废镍铬价格 Mysteel徐若渊：铬产业链数据分析
由上海钢联信息技术有限公司主办，上海期货交易所、鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司、广西北钢新材料股份有限公司、中国特钢企业协办协会不锈钢分会、中国建筑装饰装修材料协会金属装饰材料分会合作、广东双星新材料集团有限公司、金凯国际金属交易广场、佛山市港汇宝进出口贸易有限公司、佛山市智顺金属科技有限公司、阳江联昌金属科技有限公司、四川长兴管业有限公司、广东亿嘉管业有限公司主办的“春晖”2021（第三届）不锈钢产业链峰会.、广州新西冶金装备科技有限公司将于2021年4月20-23日在佛山保利洲际酒店隆重举行。
4月20日下午2点，镍铬废不锈钢与新能源专场正式召开，会上，上海钢联电子商务有限公司铬分析师徐若媛女士发表了主题演讲。 《铬产业链数据分析》，分析国家政策现状及趋势、铬资源供需情况以及2021年市场走势及重点等方面分析。
上海钢联电子商务有限公司镍铬不锈钢及铬系列分析师徐若媛女士
1、宏观政策：两大产区均出台降耗限产政策。
1.内蒙古：进入常态化限产
内蒙古双控政策经过一季度的测试和调整后，4月份限电的释放意味着目前已进入政策性限产常态化阶段。 内蒙古地区供应量可能限制在22万吨至25万吨，较去年平均水平每月减少5万吨至8万吨。 并且根据目前的政策要求，内蒙古新铬铁项目将不再审批，内蒙古铬铁产量峰值受到限制。
2、广西地区：国家节能减排政策推进的重要信号
广西能源消费双重调控政策的发布，是国家节能减排政策推进的重要信号。 目前，降低能源消耗的政策已经出台，涉及铬铁行业，但实施力度尚不明确。 政策涉及以下普通铁合金矿热电炉； 电耗高于3200千瓦时/吨的普通铁合金矿热电炉。 涉及产能53万吨，占广西产量的84%，新增产能仍存在不合规产能。 广西是继内蒙古减产后增产最快的省份之一。 广西3月产量4.9万吨，占全国产量的10.9%。
2、供应端：中国市场铬铁供应整体呈上升趋势
2017年至2020年，中国市场铬铁供应量从459.82万吨增至536.75万吨，共增加73.93万吨，年均增长0.5%。 2020年，受疫情影响供应量有所下降。 2021年，虽然能源消费双重调控政策导致部分地区减产停产，但整体供给有望恢复到需求拉动的增长态势。
国内铬铁供应：
1、4月份是产能释放高峰，后续供应情况仍受政策影响。
据调研，今年一季度，内蒙古以外地区产量64.4万吨，环比增长13.78%，同比增长107.11%。 预计今年增速最快的是4月份，4月份全国产量预计将恢复到51万吨-52万吨。 截至4月份，全国尚未投产的高碳铬铁新增投产年产能122.8万吨。 但68%集中在内蒙古。 预计未来即使允许投产，产能释放幅度也可能有限。 据此，预计2021年总产量将突破590万吨，同比增加20万吨，增幅3.52%。
2、我国铬铁行业整体炉型落后，南方企业产能稳定性较低。
我国铬铁行业整体炉型落后，产能中一半以上为限制级炉。 而且内蒙古小炉灶基本已关停或限电，落后产能主要集中在其他地区。 以下限制炉型产量超过24万吨，占全国产量的52.8%。 如果政策进一步推进，将对我国铬铁市场产生巨大影响。 其次，南方地区生产制约因素较多，生产成本整体上升。 与内蒙古企业相比，南方企业的生产更加不稳定，主要是水、电和自有资金的使用问题。 虽然冶炼厂的利润空间仍然很大，但总体成本却在上升。 一方面，差别电价导致电费增加。 电价上涨0.1元/千瓦时至0.3元/千瓦时，电费上涨约370元/吨至1100元/吨。 除了我们计算的现金成本外，其他实际投入成本也大幅增加。 成本上涨一方面抬高了铬铁基准价格，另一方面也增加了南方企业生产的不稳定性。
进口铬铁供应：
1、进口量预计增加，但增幅有限
受高利润刺激，海外生产有所恢复，一季度进口有所增加。 一季度，我国高碳铬铁进口总量86.15万吨，同比增长14.01%。 据调研，海外生产因铬铁利润高而有所恢复。 南非和印度大型生产商产量已恢复，预计恢复总量将超过100万吨。 但海外铬铁主要销往中国和欧洲市场，中国平均份额约为33.68%。 由于产量、当地运力、库存等限制，出口销售比例相对稳定。
2、欧洲经济复苏和海外新增产能转移海外铬铁供应
由于欧洲复产速度远慢于中国，2020年南非铬铁出口比例将向中国倾斜6.20%至40.22%。随着今年欧洲市场需求的逐步恢复，倾斜部分有望恢复。 此外，印尼德龙预计2021年将投产一条产能150万片的不锈钢生产线。印尼不锈钢产能近年来快速增长，这也将对进口铬铁产生分流作用。
3、南非电价抑制南非铬铁及冶炼企业积极推动出口关税上调。
南非的电力供应一直制约着南非铬铁工业的发展。 近年来电价持续上涨。 过去三年，南非电价上涨了六倍，导致南非40%的铁合金产能闲置。 今年4月，电费再次上调，涨幅达15.63%。 电费导致的成本上升限制了生产，同时也削弱了南非铬铁出口的竞争力。 不过，电力成本的持续上涨也让南非冶炼厂更加积极支持南非铬矿出口关税的实施。 我国是铬矿资源严重短缺的国家。 2020年铬矿进口依存度高达95%。 南非是我国铬矿进口的重要来源地，占全部进口量的82%。 目前，南非政府已批准对铬矿征收出口税的措施，但出口税的具体细节尚未公布。 如果未来正式实施，将在一定程度上增加我国进口铬矿石的成本。 同时也增加了南非铬铁的竞争力。
再生铬铁供应：或将进入回收量快速增长周期
据测算，废不锈钢的回收周期约为15-20年，我国不锈钢产量自2005年起进入快速增长期。2020年废不锈钢采购量为559万吨，使用量产量283万吨。 2006年，我国不锈钢产量增加214万吨。 按照增速计算，预计2021年废不锈钢增量约为20万-25万金属吨铬。
3、需求端：不锈钢产量稳定增长，精细化改造拉动铬需求
一、新生产积极开工。 我国不锈钢产量仍处于产量增长期。
据统计，预计2021年国内不锈钢年产能为356万吨，折合2021年新增铬铁需求约75.5万吨。2022年，目前计划新增年产能219万吨。 ，这意味着对铬铁的额外需求约为756,000吨。 2022年后，国内规划不锈钢年产能约1000万吨，相当于新增铬铁需求约32万吨。
2、不锈钢需求由高速粗放向减速精细结构转变
目前，我国200系产品比例与发达国家相比较高，而200系废钢回收这一棘手问题日益让行业陷入被动。 200系列产品数量减少，400系列产品比重增加趋势凸显。 上述新增产能计划同样针对300系列和400系列产品。 不锈钢产业正在从高速粗放型向慢速精细结构转变。 由于300系、400系的含量较高，因此同量级的铬需求量也会增加。
综上所述，2021年铬资源供需平衡呈现国产铬铁、进口铬铁、再生铬铁供应量增长的趋势。 但新增铬供应产能的速度和释放速度无法跟上下游不锈钢的增速，供应缺口短期内难以填补。 预计全年供应缺口50万吨-70万吨。
4、市场走势：政策影响产业结构，物价普遍上涨，增添铁金融属性
1、政策性产业结构变化
国内主要产区铬铁政策限产推动了供给结构的变化，促进了产能向其他地区的迁移。 淘汰落后产能促进产业集中度优化和衍生品市场份额重新分配。
2、整体价格上行周期
生产成本上升推动铬铁价格底部支撑位上行，加上全球需求复苏和国内不锈钢消费需求快速增长，铬产业链价格进入上行周期。
3.添加新的金融属性
铬铁期货上市，其金融属性为铬铁市场注入了新鲜血液。 将高碳铬铁与不锈钢更加紧密地绑定，将为供需双方提供上下游第三方价格参考，以及更多的思考角度和逻辑方向。