国内镍库存连续四周去化 内外价差下我国镍板大量出口 #镍 #库存
6月份以来镍价持续走弱，下游采购情绪良好，有利于消化库存，现货市场成交气氛较为热烈，近期国内镍库存已连续4周减少。
据SMM数据库显示，中国各地区纯镍社会总库存自2023年9月以来持续增加，2024年库存持续积累，于5月24日达到2020年10月以来新高约3.87万吨，随后连续四周去库存，截至6月21日较5月24日高点减少22.98%。
中国纯镍社会库存总量分区域变化情况：
相较于国内镍库存，近期LME镍库存走势相反，自5月以来持续增加，6月27日库存约9.39万吨，创2022年1月以来新高，较上日增加600吨，主要来自釜山、柔佛仓库。
LME镍总库存变化趋势：
供应方
产量方面：SMM预计6月国内精炼镍产量为2.62万吨，环比大幅增加。据SMM调研，6月镍价震荡下行，对应原材料价格也在镍价影响下逐步下滑，而国内外价差仍然存在，可供出口的镍企产量持续增加。加之年初新镍板产量仍处于爬坡阶段。
国内精炼镍月度产量走势：
进口：据海关数据显示，5月我国进口未锻造镍8214.707吨，环比增长1.10%，同比下降21.85%。其中，印尼为最大供应国，当月自印尼进口未锻造镍2814.342吨，环比增长16.28%。俄罗斯为第二大供应国，当月自俄罗斯进口未锻造镍2398.138吨，环比下降4.30%，同比下降65.87%。
我国未锻造镍月度进口走势：
需求方
据SMM调研，目前终端订单无明显增加，但在原料库存不足的情况下，随着镍价的走弱，下游采购情绪相对乐观，月内镍板需求明显增加。
SMM展望
总体来看，供给端，国内精炼镍产量有望增加，近三个月未锻造镍进口量呈上升趋势；需求端，目前下游镍板采购情绪乐观，同时在国内外价差之下，我国电解镍企业镍板出口量较大。
SMM认为，短期内国内镍库存或将继续下降，但长期将呈现积累趋势；短期内LME镍库存或将继续增加。