业链中各品种。本文是对镍产业链中硫酸镍的全面介绍，全文将围绕硫酸镍的定义及分类、用途、冶炼工艺、产能、产量及分布、主要生产企业介绍、产品定价模型等进行讲解。六章内容论述详实，可供近期及长期关注镍行业的各界人士参考和学习。
1、什么是硫酸镍？
硫酸镍有无水、六水、七水三种，大部分产品为六水，有α型和β型两种变体，前者为蓝色四方晶体，后者为绿色单斜晶体。2021年以前，市场流通的硫酸镍晶体以硫酸镍晶体为主，随着2021年硫酸镍需求的快速增长，硫酸镍液体逐渐成为商品流通的重要组成部分。
2. 硫酸镍的用途
硫酸镍根据用途不同主要分为电镀级硫酸镍和电池级硫酸镍，市场交易中以行业标准HG/T2824-2009为基本标准。电镀级与电池级主要区别在于钴元素，由于钴在电镀产品时属于有害物质，因此电镀级硫酸镍要求钴含量尽量低，一般不超过0.05%。电池级硫酸镍中钴为有益物质，但要求磁性异物不得高于。因此，由于微量元素的差异，电池级与电镀级不能互换使用。
电池行业：主要用于镍钴锰三元锂电池行业，制备镍钴锰/铝三元前驱体。镍含量决定电池材料的能量，是动力电池主要发展方向之一。
电镀工业：是电镀镍、化学镍的主要镍盐，也是金属镍离子的来源，在电镀过程中能解离出镍离子和硫酸根离子。
其他行业：
在硬化油生产中，它是油脂加氢的催化剂。
制药工业用它作为维生素C生产过程中氧化反应的催化剂。
无机工业用它作为生产硫酸镍、镍铵等其他镍盐的主要原料。
印染工业用于生产酞菁艳蓝络合剂，用作还原染料的煤染剂。
上述行业应用中，电池及电镀领域的消耗量最大，2021年90%以上为电池消耗，其余电镀消耗量不足6%。
3.硫酸镍生产工艺
硫酸镍生产工艺为湿法工艺，一般流程为原料浸出-净化-固液分离-萃取-结晶。根据原料种类不同，实际生产有些差异。其中镍冰铜生产线最为复杂，需要将镍冰铜破碎、球磨成粉后加压浸出；而镍豆、镍粉工艺最为简单。由于原料镍含量纯度较高，原料使用前只需浸出、除杂即可。
4、硫酸镍主要原料来源
目前硫酸镍原料主要分为镍豆/镍粉、镍湿法冶金中间体、废镍、高品位镍冰铜，2021年中国硫酸镍原料中镍豆、镍粉占比43.65%，镍中间体（含高品位镍冰铜）占比33.25%，再生原料占比17.19%。
镍豆/镍粉：中国主要进口品牌为必和必拓、嘉能可、安巴托维。由于镍豆、镍粉溶解设备工艺简单，产线建设一般仅需一个季度，在硫酸镍需求快速增长的2021年，企业开始以镍豆溶解硫酸镍进行补充，溶解硫酸镍产量得以快速扩大。2021年3月份以来，镍豆、镍粉消费量持续增加，5月份以来镍豆、镍粉成为硫酸镍主要原料，为此原厂生产的硫酸镍无法满足国内需求，企业纷纷从LME进口镍豆，LME库存开始快速下降，截止2022年3月11日，LME镍豆库存不足6万吨。
镍湿法冶金中间体：中国使用的镍湿法冶金中间体主要依赖进口，2021年中国进口镍湿法冶金中间体41.41万实物吨，折合金属约8.28万吨，主要厂家有瑞木镍钴、VNC、力勤、第一量子等多个项目。由于新喀布尔地区冶炼厂股权变更停产，2021年上半年供货量明显减少，导致MHP系数快速上涨突破历史高位，也加速了印尼镍湿法冶金中间体的生产势头。2021年6月开始，印尼生产货物运往中国，镍湿法冶金中间体供应量开始增加，2021年末，印尼MHP项目陆续投产。未来印尼镍湿法冶金中间体的供应将持续增加。
瑞木镍钴：瑞木镍钴项目位于巴布亚新几内亚马当省，项目总投资122.75亿元人民币，是中国企业在海外投资规模最大的镍钴氢氧化物项目，年产能约3万金属吨。2019年10月18日，因工厂泥浆泄漏，废物进入巴萨穆克湾，造成水污染，当地政府宣布无限期关闭尼科矿，之后当地企业采取相关补救措施，工厂于10月25日恢复生产，2019年产量减少约3万金属吨。 2021年10月27日，为防止疫情蔓延，Ramu停产两周，影响产量3300-3800吨金属，预计年产量为32000-34000吨。
VNC：VNC项目主要产品为氧化镍和镍钴氢氧化物。氧化镍生产线自2020年5月起停产，此后仅生产镍钴氢氧化物。2020年9月，公司宣布因与澳大利亚新世纪资源有限公司未能达成销售协议，将关闭连续多年亏损的VNC项目。2021年3月，淡水河谷将该项目出售给普罗尼新喀里多尼亚联合体，每月产量约为2000吨金属。
利勤：宁波利勤资源科技有限公司与印尼哈利达公司共同开发当地红土镍矿资源，建设大型镍钴冶炼项目——利勤OBI岛项目，年产氢氧化镍及钴产品约3.75万吨镍金属，月产能近3000吨金属，2021年产量达12015吨。
第一量子：2017年9月，由于镍价持续走弱，公司股价下跌，第一量子决定暂停镍矿运营。2020年3月恢复生产，年产量1.27万吨。2021年，受疫情导致劳动力短缺影响，第三、四季度产量下滑，预计年产量1.7-2万吨。2021年5月19日，第一量子将其持有的镍矿30%股权出售给浦项制铁（POSCO）。从2024年开始，第一量子每年将向浦项制铁提供7500吨镍和氢氧化钴，用于生产硫酸镍。
：土耳其中间产品来自Meta Nikel项目，产品为镍钴氢氧化物，项目于2014年投产，2016年开始商业化生产，年产能为2万吨金属。
废镍：中国废镍主要有废三元锂电池、电镀废泥、黄渣、合金等，其中随着新能源行业的快速发展，废三元锂电池占比逐步提升，企业纷纷在此产业链布局，未来此原料消耗量将大幅增加。
镍锍（镍锍）：镍锍又称冰铜，是镍、铜、钴、铁、硫金属硫化物的共晶，一般用作电解镍和镍盐的原料。镍锍是传统镍盐生产企业的主要原料之一。传统工艺中，镍锍由硫化镍精矿生产。青山实业宣布，将于2021年10月起一年内分别向华友和中威供应6万吨和4万吨镍锍。这一事件使得其成为硫酸镍和不锈钢的交汇点，意味着印尼将加速新能源原材料的供应。
5. 硫酸镍分布及产量
随着三元前驱体企业整合进程不断加速，我国硫酸镍产区大多跟随三元前驱体产区，主要分布在浙江、湖南、湖北、广东、广西、贵州等地区，上述地区2021年产量占全国总产量的73%。
6.主要硫酸镍生产厂家介绍
硫酸镍因用途不同分为电池级和电镀级，传统电镀级企业随着需求减少，产品逐渐转向电池级，目前国内电镀级硫酸镍主要生产商有金川集团、金镍业、光华科技等。
电池级硫酸镍在新能源的带动下发展迅速，2021年中威自产硫酸镍已成全国第一，主要为镍豆/镍粉溶解；格林美近年在硫酸镍生产上处于领先地位，且深耕回收板块多年，回收板块是其原料来源最重要的一环；金川集团是中国精炼镍产业链当之无愧的第一，产品性能在行业内也处于领先地位；值得一提的是，长江能源的出货量位居2021年中国硫酸镍市场第一。上述企业生产硫酸镍多为自用，而2021年长江能源迅速扩充镍豆溶解产能，并积极向市场外购硫酸镍，成为硫酸镍出货量第一。
7. 硫酸镍定价模型
硫酸镍的交易模式是销售为主产为辅，卖家根据自身成本、利润、市场判断等每天进行报价，然后对外报价，成本由原料成本和加工费组成。
原材料成本定价模型：
（a）镍豆：镍价+升水或贴水；
（b）MHP：镍价*折扣因子；
（c）高品位镍冰铜：镍价*折扣系数；
（d）锂电池废料：货物镍含量*电解镍价格*折扣系数。
成交价是买卖双方协商确定合同后的实际成交价格，大宗价格是卖方现有少量库存可供销售或有剩余订单尚未售出的价格。
长期合同价格是买卖双方以硫酸镍价格为基准，按照月均价进行结算的价格，结算时可以给予一定折扣，以季度、半年、年度或其他周期签订协议。